稳健的建筑央企龙头 2024 年 08 月 05 日 ➢ 公司发布 2024H1 主要经营数据：2024H1 公司新签合同总额达 24797 亿 元，同比+10%，上半年已完成全年新签合同额目标的 55%。 ➢ 房建业务：稳健增长，业务结构优化。2023 年实现营收 13837 亿元，同比 +9.4%；全年新签合同额 26894 亿元，同比+8.8%。公司聚焦中高端"新房建" 领域，2023 年在工业厂房领域增长显著，新签合同额 6218 亿元，同比+58.9%。 2024H1 公司房建业务实现新签合同额 15320 亿元，同比+5.7%。 ➢ 基建业务：新签合同额持续高增。2023年实现营收5566亿元，同比+12.8%， 全年新签合同额 11685 亿元，同比+15.1%。公司抢抓基建细分领域发展机遇， 2023 年在市政工程、交通运输工程、能源工程、水务及环保、水利水运领域新 签合同额分别同比+17.0%、-21.7%、+151.4%、+2.1%、+229.6%。2024H1 实现新签合同额 7491 亿元，同比高增 34.9%。 ➢ 房地产业务：逆势增长，加大核心城市土地储备，厚积薄发。2023 年实 ...

证券研究报告 | 专题研究 2024 午 07 月 28 日 中国建筑（601668.SH） 妒何看中国建筑分红的持续性? 中国定航 2024 预期成点串 5.3%，与 "四大符" 整体水平抽选，具备被 最疯引力。 救止 2024/7/26，中国建筑 2024 辛预期股总杀 5.3%，与领 行板块整体水牛相近，高子"四大行"中的工商條行、中国條行、农业绩 行，也為千中国友油、中国海油、中国移动、长江屯力等红利板块大型夹 全尤头: PB/PE 分别为 0.54/4.2 径，在上达公司内处于最低水手: 2023 年归寻净利润同增 6.5%，表们预计 2024 业绩增长 5.1%，保持稳健增 长。整体态，中国建筑脱患年与"四大行"年均水牛相近，估值低、业绩 稳定，在当前市场环境中具备投發项引力。 "地产+地工" 市占单双模升，业纳 ৯王业务：齐占申志进兵升，业务给构林线优化，1 ) 失企艺争优势凸显， 市占牟办连线升: 从尧工面积口径查, 公司房建业务市占牟近辛朵稳宁提 升，由 2011 辛的 10%提升至 2023 辛的 21%; 答单口径看，公司新答合 同领占行业总签举比向 2011 年的 6.7%提升至 20 ...

①近期港股资金面缘何走弱；②估值低+机构持仓低+有股息，这个行业基金超配比例为-1.5%，相较于 其他低估值红利板块拥挤度低，上半年订单整体保持稳定增长韧性强，其中有公司股息率高达5.2%与 四大行相近；③今日全市场机构研报共发布177篇，永信至诚、比亚迪评级得到上调，12家公司获得首 度覆盖,其中四方股份获新财富分析师深度覆盖;④在个股机构关注度排行中,拓普集团首次上榜,前 五名依次为卫星化学>天孚通信>拓普集团>阿特斯>博雅生物。 【宏观策略·机构观点】 | --- | --- | --- | |-----------------|--------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 2024 年 07 月 16 日 行 业: 建筑装饰/房屋建设Ⅱ 投资评级: 买入(维持) 当前价格: 5.40 元 基本数据 | --- | --- | |-------------------------|---------------------| | 总股本/流通股本(百万股) | 41,619.95/41,320.39 | | 流通 A 股市值(百万元) | 223,130.11 | | 每股净资产(元) | 10.42 | 资产负债率(%) 74.76 一年内最高/最低(元) 6.25/4.54 股价相对走势 中国建筑 沪深300 -20% -10% 0% 10% 2023/7 2023/11 2024/3 2024/7 作者 | --- | |-----------------------------| | 分析师:武慧东 | | 执业证书编号:S0590523080005 | | wuhd@glsc.com.cn | | 分析师:朱思敏 | | 执业证书编号:S0590524050002 | | zhusm@glsc.com.cn | 相关报告 1、《中国建筑(601668):2 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 上半年新签增 10%超预期,地产销售和拿地优势显著 | --- | --- | --- | |----------------|-----------------------|---------------------------| | [table_Authors | 韩其成](分析师) | 郭浩然(分析师) | | | 021-38676162 | 010-83939793 | | | hanqicheng8@gtjas.com | guohaoran025968@gtjas.com | | 登记编号 | S0880516030004 | S0880524020002 | 本报告导读: 中国建筑当前股息率 5.03%,PB0.53 倍、2024PE3.9 倍历史底部。2024 上半年新签 增 10%超预期,其中基建增 35%、境外增 105%。中海地产权益销售额排名第 1。 投资要点: [国家统计局称近期 Table_Summary] 房地产市场活跃度有所提升,北京、上海 6 月 ...

中国建筑(601668.SH) 从资产负债表看中国建筑的"底线价值" PB 估值适用于建筑行业,反映了企业立即清算的变现价值,是一种静态和保 守的估值方法。PB 是相对估值法的一个重要指标,主要适用于重资产的成熟 性行业,即营收和利润更大程度依赖于资金,如银行、钢铁、化工等领域。从 资金依赖的角度看,PB 估值对建筑行业也有合理性:建筑企业的财务报表中, 资产端主要是现金、应收款项、已完工未结算的应收款等,负债端主要是银行 贷款、债券、应付款项(供应商欠款)等,由此可见建筑企业所持有资产基本 都是金融类或流动资产,设备、厂房类固定资产较少。这是由于建筑行业本质 上虽然是属于服务业,但因为行业竞争激烈,大多数时候都需要垫资施工,因 此建筑企业承担了很大一部分的融资功能,资金实力是企业能否获取项目的重 要考察标准,资金也是驱动规模不断扩大的因素之一。建筑企业 PB 具有明确 的经济含义——即企业当即清算价值的倍数,是一种静态和保守的估值方式: 建筑企业的账面净资产可看作为企业将应收工程款(包括应收账款及合同资 产)全部回收,再付清应付账款与其他债务后所得的净现金,即建筑企业立即 清算的变现价值,它理论上构成一定底 ...

公司研究 被低估的高股息品种,基本面迎积极变化 ——中国建筑(601668.SH)动态跟踪报告 买入(维持) 当前价:5.44 元 强盈利能力高股息低估值建筑龙头,低利率环境下配置价值凸显。公司上市以来, ROE 维持在 12.6%-18.5%高水平区间,多保持在 15%-16%;近年来公司股息分配 比例维持在 20%左右,股息率逐步提升,23 年股息率(以 23 年收盘价计算)约为 5.0%,均居八大建筑央企前列。公司当前 PB 仅为 0.54,PB 历史分位为 3.4%; 公司作为两家央企试点企业之一,已参与央企控股上市公司市值管理考核,积累了 丰富的试点经验。 要点 新签合同保持高增,集中度持续提升助力公司获取更多优质订单。公司 1-5 月累计 新签合同达 1.81 万亿,同比增长 12%,合同总量远超其他建筑央企,高基数下维 持合同同比高增,增速在四家已披露月度新签合同数据的央企中位居第二,较中国 电建/中国中冶高出 5.2/17.7pcts。基建房建齐发力,海外新签合同高增,1-5 月公 司房建/基建/勘察设计新签合同同比+10.6%/+37.4%/-17.2%,1-5 月境内/境外新 签合同同比+ ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨中国建筑（ ） 601668.SH [Table_Title] 月房建新签增速由负转正，地产有所改善 5 报告要点 [公Ta司bl发e_布Su2m0m24ar年y]1-5月主要经营情况，1-5月公司新签合同总额18,106亿元，同比+12.0%， 其中房屋建筑 11,579亿元，同比+10.6%，基础设施 5,111亿元，同比+37.4%，勘察设计 58 亿元，同比-17.2%，地产合约销售额1,359亿元，同比-28.9%。 ...

参加本次会议会议即将开始请稍等 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 各位投资者早上好欢迎来到本次的交流本次呢是我们的系列汇报的第五场也是唯一一家出港股的公司这家港股公司呢就中国建筑国际中国建筑国际呢这个其实各位投资者可能之前了解的并不多他是中国建筑的这个在香港的一个子公司那后面的话呢我们会详细的用大概二十多到半个小时的时间为各位领导汇报一下中国建筑国际的一个基本情况我们进入到本次的一个汇报中 首先我们这个主要从三部分来对中国联合国做一个汇报第一个呢就是这个大致的基本情况第二个呢就是对他的这个总额业务做一个汇报第三个呢就对他的这个投资的业务做一个大致的一个汇报 首先呢从他的这个本身的这个基本情况来看中国建筑呢他的中国建筑国际呢他下面的业务呢从内地香港澳门都是有的他是这个中国建筑在这个海外算是成立的这么一家这个子公司1979年开始在香港做业务然后呢已经在这个整个全球范围内有一个比较明显的布局 从共产结构来看的话呢它的这 ...

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