Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for its stock performance relative to the market index [8]. Core Insights - The company has shown steady growth in its publishing business, with textbook sales reaching a value of 2.028 billion yuan, a year-on-year increase of 2.17%, and total revenue of 1.751 billion yuan, up 2.43% year-on-year [3]. - The company is actively expanding its educational service industry chain, with a focus on smart education initiatives, including the development of a management platform for after-school services and a labor practice education base project [1][9]. - The company's revenue for the first quarter of 2024 is projected to continue its growth trajectory, with expectations of 12.577 billion yuan in revenue for 2024, reflecting an 11.86% increase [10]. Summary by Sections Publishing Business Performance - In 2023, the company achieved a total revenue of 11.244 billion yuan, a decrease of 3.79% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders increased by 32.21% to 936 million yuan [5]. - The first quarter of 2024 saw a revenue of 2.929 billion yuan, down 5.44% year-on-year, but the net profit attributable to shareholders decreased by 13.28% to 293 million yuan [5]. Financial Metrics - The company's gross margin improved to 21.41%, an increase of 1.86 percentage points year-on-year, while the net margin rose to 8.50%, up 2.24 percentage points [4]. - The report indicates an increase in operating expenses due to rising salary costs and other operational expenses, with total operating expenses as a percentage of revenue increasing to 11.92% [4]. Future Projections - The company is expected to achieve revenues of 12.577 billion yuan, 13.847 billion yuan, and 15.002 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding net profits of 851 million yuan, 1.035 billion yuan, and 1.235 billion yuan [10]. - The earnings per share (EPS) are projected to be 0.43 yuan, 0.52 yuan, and 0.62 yuan for the years 2024, 2025, and 2026, with price-to-earnings (P/E) ratios of 18, 14, and 12, respectively [9][10].

证券代码：601801 证券简称：皖新传媒 公告编号：临 2024-037 截至 2024 年 4 月 30 日，安徽新华传媒股份有限公司（以下简称公司）通过 集中竞价交易方式已累计回购股份 31,273,500 股，已回购股份占公司总股本的 比例为 1.57%，购买的最高价为 8.40 元/股、最低价为 5.25 元/股，已支付的总 金额为 203,933,179.98 元(不含印花税、交易佣金等费用)。 一、回购股份的基本情况 公司分别于 2023 年 11 月 17 日召开第四届董事会第二十一次（临时）会议 和 2023 年 12 月 5 日召开公司 2023 年第二次临时股东大会审议通过了《公司关 于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金通过 集中竞价交易方式以不超过 8.5 元/股进行股份回购，回购的股份将用于注销并 减少公司注册资本。回购资金总额不低于人民币 2 亿元（含）且不超过人民币 4 亿元（含），具体回购资金总额以实际回购金额为准，回购期限自公司股东大会 审议通过回购股份方案之日起 12 个月内，同时公司董事会提请股东大会授权公 司董事会及董事会授权人士具体办理回 ...

| --- | --- | |-------------------------|---------------------| | | | | 毛云聪 [Table_Analyst | 互联网传媒行业 s] | | 孙小雯 | 互联网传媒行业 | | 陈星光 | 互联网传媒行业 | | 康百川 | 互联网传媒行业 | 分析师负责的股票研究范围 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------|------------|----------|-----------------------------------------------------------| | 1. 投资评级的比较和评级标准： | 类 别 | 评 级 | 说 明 | | 以报告发布后的 6 个月内的市场表现 | | 优于大市 | 预期个股相对基准指数涨幅在 10% 以上； | | 为比较标准，报告发布日后 6 个月内 | 股票投资评 | 中性 | 预期个股相对基准指数涨幅介于 -10% 与 10% 之间； | | ...

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 ➢ 投资建议：皖新传媒在教育服务产业链上不断拓宽，主营业务发展稳健。 同时在数字化、AI+教育赛道上推陈出新，打造智慧校园、智慧课堂以 及其他 AI 相关结合产品。根据 iFind 一致预期，预计皖新传媒 2024-2026 年营业收入分别为 146.05、165.68、158.12 亿元，同比 +29.89% 、 13.44% 、 -4.57% ； 有望实现归母净利润分别为 10.84/12.69/12.67 亿元，同比+15.78%、17.14%、-0.2%。截至 2024 年 4 月 30 日，对应 PE 分别为 13.38/11.43/11.45x。 88 87 101 117 112 -10.2% -2.0% 16.6% 15.8% -3.8% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 0 20 40 60 80 100 120 140 2019 2020 2021 2022 2023 营业收入（亿元） 营业收入yoy 资料来源：公司公告，信达证券研发中心 图 2：2019-2023 年皖新传媒 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Wanxin Media (601801.SH) [1] Core Views - The company achieved stable profit growth in 2023, with a significant increase in the dividend payout ratio, proposing a cash dividend of RMB 3.05 per 10 shares, totaling RMB 5.97 billion, which is approximately 68.90% of the net profit attributable to shareholders [4][12] - The "AI + Education" initiative is expected to gradually establish a commercial model, with various projects such as smart classrooms and reading systems being developed [5][12] - The traditional business, including general books and teaching materials, showed steady growth, with general book revenue increasing by 23.4% year-on-year in Q1 2024 [11] Financial Performance Summary - In 2023, the company reported total revenue of RMB 112.44 billion (YoY -3.79%), with a net profit of RMB 9.36 billion (YoY +32.21%) and a non-net profit of RMB 7.54 billion (YoY +9.66%) [4] - For Q1 2024, revenue was approximately RMB 29.29 billion (YoY -5.44%), with a net profit of about RMB 2.93 billion (YoY -13.28%) and a non-net profit of RMB 3.15 billion (YoY +17.13%) [4] - The company expects revenue for 2024-2026 to be RMB 116.76 billion, RMB 120.36 billion, and RMB 125.16 billion, respectively, with net profits projected at RMB 8.56 billion, RMB 10.14 billion, and RMB 11.92 billion [12] Business Development Summary - The company completed 54 smart classroom projects and organized over 100 training sessions for smart schools [5] - The traditional business is focusing on reducing low-margin operations while expanding high-margin educational services [11] - The company has developed a reading evaluation system and enhanced teacher training programs, serving over 150,000 teachers [5]

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 皖新传媒(601801.SH) | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------|----------------------------------------------|----------| | 皖新传媒（ 买入（维持） | 2024 年 05 月 05 \n601801.SH ） 23 | 年报及 | | 24Q1 所属行业：传媒 / 出版 当前价格 ( 元 ) ： 7.29 | 业绩点评： 24Q1 | 扣非同增 | | | | | | 17.13% 证券分析师 | ； 23 年分红比例近 70% | | | | | | 投资要点 -46% -34% -23% -11% 0% 11% 23% 皖新传媒 沪深300 相关研究 23 年利润实现稳健增长，分红比例大幅提升。23 年，公司实现营业总收入 112.44 亿元（YoY -3.79%）；归母净利润 9.36 亿元（YoY +32.21%）；扣非净利润 7.54 亿 元（YoY +9.66%）。2 ...

证券代码：601801 证券简称：皖新传媒 公告编号：临 2024-036 安徽新华传媒股份有限公司 关于召开 2023 年度业绩说明会的预告公告 会议召开方式：网络互动方式 会议召开地点：中国证券网(https://roadshow.cnstock.com/) 三、公司出席说明会的人员 公司副董事长兼总经理张克文先生，副总经理兼财务负责人、董事会秘书肖晓英 女士，独立董事胡泳先生、周泽将先生，相关部门负责人（如遇特殊情况，参与人员 可能会有所调整）。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 问题征集方式：投资者可于2024年5月15日（星期三）17：00前将相关问题通 过电子邮件方式发送公司邮箱：ir@wxm.com。公司将在说明会上就投资者普遍关注的 问题，在信息披露允许的范围内进行说明。 一、说明会类型 安徽新华传媒股份有限公司（以下简称皖新传媒、公司）已于2024年4月18日披露 《皖新传媒2023年年度报告》，为使广大投资者更加全面深入地了解公司经营业绩、发 展战略等情况，公司定于2024年5 ...

买入：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在 15%以上； 增持：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于 5%与 15%之间； 持有：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-5%与 5%之间； 减持：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅低于-15%以下。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本 报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所 发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买 卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我 公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提 供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机 构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。 ...

公司报告 | 季报点评 主责主业持续发力，收入稳中有升，整体毛利率保持相对稳定。2024 年第一季度， 公司教材图书及一般图书及音像制品分别实现销售码洋 7.1/ 14.9 亿元，同比提升 4.09%/ 22.59%。教材图书、一般图书及音像制品分别实现营业收入 7.1/ 13.3 亿元，同比提升 8.79%/ 23.40%, 毛利率分别为 27.47%/ 37.80%，同比提升 2.33pct/ 0.75pct。截至 2023 年底，公司在安徽、江苏、北京等地拥有 804 个实 体门店，形成覆盖安徽全省、辐射周边的完整出版物分销服务及教育服务体系。我 们认为，随着公司持续深耕市场，提高市场化教辅的发行能力和市占率，公司主营 业务有望保持增长态势。 投资建议：公司基石业务发展稳中有进，同时多元化布局智慧教育，供应链和文化 服务数字领域，当前已初见成效。我们认为智慧教育业务和游戏业务未来有望受益 于 AIGC 发展，或增强公司盈利能力。我们预计公司 2024-2026 年收入分别为 129.30/ 146.11/ 162.18 亿元，同比增速分别为 15%/ 13%/ 11%，归母净利润 分别为 10.51/ ...

2024 年第一季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：601801 证券简称：皖新传媒 安徽新华传媒股份有限公司 2024 年第一季度报告 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 一、 主要财务数据 1 / 10 (二)非经常性损益项目和金额 (三)主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因 2 / 10 重要内容提示 □是 √否 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|------------------|---------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期增减 \n变动幅度 (%) | | 营业收入 | 2,928,840,441.68 | -5.44 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 293,062,520 ...