转自：廊坊日报 本报讯（记者 王萌 通讯员 刘文成）8月18日，中国电信廊坊分公司举办的"我是最优装维人"装维服务技能竞赛暨星级认证活动圆满结束。来自各县（市、区）的13支代表队同台竞技，全面检 本次竞赛在提升装维专业技能和服务的基础上，紧扣安全生产主题，将安全规范融入每一个比赛环节，通过"以赛促学、以赛促练"的模式，推动装维团队牢固树立"安全是生命线"意识，构建全 近年来，中国电信廊坊分公司修订完善《安全生产管理办法》《装维登高作业安全规范》等多项制度文件，将"员工安全优先"写入总则，明确各岗位安全职责与操作标准，让安全管理有章可循。 创新开展"安全叮嘱视频""致家属的倡议书"等活动，邀请家属参与安全管理。定期组织家属参观装维施工现场，录制安全叮嘱视频供装维人员观看，形成"企业抓安全、家属督安全、员工守安全 坚持"隐患即事故"理念，开展常态化隐患排查整治。设立"安全隐患举报奖励基金"，鼓励员工举报安全隐患并给予奖励；每半年开展一次"安全隐患大排查大整治"专项行动；建立隐患分级管控 ...

Core Viewpoint - The three major telecom operators in China reported a year-on-year net profit growth of over 5% for the first half of 2025, despite stable revenue levels, leading to media headlines emphasizing their profitability. However, the decline in free cash flow raises concerns about their actual cash-generating capabilities [1][9]. Group 1: Financial Performance - The telecom operators' free cash flow has shown a downward trend over the past three years, with China Mobile reporting a free cash flow of 25.5 billion, a 62% decrease year-on-year, while China Telecom and China Unicom also experienced significant declines compared to 2023 [6][8]. - Despite the net profit growth, the decline in free cash flow indicates a weakening ability to distribute dividends or reinvest, reflecting the true financial health of these operators [9]. Group 2: Capital Expenditure Trends - Following a peak in 5G investments from 2020 to 2023, the three operators have begun to reduce capital expenditures, with China Mobile, China Telecom, and China Unicom decreasing their capital expenditures by 9%, 28%, and 15% respectively in the first half of 2025 [12]. - The reduction in capital expenditures positively impacted free cash flow for China Telecom and China Unicom, which saw slight increases in free cash flow due to this decrease [12]. Group 3: Operating Cash Flow Analysis - The operating cash flow for the three operators declined significantly, with China Mobile's operating cash flow net amount halving compared to the same period in 2023, while China Telecom and China Unicom also reported decreases of 19% and 3% respectively [14]. - The primary reasons for the decline in operating cash flow include increased payments to suppliers and a rise in accounts receivable due to slower collection from government enterprise projects [16][21]. Group 4: Accounts Receivable and Bad Debt Provisions - Accounts receivable for the three operators increased significantly, with China Mobile, China Telecom, and China Unicom reporting year-on-year increases of 25%, 26%, and 19% respectively [22]. - The rise in accounts receivable has led to a substantial increase in bad debt provisions, with China Mobile and China Telecom seeing provisions grow by 33% and 59% respectively in 2025 [28][30]. Group 5: Strategic Implications - The operators need to shift focus from merely increasing revenue to ensuring cash flow generation, particularly in the government enterprise market, to avoid a cycle of "paper profits" without actual cash [36]. - A return to high-quality development is essential for the operators to maintain competitiveness and ensure that enterprise business becomes a growth engine rather than a cash drain [35][36].

● 本报记者董添 近期，上市公司2025年半年报进入密集披露期。Wind数据显示，截至8月22日19时，A股共有1526家上 市公司对外披露2025年半年报，921家上市公司实现净利润同比增长，占比约为60.35%。电子、交通运 输、农林牧渔、汽车、机械设备、有色金属、家用电器、社会服务等行业上市公司业绩表现亮眼。 逾1500份半年报亮相 上述披露2025年半年报的1526家上市公司中，净利润同比增幅超过10%的有761家，超过30%的有501 家，超过50%的有359家，超过100%的有210家，超过300%的有66家。数码视讯、先达股份、智明达、 容知日新、仕佳光子、索通发展等公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润增幅居前。 财报显示，数码视讯2025年上半年共实现营业收入约2.65亿元，同比增长24.7%；实现归属于上市公司 股东的净利润约1670万元，同比增长2747.64%。公司专注于视频、安全、人工智能及通信服务等前沿 技术的创新研发。报告期内，公司持续进行产品和服务的创新与迭代，以满足多样化的市场需求。 同时，上述1526家上市公司中，净利润超过1亿元的有567家，超过5亿元的有180家 ...

中经记者 谭伦 北京报道 2025年半年报业绩出炉后，近年来一直是三大运营商最大增速引擎的云业务受到关注。其中，移动云收 入达561亿元，同比增长11.3%；联通云收入达376亿元，同比增长4.6%；天翼云收入达573亿元，同比 增长3.8%。虽然均保持增长，但相比于此前几年三家平均20%以上的增速，运营商"三朵云"呈现出明显 的放缓趋势。 相比之下，在国内政企公有云市场中，以阿里云、腾讯云等为代表的互联网云厂商则开始重回快速增长 通道。最新财报显示，2025财年第一财季（对应2025自然年第二季度），阿里云营收实现同比增长 18%，创下近三年最快增速。作为对照，涵盖云业务的腾讯金融科技及企业服务收入也在2025年第二季 度实现同比增长10%。 据IDC此前统计，截至2024年下半年，中国IaaS市场前五厂商分别为阿里云、华为云、中国电信天翼 云、移动云和腾讯云，市场份额分别为26.1%、13.2%、13.1%、9.3%、8.1%，运营商跻身前五已占两 席。仅半年过去，此前被广泛看好的运营商云再度面临挑战。 对于此番变化，Omida电信战略分析师杨光向《中国经营报》记者表示，经过前几年高速增长后，运营 商云的 ...

● 本报记者 董添 近期，上市公司2025年半年报进入密集披露期。Wind数据显示，截至8月22日19时，A股共有1526家上 市公司对外披露2025年半年报，921家上市公司实现净利润同比增长，占比约为60.35%。电子、交通运 输、农林牧渔、汽车、机械设备、有色金属、家用电器、社会服务等行业上市公司业绩表现亮眼。 此外，Wind数据显示，截至8月22日19时，A股共有265家上市公司对外发布2025年中期分红方案。 逾1500份半年报亮相 上述披露2025年半年报的1526家上市公司中，净利润同比增幅超过10%的有761家，超过30%的有501 家，超过50%的有359家，超过100%的有210家，超过300%的有66家。数码视讯、先达股份、智明达、 容知日新、仕佳光子、索通发展等公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润增幅居前。 财报显示，数码视讯2025年上半年共实现营业收入约2.65亿元，同比增长24.7%；实现归属于上市公司 股东的净利润约1670万元，同比增长2747.64%。公司专注于视频、安全、人工智能及通信服务等前沿 技术的创新研发。报告期内，公司持续进行产品和服务的创新与迭代，以满 ...

泡泡玛特将被纳入恒生中国企业指数成份股，成份股数目维持50只。 1.恒生指数 中国电信(00728)、京东物流(02618)、泡泡玛特(09992)将被纳入恒生指数成份股，成份股数目将由85只 增加至88只。 | | | | 代름 | 公司 | 恒指分类指数 | | --- | --- | --- | | 728 | 中国电信股份有限公司 - H 股 | 恒生工商业分类指数 | | 2618 | 京东物流股份有限公司 | 恒生工商业分类指数 | | 9992 | 泡泡玛特国际集团有限公司 | 恒生工商业分类指数 | 2.恒生中国企业指数 4.恒生综合指数 中国食品(00506)、恒瑞医药（600276）(01276)等将被纳入恒生综合指数成份股，冠城钟表珠宝 (00256)、思派健康(00314)等将被剔除。成份股数目由502只增加至504只。 恒瑞医药 中国电信 恒瑞医药 中国电信 泡泡玛特 京东物流 分时图 日K线 周K线 月K线 64.98 0.99 1.55% 1.66% 1.11% 0.55% 0.00% 0.55% 1.11% 1.66% 62.93 63.28 63.64 63.99 64.34 ...

深圳商报记者 詹钰叶 上市公司中报进入密集披露期，多家上市公司发布分红预案，拟分红总金额已突破千亿元大关。其中， 中国移动拿出超500亿元分红，中国电信、吉比特等拿出逾七成净利润分红。业内建议，投资者在配置 高股息资产时应规避筹码拥挤板块，重视预期股息。 据同花顺数据，至记者8月21日发稿时为止，共有172家A股公司披露了中期分红方案（含董事会预案与 股东大会预案），拟分红总金额已超过了千亿元。其中，中国移动在公告中提到，拟向股东派发中期股 息每股2.75港元（含税），折合人民币每股2.5025元（含税）。本次公司拟派发股息约为540亿元人民 币。 三大运营商之一的中国电信披露中期分配方案公告显示，公司拟每股派0.1812元人民币（含税），合计 派发现金红利165.81亿元（含税），占上半年归属于公司股东的净利润的72%。中国联通宣布每10股拟 派发现金股利1.112元（含税），拟向股东派发共计约34.77亿元（含税）的股利。 同样拿出超七成利润来"派红包"的还有吉比特——公司本周宣布拟每10股派现66元（含税），预计分红 总额约4.74亿元，占当期归母净利润比例高达73.46%。大手笔分红的A股公司还有牧原 ...

凤凰网科技讯 8月22日，恒生指数公司发布季检结果公布，泡泡玛特将被纳入香港恒生指数成份股，9 月8日（星期一）生效。此外，中国电信（601728）H股、京东物流也被纳入成份股指数。成分股增至 88只。 ...

通信行业 2025 年 8 月 22 日 分析师：陈伟光 S0340520060001 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn 周 报 分析师：罗炜斌 S0340521020001 电话：0769-22110619 邮箱：luoweibin@dgzq.com.cn SAC 执业证书编号： S0340524070002 电话：0769-22119302 邮箱： chenzhanqian@dgzq.com.cn 资料来源：东莞证券研究所，iFind 相关报告 超配（维持） 通信行业双周报（2025/8/8-2025/8/21） 行 业 全球首批支持 NB-NTN 卫星通信的可穿戴平台面世 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 | 1、通信行业行情回顾 | | | 3 | | --- | --- | --- | --- | | 2、产业新闻 | | | 4 | | 3、公司公告 | | | 6 | | 4、行业数据更新 | | | 6 | | ...

恒生指数公司发布季检结果：恒指纳入中国电信、京东物流、泡泡玛特，成分股增至88只。 ...