机构观点 中国银河证券：海外下半年促销旺季即将到来，面板采购呈现积极信号：面板采购量是电视需求的前瞻 指标。上半年韩国品牌销售较差，面板一度大力去库存，影响面部采购需求，当前去库存结束迎来转 机。奥维睿沃数据，25年8月全球电视面板出货量达22.3百万片，同比+7.6%、环比+4.9%，延续了7月 以来的积极态势，反应了市场周期性的库存回补需求，全球电视品牌商正为下半年海外黑五、圣诞促销 旺季积极备货。从全球角度看，下半年海外电视需求走向短期高峰，或将平抑国内国补退坡的部分影 响。 中信证券：通过复盘2010年以来影视剧行业面临的政策，以及其对于内容制作公司和平台的业绩影响， 中信证券认为广电总局《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》有望在多方面给 长视频行业带来实质性利好。看好后续长视频平台及优质内容制作公司提高产能、提升内容周转效率和 资金使用效率以及剧集IP商业化空间打开带来的业绩改善和增长潜力。 华泰证券：电子布是PCB-CCL产业链的关键增强材料，AI产业趋势推动高端PCB及其相关上游材料升 级，特种电子布有三大产品升级趋势。市场担忧龙头公司大规模扩产造成特种电子布供给格局恶化，但 ...

Market Overview - On September 25, A-shares opened slightly lower, with the three major indices collectively in the red [1] - The Shanghai Composite Index decreased by 0.06%, the Shenzhen Component Index fell by 0.30%, and the ChiNext Index dropped by 0.45% [2] Sector Performance - The non-ferrous metals, media, electric equipment, and pharmaceutical sectors showed notable gains, with the nuclear fusion and copper industries being particularly active [2][4] - The nuclear fusion sector rose by 2.67%, while the copper industry increased by 2.63% [4] Copper Industry Insights - The copper industry index led the gains, with companies like Jingyi Co., Northern Copper, and Luoyang Molybdenum hitting the daily limit [8] - A recent landslide at Freeport McMoRan's Grasberg mine in Indonesia has raised global copper prices and sparked supply chain concerns, as this mine accounts for approximately 3% of global copper supply [9][10] Nuclear Fusion Sector Developments - The nuclear fusion concept stocks collectively surged, with companies like Hezhong Intelligent and Farsen hitting the daily limit, and others like Shanghai Electric and Baoli Electric also seeing significant increases [10][11] - China Fusion Energy Co., known as the "national team" for controllable nuclear fusion, is focusing on overall design, technology verification, and digital R&D [14] Company Specifics - On September 25, the stock of Upwind New Materials surged to a limit of 20%, reaching a price of 132.1 CNY per share, with a total market value of 53.3 billion CNY [15][16] - The company recently completed a share transfer, changing its controlling shareholder to Zhiyuan Hengyue, with plans for a tender offer to acquire an additional 37% of shares at a price of 7.78 CNY per share [18]

来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯 9月25日，可控核聚变概念走强，截至9时33分，合锻智能涨停，常辅股份涨超 9%，百利电气、金田股份、旭光电子等跟涨。 ...

合锻智能直线涨停，常辅股份涨超8%，百利电气、金田股份、融发核电、旭光电子等跟涨。 (本文来自第一财经) ...

每经AI快讯，9月25日，核聚变指数盘中涨超2%，成分股表现活跃。其中合锻智能涨停，哈焊华通涨 9.65%，百利电气涨7.26%，中洲特材涨7.00%，天力复合涨4.17%。 ...

格隆汇9月25日｜A股市场可控核聚变概念股表现强势，其中，合锻智能涨停，常辅股份涨超9%，金田 股份涨超7%，高澜股份涨超6%，旭光电子、联创光电、宏微科技涨超5%，百利电气、西部超导、天力 复合、爱科赛博、安泰科技涨超4%。消息面上，核聚变"国家队"将在上海新建高温超导聚变装置，命 名"环流四号"。 ...

可控核聚变板块盘初拉升，合锻智能涨停，哈焊华通、常辅股份、久盛电气、中洲特材、百利电气跟 涨。 ...

合锻智能(603011) 报告日期：2025 年 09 月 24 日 证券研究报告 | 公司深度 | 专用设备 高端成形机床单项冠军，前瞻布局聚变堆核心部件 ——合锻智能深度报告 投资要点 一、 公司是高端成形机床单项冠军，色选机国内第二 公司主营高端成形机床和智能分选设备，2019-2024 年收入复合增速 24%， 2024 年收入占比分别为色选机约 57%、液压机 29%、机压机 13%。公司是高端 成形机床领军企业，在汽车热成形领域，与德国舒勒、瑞典 APT 并列全球三大 供应商，市占率在国内处于绝对领先地位。全资子公司中科光电为国内色选机头 部企业，其品牌"安美达"位列品牌排行榜第二。" 高端成形机床：预计 2024-2030 年行业规模 CAGR 约为 5~7% 2024 年中国机床需求约 10407 亿元，金属成形机床约为 930 亿元，预计 2030 年 市场规模约为 1590 亿 ~1960 亿元，6 年复合增速 5~7%，竞争格局呈现本土企业 与外资品牌并存、分散与集聚交织的特征，市场集中度处于中等偏低水平，头部 企业形成局部优势， 但尚未形成绝对垄断地位。 智能分选设备：预计 2024~ ...

合锻智能(603011)今日涨停，全天换手率20.30%，成交额18.04亿元，振幅8.68%。龙虎榜数据显示，营 业部席位合计净买入1.50亿元。 上交所公开信息显示，当日该股因日涨幅偏离值达9.80%上榜，营业部席位合计净买入1.50亿元。 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交4.42亿元，其中，买入成交额为2.96亿 元，卖出成交额为1.46亿元，合计净买入1.50亿元。 具体来看，今日上榜营业部中，第一大买入营业部为高盛(中国)证券有限责任公司上海浦东新区世纪大 道证券营业部，买入金额为7323.84万元，第一大卖出营业部为国泰海通证券股份有限公司总部，卖出 金额为4141.78万元。 近半年该股累计上榜龙虎榜19次，上榜次日股价平均涨1.83%，上榜后5日平均跌0.73%。 资金流向方面，今日该股主力资金净流入2.91亿元，其中，特大单净流入2.25亿元，大单资金净流入 6595.03万元。近5日主力资金净流入3.38亿元。 买二 开源证券股份有限公司西安西大街证券营业部 7068.13 买三 中信证券股份有限公司上海分公司 6138.00 买四 瑞银证券有限责任公司上海花园石桥 ...

Core Viewpoint - The stock of Hezhuan Intelligent (603011) experienced a limit-up today, with a turnover rate of 20.30% and a transaction volume of 1.804 billion yuan, indicating strong market interest and activity [2][3]. Group 1: Stock Performance - The stock was listed on the Shanghai Stock Exchange's "Dragon and Tiger List" due to a price deviation of 9.80% [2]. - The stock has been on the Dragon and Tiger List 19 times in the past six months, with an average price increase of 1.83% the following day and an average decline of 0.73% over the next five days [3]. Group 2: Capital Flow - The net inflow of main funds today was 291 million yuan, with a significant inflow of 225 million yuan from large orders [3]. - Over the past five days, the net inflow of main funds totaled 338 million yuan [3]. Group 3: Financial Performance - In the first half of the year, the company reported a revenue of 982 million yuan, representing a year-on-year growth of 8.23%, while net profit was 9.5131 million yuan, a decline of 11.39% year-on-year [3]. Group 4: Trading Details - The top buying brokerage was Goldman Sachs (China) Securities, with a purchase amount of 73.2384 million yuan, while the top selling brokerage was Guotai Junan Securities, with a selling amount of 41.4178 million yuan [2][3].