锦江酒店（600754.SH）2024 年中报点评 经营数据同比承压，优化措施有序落地 2024 年 09 月 02 日 ➢ 公司发布 2024 年上半年财务报告。24H1 公司实现营业收入 68.92 亿元， 同比+0.23%，实现归母净利润 8.48 亿元，同比+59.15%，实现扣非归母净利润 3.89 亿元，同比+4.02%；单 Q2 公司实现营业收入 36.86 亿元，同比 4.86%， 实现归母净利润 6.58 亿元，同比+68.02%，实现扣非归母净利润 3.26 亿元，同 比+15.97%。归母净利润大幅上涨，主要系 24H1 内公司出售时尚之旅 100% 股权处置若干酒店物业取得投资收益所致。 ➢ 境内：受去年同期高基数影响，RevPAR 同比下滑，对业绩形成拖累。公司 Q2 中国大陆境内有限服务酒店 RevPAR 为 162.4 元，同比-7.2%；ADR 为 249.9 元 ， 同 比 -1.8% ； OCC 为 65.0% ， 同 比 -3.7pct 。 具 体 来 看 ， 中 端 酒 店 RevPAR/ADR/OCC 分别同比 -9.6%/-3.6%/-4.4pct ，经济型酒店 R ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 锦江酒店 2024 年中报业绩点评 [table_Authors] 刘越男(分析师) 于清泰(分析师) 021-38677706 021-38022689 liuyuenan@gtjas.com yuqingtai@gtjas.com 登记编号 S0880516030003 S0880519100001 本报告导读： 业绩符合预期，经营数据波动拖累业绩，门店加速调整效率有望改善。 投资要点： 公 司 更 新 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2024.09.03 直营加速调整，海外持续减亏 锦江酒店(600754) 社会服务业 [Table_Industry] /社会服务 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_Target] 目标价格： 30.80 上次预测: 35.66 [当前价格： Table_CurPrice] 23.74 [Table_Market] 交易数据 | --- | --- | ...

公司点评报告 · 社会服务行业 萄稳步推进，关注改革效能释放 核心观点 ● 事件: 1H24公司实现营收 68.9亿/同比+0%,归母净利 8.5 亿/同比+59%, 扣非净利 3.9亿/同比+4%。其中,Q2 实现营收 36.9 亿/同比-5%,扣非净利 3.3 亿/同比+16%。 ● Q2 门店经营指标仍承压,全年开店目标稳步推进。2024公司大陆有限服 务酒店 RevPar 162元/同比-7%,其中 Occ 65.0%同比-3.7pct, ADR 240元 /同比-2%。从开店情况看,公司此前制定全年开店 1200 家的目标, 1H24 已 完成新开店 680家,其中 Q2 新开 458家酒店,净开 322家,公司全球总房量 已达 123.2万间/同比+9%,其中中国区 111.7万间/同比+8%。 ● Q2 费用管控平稳,净利率提升主要受资产出售事项影响。2Q24公司销售 费用率 6.7%/同比-1.4pct;管理费用率 17.9%/同比-1.5pct;财务费用 2.1 亿 元,去年同期为 1.7亿元,主要因欧元区银行同业拆放利率同比提升,导致利 息支出增长。Q2公司净利率为17.8%,同比+7.7 ...

证券研究报告 | 2024年09月02日 锦江酒店（600754.SH） 优于大市 海外减亏和资产处置助净利润大增，跟踪出行趋势变化 上半年归母净利润处业绩预告区间内，拟中期派息每10股派发1.20元。2024 年上半年，公司实现营收68.92 亿元/+0.23%；归母净利润8.48 亿元/+59.15% （出售时尚之旅带来 4.2 亿税前收益贡献），处业绩预告上限（8.00-8.50 亿）；扣非净利润 3.89 亿元/+4.02%，处业绩预告区间中值附近（3.70-4.00 亿元）。2024Q2，公司实现收入 36.86 亿元/-4.84%，归母净利润 6.58 亿元 /+68.02%，扣非净利润 3.26 亿元/+15.29%，主要系境外酒店减亏推动。公 司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.20 元(含税)。 二季度开店提速，加盟扩张主导，直营店继续清理调整。2024H1，整体酒店 新开酒店/关店/净增 680/190/490 家，其中 Q1/Q2 各净增 147/349 家，Q2 提 速。上半年国内有限服务酒店直营和加盟点-42/538 家，直营店继续优化。 境内业务：上半年 ReVPAR 同比 ...

证券研究报告·公司点评报告·酒店餐饮 锦江酒店（600754） 2024 年半年报点评：兑现业绩在预告区间上 沿，海外债务压力将逐步缓解 2024 年 08 月 31 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|----------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 11310 | 14649 | 14716 | 15119 | 15965 | | 同比（ % ） | (0.79) | 29.53 | 0.45 | 2.74 | 5.60 | | 归母净利润（百万元） | 126.62 | 1,001.75 | 1,452.48 | 1,526.02 | 1,835.01 | | 同比（ % ） | 32.41 | 691.14 | 44.99 | 5.06 | 20.25 | | EPS- ...

上海锦江国际酒店股份有限公司 2024 年半年度报告 公司代码：600754/900934 公司简称：锦江酒店/锦江 B 股 上海锦江国际酒店股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 235 上海锦江国际酒店股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、本公司第十届董事会第三十三次会议于 2024 年 8 月 29 日审议通过了本半年度报告。公司全体 董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。本公司按中国企业会计准则编制 2024 年半年度财务报表。 四、公司负责人董事长张晓强先生、首席执行官毛啸先生、主管会计工作负责人首席财务官艾耕云 先生及会计机构负责人吴琳女士声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟实施的2024年半年度利润分配方案为：公司2024年半年度以实施权益分派股权登记日登 记的总股本（扣除公司股份回购专用证券账户的股份）为基数分配利润，向 ...

2024 年 08 月 13 日 证券研究报告|公司研究|公司点评 锦江酒店（600754） 公司股权激励计划落地，深化改革释放增长潜力 ◆ 事件：８月 9 日、公司公告披露、公司拟开展 2024 年限制性股票激励 计划及回购公司股份方案。拟向激励对象授予不超过 800 万股，约占 激励计划草案公告时公司股本总额的 0.75%。其中，首次授予不超过 647.7 万股，首次授予的激励对象不超过 148 人，授予价格为 11.97 元/股。 ◆ 本次股权激励草案涉及考核指标全面，展现公司经营信心。业绩考核 指标主要涵盖四个方面，即在 2024-2026 年三年间，①扣非归母净 利润同比增长率分别不低于 30%/27%/21%，对应扣非净利润分别为 10.1/12.8/15.5 亿元；②新开店分别不低于 1200/1200/1200（或累计 不低于 1200/2400/3600）家；③主业利润率分别不低于 11%/12.5%/ 14%；④扣非归母净资产收益率分别不低于 5.8%/7%/8%。计划规 定，授予的股票有 24 个月、36 个月和 48 个月的解锁期，分别解除 40%、30%和 30%的限售。这种安排展现 ...

锦江酒店股权激励草案点评 [table_Authors] 刘越男(分析师) 于清泰(分析师) 021-38677706 021-38022689 liuyuenan@gtjas.com yuqingtai@gtjas.com 登记编号 S0880516030003 S0880519100001 本报告导读： 激励计划草案对业绩目标和激励力度均符合预期，业绩目标完成具有一定挑战性。 投资要点： [Table_Summary] 激励计划符合预期。维持 2024/25/26 年 EPS 为 1.41/1.41/1.59 元， 对应归母净利润为 15.06/15.14/17.00 亿元，考虑公司为行业龙头， 且架构调整团队稳定后，经营及业绩有望改善，给予 25 年高于行业 平均 26xPE，维持目标价 35.66 元，增持。 事件：公司近期发布股权激励草案，核心要点：1）业绩目标：24/25/26 年 归 母 扣 非 业 绩 分 别 为 10/12.77/15.48 亿 ， 增 速 分 别 为 30%/28%/21%；2）开店目标：每年新开 1,200 家，3 年累计新开业 不少于 3,600 家；3）ROE24-2 ...

公司点评报告 · 社会服务行业 勐目标清晰、新一轮变革有望兑现 公司信息更新 2024 年８月 12 日 核心观点 。 事件：公司发布 2024 年限制性股票激励计划（草茶），本计划拟向激励对象 授予不超过 800 万股，约占公司总股本的 0.75%。此外，公司拟以自有资金通 过集中竞价交易方式回购股份 400 万-800 股，资金总额不超过 2.784 亿元， 回购价格不超过 34.8 元/股。 o 激励目标主要以核心团队为主, 摊销费用影响可控。此次激励计划面向核心 中高层管理及核心骨干，人数不超过 148 人，总计不超过 800 万股，约占总 股本 0.75%。此外，公司允许激励对象以 11.97 元/股购买公司从二级市场回 购的公司 A 股股票。预计股份支付费用总计约 7585 万元，其中 2024-2028 年 分别摊销 948/2844/2338/1074/379 万元，对整体利润影响可控。 錦江酒店（600754.SH） 推荐 维持评级 分析师 顾意闻 ☎ : 021-2025 2670 ✉ ; guximin_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码: S01305220700 ...

公司研究 2024.08.12 锦江酒店（ 600754） 公司点评报告 24Q2 扣非业绩超预期，关注暑期旺季表现 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 分析师 李珍妮 登记编号：S1220523080002 王雪尼 登记编号：S1220524070003 推 荐 ( 维 持 ) 公司信息 行业 酒店 最新收盘价(人民币/元) 23.87 总市值(亿)(元) 255.42 52 周最高/最低价(元) 47.80/21.75 历史表现 -54% -43% -32% -21% -10% 23/8/12 23/11/11 24/2/10 24/5/11 24/8/10 锦江酒店 沪深300 《锦江酒店(600754)：24Q2 扣非业绩超预期， 关注暑期旺季表现》2024.07.17 《锦江酒店(600754)：24Q1 收入同增 6.8%，新 开业 222 家符合预期》2024.05.08 《锦江酒店(600754)：23 年归母净利润 10 亿 元基本符合预期，分红率超 50%》2024.04.06 《锦江酒店(600754)：23 年业绩基本符合预期， 关注 24 年边际改善》2024.02. ...