公司报告 | 季报点评 24Q3 点评：主业保持稳健，在手现金充裕 事件：公司于近日披露 2024 年第三季度报告。2024 年第三季度，公司实现营业 收入 31.25 亿元，同比减少 16.6%；归母净利润 2.33 亿元，同比减少 10.09%； 所得税费用 0.5 亿元，有效税率为 17%；扣非净利润 1.63 亿元，同比减少 41.6%； 截至三季度末，现金合计 105.82 亿元。 教材图书基本保持稳定，一般图书受行业影响波动。2024 年第三季度，公司教材 图书及一般图书及音像制品分别实现销售码洋 17.23/ 42.53 亿元，同比下滑 1.52%/7.59%。教材图书、一般图书及音像制品分别实现营业收入 16.06/ 35.77 亿元，同比下滑 1.52%/7.35%。截至 2024 年 6 月底，公司在安徽、江苏、北京 等地拥有 804 个实体门店，形成覆盖安徽全省、辐射周边的完整出版物分销服务 及教育服务体系。我们认为，随着公司持续深耕市场，提高市场化教辅的发行能力 和市占率，公司主营业务有望保持增长态势。 毛利率和费用率保持相对稳定。2024 年第三季度，公司毛利率为 23%，其中， 教 ...

公司研究|可选消费|媒体|| 皖新传媒(601801)公司点评报告 证券研究报告 2024年11月06日 利润总额稳中有增，业务结构持续调整 皖新传媒(601801) 2024 年三季报 事件: 公司发布 2024 年三季报。 点评: ● 利润总额同比小幅增长，收入端有所承压 2024 年前三季度,公司实现营业收入 83.38 亿元,同比-14.74%;实现归 母净利润 8.12 亿元，同比-17.45%，利润波动主要受到所得税优惠政策到 期影响，整体看利润总额前三季度同比增长 2.25%。单季度看，公司 24Q3 实现营业收入 31.25 亿元,同比下滑 16.60%,实现归母净利润 2.33 亿元, 同比下滑 10.09%。 费用率角度，公司前三季度销售/管理/研发费用率分别 为 7.62%/4.50%/0.27%，同比分别-0.27/+0.89/+0.08pct。 ● 业务结构持续调整,教材业务稳健,一般图书业务及其他板块合计收入 有所下滑 分业务看,2024年前三季度,公司教材业务实现收入 16.06 亿元,同比下 滑 1.52%，业务毛利率为 25.08%，较去年同期减少 0.03pct; 一般图书 ...

2024 年 11 月 05 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 杨仁文 S0350521120001 yangrw@ghzq.com.cn 证券分析师： 谭瑞峤 S0350521120004 tanrq@ghzq.com.cn [Table_Title] 2024Q3 利润总额稳中有升，在手现金充足 ——皖新传媒（601801）2024 年三季报点评 事件： 最近一年走势 公司 2024 年 10 月 30 日公告 2024 年三季报，2024Q3 营收 31.25 亿元， yoy-16.60%，归母净利润 2.33 亿元，yoy-10.09%，扣非归母净利润 1.63 亿元，yoy-41.60%。 投资要点: 业务结构调整致收入下滑，利润总额稳中有增 相对沪深 300 表现 2024/11/04 (1) 收入端：2024Q1-Q3 公司实现营收 83.38 亿元，yoy-14.74%，毛利 润 20.14 亿元，yoy-7.36%，毛利率 24.15%，同比+1.54pct。2024Q3 营收 31.25 亿元，yoy-16.60%，qoq+36.80%，毛利润 7.17 亿元， y ...

安徽新华传媒股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：601801 证券简称：皖新传媒 安徽新华传媒股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|---------------------------------------|---------------------------|-------------------- ...

[Table_MainInfo] 公司研究/传媒 证券研究报告 皖新传媒（601801）公司半年报点评 2024 年 09 月 10 日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 09 日收盘价（元） ] | 6.66 | | 52 周股价波动（元） | 5.17-8.76 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 1958/1958 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 13040/13040 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《全面推进数字化战略，构建文化、教育、数 | | | 字三大产业矩阵》 2024.05.02 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -25.27% -17.27% -9.27% -1.27% 6.73% 2 ...

总市值（百万） 13,216.04 流通股本（万股） 195,793.12 2024 年 09 月 06 日 公司研究 评级：买入(维持) [Table_Title] 核心主业基本盘稳固，发布三年分红规划 研究所： 证券分析师： 杨仁文 S0350521120001 yangrw@ghzq.com.cn 证券分析师： 谭瑞峤 S0350521120004 tanrq@ghzq.com.cn ——皖新传媒（601801）公司动态研究 投资要点: 营收下滑系业务结构调整所致，剔除所得税影响后 2024H1 利润总 额同比+1.78% (1) 收入端：2024H1 公司实现营收 52.13 亿元，yoy-13.59%，2024Q2 营收 22.84 亿元，yoy-22.19%，qoq-22.01%；2024H1 收入下滑， 主要系毛利率较低的教育装备业务及供应链业务收入下降所致，教 育服务分部收入 47.22 亿元，yoy-1.98%；现代物流分部收入 17.82 亿元，yoy-19.24%。2024H1 毛利润 12.97 亿元，yoy+2.97%，毛 利率 24.87%，同比+4pct。毛利率提升主要来自低毛利 ...

[Table_Main] 公司研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 皖新传媒(601801)公司点评报告 2024 年 08 月 30 日 [Table_Title] 核心主业稳健，三年分红计划提振信心 ——皖新传媒(601801) 2024 年半年报 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年半年报。 点评： 上半年业绩略下滑，发布三年分红回报规划提振信心 2024H1，公司实现营业收入 52.13 亿元，同比-13.59%；实现归母净利润 5.79 亿元，同比-20.09%；扣非归母净利润实现 6.09 亿元，同比-6.10%， 主要受教育装备业务及供应链业务影响。公司上半年销售/管理/研发费率分 别为 7.16%/4.49%/0.29%，同比变动+0.42/+0.58/+0.06pct。24Q2 公司实 现营业收入 22.84 亿元，同比-22.19%，环比-22.01%；实现归母净利润 2.86 亿元，同比-26.04%，环比-2.57%。公司发布未来三年分红回报规划，规定 在当年盈利且累计未分配利润为正数、现金流满足公司正常经营和长期发 展的条件下，公司每年度至少进行一次利润分配 ...

2024 年半年度报告 公司代码：601801 公司简称：皖新传媒 安徽新华传媒股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 141 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确 性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人张克文、主管会计工作负责人肖晓英及会计机构负责人（会计主管人员）陈红 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟以2024年中期分红方案实施时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派现 金股利人民币1.00元（含税）。截至本报告披露日，公司总股本为1,957,931,237股,以此计算共 计分派现金分红人民币195,793,123.70元(含税)。2024年上半年，公司已实施的股份回购金额为 人民币156,280,428.98元(不含印花税、交易佣金等费用)，因此公司2024年半年度现金分红总额 （含回购股份金额）为 ...

证 券 研 究 报 告 皖新传媒（601801）深度研究报告 推荐（首次） 安徽出版集团龙头，固本培元强根基，积极 探索创增量 皖新传媒：安徽省国有出版集团。公司为安徽省地方国企，拥有安徽省唯一教 材发行资质，为安徽省中小学校提供教育装备、智慧学校、课后服务等教育产 品和服务，此外还积极布局现代物流、游戏（方块游戏平台）等业务。以 2023 年为例，公司一般图书及音像制品营收占比达 40%，教材销售为 16%，供应链 及物流服务业务占比约 34%。 固本培元，主业稳健。公司是安徽省唯一一家拥有教材发行资质的公司，竞争 格局稳定度高，且中小学生教材教辅需求相对刚性（核心变量为当地在校学生 数），主业稳定度高。复盘安徽省历年人口表现，出生率以及人口流入在全国 范围内中上水准，预计对其中小学在校学生数提供有力保障。此外，公司也积 极利用其省内渠道优势发力图书销售和创新文化业务，市场化程度高，积极寻 求潜在增量。 分红率提升，积极回馈股东。公司在手资金充足且积极回馈股东，截至 24Q1， 公司持有货币资金 109 亿元，现金流充沛。股东回报维度，公司近年来不断提 高分红比例及分红频率，2023 年公司现金分红总额（含 ...

①MSCI季度调整的资金影响分析；②行业股息率中位数高达4.2%，大部分公司近五年分红比例增长， 这个行业作为内需的重要组成之一，在当前经济环境下有望得到政策支持，中期还有望获得AIGC 赋能 增长逻辑；③今日全市场机构研报共发布286篇，安琪酵母等4股评级得到上调，14家公司获得首度覆 盖，其中三一重工、中煤能源获新财富分析师深度覆盖；④在个股机构关注度排行中，百亚股份首次上 榜，前五名依次为贵州茅台>盐津铺子>中炬高新>百亚股份>分众传媒。 《风口研报》8月15日要点 行业/公司 评级机构 核心逻辑 ①美国å退预期逐步消除，9月降息可期，消费电子等锡的重要下游对利率变动较为敏感， 天风证券刘奕町认为有色金属锡供需基本面与宏观因子共振，锡价具备强劲上行动力， ②进口、库存迎来拐点，缅甸矿供需转向缺口，缅甸禁矿令在历时10个月后正 式开始对国内供给产生影响； 锡业股份 ③公司自产锡/钢近2. 4万吨/102吨，有望最大化受益锡价上涨带来的业绩弹性，此外公司 天风证券 000960 有望在钨板块有较快进展； ④天风证券刘奕町预计公司24~26年实现归母净利润21. 5/27. 1/32. 6亿元，对应 EPS1 ...