Investment Rating - The investment rating for the coal mining industry is "Positive" [2] Core Views - The current phase is seen as the beginning of a new upward cycle in the coal economy, with a resonance between fundamentals and policies, making it an opportune time to invest in the coal sector [11][12] - The coal market is expected to maintain a strong oscillating trend in the short term, despite rising inventories at northern ports, due to a decrease in overall chain inventory and upcoming maintenance on the Daqin line [11][12] - The underlying investment logic of coal capacity shortages remains unchanged, with a balanced short-term supply and demand, and a long-term gap still present [11][12] - The coal price is expected to stabilize at a new higher level, with high-quality coal companies maintaining strong profitability, cash flow, return on equity, and dividends [11][12] Summary by Sections 1. Coal Price Tracking - As of March 28, the market price for Qinhuangdao port thermal coal (Q5500) is 758 RMB/ton, an increase of 27 RMB/ton week-on-week [3][28] - The price for coking coal at Jingtang port is 1720 RMB/ton, up 120 RMB/ton week-on-week [3][30] - International thermal coal prices show mixed trends, with Newcastle coal at 85.1 USD/ton, down 1.2 USD/ton week-on-week [3][28] 2. Supply and Demand Tracking - The capacity utilization rate for thermal coal mines is 92.9%, an increase of 1.8 percentage points week-on-week [3][46] - The daily coal consumption in inland provinces increased by 22.6 thousand tons/day, a rise of 7.47% week-on-week, while coastal provinces saw a decrease of 18.7 thousand tons/day, down 8.8% week-on-week [3][47] - The operating rate of steel blast furnaces is 81.03%, up 1.25 percentage points week-on-week [3][11] 3. Inventory Situation - Coal inventory in inland provinces decreased by 1.557 million tons week-on-week, a decline of 2.04% [3][47] - Coastal provinces' coal inventory fell by 434 thousand tons week-on-week, down 1.28% [3][47] 4. Key Companies to Watch - Focus on stable operators such as China Shenhua, Shaanxi Coal and Energy, and China Coal Energy [12] - Companies with significant performance elasticity include Yancoal Energy, China Power Investment, and Jinneng Holding [12]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [3] Core Insights - The company's performance is under short-term pressure due to the coal and equipment manufacturing sectors, with a 47.31% year-on-year decline in non-recurring net profit to 1.289 billion yuan in 2025. The coal production segment's revenue decreased by 26.30% due to falling coal prices and production plan adjustments, while the equipment manufacturing segment saw a 5.84% revenue decline due to stricter capital expenditure controls from downstream customers and increased market competition [3] - The acceleration of intelligent coal mine construction provides a core driver for the company's long-term growth. Despite short-term pressure on contract liabilities, the trend towards automation and intelligent technology in the industry is supported by national policies. The company leads over 60% of intelligent working face construction in the country and possesses core technologies and equipment advantages in intelligent mining and tunneling [3] - The company has a high net cash position of approximately 20.2 billion yuan, a high dividend payout ratio of 50.74%, and a low valuation with a price-to-book (PB) ratio of 0.96, indicating significant investment value. The proposed cash dividend of 3.00 yuan per 10 shares translates to a dividend yield of 5.06% based on the closing price on March 26 [3] - Earnings forecasts suggest that the company will maintain stable operating performance, with projected net profits for 2026-2028 being 2.654 billion yuan, 2.784 billion yuan, and 3.003 billion yuan respectively. The company is expected to have substantial valuation recovery potential due to its high net cash levels and dividend policy [3] Financial Summary - In 2025, the company achieved total revenue of 29.242 billion yuan, a decrease of 4.21% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 2.447 billion yuan, down 6.67% year-on-year. The non-recurring net profit dropped significantly by 47.31% to 1.289 billion yuan [3][5] - The projected total revenue for 2026 is 33.811 billion yuan, with a year-on-year growth of 15.6%. The net profit attributable to shareholders is expected to be 2.654 billion yuan, reflecting an 8.5% increase [5] - The company's gross margin is projected to improve from 25.6% in 2025 to 32.2% in 2026, while the return on equity (ROE) is expected to stabilize around 9.9% for 2026-2027 [5]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [3] Core Insights - The company's performance is under short-term pressure due to the coal and equipment manufacturing sectors, with a 47.31% year-on-year decline in non-recurring net profit to 1.289 billion yuan in 2025. The coal production business faced a 26.30% revenue decline, while the equipment manufacturing sector saw a 5.84% drop in revenue [3] - Long-term growth is supported by the acceleration of intelligent coal mine construction, with the company leading over 60% of intelligent working face constructions nationwide. The trend towards automation and intelligent technology in the industry is expected to provide a core growth driver [3] - The company has a strong cash position with approximately 20.2 billion yuan in net cash, a high dividend payout ratio of 50.74%, and a low price-to-book (PB) ratio of 0.96, indicating significant investment value [3] - Earnings forecasts suggest a stable performance with projected net profits of 2.654 billion yuan, 2.784 billion yuan, and 3.003 billion yuan for 2026, 2027, and 2028 respectively, alongside an expected EPS of 0.64, 0.67, and 0.73 yuan per share [3] Financial Summary - In 2025, the company achieved total revenue of 29.242 billion yuan, a decrease of 4.21% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 2.447 billion yuan, down 6.67% year-on-year [3][5] - The gross margin for 2025 was 25.6%, with a return on equity (ROE) of 9.6% [5] - The company’s projected total revenue for 2026 is 33.811 billion yuan, with a year-on-year growth of 15.6% [5]

天地科技股份有限公司 董事、高级管理人员薪酬管理办法 （2026 年 3 月） 第一章 总则 第一条 为进一步规范天地科技股份有限公司（以下简称公 司）的董事、高级管理人员薪酬管理，建立健全与公司发展战 略相匹配、与经营业绩紧密挂钩、与岗位职责相适应的薪酬激 励约束机制，有效调动公司高级管理人员工作积极性，进一步 促进公司持续稳定发展，根据《中华人民共和国公司法》《上 市公司治理准则》等法律法规及公司章程有关规定，结合公司 实际，制定本办法。 第二条 本制度适用于通过公司股东会选举的董事、由职工 代表大会选举的职工董事以及董事会聘任的高级管理人员。 第三条 董事、高级管理人员薪酬与公司长远发展和股东利 益相结合，薪酬管理坚持以下原则： （一）坚持合规性与市场化相结合。严格遵守上市公司监 管相关法律法规，结合行业水平、市场薪酬水平、公司经营规 模及岗位价值等因素，合理确定薪酬水平，兼顾内部公平与外 部竞争力。 （二）坚持激励与约束并重。薪酬水平与上市公司经营业 绩、个人履职表现深度挂钩，强化业绩考核结果在薪酬核定中 第四条 公司董事会下设薪酬与考核委员会，负责制定、审 查董事、高级管理人员的薪酬政策、方案、考核 ...

天地科技股份有限公司 独立董事 2025 年度履职报告 张合，男，1977 年生，农工民主党党员，中共党员，辽 宁大学法律系本科，中国社会科学院研究生院经济法硕士研究 生，中国全国律师协会医药健康法律工作组委员、最高人民检 察院民事行政检察咨询专家组专家；北京市律师协会医药专业 法律委员会副主任，北京市朝阳区律师协会理事。历任北京市 盈科律师事务所高级合伙人/律师，北京市北斗鼎铭律师事务 所高级合伙人/律师，现任北京天驰君泰律师事务所高级合伙 人/律师，管理委员会主任。2022 年 3 月当选公司第七届董事 会独立董事，担任董事会薪酬委员会委员、审计委员会委员， 2024 年 3 月起董事会提名委员会召集人。2025 年 6 月，当选 — 1 — 公司第八届董事会独立董事，担任董事会薪酬与考核委员会召 集人，董事会提名委员会委员。 （二）履职独立性情况 根据证监会《上市公司独立董事管理办法》相关规定，对 本年度履职独立性进行自查，并签署了自查报告，确认符合独 立性相关要求。2025 年，本人及本人的直系亲属和主要社会 关系成员，均未在公司及附属企业担任除独立董事以外的任何 职务，也未在公司主要股东及附属企业担 ...

天地科技董事会审计委员会对会计师事务 所履行监督职责情况报告 天地科技股份有限公司（以下简称"天地科技"或"公司"） 聘请立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"立信"） 作为公司 2025 年度财务报告及内部控制审计机构。根据《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司 治理准则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办 法》等相关规定，公司董事会审计委员会本着勤勉尽责的原 则，对立信 2025 年度审计工作情况履行监督职责，具体如 下： 一、2025 年年审会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 立信由我国会计泰斗潘序伦博士于 1927 年在上海创建， 1986 年复办，2010 年成为全国首家完成改制的特殊普通合 伙制会计师事务所，注册地址为上海市，首席合伙人为朱建 弟先生。立信是国际会计网络 BDO 的成员所，长期从事证 券服务业务，新证券法实施前具有证券、期货业务许可证， 具有 H 股审计资格，并已向美国公众公司会计监督委员会 （PCAOB）注册登记。截至 2025 年末，立信拥有合伙人 300 名、注册会计师 2,523 名、从业人员总数 9,933 名，签署过 证 ...

证券代码：600582 证券简称：天地科技 公告编号：临 2026-007 号 2025 年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指 导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，紧紧围绕国务院国 资委"一利五率""一增一稳四提升"的总体目标要求，着力推进以 价值创造为中心的内涵式发展，经济效益稳中有进，发展质量不断提 高，生产经营总体平稳。2025 年，公司实现营业收入 292.4 亿元， 优于全国煤炭采选业营业收入同比变化，利润总额 46.8 亿元，同比 增长 16.9%，净利润 37.9 亿元，同比增长 9.9%，其中：归属于母公 1 司所有者的净利润 24.5 亿元，扣非后归属于母公司所有者的净利润 12.9 亿元；加权平均净资产收益率 9.8%；扣非后加权平均净资产收 益率 5.2%，基本每股净收益 0.591 元/股。报告期内，公司入选全球 矿山设备制造商 50 强榜单中国企业第 1 名，中国煤炭机械制造商 20 强排行榜第 1 名。 2026 年，公司将全面落实习近平总书记对中央企业工作作出的 重要指示，深入学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，完整准 确全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进 ...

天地科技股份有限公司董事会 关于独立董事独立性自查情况的专项报告 依据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所 上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》相关要求， 天地科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会对公司 在任独立董事夏宁先生、张合先生、刘辉先生 2025 年度独 立性情况进行了评估，并出具如下专项意见： 天地科技股份有限公司董事会 2026 年 3 月 26 日 经核查独立董事夏宁先生、张合先生、刘辉先生的任 职经历及个人签署的相关自查文件，上述三位独立董事 2025 年度均未在公司担任除独立董事以外的任何职务，亦 未在公司的主要股东公司担任任何职务，与公司以及主要 股东之间不存在利害关系或其他可能影响其进行独立客观 判断的关系，符合《上市公司独立董事管理办法》《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等 规则中对于独立董事独立性的相关要求。 ...

天地科技股份有限公司 独立董事 2025 年度履职报告 （天地科技独立董事 刘辉） 作为天地科技股份有限公司（以下简称"天地科技"或"公 司"）独立董事，严格按照《公司法》《证券法》《上市公司 独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律 法规和《公司章程》《独立董事工作制度》等有关规定，本着 独立、客观、公正的原则，勤勉履职尽责，在公司决策、监督 制衡、风险控制等方面积极发挥独立董事作用，维护了公司整 体利益和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将 2025 年 度履职情况汇报如下： 一、基本情况 （一）工作履历、专业背景及兼职情况 刘辉，男，1971 年生，中共党员，东南大学工学学士， 清华大学经济管理学院硕士，电子科技大学经济管理学院博士。 历任清华大学经济管理学院金融 MBA 办公室主任，清华大 学公共管理学院综合办公室主任，培训中心主任，院长助理、 干部教育中心主任，院长助理、干部教育中心主任、跨界创新 研究中心主任。现任清华大学公共管理学院跨界创新研究中心 主任，金砖国家智库理事，绿盟科技（300369.SZ）、汉仪股 份（301270.SZ）独立董事。2025 年 6 月，当选公司第八 ...

报告规范 组织范围 报告覆盖天地科技股份有限公司及其下属企业。为表述方便，报告中 "天地科技" "公司" "我们" 均指天地科技股份有 限公司；天地科技下属企业名称全称及简称定义见本报告附录的 "企业名录"。 时间范围 2025 年 1 月 1 日至 12 月 31 日，部分内容超出此范围。 发布周期 本报告为年度报告，是天地科技发布的第三本环境、社会和公司治理（ESG）报告。 编制依据 邮政编码：100013 电子信箱：tzz@tdtec.com 联系电话：010—87986210 联合国《2030 年可持续发展议程》 国际标准化组织《社会责任指南》（ISO 26000:2010） 全球报告倡议组织《可持续发展报告标准》 中国国家标准化管理委员会《社会责任报告编写指南》（GB/T 36001—2015） 国务院国资委《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》《关于国有企业更好履行社会责任的指导意见》 上海证券交易所《上市公司自律监管指引第 14 号——可持续发展报告（试行）》《上市公司自律监管指南第 4 号—— 可持续发展报告编制》 中国企业改革与发展研究会、责任云研究院《中国企业可持续发展报告指南 ...