Core Viewpoint - The 2025 IPO market shows significant recovery compared to the low point in 2024, with a total of 297 IPOs across A-shares, Hong Kong, and the US markets, marking a notable increase in activity [2][51]. Group 1: IPO Market Overview - The Hong Kong market emerged as the largest IPO market globally in 2025, with 117 companies listed, a nearly 70% increase from 69 in 2024 [2][52]. - A-shares also saw a recovery, with 113 companies listed, up 13% from 100 in 2024, raising a total of 131.77 billion yuan, a 95.6% increase from 673.53 billion yuan in 2024 [52]. - The US market for Chinese companies remained subdued, with only 67 companies listed, raising approximately 8.03 billion yuan, significantly lower than the 18.56 billion yuan in 2024 [53]. Group 2: Investment Institutions - The "TOP100" list for 2025 includes 17 institutions that made the list for the first time in six years, while 18 institutions have maintained their presence for six consecutive years [51]. - The average number of IPO projects per institution in the TOP100 was 4.85, up from 3.19 in 2024, indicating a recovery in market activity [51]. - The threshold for inclusion in the TOP100 was set at 2 IPO projects, compared to 1 in 2024 [51]. Group 3: Fundraising and Project Distribution - The total fundraising amount in the Hong Kong market reached 261.53 billion yuan, a 218.6% increase from 82.1 billion yuan in 2024 [52]. - The average fundraising size for IPOs in Hong Kong was 2.255 billion yuan, significantly higher than 1.19 billion yuan in 2024 [56]. - The top fundraising projects included Ningde Times, which raised 37.701 billion yuan, followed by Zijin Mining and Sany Heavy Industry [57]. Group 4: City and Industry Distribution - In 2025, 89 cities in mainland China and Hong Kong hosted IPO projects, with Shanghai leading at 27 projects, followed by Beijing with 21 and Shenzhen with 16 [58]. - The most active industries for IPOs were biomedicine (26 projects), hardware equipment (25 projects), and software services (22 projects), reflecting the focus on AI technology [61]. - The total fundraising in the electrical equipment sector reached 53.03 billion yuan, driven by leading companies like Ningde Times [61].

2025年度圆满收官。回顾今年以来IPO市场，2025年，A股IPO市场交出了一份亮眼的成绩单，今年A股新股延续了"零破发"的态势，赚钱效应明 显，打新收益创三年新高。本系列将从多个角度对2025年A股IPO进行数据盘点。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 根据Wind数据统计，年内A股共有116家企业成功上市，同比增长16%，新股受理及发行持续实现常态化；合计募集资金1317.71亿元，同比增长 95.64%；平均募集额11.36亿元，同比增长68.66%。 年内共受理278家，上会124家，过会107家，撤回99家，终止7家，过会率为95.7%，真实过会率为45.3%（真实过会率=本期开会且已通过家数/ （本期状态更新为通过+未通过+暂缓表决+待表决家数+终止/撤回的家数）） 截至2025年12月31日，仍有333家企业处于IPO排队状态。按审核状态，已受理68家，已问询178家，已审核通过15家，暂缓表决2家，报送证监会 29家，证监会注册13家，中止审查28家。 审计业务方面，有17家会计师事务所担任了这116家IPO上市企业的审计机构，首发审计费合计16 ...

2025年度圆满收官。回顾今年以来IPO市场，2025年，A股IPO市场交出了一份亮眼的成绩单，今年A股新股延续了"零破发"的态势，赚钱效应明 显，打新收益创三年新高。本系列将从多个角度对2025年A股IPO进行数据盘点。 责任编辑：公司观察 2025年度圆满收官。回顾今年以来IPO市场，2025年，A股IPO市场交出了一份亮眼的成绩单，今年A股新股延续了"零破发"的态势，赚钱效应明 显，打新收益创三年新高。本系列将从多个角度对2025年A股IPO进行数据盘点。 截至2025年12月31日，仍有333家企业处于IPO排队状态。按审核状态，已受理68家，已问询178家，已审核通过15家，暂缓表决2家，报送证监 会29家，证监会注册13家，中止审查28家。 从募资结构看，年内十大IPO项目合计募资563.21亿元，占全年募资总额的42.74%。其中，华电新能以181.71亿元的募资额位居首位，摩尔线程- U、西安奕材-U分别募资80亿元和46.36亿元。在十大IPO中，多家企业属于高科技领域。 根据Wind数据统计，年内A股共有116家企业成功上市，同比增长16%，新股受理及发行持续实现常态化；合计募集资金131 ...

Core Viewpoint - The global IPO market is expected to fully recover by 2025, primarily supported by a fundamental shift in the global liquidity environment as major central banks, led by the Federal Reserve, begin to lower interest rates after a period of aggressive rate hikes since 2022 [2] Group 1: Market Dynamics - The Hong Kong stock market has regained its position as the top global IPO fundraising market, with total IPO fundraising expected to reach HKD 2787.03 billion (approximately USD 359 billion), surpassing the Nasdaq's USD 258 billion, marking the highest level since 2021 [6] - The influx of capital from both domestic and international investors has created a dual-driven dynamic in the Hong Kong market, providing significant liquidity support for large IPO projects [2][4] - The number of IPO applications processed by the Hong Kong Stock Exchange has surged to 331, up from 84 at the beginning of the year, indicating a potential acceleration in IPO transactions towards the end of the year [4][19] Group 2: Notable IPOs - The largest IPO in Hong Kong this year was by Contemporary Amperex Technology Co., Ltd. (宁德时代), raising HKD 310.06 billion (approximately USD 39.88 billion) with a cumulative increase of 89.28% since listing [12] - Other significant IPOs include Zijin Mining's spin-off, which raised HKD 249.84 billion (approximately USD 32.14 billion), and the listing of Seres, which raised HKD 131.76 billion (approximately USD 16.95 billion) [12] Group 3: Future Outlook - The IPO market is expected to become more crowded in 2026, with a significant number of companies, particularly in the technology and innovation sectors, preparing for potential listings [16][18] - Major companies like SpaceX and AI leaders such as OpenAI and Anthropic are anticipated to initiate IPO processes, which could lead to the largest IPO wave in history [18] - The Hong Kong market may face challenges due to a backlog of IPO applications, which could exacerbate competition in the global IPO landscape [19][20]

作者丨杨坪 编辑丨巫燕玲 回望2025年的A股IPO市场，呈现出明显的"前低后高"的特征。年初，IPO仍处变奏之下，沪深交易所的IPO在审企业一度降至百家，创业板 在5月30日之前一直"零受理"。 直到6月18日，中国证监会主席吴清在陆家嘴论坛正式官宣科创板"1+6"政策措施，并宣布"在创业板正式启用第三套标准"，为更多未盈利高 科技企业畅通上市通道。 Wind数据显示，今年以来（截至12月29日，下同），沪深北三大交易所合计受理了244家企业的IPO申请，其中八成（180家）都是"618新 政"后受理的项目。 新股端亦是一片热闹景象。 截至12月29日，今年以来，A股新上市企业数量合计111家，较去年全年增长12.12%；IPO募集资金合计1253.24 亿元，较去年全年增长 96.25% 。受市场行情回暖等因素影响，今年上市的新股无一破发，上市首日平均涨幅达到 256.77% 。 接下来的两天时间里，A股市场还将迎来蘅东光（北交所）、誉帆科技（深市主板）、双欣环保（深市主板）和强一股份（科创板）四只新 股，四家企业合计IPO募资56.42亿元，将让A股市场2025年全年募资额突破1300亿元。 "服务科技 ...

12月26日，华电新能跌0.47%，成交额3.15亿元。两融数据显示，当日华电新能获融资买入额3650.61万 元，融资偿还4072.43万元，融资净买入-421.82万元。截至12月26日，华电新能融资融券余额合计6.63 亿元。 资料显示，华电新能源集团股份有限公司位于北京市西城区宣武门内大街2号B座9层，成立日期2009年 8月18日，上市日期2025年7月16日，公司主营业务涉及风力发电、太阳能发电为主的新能源项目的开 发、投资和运营。主营业务收入构成为：电力销售98.99%，其他0.65%，租赁0.37%。 截至9月30日，华电新能股东户数47.97万，较上期减少80.89%；人均流通股5222股，较上期增加 423.32%。2025年1月-9月，华电新能实现营业收入294.79亿元，同比增长18.21%；归母净利润77.05亿 元，同比增长0.17%。 责任编辑：小浪快报 融资方面，华电新能当日融资买入3650.61万元。当前融资余额6.62亿元，占流通市值的4.16%。 融券方面，华电新能12月26日融券偿还100.00股，融券卖出2500.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 1.59万元；融券 ...

Core Insights - China Huadian announced that its total installed capacity of renewable energy has surpassed 100 million kilowatts following the grid connection of several projects [1] Group 1: Project Developments - The Xinjiang Huadian Tianshan North Slope Base 6 million kilowatt renewable energy project has been connected to the grid [1] - The Xinjiang Huadian Bazhou integrated project combining 1 million kilowatts of wind power and energy storage has also commenced operations [1] - The Inner Mongolia Huadian Alashan High-tech Zone 800,000 kilowatt photovoltaic project focused on sand control and integrated wind-solar solutions has been completed [1] - The Liaoning Huadian Zhangwu Mantanghong 350,000 kilowatt wind power project is now operational [1] - The Sichuan Aba Rangtang Puxi 300,000 kilowatt photovoltaic project has been connected to the grid [1] Group 2: Capacity Milestone - The announcement marks a significant milestone for China Huadian, indicating a total renewable energy installed capacity exceeding 100 million kilowatts [1]

特此公告。 华电新能源集团股份有限公司（以下简称"公司"）根据年度融资计划拟发行2025年面向专业投资者公开 发行可续期公司债券（第七期）（以下简称"本期债券"），发行规模不超过人民币35.90亿元（含35.90 亿元），分为两个品种，品种一基础期限为3年，以每3个计息年度为1个重新定价周期，在每个重新定 价周期末,公司有权选择将本品种债券期限延长1个周期（即延长3年），或选择在该周期末到期全额兑 付本品种债券；品种二基础期限为5年，以每5个计息年度为1个重新定价周期，在每个重新定价周期 末，公司有权选择将本品种债券期限延长1个周期（即延长5年），或选择在该周期末到期全额兑付本品 种债券。本期债券引入品种间回拨选择权，回拨比例不受限制，公司和主承销商将根据本期债券发行申 购情况,在总发行金额内决定是否行使品种间回拨选择权。 公司已于2025年12月22日完成本期债券的发行，选择品种一（债券简称：25华新Y7，代码： 244450.SH），实际发行规模为人民币35.90亿元，票面利率为2.14%。 本期债券发行的有关文件已在上海证券交易所网站上公告，网址为https://www.sse.com.cn/。 证券代 ...

吴豪的晋升打破传统。这位1978年出生的财务专家，拥有21年电力行业财务管控经验，从集团总部到子公司，深谙资本运作与风险管控。五年财务负责人 任职后，他直接操盘公司整体经营。 预见能源认为，在强调专业与资历的央企体系内，选择把财务负责人吴豪直接擢升为总经理，这释放出了一个明确的信号：在新能源行业告别补贴、全面 参与市场竞争的当下，对企业领导者的财务敏锐度与风险把控能力提出更高要求。华电新能作为华电集团新能源的核心平台，其资产体量与融资复杂性， 或许使董事会认为，深谙财务脉络的专家比单纯技术背景领导者更能驾驭当前挑战。 类似逻辑已在其他能源央企显现。国家电投旗下 电投产融 曾由金融背景领导人主导转型；国家能源集团 龙源电力 也愈发注重资本运营的背景人才。行业 共识变得逐渐清晰：新能源竞争已从原来的资源获取进一步深化为资本效率的大比拼！ 华电新能 核心管理层剧变。 据悉，12月22日，华电新能董事长卸任总经理，原财务负责人吴豪被提拔至总经理岗位并获董事提名；副总经理、董秘、财务负责人同步调整，两位董事 辞职。 此次集中变动在电力央企中并不多见。吴豪由财务负责人直接晋升为"一把手"，更被视为一次"破格"任用。 这并 ...

" 75后"吴豪任 华电新能源集团股份有限公司（以下简称"华电新能"）总经理。 12月22日，华电新能发布公告称，公司董事会于2025年12月22日收到公司董事吴韶华、陈朝辉的辞职报告。因工作安排需要，吴韶华 申请辞去公司第二届董事会董事及董事会战略委员会委员职务，陈朝辉申请辞去公司第二届董事会董事及董事会审计委员会委员职务， 辞职后，吴韶华、陈朝辉不再担任公司的任何职务，亦不存在应当履行而未履行的承诺事项。 同时，公司董事会收到公司总经理侯军虎、副总经理张戈临、财务负责人（总会计师）吴豪、董事会秘书黄永坚的辞职报告。因公司工 作安排需要，侯军虎不再兼任公司总经理职务，张戈临不再担任公司副总经理职务，吴豪不再担任公司财务负责人（总会计师）职务， 黄永坚不再担任公司董事会秘书职务，以上申请自辞职报告送达公司董事会之日起生效。 同日，公司董事会还同意聘任吴豪担任公司总经理，聘任杨帅担任公司财务负责人（总会计师）、公司董事会秘书。公司董事会提名吴 豪、王元生为公司第二届董事会董事候选人，任期自公司股东会审议通过之日起至公司第二届董事会任期届满之日止。 值得一提的是，新任总经理吴豪， 从财务负责人直接晋升为总经理，在 ...