基础化工 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024年4月21日 600352.SH 浙江龙盛 买入 下游需求低迷拖累营收，各项业务稳步推进 原评级：买入 市场价格:人民币 8.99 2023年公司营业收入同降27.90%至153.03亿元，归母净利润同降48.92%至15.34亿元， 扣非归母净利润同降41.13%至16.29亿元。其中四季度公司实现营业收入44.73亿元，同 板 块评级:强于大市 比下降42.68%，环比增长23.88%；归母净利润6.34亿元，同比下降50.37%，环比增长 491.66%；扣非归母净利润5.13亿元，同比下降53.48%，环比增长68.90%。2023年公司 拟向全体股东每10股派发2.5元现金分红。染料行业有待回暖，看好公司各项化学品产能 股价表现 释放及房产业务推进带来的增量，维持买入评级。 支撑评级的要点 1% ◼ 下游需求低迷，染料及中间体价格下滑拖累收入、毛利。染料业务和中间体业务是公 (5%) 司利润的主要来源。染料：2023 年公司染料业务实现营业收入 75.21 亿元，同比下降 (11%) 13.28%；销量22.25万吨，同比下降2.03%；均价3. ...

Dividend and Profit Distribution - The company plans to distribute a cash dividend of 2.50 CNY per 10 shares for the fiscal year 2023, based on a total undistributed profit of 1,408,123,077.70 CNY as of December 31, 2023[3]. - The company has not proposed any capital reserve fund transfers to increase share capital for the fiscal year 2023[3]. - The company distributed a cash dividend of 0.25 CNY per share (pre-tax) for the 2022 fiscal year, completed on July 7, 2023[133]. - The company reported a net profit attributable to ordinary shareholders of RMB 1,533,951,261.46, with a cash dividend of RMB 788,932,962.75, representing 51.43% of the net profit[135]. Financial Performance - The company's operating revenue for 2023 was approximately ¥15.30 billion, a decrease of 27.90% compared to ¥21.23 billion in 2022[17]. - Net profit attributable to shareholders was approximately ¥1.53 billion, down 48.92% from ¥3.00 billion in the previous year[17]. - The total profit amounted to RMB 1.95 billion, down 51.24% year-on-year[31]. - The company's total revenue for the reporting period was 1,535,000,000 CNY, with a decrease of 11.32% in sales expenses compared to the previous year[45]. - Total revenue for 2023 is projected to be 20.195 billion CNY, a decrease of 4.86% compared to the previous year[127]. - Total profit for 2023 is expected to be 4.063 billion CNY, an increase of 1.63% year-over-year[127]. - Net profit attributable to shareholders is forecasted at 3.033 billion CNY, reflecting a growth of 1.00% from the previous year[127]. Cash Flow and Liquidity - The net cash flow from operating activities increased by 187.79% to approximately ¥2.75 billion, compared to ¥955.94 million in 2022[17]. - Total cash inflow from operating activities reached CNY 17,193,890,742.53, a 2.76% increase compared to CNY 16,732,876,486.24 in the previous year, primarily due to increased property pre-sales[49]. - Cash and cash equivalents at the end of the period amounted to CNY 10,893,348,181.73, accounting for 16.07% of total assets, a 58.46% increase from CNY 6,874,503,308.48 in the previous year[51]. - The company’s cash flow from operating activities improved significantly, indicating a strong operational performance and effective cash management strategies[49]. Audit and Compliance - The company has received a standard unqualified audit report from Tianjian Accounting Firm for the fiscal year 2023[2]. - The board of directors and supervisory board members have all attended the board meeting, ensuring the integrity of the annual report[2]. - The company has confirmed that all directors can guarantee the authenticity, accuracy, and completeness of the annual report[4]. - The audit committee confirmed that the financial data accurately reflects the company's financial status and operational results for the year[123]. - The company has maintained a robust internal control framework in compliance with regulatory requirements, enhancing decision-making efficiency[139]. Risk Management - The company reported no significant risks that could materially affect its production and operations during the reporting period[5]. - The company has detailed various risks and countermeasures in its report, which can be referenced in the relevant sections[5]. - The company is facing potential risks related to safety, environmental regulations, management, currency exchange, and policy changes[102][103]. Research and Development - The company holds nearly 1,900 patents, enhancing its R&D capabilities for high-end market product development[30]. - The company is focused on expanding its product line through continuous internal R&D and external acquisitions[30]. - Research and development expenses amounted to 580,514,020.55 CNY, representing 3.79% of total operating income[46]. - The number of R&D personnel is 612, accounting for 10.57% of the total workforce[48]. Environmental Responsibility - The company has implemented carbon reduction measures that resulted in a decrease of 11,405 tons of CO2 equivalent emissions through energy-saving upgrades and process optimizations[153]. - The company has established mechanisms for environmental protection and is committed to sustainable practices[143]. - The company reported a total wastewater discharge of 2,561,487 tons during the reporting period, with COD concentration ranging from 0.00 to 195.60 mg/L and a cumulative COD discharge of 187.982 tons[145]. - The company has committed to environmental responsibility by publishing its 2023 ESG report, which will be disclosed on April 20, 2024[154]. Corporate Governance - The company held 1 annual general meeting during the reporting period, ensuring compliance with relevant regulations[105]. - The board of directors consists of 9 members, including 3 independent directors, and held 5 meetings during the reporting period[105]. - The supervisory board is composed of 3 members, with 4 meetings held, ensuring compliance with legal requirements[105]. - The company has established independent human resources and financial management systems, ensuring that all personnel and financial decisions are made independently[107]. Market Position and Strategy - The company is a global leader in specialty chemicals, with an annual production capacity of 300,000 tons of dyes and 100,000 tons of additives, ranking first in the global market[59]. - The company aims to become a global leader in specialty chemicals, focusing on green and intelligent manufacturing[100]. - The company plans to focus on expanding its market presence in both domestic and international regions, including key areas in Germany, the USA, and Brazil[36]. - The company is exploring potential mergers and acquisitions to strengthen its market position[96]. Legal Matters - The company has been involved in multiple legal disputes, including a case with Kiri Company regarding the acquisition of shares, which has seen various court rulings since 2018[164]. - The company faced a significant lawsuit from Huntsman Advanced Materials (Switzerland) Ltd, which resulted in a final judgment requiring compensation for economic losses and legal fees totaling approximately RMB 19 million[163]. - The company has not reported any significant changes in its operational integrity or compliance status during the reporting period[165]. Shareholder Information - The total number of common shareholders reached 156,417, an increase from 150,286 at the end of the previous month[181]. - The top ten shareholders include Ruan Shuilong with 389,653,992 shares (11.98%) and Ruan Weixiang with 346,321,538 shares (10.65%) [182]. - The company has maintained a stable shareholding structure, with no changes in the number of shares held by key executives[113]. Financing Activities - The company issued a total of 10.00 billion RMB for the 2021 Company Bond (Third Phase), with all funds utilized[196]. - The company issued a total of 8 billion RMB in short-term financing bonds in the first quarter of 2023, with an interest rate of 2.84%[179]. - The company plans to issue additional short-term financing bonds, including 6.5 billion RMB at an interest rate of 2.86% in October 2023[180].

浙江龙盛集团股份有限公司 2023年度独立董事述职报告 （陈显明） 作为浙江龙盛集团股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人严格 按照《公司法》、中国证监会发布的《上市公司独立董事管理办法》、《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》，以及《公司章程》等相 关法律法规和规章制度的规定和要求，在 2023 年的工作中，诚信、勤勉、独立 地履行职责，按时出席相关会议，认真审议董事会各项议案，对公司相关事项发 表独立意见，切实维护了公司、股东尤其是广大中小投资者的利益。现就 2023 年度履职情况报告如下： 一、独立董事基本情况 作为公司独立董事，本人拥有专业资质及能力，在从事的专业领域积累了丰 富的经验。本人个人工作履历、专业背景以及任职情况如下： 陈显明：男，1967 年 11 月出生，经济法专业，研究生学历。曾任浙江中国 轻纺城集团股份有限公司独立董事、三力士股份有限公司独立董事，浙江省第十 一届、十二届人大代表。现任浙江明显律师事务所主任，绍兴仲裁委员会仲裁员。 2019 年 4 月 30 日起至今任浙江龙盛集团股份有限公司独立董事。 作为公司独立董事，任职期间，本人未在公司担任 ...

被担保人名称：公司下属控股子公司。 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：公司对 18 家控股子公司核 定的担保额度为 260 亿元人民币，截至目前对 10 家控股子公司的担保余额为 76.77 亿元人民币。 公司不存在逾期担保的情况。 证券代码：600352 证券简称：浙江龙盛 公告编号：2024-010 号 浙江龙盛集团股份有限公司 关于对下属子公司核定担保额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 本次担保无反担保 特别风险提示：资产负债率超过 70%的被担保方共计九家，目前均受公 司控制，经营状况良好，不存在重大风险。 一、担保情况概述 根据中国证监会《上市公司监管指引第 8 号——上市公司资金往来、对外 担保的监管要求》以及《公司章程》的有关规定，考虑到各子公司经营需要，以 及尽量降低融资成本，公司对下属子公司提供担保，核定的担保额度如下： 币种：人民币 单位：万元 | 被担保 | | 担保方 | 方最近 | | 本次新 | 担保额 度占上 | 担保 | 是 否 | 是 否 | | ...

浙江龙盛集团股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2023 年年度股东大会 证券代码：600352 证券简称：浙江龙盛 公告编号：2024-017 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 5 月 10 日至 2024 年 5 月 10 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六)融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 第 1 页 共 5 页 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 ...

章 程 (修订稿) 浙江龙盛集团股份有限公司 （本章程修订稿经公司第九届董事会第十一次会议审议通过） $$=0-|\exists|\not\in|\exists|\exists+\rangle\backslash\exists$$ 浙江龙盛集团股份有限公司 公司章程 目 录 第一章 总则 第二章 经营宗旨和范围 第三章 股份 第四章 股东和股东大会 第五章 董事会 第六章 经理及其他高级管理人员 第七章 监事会 第八章 财务会计制度、利润分配和审计 第 1 页 共 36 页 第一节 股份发行 第二节 股份增减和回购 第三节 股份转让 第一节 监事 第二节 监事会 第一节 财务会计制度 第二节 内部审计 第三节 会计师事务所的聘任 浙江龙盛集团股份有限公司 公司章程 第九章 通知与公告 第十章 合并、分立、增资、减资、解散和清算 第十一章 修改章程 第十二章 附则 第 2 页 共 36页 第一节 股东 第二节 股东大会的一般规定 第三节 股东大会的召集 第四节 股东大会的提案与通知 第五节 股东大会的召开 第六节 股东大会的表决和决议 第一节 董事 第二节 独立董事 第三节 董事会 第四节 董事会专业委员会 第 ...

浙江龙盛集团股份有限公司 董事会审计委员会2023年度履职情况报告 根据中国证监会、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范 运作》、《上市公司治理准则》、《上海证券交易所股票上市规则》、《公司章 程》以及公司《董事会审计委员会实施细则》的有关规定，作为公司董事会审计 委员会成员，现就审计委员会2023年度的履职情况报告如下： 一、董事会审计委员会基本情况 公司董事会审计委员会由2名独立董事梁永明、赵刚及1名董事卢邦义组成， 其中召集人由具有专业会计资格的独立董事梁永明担任。 二、董事会审计委员会会议召开情况 2023年度，审计委员会根据《董事会审计委员会实施细则》及其他有关规 定，积极履行职责，具体如下： 2023 年 1 月 4 日，审计委员会成员与年度审计注册会计师就 2022 年度审计 事项进行第一次沟通，注册会计师向审计委员会提交了 2022 年度审计工作计划， 就审计的工作范围、时间和人员的安排进行了沟通。年审会计师向审计委员会成 员介绍了公司 2022 年度公司经营情况，以及审计过程中发现的主要问题进行沟 通，审计委员会也就相关问题提出了自己的看法和意见，提醒年审会计师就关键 审计事项 ...

浙江龙盛集团股份有限公司 董事会议事规则 浙江龙盛集团股份有限公司 董事会议事规则 (修 订 稿) （2024 年 4 月 18 日公司第九届董事会第十一次会议审议通过） 第一章 总 则 第一条 为规范浙江龙盛集团股份有限公司（以下简称"公司"）运作，完 善法人治理结构，维护公司、股东的合法权益，确保董事会的工作效率和科学决 策，根据《公司法》及《公司章程》的有关规定，特制定本规则。 第二条 公司董事会及其成员除遵守《公司法》及其它法律、法规和《公司 章程》外，亦应遵守本规则的规定。 第三条 在本规则中，董事会指公司董事会；董事指公司所有董事。 第四条 公司在存续期间，均应设置董事会。 第二章 董事会的组成及职责 第五条 董事会由九名董事组成,设董事长一人，其中独立董事不少于3名， 且在公司兼任高级管理人员的董事不超过4名。董事会对股东大会负责。 第六条 董事由股东大会选举或者更换，并可在任期届满前由股东大会解除 其职务。董事任期三年，任期届满可连选连任。 股东大会在选举董事时实行累积投票制。累积投票制是指股东大会在选举 二名以上的董事时，每一有表决权的股份拥有与应选出的董事（包括独立董事） 总人数相等的投票 ...

证券代码：600352 证券简称：浙江龙盛 公告编号：2024-008 号 浙江龙盛集团股份有限公司 关于日常性关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次日常关联交易无需提交股东大会审议。 2024 年 4 月 18 日公司召开第九届董事会第十一次会议，审议通过《关于预计 2024 年度日常性关联交易的议案》。本议案三名关联董事阮伟祥、卢邦义、贡晗回 避表决，由其他六名非关联董事表决。同意本议案的 6 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本次日常关联交易无需提交公司股东大会审议。 第九届董事会第十一次会议审议该议案前，独立董事专门会议审议该事项，一 致同意并发表了如下独立意见：公司预计 2024 年与关联方之间的日常性关联交易， 其交易价格是根据"有政府定价或政府指导价的，按上述价格交易；无政府价格 的，根据该货物的市场价格交易；无可参考的市场价格的，原则上按照实际成本 加合理的利润确定"的原则下进行，因此其交易价格公允、合理；同时，上述关 联交易旨在实现公司与上述关联方之间的资源优势互 ...

浙江龙盛集团股份有限公司 董事会审计委员会实施细则 浙江龙盛集团股份有限公司 董事会审计委员会实施细则 (修订稿) （2024年4月18日公司第九届董事会第十一次会议审议通过） 第一章 总 则 第一条 为强化董事会决策功能，做到事前审计、专业审计，确保董事会对 经理层的有效监督，完善公司治理结构，根据《公司法》、《上市公司治理准则》、 《上市公司独立董事管理办法》、《公司章程》及其他有关规定，公司特设立董 事会审计委员会，并制定本实施细则。 第二条 董事会审计委员会是董事会下设的专门工作机构，主要负责公司 内、外部审计的沟通、监督和核查工作。 第二章 人员组成 第四条 审计委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或者全体董事 的三分之一提名，并由董事会选举产生。 第五条 审计委员会设召集人一名，由会计专业人士的独立董事委员担任， 负责主持委员会工作；召集人在委员内选举，并报请董事会批准产生。 第六条 审计委员会任期与董事会一致，委员任期届满，连选可以连任。 期间如有委员不再担任公司董事职务，自动失去委员资格，并由董事会根据上述 1 浙江龙盛集团股份有限公司 董事会审计委员会实施细则 第三条 审计委员会由3名董 ...