上海锦江国际酒店股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）于 2025 年 3 月 21 日以电话、电子邮件和书面形式发出了关于召开第十届监事会第二十次 会议的通知，会议于 2025 年 3 月 31 日下午在花园饭店百合厅召开，会议应到监 事 3 名，实到监事 3 名。本次会议出席人数、召开程序、议事内容均符合《中华 人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"））和《公司章程》的规定。会 议审议并通过了以下议案： 一、2024 年度监事会报告 证券代码：600754/900934 证券简称：锦江酒店/锦江B股 公告编号：2025-013 上海锦江国际酒店股份有限公司 第十届监事会第二十次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 表决结果：3 票同意、0 票反对、0 票弃权。 二、2024 年年度报告及其摘要 公司监事会根据《证券法》相关规定的要求，对董事会编制的公司 2024 年度 报告进行了认真严格的审核，并提出如下书面审核意见，监事会认为： ⑴公司 2024 年年度报告的编制和审议程序，符合法律、法 ...

证券代码：600754/900934 证券简称：锦江酒店/锦江B股 公告编号：2025-003 上海锦江国际酒店股份有限公司 第十届董事会第三十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海锦江国际酒店股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2025 年 3 月 21 日以电话、电子邮件和书面形式发出了关于召开第十届董事会第三十八 次会议的通知，会议于 2025 年 3 月 31 日下午在上海以现场会议方式召开，会议 应到董事 9 名，实到董事 9 名。本次会议出席人数、召开程序、议事内容均符合 《中华人民共和国公司法》和《上海锦江国际酒店股份有限公司章程》（以下简 称"《公司章程》"）的规定。会议由公司董事长张晓强先生主持，公司监事会 成员列席了本次会议。会议审议并通过了如下决议： 一、2024 年度董事会报告的议案 表决结果：9 票同意、0 票反对、0 票弃权。 二、2024 年年度报告及摘要的议案 2024 年年度报告及摘要详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。 本议案已 ...

证券代码：600754/900934 证券简称：锦江酒店/锦江B股 公告编号：2025-004 上海锦江国际酒店股份有限公司 2024 年度利润分配预案暨 2025 年中期分红计划公告 （一）2024年度利润分配方案 经毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）审计，本公司2024年度母公司 报表中的净利润为 1,432,361,255.92 元，加上 2024 年 初 可 供 分 配 利 润 3,822,244,533.47元，减去2024年已分配的2023年度股利及2024年上半年度股利 合计662,467,319.06元，不提取法定盈余公积，2024年末母公司报表中可供分配 利润为4,592,138,470.33元。经董事会决议，2024年度利润分配预案如下： 1、《中华人民共和国公司法》及《上海锦江国际酒店股份有限公司章程》（以 1 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、利润分配预案内容 本次利润分配每股分配比例：本次每股派发现金红利人民币 0.38 元（含税）。 本次利润分配以实施权益分派股 ...

上海锦江国际酒店股份有限公司 舆情管理制度 第一章 总 则 第一条 为提高上海锦江国际酒店股份有限公司（以下简称"公司"）舆情 管理能力，建立快速反应和应急处置机制，及时、妥善处理各类舆情对公司股价、 商业信誉及正常生产经营活动造成的影响，切实维护全体股东尤其是中小投资者 合法权益，根据相关法律、法规和规范性文件及《上海锦江国际酒店股份有限公 司章程》（以下简称"公司章程"）的有关规定，结合公司实际情况，特制定本 制度。 第二条 本制度所称舆情主要包括： （一）网络、报刊、电视、广播等媒体对公司进行的报道； （二）社会上存在的已经或将给公司造成重大影响的传言或信息； （三）可能或者已经影响社会公众投资者投资取向，造成股价异常波动的信 息； （四）其他涉及公司信息披露且可能对公司股票及其衍生品交易价格产生较 大影响的事件信息。 第三条 本制度适用于公司及合并报表范围内的各级子公司、分公司。 第二章 舆情管理的组织体系及其工作职责 第四条 公司应对各类舆情实行统一领导、统一组织、快速反应、协同应对 的工作机制。 第五条 公司成立应对舆情管理工作领导小组（以下简称"舆情工作组"）， 由公司董事长任组长，董事会秘书任 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 03 月 16 日 [Table_Title] 呼和浩特发布育儿补贴细则，金价再创新高 [Table_Title2] 社服零售行业周报 [Table_Summary] ► 呼和浩特发布育儿补贴细则，利好母婴消费品 3 月 13 日，内蒙古呼和浩特卫健委发布落实《关于促进人口 集聚推动人口高质量发展的实施意见》育儿补贴项目实施细 则及服务流程。发放育儿补贴实施细则如下：生育一孩一次 性发放育儿补贴 10000 元；生育二孩发放育儿补贴 50000 元， 按照每年 10000 元发放，直至孩子 5 周岁；生育三孩及以上发 放育儿补贴 100000 元，按照每年 10000 元发放，直至孩子 10 周岁。 据中国政府网、财联社，2025 年政府工作报告中明确提出， 制定促进生育政策，发放育儿补贴；3 月 7 日，国家卫健委主 任雷海潮指出，今年将发放育儿补贴，国家卫健委正在会同 有关部门，起草相关的育儿补贴的操作方案。育儿补贴政策 的出台是提振生育率的重要举措，我们认为未来地方育儿补 贴政策有望持续出台，利好母婴消费品，相关受益标的包括 孩子王、爱 ...

Core Viewpoint - The Chinese hotel industry in 2024 is expected to face "weak expectations" realization and an imbalance in supply and demand. However, there are potential opportunities in the South China market, hotel product renewal demands, and the growth potential of leading brands in lower-tier markets [1][5][8]. Group 1: Market Dynamics - The competition landscape in South China is evolving, with some latecomers gaining market share, leveraging core brands to penetrate the region effectively. Continuous monitoring of penetration progress and market share growth is recommended [1][11]. - The hotel product renewal demand is changing, with an increasing proportion of hotels aged 6-10 years across major groups by the end of 2024 compared to the end of 2023. This trend indicates a potential rise in the number of hotels needing renovation in the next 1-2 years, leading to possible shifts in brand competition dynamics [1][25][26]. Group 2: Supply and Demand Changes - The hotel industry's supply-demand relationship has undergone significant changes from 2023 to 2024. Initially, there was a "supply shortage" due to pandemic impacts, followed by a recovery phase where demand surged, attracting more investors and increasing supply. However, demand has shown signs of divergence, with leisure travel continuing while business travel remains slow to recover [5][7][8]. - The overall RevPAR for the Chinese hotel industry is projected to decline by approximately 5% year-on-year in 2024, reflecting a cautious market outlook influenced by high base effects and slow recovery in business travel demand [5][7]. Group 3: Competitive Landscape in South China - The existing competitive landscape shows that major groups like Jinjiang and Eastern Group have a significant presence in South China, with approximately 20% and 40% of their hotels located in the region, respectively. In contrast, Huazhu has a weaker presence, with only about 6% of its hotels in South China [11][12][19]. - There is still potential for brand updates and renovations in the South China market, with a notable percentage of hotels needing upgrades. Continuous observation of the competitive dynamics and brand selection for these renovations is advised [12][19]. Group 4: Product Renewal and Aging Issues - The aging of hotel products is becoming more pronounced, particularly in the economy and light management segments. Major brands are facing increasing pressure to renovate or update their offerings, with a significant portion of their hotels aged 6-10 years [25][30][33]. - The current market presents four potential paths for franchisees with aging products: upgrading existing brands, switching to leading brands, opting for soft brands with lower investment, or maintaining the status quo, which may lead to declining profitability [27][30].

证券代码：600754/900934 证券简称：锦江酒店/锦江B股 公告编号：2025-002 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 上海锦江国际酒店股份有限公司 关于控股股东一致行动人增持公司 B 股股份 及后续增持计划的公告 ● 首次增持情况：2025 年 2 月 28 日，上海锦江国际酒店股份有限公司（以 下简称"公司"）控股股东上海锦江资本有限公司（以下简称"锦江资本"）一 致行动人锦江国际酒店集团（香港）投资管理有限公司（以下简称"锦江香港") 通过上海证券交易所以集中竞价交易方式首次增持公司 B 股股份 500,000 股，占 公司总股本的 0.0467%。本次增持后，锦江香港将按照增持计划，继续择机增持公 司 B 股股份。 ● 增持计划情况：公司于 2025 年 2 月 28 日收到锦江资本的函，锦江资本一 致行动人锦江香港拟通过上海证券交易所允许的方式（包括但不限于集中竞价交 易、大宗交易等）增持公司 B 股股份。增持 B 股股份数不低于 900 万股（含本数）， 不超过 1,800 ...

证券代码：600754/900934 证券简称：锦江酒店/锦江B股 公告编号：2025-001 本次担保是否有反担保：无 对外担保逾期的累计金额：无 上海锦江国际酒店股份有限公司 关于为全资子公司海路投资提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 被担保人名称：本公司全资子公司 Sailing Investment Co, S.à r.l. （卢森堡海路投资有限公司，以下简称"海路投资"） 本次担保金额：29,950 万欧元，截至本公告日，公司为海路投资担保的 余额为 72,480 万欧元。 特别风险提示：海路投资存在资产负债率超过 70%的情形，请投资者注意 投资风险。 一、担保情况概述 于 2025 年 2 月 24 日，上海锦江国际酒店股份有限公司（以下简称"锦江酒 店"、"本公司"或"公司"）与中国民生银行股份有限公司上海自贸试验区分 行（以下简称"民生银行"）就海路投资申请 29,950 万欧元综合授信合同签署《最 高额保证合同》。 上述担保事项已经公司第十届董事会第二十七次会议、 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [1][2][29] Core Views - The acquisition of minority stakes in core brands is expected to enhance growth and boost market confidence. The acquisition involves cash payments totaling 17.14 billion, with 60-70% of the transaction proceeds committed to purchasing the company's stock, thereby aligning interests and improving market sentiment [2][3][10] - The core mid-range hotel brands, including Lavande, Xana, and Coffetel, have shown strong profitability and growth potential. In 2023, the net profits for these brands were 2.69 billion, 0.82 billion, and 0.77 billion respectively, indicating solid performance [1][20][21] Summary by Sections Acquisition Details - The company plans to acquire 38% of Lavande for 11 billion, 32.3% of Xana for 2.9 billion, and 38% of Coffetel for 3.24 billion. Post-acquisition, the company will hold 95% of these brands, with a goal of achieving 100% ownership after the cancellation of the remaining 5% held by the original founders [5][10][20] Financial Projections - The company has slightly revised its profit forecasts for 2024-2026, projecting net profits of 12.1 billion, 13.8 billion, and 16.5 billion respectively. The PE ratios for these years are estimated at 24, 21, and 17 times [2][29][32] - The acquisition is expected to enhance the company's net profit by approximately 1.6 billion, contributing positively to future performance [25][27] Market Position and Growth - The mid-range hotel brands are crucial to the company's revenue structure, with Lavande, Xana, and Coffetel accounting for significant portions of the overall hotel openings. In 2023, these brands opened 1199, 616, and 526 new locations respectively, representing 80% of the net openings in the mid-range segment [20][21][26] - The brands have maintained a strong growth trajectory, with a combined net profit margin of 34%, 29%, and 30% for Lavande, Xana, and Coffetel in 2023 [21][25]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a current price of 26.98 CNY and a target value of 33.40 CNY, maintaining the previous rating of "Buy" [10]. Core Views - The report highlights the effective motivation of the management team as the company continues to integrate its operations in China and advance structural adjustments. The exit of the 622 model marks a significant change, enhancing the company's control over subsidiaries and improving operational efficiency [8][18]. - The acquisition of minority stakes in Lavande, Xana, and Coffetel is expected to bolster profits, with an estimated increase of approximately 1.8 billion CNY in net profit attributable to the parent company after the acquisitions are completed [18]. - The report projects net profits for the years 2024 to 2026 to be 12.1 billion CNY, 14.9 billion CNY, and 17.5 billion CNY respectively, indicating a clear upward improvement path [18]. Financial Summary - The company's revenue for 2023 is projected at 14,649 million CNY, with a growth rate of 29.5%. The expected revenue for 2024 is 14,384 million CNY, showing a slight decline of 1.8% [19]. - The net profit attributable to the parent company for 2023 is estimated at 1,002 million CNY, with a significant growth rate of 691.1%. For 2024, the net profit is projected to be 1,210 million CNY, reflecting a growth rate of 20.8% [19]. - The report provides a detailed financial outlook, including EBITDA projections of 4,916 million CNY for 2024, with a steady increase expected in subsequent years [19].