[Table_MainInfo] 公司研究/建筑工程/建筑 证券研究报告 中国建筑（601668）公司季报点评 2024 年 10 月 29 日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------|---------------| | 股票数据 | | | 10 [ Table_StockInfo 月 28 日收盘价（元） ] | 6.14 | | 52 周股价波动（元） | 4.54-6.79 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 41610/41320 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 255487/253707 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《 Q2 单季净利润略有提速，境外新签高增 117% 》 2024.09.02 | | | 《 Q4 单季净利润提速，经营现金净流入大幅 增加》 2024.04.2 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨中国建筑（601668.SH） [Table_Title] 业绩有所承压，现金流显著改善 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------|-------|-------| | | | | | | 报告要点 | | | | | [Table_Summary] 公司前三季度实现营业收入 16265.41 亿元，同比减少 | 2.67% ；归属净利润 397.03 亿元，同比 | | | 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520080022 SFC：BUT917 | --- | |--------| | | | | | | | | | SAC ： | | SFC ： | 张弛 宋子逸 张智杰 袁志芃 SAC：S0490522080002 SAC：S0490522060005 请阅读最后评级说明和重要声明 ...

2024 年 10 月 28 日 公司研究 业绩有所承压，经营性现金流环比改善 ——中国建筑（601668.SH）2024 年三季报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|-------------------|----------------------------------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告·公司点评报告·房屋建设Ⅱ 中国建筑（601668） 2024 年三季报点评：Q3 单季度收入利润承 压，经营活动现金流有所改善 2024 年 10 月 28 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|---------|---------|---------|---------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 2055052 | 2265529 | 2268735 | 2288494 | 2315137 | | 同比（ % ） | 8.58 | 10.24 | 0.14 | 0.87 | 1.16 | | 归母净利润（百万元） | 50950 | 54264 | 50987 | 51761 | 52606 | | 同比（ % ） | (1.16) | 6.50 | (6.04) | 1.52 | 1.63 | | EPS- 最新摊薄（元 ...

公司快报 2024 年 10 月 28 日 中国建筑(601668.SH) Q3 营收业绩增速承压，经营性现金流 逐季改善，境外和地产业务维持增长 事件：公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度公司实现营 收 1.63 万亿元（yoy-2.67%），实现归母净利润 397.03 亿元（yoy9.05%）；2024Q3 实现营收 4819.22 亿元（yoy-13.62%），实现归 母净利润 102.53 亿元（yoy-30.16%）。 2024Q3 营收业绩承压，地产/境外业务发展稳健。2024Q1-Q3， 公司实现营业收入 1.63 万亿元，同比下滑 2.67%，其中 2024Q1、 Q2、Q3 各季度营收分别同比+4.67%、+1.16%、-13.62%，Q3 营收 明显承压，或主要由于地产行业持续低迷，同时基建投资增速放 缓，经计算，2024Q3 公司房建和基建业务营收均同比下滑，分别 同比-14.04%、-22.45%。前三季度，公司实现归母净利润 397.03 亿元，同比-9.05%，业绩增速低于营收增速，主要由于项目毛利 率下滑和减值增加影响，其中，2024Q1、Q2、Q3 各季度归母净 ...

公司报告 | 季报点评 三季度现金流显著改善，能源、水利订单高增 三季度显著承压，在手订单充裕支撑业绩释放 公司 24Q1-3 实现营业收入 16265 亿元，同比-2.67%，实现归母净利润 397 亿元，同比-9.05%，扣非归母净利润 370 亿元，同比-9.84%，其中 Q3 单季 度实现营收 4819 亿元，同比-13.62%，实现归母净利润 103 亿元，同比 -30.16%，扣非归母净利润 101 亿元，同比-31.13%，三季度房建及基建业 务显著承压，盈利能力均有下滑。订单角度，24Q1-3 公司累计新签建筑业 务合同 29874 亿元，同比+7.9%，在财政刺激预期升温背景下，我们判断资 金到位后四季度基建房建景气度有望改善，公司在手订单充裕有望给后续 业绩释放提供较好支撑。 订单结构持续优化，工业厂房、能源、水利等维持高景气 分业务看，24Q1-3 公司房建、基建、勘察设计业务分别实现收入 10440、 3845、69 亿元，同比分别-3.3%、-1.3%、-6.6%，新签合同额分别为 20011、 9763、100 亿元，同比分别+0.9%、+25.9%、-2.6%，房建业务聚焦高科技 ...

T[ [Table_Title] 中国建筑（601668）2024年三季报点评 挖掘价值 投资成长 等待化债 2024 年 10 月 28 日 [【投资要点】 Table_Summary] 公司发布 2024 年三季报，受建筑市场低迷拖累，业绩同比下滑。前 三季实现收入 1.63 万亿元，yoy-2.7%，实现归母 397.03 亿元， yoy-9.1%，实现扣非 370.21 亿元，yoy-9.8%。Q3 单季实现收入 4819 亿元，yoy-13.6%，实现归母 102.53 亿元，yoy-30.2%。单季收入自 22Q4 以来首次回落至 5000 亿以下，判断系受建筑市场整体低迷、房 地产市场持续调整、基础设施投资放缓等因素影响。 现金流承压，判断地方财政压力传导到公司回款层面，是掣肘公司 Q3 经营增长的因素之一。公司前三季应收票据及账款达 3626 亿元， yoy+42%，增幅创近十年最高，合同资产约 4960 亿元，yoy+60%。根 据财政部，1-9 约全国一般公共预算收入、支出分别约为 16.3 万亿元、 20.2 万亿元，同比变动-2.2%、+2.0%，我们判断公司经营承压可能受 到地方财政 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|中国建筑（601668） 工程业务收入有压力，现金流明显改善 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年10月27日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年三季报，2024M1-9 收入为 16,265 亿元，yoy-3%；归母净利润为 397 亿元， yoy-9%；扣非归母净利润为 370 亿元，yoy-10%。其中 2024Q3 收入为 4,819 亿元，yoy-14%； 归母净利润为 103 亿元，yoy-30%；扣非归母净利润为 101 亿元，yoy-31%。2024Q3 房建/基建 /勘察业务收入有一定压力，地产开发收入实现较高速增长。2024Q3 各业务毛利率均有所下 降,投资收益和信用减值损失对公司利润亦有较大影响。 |分析师及联系人 武慧东 朱思敏 SAC：S0590523080005 SAC：S0590524050002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年10月27日 中国建筑(601668) 工程业务收入有压力，现金流明显改善 | --- | --- ...

中国建筑(601668) / 房屋建设Ⅱ / 公司点评 / 2024.10.27 Q3 新签及盈利均承压，经营现金流有所改善 投资评级:增持(维持) 核心观点 证券研究报告 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-10-25 | | 收盘价 ( 元 ) | 6.29 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 413.20 | | 每股净资产 ( 元 ) | 10.75 | | 总股本 ( 亿股 ) | 416.10 | | 最近 12 月市场表现 | | ❖ 事件：公司公告 2024Q1-3 实现营收 16265.41 亿元同降 2.67%；实现归母净利 润 397.03 亿元同降 9.05%；实现扣非归母净利润 370.21 亿元同降 9.84%。分 季度来看，Q1-Q3 营收分别为 5493.19/5953.00/4819.22 亿元，分别同比变动 4.67%/1.16%/-13.62%；归母净利润分别为 149.22/145.28/102.53 亿元，分别同 比变动 1.20%/2.11%/-30.16%。 ❖ 新 ...

中国建筑（601668.SH）2024 年三季报点评 单季收入利润同比承压，关注报表质量改善空间 2024 年 10 月 26 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 公司披露2024年三季报：24Q1-Q3实现营收16265.41亿元，同比-2.67%， 归母净利 397.03 亿元，同比-9.05%，扣非归母净利 370.21 亿元，同比-9.84%。 其中，24Q3 实现营收 4819.22 亿元，同比-13.62%，归母净利 102.53 亿元， 同比-30.16%，扣非归母净利 100.71 亿元，同比-31.13%。24Q3 毛利率 7.36%， 同比-0.27pct、环比-3.34pct，净利率 2.48%，同比-0.52pct、环比-1.28pct。 ➢ 1-9 月新签订单同比+5%，房建、基建订单结构均明显优化 订单方面，2024 年 1-9 月新签订单合同额 3.25 万亿元，同比增长+4.7%。其 中，房建业务新签合同额 20011 亿元，同比+0.9%，结构上工业厂房领域新签 合同额 5208 亿元，同比+26.4%；基建业务新签合同额 9763 亿元，同比+25. ...