财通证券 CAITONG SECURITIES ok st skill an "抱团"新战场 S0160523030003 80160526010002 币:熊宇翔 S0160524070003 分析师:王亦奕 SAC: S0160522030002 分析师:张洲驰 下 SAC: S0160524070004 联系人:常瑛珞 2026/3 养研究报告 配置方向:进攻HALO(出海+涨价)+防御HALO(重资产高门槛) 进攻HALO: 1、涨价+出海周期(农化、化纤、稀土): 2、出海高端制造(专用设备、仪器仪表、船舶等): 3、受益于资本市场回暖的券商: 4、基建 地产链(装饰材料、建筑设计)。出海方向提示我们2026年度策略就向大家前瞻推荐的"奔马50"组合。 防御HALO:1、低持仓行业:煤炭、建筑等地产链:2、TMT低相关:煤炭、石化等。 引言：2024年9月至今的A股告市已选1年半，2023年以来的美股牛市已超3年，方向最明确、交易和选择最简单的阶段可能已经过去。后续加快知 何抉择? 当前美股经验-HALO交易、效寿看不明白的科技后半场，提前特向长期左侧交易替代对冲：美股科技虽然业绩持续向好、资本开支 ...

| 产品名称 | 单位 | 产量 | 比上年增长(%) | | --- | --- | --- | --- | | ર્ | 万吨 | 2215.8 | -0.1 | | 布 | 亿米 | 306.7 | 0.2 | | 化学纤维 | 万吨 | 8701.1 | 4.9 | | 成品糖 | 万吨 | 1621.0 | 9.0 | | 卷烟 | 亿支 | 24703.9 | 0.2 | | 彩色电视机 | 万台 | 20273.9 | -2.6 | | 家用申冰箱 | 万台 | 10924.4 | 1.6 | | 房间空气调节器 | 万台 | 26697.5 | 0.7 | | 粗钢 | 万吨 | 96081.2 | -4.4 | | 钢材[24] | 万吨 | 144612.1 | 3.1 | | 十种有色金属 | 万吨 | 8175.0 | 3.9 | | 其中:精炼铜(电解铜) | 万吨 | 1472.0 | 10.4 | | 原铝(电解铝) | 万吨 | 4501.6 | 2.4 | | 水泥 | 亿吨 | 16.9 | -6.9 | | 硫酸(折100%) | 万吨 | 11081.6 | 4.5 | ...

天眼查显示，近日，云南朱雀高新增材有限公司成立，法定代表人为凃壬江，注册资本30000万人民 币，由云南朱雀智造高新材料有限公司全资持股。 序号股东名称持股比例1云南朱雀智造高新材料有限公司100% 经营范围含增材制造装备制造；增材制造；增材制造装备销售；3D打印基础材料销售；3D打印服务； 合成材料制造（不含危险化学品）；合成材料销售；新材料技术推广服务；新材料技术研发；金属材料 制造；金属矿石销售；金属材料销售；有色金属合金制造；新型金属功能材料销售；电力电子元器件制 造；电力电子元器件销售；电子元器件制造；电子元器件批发；电子专用设备制造；电子专用设备销 售；五金产品批发；五金产品制造；集成电路设计；集成电路制造；集成电路销售；集成电路芯片及产 品制造；集成电路芯片及产品销售；知识产权服务（专利代理服务除外）；信息咨询服务（不含许可类 信息咨询服务）；供应链管理服务；企业管理；财务咨询；食品进出口；进出口代理；技术进出口；货 物进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） 企业名称云南朱雀高新增材有限公司法定代表人凃壬江注册资本30000万人民币国标行业制造业>专用 设备制造业>电 ...

2026年2月28日，国家统计局发布《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》。其中， 2025年中国粗钢产量96081.2万吨，同比下降4.4%；钢材产量144612.1万吨，同比增长3.1%。 | 表3 2025年规模以上工业主要产品产量及其增长速度[3] | | --- | | 产品名称 | 单位 | 沖量 | 比上年增长(%) | | --- | --- | --- | --- | | રુો | 万吨 | 2215.8 | -0.1 | | 布 | 亿米 | 306.7 | 0.2 | | 化学纤维 | 万吨 | 8701.1 | 1 0 | | 成品糖 | 万吨 | 1621.0 | 9.0 | | 卷烟 | 亿支 | 24703 9 | 0.2 | | 彩色电视机 | 万台 | 20273.9 | -2.6 | | 家用申永箱 | 万台 | 10924.4 | 1.6 | | 品书感与中心四处 | Fe | 26697 5 | 07 | | 相钢 | 万吨 | 96081 2 | -4.4 | | 钢材(24) | 万吨 | 144612.1 | 3.1 | | 工程信息部品 | 7 ...

中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报[1] 国家统计局 2026年2月28日 2025年是"十四五"规划收官之年，是中国式现代化进程中具有重要意义的一年。面对国内外形势深刻复杂变化，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导 下，各地区各部门坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，按照党中央和国务院决策部署，完 整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，坚持稳中求进工作总基调，统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，实施更加 积极有为的宏观政策，我国经济顶压前行、向新向优发展，现代化产业体系建设持续推进，改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解取得积极进展，民生保 障更加有力，社会大局保持稳定，第二个百年奋斗目标新征程实现良好开局。 一、综合 初步核算，全年国内生产总值[2]1401879亿元，比上年增长5.0%。其中，第一产业增加值93347亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值499653亿元，增长 4.5%；第三产业增加值808879亿元，增长5.4%。第一产业增加值占国内生产总值比重为6.7%，第二产业增加值比重为35.6% ...

2月27日，记者从天津海关获悉，京津冀协同发展上升为国家战略以来，京津冀地区进出口值从2014年 的3.74万亿元增至2025年的4.7万亿元，增长25.7%。去年，三地出口值达1.45万亿元，创历史新高，同 比增长6%，比2014年增长56.9%。 京津冀三地企业与240余个国家和地区保持贸易往来，在去年的主要出口目的地中，对东盟、欧盟出口 值分别为2407.4亿元、1889.2亿元，同比分别增长4.9%和5%。同期，对其他金砖成员国出口1551.2亿 元，增长17.2%，拉动京津冀地区整体出口增速1.7个百分点。此外，对中亚五国出口增速达38.2%。 从出口商品种类来看，机电产品成为重要"压舱石"，去年出口值达8287.3亿元，同比增长8.7%，占同期 京津冀地区出口总值的近六成。其中，电工器材、汽车零配件、集成电路出口值同比分别增长16.4%、 9.4%、9.1%，船舶出口增速高达139.7%。 来源：北京日报客户端 数据显示，2025年，京津冀地区进出口值占全国进出口总值的比重达10.3%。民营企业活力增强，有进 出口实绩的企业达4.93万家，较上年增加4863家，实现进出口值1.36万亿元，同比增长 ...

在全球经济调整与科技革新背景下，一线城市仍为高薪中心。 在全球经济格局深度调整、科技革新加速演进的大背景下，薪酬数据不仅是企业成本的账单，更是行业景气度与政策导向的晴雨表。 在2026春节后招聘旺季来临之时，人力资源服务商前程无忧51job发布最新一期《人力资源白皮书》，其中薪酬部分对不同地域、岗位层级、核心行业及热 招职位的薪酬数据进行了分析和解读。 交叉对比城市与员工层级的薪酬数据后发现，基层员工的地域间工资差距相对较小，而企业中高层高薪岗位更多集中在一线城市，这也表明高端人才向北上 深的流动趋势。 | 城市 | 平均月薪 | 城市 | 平均月薪 | | --- | --- | --- | --- | | 上海 | ¥12,742 | 青岛 | ¥8,436 | | 北京 | ¥12,518 | 重庆 | ¥8,367 | | 深圳 | ¥11,865 | 武汉 | ¥8,308 | | 广州 | ¥10,604 | 西安 | ¥8,246 | | 杭州 | ¥10,165 | 合肥 | ¥8,052 | | 南京 | ¥9,624 | 大连 | ¥7,945 | | 苏州 | ¥9,586 | 长沙 | ...

"十四五"期间，粤港澳大湾区内地9市外贸顶住压力，进出口保持稳定增长，展现出较强的韧性与活 力，为全国外贸稳增长作出重要贡献，进出口主要有以下亮点： "十四五"期间，在国家各项政策的引导和扶持下，大湾区企业活力迸发，尤其是民营企业展现出更强的 韧性与活力。 2025年，大湾区内地9市有进出口实绩的企业达16.23万家，增加75.6%。其中，民营企业13.97万家，增 加96.1%，占比提升9个百分点至86.1%；进出口值5.86万亿元，增长58.3%，占比提升9.4个百分点至 64.1%。 市场多元化开拓成效显著 外贸规模连上台阶 全国外贸"压舱石"作用凸显 2021年是"十四五"开局之年，当年大湾区内地9市进出口首破7万亿元，创历史新高，之后进出口规模连 续攀升，2024、2025年连破8万亿、9万亿元。 2025年，大湾区内地9市进出口9.15万亿元，较"十三五"时期末年2020年（下同）增长35.2%，年均增长 6.2%，占全国外贸的比重为20.1%，对全国外贸增长的贡献度达18%。 贸易方式持续优化 一般贸易产业链更长，附加值更高，对经济的促进更加明显。"十四五"期间，大湾区内地9市一般贸易 增长较快 ...

京津冀GDP连跨六个万亿台阶 建设具全球影响力国际科技创新中心 中新网北京2月26日电 (记者 杜燕)京津冀协同发展战略实施12年来，北京积极发挥"一核"辐射带动作 用，强化与天津、河北协同联动，共绘"一张图"，共下"一盘棋"。十二年间，京津冀经济总量从2014年 的5.95万亿元增长至2025年的近12万亿元，连续跨越六个万亿元台阶。京津冀发挥"一核两翼"牵引作 用，强化协同创新和产业协作，促进基本公共服务共建共享，稳步推进区域高质量发展。 经济实力稳步增强 数据显示，十二年来，经济总量持续扩大。三地经济总量从2014年的5.95万亿元上升至2025年的近12万 亿元，连续跨越六个万亿元台阶，总量实现翻番。 按不变价格计算，2025年京津冀地区生产总值比上年增长5.4%，高于全国平均水平0.4个百分点，三地 分别实现地区生产总值52073亿元、18540亿元和49305亿元，分别增长5.4%、4.8%和5.6%，"十四五"期 间年均增速分别为5.2%、4.4%和5.4%。 京津冀地区产业加快转型升级。区域三次产业构成由2020年的4.7：27.7：67.6变化为2025年的4.1： 25.8：70.1，第三 ...

企业名称上海芯智满传感器有限公司法定代表人胡成注册资本6000万人民币国标行业制造业>计算机、 通信和其他电子设备制造业>电子器件制造地址上海市嘉定区安亭镇墨玉南路1080号508室J企业类型有 限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)营业期限2026-2-25至无固定期限登记机关嘉定区市场监督管 理局 来源：市场资讯 天眼查显示，近日，上海芯智满传感器有限公司成立，法定代表人为胡成，注册资本6000万人民币，由 上海中栅贸易有限公司全资持股。 序号股东名称持股比例1上海中栅贸易有限公司100% 经营范围含电子元器件批发；电子元器件零售；电子产品销售；集成电路销售；海洋水质与生态环境监 测仪器设备销售；集成电路芯片及产品销售；电子元器件与机电组件设备销售；电子测量仪器销售；工 程和技术研究和试验发展；环境监测专用仪器仪表销售；工业自动控制系统装置销售；智能仪器仪表销 售；物联网技术服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。（除依法须 经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） ...