公司报告 | 年报点评报告 中国建筑（601668） 证券研究报告 2024年04月 21日 投资评级 四季度业绩高增，经营性现金流持续向好 行业 建筑装饰/房屋建设Ⅱ 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 5.36元 龙头优势持续彰显，看好中长期投资价值 23年公司实现营业收入22,655亿元，同比+10.2%，实现归母净利润542.6 目标价格 元 亿元，同比+6.5%，扣非归母净利润 485.4 亿元，同比+7.3%。单季度看， 23Q4公司实现收入5942.87亿元，同比+14.5%，归母净利润106.11亿元， 基本数据 同比+43.1%，业绩整体维持稳健增长，四季度业绩释放明显提速，建筑龙 A股总股本(百万股) 41,619.95 头优势彰显。23 年及 24Q1 公司订单持续维持较好增长，订单充裕或给后 流通A股股本(百万股) 41,320.39 续收入增长提供较好支撑。此外，23年公司现金流改善明显，现金分红总 A股总市值(百万元) 223,082.95 额112.98亿元，现金分红比例为20.8%，对应4月19日收盘股息率为5.06%， 流通A股市值(百万元) 221,477.29 PE处 ...

公 司 研 证券研究报告 究 房屋建设 ＃investSuggestion＃ 中国建筑 （ 601668 ） 增持 ( 维持 ） ＃ i l ＃ 全年经营稳健+现金流高增，地产改善带动 H2 营收高增 ＃ ＃ 2024年 04月 19日 投资要点 公 市场数据  中国建 筑发布 2023 年年报：公司 2023 年实现营业收入 22655 亿元，同 司 市场数据日期 2024-04-18 比增长10.2%；实现归母净利润542.6亿元，同比增长6.5%；实现扣非后 点 收盘价（元） 5.38 归母净利润485亿元，同比增长7.3%。其中Q4实现营业收入5942.87亿 元，同比增长14.49%；实现归母净利润106.11亿元，同比增长43.12%。 评 总股本（百万股） 41619.95 报 流通股本（百万股） 41320.39  公司公告2023年拟每10股派发红利2.7145元，对应分红率为20.82%， 4月18日收盘价5.38元对应股息率约5.05%。 净资产（百万元） 427609.89 告 总资产（百万元） 2903322.52  房建结构优化+基建放量，支撑全年订单稳健增长。公司2023年 ...

[Table_Header] 公司点评●房屋建设Ⅱ 2024年 04 月19 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 中国建筑(601668) 业绩稳健增长，一带一路成果丰硕 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [T able事_S件um：m公ar司y]发 布 2023年年报。 [龙Ta天b光le_ Authors] ：021-20252621  业绩稳健增长，能源、水利水运表现亮眼。公司 2023年实现营业收入 2.27 万亿元，同增 10.2%；实现归母净利润 542.6亿元，同增 6.5%；实现扣非后归 ：longtianguang_yj@chinastock.com.cn 母净利润 485.39亿元，同增 7.3%。分行业看，房建、基建、地产、设计勘察 分析师登记编码：S0130519060004 业务分别实现收入 1.38万亿元、5566亿元、3088亿元、117亿元，分别同增 9.4%、12.8%、9.5%、8.8%。2023年实现新签合同额 4.32万亿元，同增 10.8%， 分业务看，房建、基建、设计勘察业务分别新签 2 ...

[Table_Page] 年报点评|房屋建设Ⅱ 证券研究报告 [中Table_国Title] 建筑（601668.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 5.38元 Q4 业绩高增，经营性现金流净额大幅增加 合理价值 7.03元 前次评级 买入 [ 核Table 心_Sum 观mary 点] ： 报告日期 2024-04-19 ⚫ 中国建筑发布2023年报。根据年报，2023年，公司实现营收22655 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 亿元，同比10.24%；归母净利543亿元，同比6.50%；23Q4，公司 实现营收5943亿元，同比14.49%；归母净利106亿元，同比43.12%。 9% ⚫ 经营性现金流净流入增加，股息率约为 5%。23 年经营性现金流净流 2% 入110亿元，22年净流入38亿元。23年投资性现金流净流出265亿 -5%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 元，22年净流出115亿元。公司23年拟分红率20.82%，对应目前股 -12% 息率约为5%，在建筑央企中股息率较高。 -19% ⚫ 房建基建业务收 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月19日 中国建筑（601668.SH） Q4 业绩高增 43%，龙头经营韧性强 Q4业绩高增 43%，龙头经营韧性强。2023年公司实现营业收入22655亿元，同增10.2%（调 买入（维持） 整后，下同）；实现归母净利润543亿元，同增6.5%；扣非归母净利润485亿元，同增7.3%， 全年增速略超预期。分季度看，Q1/Q2/Q3/Q4公司分别实现营业收入 5248/5885/5579/5943 股票信息 亿元，同增 8%/2%/18%/14%；分别实现归母净利润 147/142/147/106 亿元，同比 行业 房屋建设 +14%/-9%/-2%/+43%，Q4业绩大幅加速，主要因1）Q4费用率同比下降1.5pct。2）上年 前次评级 买入 同期基数较低（22年Q4业绩同比下滑46%）。分区域看，境内/境外分别实现收入21498/1158 4月18日收盘价(元) 5.38 亿元，同增10%/7%。2023年分红预案为每10股派 2.71元，分红率20.82%，较上年基本 持平，分红总额113亿元，对应股息率为5.05%。 总市值(百万元) 223,915.3 ...

随着地产的深度调整，新的发展趋势、新的市场格局正在悄然崛起！在这个日新月异的“后地产”时代，门窗幕墙 行业要发展，需要更多的智慧凝聚与思维创新。 洲宇设计集团主办了以“后地产时代的外立面趋势”为主题的沙龙活动，会议现场高朋满座，大咖云集，来自房地 产与门窗幕墙行业的领导、专家和精英集聚一堂，围绕着对未来建筑升级、幕墙迭代展开分享和探讨。 本次沙龙活动由：中国建筑金属结构协会幕墙设计及顾问咨询分会全程指导，洲宇设计集团股份有限公司发起并 主办，成都硅宝科技股份有限公司独家协办；同时，还得到了四川省金属结构协会、成都市金属结构行业协会、 四川省建筑幕墙装饰协会的大力支持。 国家级协会高度重视“西南大区”的门窗幕墙与房地产发展动向，中国建筑金属结构协会幕墙设计及顾问咨询分会 会长兼铝门窗幕墙分会会长李福臣专程莅临现场，中国建筑金属结构协会名誉副会长单位——硅宝科技副总经理 吴静全程陪同。 四川省建筑幕墙装饰协会秘书长吴智勇、副会长姚广顺；四川省金属结构协会执行秘书长蒋红玉等省市协会领 导，纷纷出席本次沙龙会议。同时参会的还有来自万华、中海、保利、华润、轨道、香港置地、优品道、新希 望、华发、国贸等房地产龙头企业的西 ...

CHINA STATE CONSTRUCTION 拓展幸福空间 Expanding a Happy Living Environment （股票代码：601668.SH） 中 国 2023 建 筑 股 份 有 限 公 司 年 度 报 告 A N N UA L R E P O R T ...

建筑装饰 | 证券研究报告 — 首次评级 2024年3月18日 601668.SH 中国建筑 增持 建筑地产双龙头，稳健经营，提质增效 原评级：未有评级 市场价格:人民币 5.29 中国建筑是地产、建筑行业龙头企业，订单及业绩规模稳步增长。短期视角下稳增长 及地产宽松政策环境利于公司业务发展，长期视角下公司经营质量有望不断提升。目 板 块评级:中性 前公司估值水平处于较低区间，未来有望回升。首次覆盖，给予增持评级。 本报告要点 支撑评级的要点  中国建筑首次覆盖深度报告  建筑、地产双龙头，经营稳健：中国建筑是我国建筑、地产行业龙头企业，主营 房建、基建、地产开发、设计勘察等业务。上市以来公司新签订单及业绩规模稳 股价表现 步增长，穿越多个周期，收入结构、经营质量日益改善。 16%  股价周期性特征显著：公司股价走势与建筑和地产行业发展态势关系密切，周期 性特征明显，在基建稳增长行情和地产复苏行情启动时随行业指数抬升获得较高 8% 收益；安邦举牌、业绩超预期、股权激励等事件也带动公司股价上涨。 1%  短期来看，稳增长及地产宽松政策环境利于公司业务发展：2024 年，我国“稳增 (6%) 长、稳预期、 ...

3月12日，柬埔寨首相洪玛奈首次走进金边新国际机场（又名“德崇国际机场”）工程现场视察，对该机 场建设称赞不已，并表示项目完工投运将成为柬埔寨经济高质量发展的起步时刻。德崇国际机场将成为 柬埔寨的历史性建筑，造福未来几代人。中国建筑德崇国际机场项目负责人姚德舜表示，机场一期项目 建设正稳步推进，目前整体进度已完成60%，预计将在今年10月整体完工。 由中国建筑承建的德崇国际机场距离金边市中心约19公里，项目占地面积2600公顷，横跨干拉省和茶胶 省，是世界上陆地面积最大的机场之一，建成后将成为全球最高等级的4F级机场，预计年旅客吞吐量 可达3000万人次，将成为柬埔寨面向世界的新一代门户机场。 据悉，德崇国际机场是柬埔寨在建项目中使用钢结构体量和面积最大的项目，机场钢结构屋顶宽216 米、长324米，穹顶构件重达2万多吨，将建造成为世界上面积最大的封闭空间之一。 项目还建设有柬埔寨最大能源中心，配备东南亚最大制冷量冷水机组，制冷量达7800千瓦，配套建设 1000多块光伏面板，年发电量最高可达1.2亿千瓦时，能减少碳排放量约10万吨，成为世界上最环保的 机场之一。 据介绍，项目在柬埔寨首次使用清水混凝土桥梁墩 ...

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