Core Viewpoint - The storage chip industry is entering a "super cycle" driven by the demand surge from artificial intelligence (AI) and supply constraints, with significant price increases expected in NAND flash and DRAM products [1][6][7]. Price Increases - Samsung Electronics has raised NAND flash supply prices by over 100% in Q1, exceeding market expectations [6]. - DRAM prices for servers have increased by 60% to 70% in the same period [7]. Demand Drivers - The demand for storage chips is expanding due to increased investments in AI infrastructure, leading to a notable rise in enterprise solid-state drive (SSD) requirements [7]. - The trend of "edge AI," where devices perform AI computations directly, is further amplifying the need for high-performance storage solutions [7]. Market Outlook - Analysts predict that the storage chip market will experience a "super cycle" supported by both AI demand and domestic substitution, with price increases likely to continue [7]. - Global storage prices are expected to remain tight through 2026, with AI demand outpacing production capacity [7][8]. Investment Opportunities - The current market conditions suggest that various segments of the storage industry, including manufacturers, module companies, and testing/packaging firms, will benefit from the price surge [7]. - Investment in semiconductor-related funds and indices, such as the National Semiconductor Index and the China Semiconductor Index, is recommended for those looking to capitalize on the storage chip trend [9].

技 截至1月27日收盘，中芯国际概念上涨2.29%，位居概念板块涨幅第8，板块内，67股上涨，圣晖集成、 亚翔集成等涨停，恒烁股份、兴福电子、芯源微等涨幅居前，分别上涨14.53%、12.53%、11.32%。跌 幅居前的有至纯科技、多氟多、顺钠股份等，分别下跌5.49%、5.39%、4.71%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 培育钻石 | 3.31 | 动物疫苗 | -2.76 | | 汽车芯片 | 3.26 | 禽流感 | -2.03 | | 国家大基金持股 | 3.18 | 煤炭概念 | -1.99 | | BC电池 | 3.09 | 养鸡 | -1.97 | | MCU芯片 | 2.99 | 粮食概念 | -1.96 | | 存储芯片 | 2.64 | 维生素 | -1.96 | | 第三代半导体 | 2.30 | 钛白粉概念 | -1.94 | | 中芯国际概念 | 2.29 | 芬太尼 | -1.90 | | TOPCON电池 | 2.25 | 环氧丙烷 | -1.89 | | ...

国家大基金持股概念资金流入榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅 | 今日换手率 | 主力资金流量（万 | 主力资金净流入比率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （%） | （%） | 元） | （%） | | 002185 | 华天科 技 | 9.98 | 13.91 | 123255.52 | 19.51 | | 688981 | 中芯国 际 | 1.75 | 3.28 | 41105.09 | 5.12 | | 600584 | 长电科 技 | 1.88 | 7.24 | 35677.88 | 5.79 | | 600460 | 士兰微 | 4.37 | 6.00 | 35516.73 | 11.29 | | 600703 | 三安光 电 | 3.37 | 5.13 | 31183.36 | 7.39 | | 603893 | 瑞芯微 | 7.11 | 5.10 | 30890.71 | 7.34 | | 300456 | 赛微电 | 1.90 | 7.19 | 23123.31 | 10.07 | | | 子 | | | | | 截至1月27日 ...

半导体行业 超配（维持） 先进封装量价齐升，测试设备景气上行 投 资 策 投 资 策 先进封装与测试专题报告 2026 年 1 月 27 日 S0340521070002 电话：0769-22110619 邮箱： liumenglin@dgzq.com.cn S0340520060001 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 投资要点： 推荐 分析师：刘梦麟 SAC 执业证书编号： 分析师：陈伟光 SAC 执业证书编号： AI浪潮下芯片集成度持续提高，先进封装规模有望扩张。后摩尔时 代先进封装成为提升芯片性能的重要途径，先进封装有助于提高集 成度，提升数据传输速度与带宽，实现异构集成并加快产品上市时 间，高度契合AI发展特点，海内外企业争相布局。当前AI景气链条 已从上游算力传导至下游封测端，业内厂商产能利用率饱满，多家 企业上调封测报价，行业景气度高企。我们认为，先进封装与测试 为实现高性能AI芯片的必由之 ...

行业评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 2026 年 1 月 26 日 星期一 【行业评论】 科技行业周报：英特尔财报证实 CPU 紧缺 黄晨 +852-2532 1954 chen.huang@firstshanghai.com.hk 1 月 22 日盘后，英特尔（INTC）发布 25Q4 财报，营收 136.7 亿美元，同比下降 4.1%， 环比增长 3%。其中客户端计算业务（CCG）业务营收 81.9 亿美元，同比下降 6.6%； 数据中心和人工智能（DCAI）业务营收 47.4 亿美元，同比增长 8.9%；代工业务（Intel Foundry Services）营收 45.1 亿美元，同比增长 3.8%。26Q1 营收指引在 117 亿至 127 亿美元区间。公司的指引低于预期，原因在于产能紧张，预计 26Q2 开始供应 逐步回升。此外公司表示其 18A 良率仍未达到行业领先水平，仍将继续提升。关于 14A，目前有两家潜在客户正在探索基于此工艺制造的芯片，潜在客户对 14A PDK 0.5 版本的反馈是积极的。 我们认为英特尔业绩会证实了 CPU 的紧缺。 ...

数据显示，中科沃土基金旗下3只基金重仓长电科技股票，合计持有长电科技9082股，按前一日收盘49.02元，今 日截止发稿股价47.31元计算，日浮亏1.55万元。连续3天下跌期间浮亏损失4.81万元。 | 基金名称 | 基金代 | 基金经理 | 持股数量 | 占流通股比例 | 占基金净值比 | 持股数量变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 码 | | (股) | (%) | (%) | (股) | | 中科沃土沃嘉混合A | 004763 | 徐平安、卢振 荣 | 5200 | 0.0002 | 2.35 | +1800 | | 中科沃土转型升级混合A | 005281 | 徐平安 | 3200 | 0.0001 | 2.4 | -1400 | | 中科沃土沃鑫成长混合发起 ਚ | 003125 | 徐伟 | 682 | | 1.15 | 0 | 其中，中科沃土沃嘉混合A（004763）四季度增持1800股，持有股数5200股，占基金净值比例为2.35%，位居第二 大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约8892元。连续3天下跌期间浮亏损失2.76 ...

根据TrendForce数据，预计2026年全球服务器出货量年增长率为12.8%，其中AI服务器出货量年增长率 为28%以上，增幅同比2025年的24.2%继续上涨，主要受全球CSP大幅加强AI基础设施投资力度所致。 受益于AI基建加快，存储涨价仍在持续，根据TrendForce数据，包括DRAM和NAND Flash在内的存储器 产业产值逐年创高，预估2026年将同比增长134%达到5516亿美元，2027年则将继续同比增长53%达到 8427亿美元。近期，据韩国媒体报道，三星电子于2026Q1将NAND闪存的供应价格上调了100%以上， 涨幅远超市场此前预期，凸显了当前半导体市场严重的供需失衡现状。 1月27日上午，A股三大指数集体下跌，上证指数盘中下跌0.32%，有色金属、银行、石油石化等板块涨 幅靠前，电力设备、医药生物跌幅居前。芯片科技股分化，截至9点54分，芯片ETF（159995.SZ）下跌 1.00%，其成分股瑞芯微上涨2.85%，中微公司上涨2.23%，士兰微上涨1.08%，华海清科上涨1.07%。然 而，晶盛机电、三安光电等表现不佳，其涨跌幅分别是：-3.82%、-3.07%。 （文章来源 ...

3 2026 年 01 月 26 日 长电科技完成硅光引擎交付，英特尔首秀 EMIB 玻璃基板 推荐(维持) 投资要点 3、《半导体行业周报：中芯国际拟 花406亿元收购中芯北方，台积电开 始量产 2nm 芯片》2025-12-31 ▌长电科技完成硅光引擎产品客户交付，样品成 功"点亮" 长电科技今日宣布在 CPO 产品技术领域取得重要进展：其向 客户交付的 XDFOI 工艺硅光引擎产品样品近期在客户端成功 "点亮"，顺利通过测试。XDFOI 是长电科技独有的一种面 向 Chiplet 架构的极高密度多扇出型封装异构集成解决方 案，涵盖 2D、2.5D、3D 集成技术。此次成功出样的硅光引 擎通过在封装体内实现光电器件与逻辑芯片的高密度集成， 在封装层面有效优化了能效与带宽表现，为降低系统互连损 耗和提升整体可扩展性提供了支持。 ▌英特尔首秀 EMIB 玻璃基板，78mm 超大封装 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 行业相对表现 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 电子(申万) | 12.4 | 1 ...

在当前 A 股尚无原厂上市的情况下，可以考虑以下几类公司：首先是设计公司， 如军政、兆易创新和普冉，这些公司能够持续受益于下游存储涨价，而上游成 通富微电本部业务预计 2026 年一季度同比增长，JV 业务提升。与海外 大客户合作研发先进封装技术，冰城基地部分业务已量产。存储业务预 计 2025 年实现较高增长并持续到 2026 年。 Agent 沙箱化技术逐步配套使用，带来额外 CPU 服务器需求，利好 AMD、英特尔、海光信息等 CPU 厂商，以及通富微电、奥士康等供应 链公司。主流云平台相继发布基于沙箱化技术的 Agent 产品。 先进封装观点更新及 AI Agent 沙箱化对 CPU 的影响 20260125 摘要 NAND 闪存合约价格 2026 年内第二次上调，涨幅超 100%，远超去年 11 月市场 20%的预期，DRAM 涨幅虽有上修但关注度较低。存储涨价 周期预计持续到 2026 年第三季度，利好相关设计、设备及模组公司。 国产算力领域，CSP 厂商推动 ASIC 芯片需求，芯源股份作为首推标的， 有望受益于成本降低和 AI 推理需求。伟测科技与多家 GPU 公司合作， 华丰科技与华为等客户 ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the electronic industry, indicating a favorable outlook for the sector [5]. Core Insights - Strong demand for computing power driven by AI is creating investment opportunities across various segments of the industry [2][8]. - The report highlights a supply-demand imbalance in hardware related to AI, with significant growth expected in the semiconductor and storage sectors [7]. Summary by Sections Investment Recommendations and Targets - Key investment targets include: - **AI Computing Hardware**: - Wafer Manufacturing: SMIC (688981, Buy), Hua Hong Semiconductor (01347, Buy) - Testing and Packaging: Changdian Technology (600584, Buy), Tongfu Microelectronics (002156, Buy), and others - Server Storage: Lanke Technology (688008, Buy) - CPU: Haiguang Information (688041, Buy), Loongson Technology (688047, Not Rated), and others - Passive Components: Sanhua Group (300408, Buy), Fenghua Advanced Technology (000636, Not Rated) - Server Manufacturing: Industrial Fulian (601138, Buy), Huaqin Technology (603296, Buy) - Analog and Power Chips: Naxin Micro (688052, Buy), and others - Semiconductor Equipment: Zhongwei Company (688012, Buy), and others [3][8]. AI Applications and Edge Computing - Investment opportunities in edge AI applications are expected to grow, with significant advancements in hardware integration across consumer electronics like PCs, TVs, and smartphones [7][9]. - The report anticipates that major tech companies will launch innovative AI products, enhancing user interaction and creating new growth opportunities for related businesses [7].