中国建筑(601668) /房屋建设Ⅱ / 公司点评 /2024.05.05 房建业务结构持续优化，房开业务毛利率回升 证券研究报告 投资评级:增持(维持) 核心观点 ❖ 事件：公司公告2024Q1年实现营收5493.2亿元同增4.7%；归属净利润149. 基本数据 2024-04-30 2亿元同增1.2%；实现扣非归属净利润147.39亿元同增1.1%。 收盘价(元) 5.36 流通股本(亿股) 413.20 每股净资产(元) 10.42 ❖ 房屋建筑业务结构持续优化，基建业务中能源及水相关业务快速增长。 总股本(亿股) 416.20 收入端来看，房屋建筑、基础设施建设与投资以及勘察设计业务2024Q1分别 最近12月市场表现 实现收入3658/1277/26亿元，分别同增4.7%/6.4%/2.5%；分别实现毛利226.1 /109.2/2.8，分别同比6.5%/8.3%/-20.8%；分别实现毛利率6.2%/8.6%/10.8%， 中国建筑 沪深300 分别同比0/0.1/-3.2pct。订单情况来看，公司2024Q1建筑业实现新签11107亿 上证指数 房屋建设Ⅱ 2% 元同增14.3%。分业务看，公 ...

证券研究报告·公司点评报告·房屋建设Ⅱ 中国建筑（601668） 2024年一季报点评：房建基建业务增长平稳， 2024 年 05月 04日 非住宅类新签订单高速增长 证券分析师 黄诗涛 买入（维持） 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 房大磊 营业总收入（百万元） 2,055,052 2,265,529 2,462,809 2,626,695 2,773,195 执业证书：S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 同比（%） 8.58 10.24 8.71 6.65 5.58 证券分析师 石峰源 归母净利润（百万元） 50,950 54,264 57,503 60,938 65,531 执业证书：S0600521120001 同比（%） (1.16) 6.50 5.97 5.97 7.54 shify@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 1.22 1.30 1.38 1.46 1.57 研究助理 ...

[Table_Page] 季报点评|房屋建设Ⅱ 证券研究报告 [中Table_国Title] 建筑（601668.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 5.45元 建筑龙头经营稳健，工业厂房及基建类订单增速较快 合理价值 7.03元 前次评级 买入 [ 核Table 心_Sum 观mary 点] ： 报告日期 2024-04-30 ⚫ 中国建筑发布2024年一季报。根据一季报，24Q1，公司实现营收5493 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 亿元，同比+4.67%；归母净利149亿元，同比+1.2%；扣非净利147 亿元，同比+1.10%。公司24Q1毛利率/净利率分别为8.09%/3.25%， 1% 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 毛利率同比基本持平，净利率同比小幅下滑0.11pct。从经营情况看， -5% 公司24Q1业绩符合预期，且作为建筑行业龙头，展现了经营的稳健。 -12% ⚫ 工程主业收入均实现正增长，地产业务收入略有下滑。从业务板块看， -18% 房屋建筑工程业务实现营业收入3658亿元，同比增长6.1%；基础设 -25 ...

证券研究报告 | 季报点评 2024年04月30日 中国建筑（601668.SH） 业绩符合预期，施工稳增、地产盈利改善 业绩表现符合预期，财务费用增加拖累净利润增速。公司公告2024年一季 买入（维持） 度实现营业收入5493.2亿元，同比增长4.7%，归母净利润149.2亿元，同 股票信息 比增长1.2%；扣非后归母净利润147.4亿元，同比增长1.1%。Q1业绩符 合预期，归母净利润增速低于收入增速主要因汇兑损失影响致财务费用大幅 行业 房屋建设 增加。 前次评级 买入 4月29日收盘价(元) 5.45 施工主业结构优化稳健增长，地产盈利能力改善。分业务看，2024 年一季 总市值(百万元) 226,828.74 度公司房建/基建/地产分别实现营业收入 3658/1277/465 亿元，同比变动 总股本(百万股) 41,619.95 +6.1%/+6.4%/-8.8%；实现毛利润 226.1/109.2/89.2 亿元，同比增长 其中自由流通股(%) 99.28 6.5%/8.3%/7.8%。施工主业稳健增长，地产开发收入承压，但盈利能力明 显改善，毛利率提升 3 个 pct。新签订单方面，1）房建业务 ...

2024年第一季度报告 证券代码：601668 证券简称：中国建筑 中国建筑股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人郑学选、主管会计工作负责人黄杰及会计机构负责人（会计主管人员）谢松保证季度 报告中财务报表信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一) 主要会计数据和财务指标 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 房建建设 2024年04月27日 中 国建筑（601668）2023年报点评 强 推 （维持） 目标价：6.39元 营收业绩保持稳增，现金流明显改善 当前价：5.35元 事项： 华创证券研究所  中国建筑发布 2023 年年报：公司 2023 年实现营业收入 22,655.3 亿元，同比 证券分析师：王彬鹏 +10.2%；归母净利润 542.6 亿元，同比+6.5%。全年新签订单 4.3 万亿，同比 +10.8%。 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 评论： 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽  营收业绩稳增，分红稳定，股息率5.1%：公司2023年实现营业收入22,655.3 亿元，同比+10.2%；归母净利润542.6亿元，同比+6.5%；分业务看，公司房 电话：021-20572575 建 / 基 建 / 地 产 / 勘 察 设 计 业 务 均 增 长 稳 健 ， 分 别 实 现 营 收 邮箱：luxingze@hcyjs.com 13,837.4/5,565.6/3,088.1/117.5亿元，分别同比+9.4%/+12.8%/ ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 建筑工程业/工业 [ Table_Main[中ITnaf 国bol]e 建_Ti筑tle]( 601668) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 Q4 净利增 43%，经营现金流同比改善 目标价格： 8.16 上次预测： 8.16 公 ——中国建筑2023 年年报点评 当前价格： 5.36 司 韩其成(分析师) 郭浩然(分析师) 陈剑鑫(研究助理) 2024.04.23 更 021-38676162 010-83939793 021-38038262 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 hanqicheng8@gtjas.com guohaoran025968@gtjas.com chenjianxin027974@gtjas.com 证书编号 S0880516030004 S0880524020002 S0880123030056 52周内股价区间（元） 4.61-7.08 报 总市值（百万元） 223,083 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 41,620/41,320 流通 B股/H股（百万股） 0/ ...

2024年4月24日 公司研究 经营业绩稳健增长，现金流改善明显 ——中国建筑（601668.SH）2023 年年报点评 买入（维持） 要点 当前价：5.22元 事件：中国建筑发布 2023 年年报，23 年公司实现收入/归母净利润/扣非归母净利 作者 润分别为22655.3/542.6/485.4亿元，同比+10.2%/+6.5%/+7.3%。23Q4公司实现 分析师：孙伟风 收入/归母净利润/扣非净利润分别为 5942.9/106.1/74.8 亿元，同比 执业证书编号：S0930516110003 +14.5%/+43.1%/+35.2%。公司拟派发现金股利 0.27 元/股（含税），分红率为 021-52523822 20.82%，股息率约为5.6%。 sunwf@ebscn.com 点评： 分析师：吴钰洁 执业证书编号：S0930523100001 新签合同稳健增长，订单结构进一步优化。23 年公司新签合同 43241 亿元，同增 021-52523879 10.8%，其中房建/基建/勘察设计业务 26894/11685/148 亿元，同增 wuyujie@ebscn.com 8.8%/15.1%/ ...

证券研究报告 | 2024年04月23日 中国建筑（601668.SH） 买入 归母净利同比增长 6.5%，龙头优势持续强化 核心观点 公司研究·财报点评 营业收入增长10.2%，归母净利增长6.5%。2023年，公司实现收入22655 建筑装饰·房屋建设Ⅱ 亿元，同比+10.2%，实现归母净利542.6亿元，同比+6.5%。2023Q4公司实 证券分析师：任鹤 证券分析师：朱家琪 现营业收入5943亿元，同比+14.5%，实现归母净利106.1亿元，同比+43.1%。 010-88005315 021-60375435 renhe@guosen.com.cn zhujiaqi@guosen.com.cn 公司四季度收入和业绩增长较快主要原因为：上年Q4受疫情影响毛利率下 S0980520040006 S0980524010001 降，导致基数较低，2023年Q4归母净利较2021年仍有22%的降幅，主要系 联系人：卢思宇 毛利率略有下降，土地增值税和利息费用增加所致。 0755-81981872 lusiyu1@guosen.com.cn 新签合同保持双位数增长，境外新签显著回暖。2023年公司建筑业新签合 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/建筑工程/建筑 证券研究报告 中国建筑（601668）公司年报点评 2024年04月22日 [Table_InvestInfo] Q4 单季净利润提速，经营现金净流入大幅 投资评级 优于大市 维持 增加 股票数据 0[4T月ab2le2_日S收to盘ck价（In元fo）] 5.36 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 4.54-7.35 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 41620/41320 总市值/流通市值（百万元） 223083/221477  事件：公司2023年实现营收22655.29亿元，同增10.24%，归母净利润542.64 相关研究 亿元，同增6.50%，扣非归母净利润485.39亿元，同增7.30%。点评如下： [《Ta Qb 3le单_季R收ep入o提rtI速nf，o经] 营现金流明显改善》  各业务收入均稳健较快增长，Q4单季净利润提速。分季度看，公司23Q1、Q2、 Q3、Q4单季营收分别同增8.12%、2.20%、17.52%、14.49%；归母净利润分 2023.10.31 《业绩稳健增长，经营现金流明显改善 ...