Investment Rating - The investment rating for the company is upgraded to "Buy" [5][7] Core Insights - The company reported a revenue of 265.973 billion yuan for the first half of 2024, representing a year-on-year growth of 2.82%. The net profit attributable to shareholders was 21.812 billion yuan, up 8.23% year-on-year, while the net profit excluding non-recurring items was 21.681 billion yuan, reflecting a growth of 6.00% [2][7] - The company's profitability has improved, with a net profit margin increasing by 0.46 percentage points year-on-year. The capital expenditure structure has been optimized, and the computing power scale continues to enhance. Tianyi Cloud has maintained rapid growth, with revenue increasing by 20.4% year-on-year [2][7] - The interim dividend per share is 0.1671 yuan, an increase of 16.7% year-on-year, with a payout ratio exceeding 70%. The company plans to gradually increase the cash distribution to over 75% of the annual profit attributable to shareholders within three years, creating greater value for shareholders [2][7] Financial Performance - For the first half of 2024, the company's operating cash flow was 58.341 billion yuan, a decrease of 11.15% year-on-year. The gross profit margin was 30.84%, up 0.08 percentage points year-on-year. The selling, administrative, and financial expense ratios decreased by 0.43, 0.24, and 0.1 percentage points, respectively [7][8] - The capital expenditure for the first half of 2024 was 47.2 billion yuan, with 34% allocated to industrial digitalization, an increase of 5.6 percentage points year-on-year. The company added 10 EFLOPS of intelligent computing power, a year-on-year growth of 90.9% [7][8] - Tianyi Cloud's revenue reached 55.2 billion yuan in the first half of 2024, accounting for 22.4% of service revenue, with significant growth in both domestic and overseas markets [7][8] Future Projections - The company expects revenues for 2024, 2025, and 2026 to be 524.144 billion yuan, 545.670 billion yuan, and 568.800 billion yuan, respectively, with year-on-year growth rates of 3.21%, 4.11%, and 4.24% [8][10] - The net profit attributable to shareholders is projected to be 32.847 billion yuan, 35.244 billion yuan, and 38.116 billion yuan for the same years, with growth rates of 7.89%, 7.30%, and 8.15% respectively [8][10]

公司报告 | 半年报点评 持续深入实施"云改数转"战略，盈利能力同比提升 事件：公司发布 2024 年半年报，24H1 实现营收 2660 亿元，同比增长 2.8%， 其中服务收入 2462 亿元，同比增长 4.3%，持续高于行业增幅，归母净利 润 218 亿元，同比增长 8.2%，扣非归母净利润 217 亿元，同比增长 6.0%， ROE 为 4.8%，同比提升 0.2 个百分点。 我们的点评如下： 基础业务收入保持稳健增长，产数业务收入实现良好增长 移动通信服务：24H1 收入 1052 亿元，同比增长 3.6%，其中，移动增值及 应用收入 181 亿元，同比增长 17.1%，移动用户数净增 908 万户，用户规 模达到 4.17 亿户，移动用户 ARPU 达 46.3 元，同比增长 0.2%。 固网及智慧家庭服务：24H1 收入 640 亿元，同比增长 3.2%，其中，智慧 家庭业务收入 107 亿元，同比增长 14.4%，宽带用户数净增 319 万户，达 到 1.93 亿户，宽带综合 ARPU 达 48.3 元，同比增长 0.2%。 产业数字化：24H1 收入737 亿元，同比增长7.2%，占服务收入 ...

公司近一年市场表现 市场数据：2024 年 8 月 21 日 收盘价（元）： 6.18 总股本（亿股）： 915.07 流通股本（亿股）： 202.53 流通市值（亿元）： 1,251.62 基础数据：2024 年 6 月 30 日 每股净资产（元）： 5.03 每股资本公积（元）： 0.76 每股未分配利润（元）： 2.27 资料来源：最闻 执业登记编码：S0760523050002 邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 张天 执业登记编码：S0760523120001 邮箱：zhangtian@sxzq.com 赵天宇 执业登记编码：S0760524060001 邮箱：zhaotianyu@sxzq.com 电信运营Ⅲ 中国电信（601728.SH） 买入-A(维持) 天翼云 Ai+智算能力业内领先，派息率再提升 2024 年 8 月 21 日 公司研究/公司快报 事件描述： 中国电信发布 2024 年半年度报告，2024H1，公司实现营收 2660 亿元， 同比+2.8%。其中，服务收入为 2,462 亿元，同比+4.3%，持续高于行业增幅； 归母净利润 218 亿元，同比+8.2%，扣非后归母净 ...

证 券 研 究 报 告 中国电信（601728）2024 年半年报点评 推荐（维持） 通信服务收入增速行业领先，持续加强股东 回报 事项： 8 月 20 日，中国电信发布《2024 年半年度报告》，2024H1 公司营业收入为 2,659.73 亿元，同比增长 2.82%，归母净利润为 218.12 亿元，同比增长 8.23%。 评论： 通信服务收入增幅持续行业领先，利润实现稳步增长。2024 年上半年，公司 实现营业收入 2,660 亿元，同比增长 2.8%，其中服务收入为 2,462 亿元，同比 增长 4.3%，持续高于行业增幅；实现归母净利润 218 亿元，同比增长 8.2%。 其中单二季度营收 1,315 亿元，同比增长 1.98%，实现归母净利润 132 亿元， 同比增长 8.6%。 各项业务均实现良好增长。分业务看，公司上半年移动通信服务收入达到 1,052 亿元，同比+3.6%，移动用户数净增 908 万户，用户规模达到 4.17 亿户，移 动用户 ARPU 达 46.3 元（同比+0.2%）；固网及智慧家庭服务收入达 640 亿 元，同比增长 3.2%，宽带用户数净增 319 万户，达到 1. ...

中国电信（601728.SH）2024 年半年报点评 移动业务增值增户带动业绩增长，中期分红比例超 70% 2024 年 08 月 21 日 ➢ 事件。近日，中国电信发布 2024 年半年报，24H1 公司实现营业收入 2660 亿元，同比增长 2.8%，实现归母净利润 218 亿元，同比增长 8.2%，实现扣非净 利润 217 亿元，同比增长 6.0%。24Q2 公司实现营业收入 1315 亿元，同比增 长 2.0%，实现归母净利润 132 亿元，同比增长 8.6%，实现扣非净利润 125 亿 元，同比增长 6.5%。 ➢ 24H1 移动/宽带用户数和 ARPU 值同步增长，收入与盈利能力提升。 2024H1 公司移动通信服务收入实现 1052 亿元，同比增长 3.6%，其中移动增 值及应用服务收入实现 181 亿元，同比增长 17.1%。移动用户规模达到 4.17 亿 户，同比增长 2.2%，其中 5G 套餐用户数到 80.8%，用户数同比增长 5.6%。移 动用户 ARPU 达到 46.3 元，同比增长 0.2%。固网及智慧家庭服务收入达到 640 亿元，同比增长 3.2%，其中，智慧家庭业务收入达到 ...

2024 年 8 月 21 日 公司研究 基础业务稳健增长，继续加大现金分红 ——中国电信（601728.SH、0728.HK）2024 年中报点评 要点 事件： 2024 上半年，公司实现营业收入 2,660 亿元，同比增长 2.8%；其中服务 收入为人民币 2,462 亿元，同比增长 4.3%，高于行业增幅。EBITDA 768 亿元， 同比增长 4.7%。归属于上市公司股东的净利润 218 亿元，同比增长 8.2%。拟 派发中期股息每股人民币 0.1671 元（含税），同比增长 16.7%。 基础业务稳健增长，ARPU 小幅提升。上半年，公司移动通信服务收入 1,052 亿 元，同比增长 3.6%；移动用户数净增 908 万户，用户规模达到 4.17 亿户，移 动 ARPU 46.3 元，同比提升 0.1 元。固网及智慧家庭服务收入 640 亿元，同比 增长 3.2%，宽带用户数净增 319 万户，达到 1.93 亿户，宽带综合 ARPU 48.3 元，同比提升 0.1 元。产业数字化收入 737 亿元，同比增长 7.2%，占服务收入 比达到 30.0%。天翼云收入 552 亿元，同比增长 20.4%， ...

证券代码：601728 证券简称：中国电信 公告编号：2024-044 中国电信股份有限公司 第八届监事会第十次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会召开情况 中国电信股份有限公司（以下称"公司"）于 2024 年 8 月 21 日 在北京西城区金融大街 31 号公司总部 718 会议室以现场方式召开了 第八届监事会第十次会议。本次监事会的会议通知及资料已于会前发 送给公司全体监事。本次监事会会议应到监事 5 人，实到监事 4 人， 监事汪一兵因工作原因授权委托监事罗振东代为表决，会议由半数以 上监事共同推举黄旭丹女士主持，会议的召开及其程序符合有关法律、 法规和公司章程的规定。 二、监事会审议情况 审议通过《关于选举第八届监事会主席的议案》 公司全体监事一致推选黄旭丹女士为第八届监事会主席，自监事 会审议通过之日起至本届监事会届满之日止。 选举表决结果：5 票同意，0 票反对，0 票弃权。 特此公告。 中国电信股份有限公司 监 事 会 二〇二四年八月二十一日 1 ...

北京市海问律师事务所 关于中国电信股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的法律意见书 致：中国电信股份有限公司 北京市海问律师事务所（以下简称"本所"）作为中国电信股份有限公司（以 下简称"中国电信"或"公司"）的常年法律顾问，应中国电信要求，根据《中华 人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》（以下统称"有关法律"）及《中国 电信股份有限公司章程》（以下简称"公司章程"）的规定，就中国电信于 2024 年 8 月 21 日召开的 2024 年第一次临时股东大会（以下简称"本次会议"）出具本法 律意见书。 一、本次会议的召集和召开程序 本所律师认为，本次会议的召集和召开程序、召集人的资格符合有关法律和公 司章程的有关规定。 海问律师事务所 HAIWEN & PARTNERS 北京市海问律师事务所 地址：北京市朝阳区东三环中路 5 号财富金融中心 20 层（邮编 100020） Address：20/F, Fortune Financial Center, 5 Dong San Huan Central Road, Chaoyang District, Beijing 100020, China 电话( ...

本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | | 2,040 | | --- | --- | --- | | 其中：A 股股东人数 | | 2,004 | | 境外上市外资股股东人数（H 股） | | 36 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | | 70,798,698,489 | | 其中：A 股股东持有股份总数 | 69,432,791,216 | | | 境外上市外资股股东持有股份总数（H 股） | | 1,365,907,273 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | 77.369590 | (一) 股东大会召开的时间：2024 年 8 月 21 日 (二) 股东大会召开的地点：香港金钟道 88 号太古广场香港 JW 万豪酒店三楼 宴会厅 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 证券代码：601728 证券简称：中国电信 公告编号：2024-042 中国电信股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 ...

证券代码：601728 证券简称：中国电信 公告编号：2024-043 中国电信股份有限公司 关于选举第八届监事会职工代表监事的 公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国电信股份有限公司（以下称"公司"）原职工代表监事张建 斌先生因工作调整已辞去公司第八届监事会职工代表监事职务，具体 内容详见公司 2024 年 7 月 13 日披露于上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）及指定媒体的《中国电信股份有限公司关于监事 辞职及提名监事候选人的公告》（公告编号：2024-032）。 1 附件： 罗来峰先生简历 罗来峰先生，51 岁。罗先生为正高级会计师、会计学硕士和商学 硕士，曾任天翼电子商务有限公司副总经理、财务总监、总经理，现 任中国电信集团有限公司和本公司企业战略部总经理，兼任中国电信 集团有限公司职工董事、天翼电子商务有限公司董事长、天翼云科技 有限公司董事。罗先生在电信行业具有丰富的运营管理和财务管理经 验。 截至目前，罗来峰先生未持有本公司任何股份权益，与公司控股 股东、实际控制人、公司其他 ...