大家好，我是乔叔，今天跟大家唠唠2026年人民币汇率起伏背后的那些门道，看看到底是该换外币还是 守住咱手里的人民币。 2025年，全球几大经济体的央行像隔空下棋，每一步都牵动着老百姓的钱袋子。 美元的表现有点让人瞠目结舌，美联储像开错档的老司机一样，降息降得断断续续，市场对2026年的方 向根本摸不准。美元这一年跌得有点猛，还把自己拉成了自2003年以来的"倒数第一"。 同时，欧洲央行稳住阵脚，欧元一路坚挺。美欧货币政策这股冷热交替，直接把全球金融市场搅得风高 浪急。 人民币的两张面孔 全球这场大博弈下，人民币的表现变得复杂。一方面，人民币在对上美元的时候显得格外硬气。 一整年涨了快百分之四，年底还摸到6.99的关口，这可不是头一回了，但这一次是靠实力"水涨船高"。 可到了欧元这边，情况马上翻转，人民币对欧元的表现就没那么两眼了，全年差不多贬了百分之十。 等到年底，想换欧元的家长发现，今年得比年初多掏不少钱，换一万美元倒能省下一大笔。这种对不同 货币的"冷热交替"，让人换钱的时候都有点发愁，心里总觉得不甘心。 国内底气撑起汇率 人民币能有这番表现，靠的不是运气，而是在背后有中国经济的硬实力在兜底。一方面，中国 ...

一、决策焦点 —— 为什么你该认真搞懂 "美国降息"？ 早上刷到 "美联储降息 25 个基点" 的新闻时，我正在吃早餐，手机里的炒股群已经炸了：有人拍着桌子喊 "赶紧满仓科技股"，有人转发 "利好落地 = 利空" 的分析，还有人贴出一堆看不懂的汇率走势图问 "这对 A 股到底是好是坏"。 其实不是大家太焦虑，是碎片化信息根本没解决核心问题 ——美国的货币政策变化，到底怎么传导到中国股市？ 光听 "利好" 或 "利空" 的结论没用，你得 知道 "钱从哪来""往哪去""什么时候来"，否则要么踩中短期回调的坑，要么错过长期布局的机会。 这篇文章不喊口号，用 "趋势分析 + 行业对比 + 避坑指南 + 操作建议" 的框架，把复杂逻辑拆成能落地的情报，帮你做决策时更踏实。 三、对比矩阵 —— 哪些行业会成为 "降息受益者"？ 光知道 "长期利好" 还不够，关键要分清资金具体流向哪些行业。我整理了最近三次美联储降息周期（2019、2020、2024）的 A 股行业表现，做了个对比表 格： 二、趋势洞察 —— 美国降息，对中国股市的长期逻辑是什么？ 要搞懂影响，得先明白美联储为什么降息。根据抖音精选 @直男财经的解读，美联 ...

作 者 丨特 约 评 论 员 张 明 编 辑丨陆 跃 玲 1 2 月 3 0 日 午 间，在 岸 人 民 币 对 美 元 升 破 7.0 关 口，报 6.9 9 6 1，创 2 0 2 3 年 5 月 1 7 日 以 来 新 高 。 离 岸 人 民 币 对 美 元 也 升 破 7.0 关 口，报 6.9 9 1 2 6 。 展望2026年，美元指数将呈现小幅贬值的震荡格局，人民币对美元汇率有望继续稳步升值。2026年人民币对美元汇率升值幅度可能高于美元指 数贬值幅度。 之所以人民币对美元汇率有望在2026年延续升值趋势并维持双向波动，主要原因包括：第一，中国出口部门很可能继续表现强劲。一方面，全 球范围内对中国出口商品依然有着旺盛需求；另一方面，近期中国国内的"反内卷"行动可能提高中国出口价格，从而进一步提高中国出口额。 此外，在2026年底美国中期选举临近之前，美国挑起新一轮贸易战的概率目前看来较低。第二，2026年中国政府将会继续实施积极的财政政策 与稳健的货币政策，宏观政策持续发力有望稳定经济增速、带来物价适度回升、促进房地产市场止跌回稳，2026年中国经济仍将维持稳定增 长，这将提振国内外投资者对中国 ...

近日，离岸人民币对美元汇率一度升破"7"整数关口，市场掀起热议。 12月25日盘中，离岸人民币对美元汇率续创15个月以来新高，升破7.0元关口。同时，在岸人民币兑美 元升破7.01元关口，现报7.0068，创2024年9月27日以来新高。 自2023年5月以来的两年半多时间里，人民币对美元汇率只在2024年9月25日短暂进入过"6"字头，当时 离岸人民币汇率盘中最高触及6.9949。自2025年4月以来，人民币兑美元持续走强，累计升值约6%。 本轮升值原因 对于本轮人民币升值的原因，市场普遍认为，主要还是被动升值，美元整体偏弱，美元指数出现明显下 跌，跌幅逼近10%，叠加国内权益市场表现亮眼吸引外资流入等，人民币对美元汇率稳中有升，整体维 持较强韧性。展望未来，短期内人民币对美元汇率仍将处于偏强运行状态，并有望在2026年保持温和升 值。 据同花顺统计，今年以来美元兑人民币离岸下跌4.5%，在岸下跌3.83%。同期，美元指数则创下10%的 跌幅。 对于近期人民币汇率的变化，东方金诚首席宏观分析师王青表示，美联储降息之后，美元指数持续下 行，带动包括人民币在内的非美货币普遍升值。 企业结汇需求增加助推人民币汇率 ...

Core Viewpoint - The article discusses the outlook for RMB appreciation, PPI recovery, and foreign capital inflow, highlighting the potential positive impacts on the economy and investment landscape [2] Group 1: RMB Appreciation - The article indicates that the RMB is expected to appreciate due to various economic factors, which could enhance the purchasing power of consumers and businesses [2] - It notes that a stronger RMB may lead to increased imports and reduced export competitiveness, impacting trade balances [2] Group 2: PPI Recovery - The Producer Price Index (PPI) is projected to recover, suggesting a potential increase in manufacturing profitability and overall economic growth [2] - The recovery in PPI is seen as a positive signal for industrial sectors, indicating improved demand and pricing power [2] Group 3: Foreign Capital Inflow - The article highlights an anticipated increase in foreign capital inflow, driven by favorable economic conditions and investment opportunities in China [2] - It suggests that this inflow could support domestic markets and enhance liquidity, benefiting various sectors [2]

第四件事事关马斯克。他的SpaceXIPO进程迎来了摩根士丹利牵头，这可是个大动作。然而，周末马斯 克的星链卫星突发罕见事故，这让市场对SpaceX的预期产生了波动。那么，这些顶级投行是否会因此 降低对SpaceX的预期呢？明天商业航天板块会不会面临风险呢？ 今天，我想和大家聊聊周末发生的一些大事，这些事情可能会对我们的投资产生重要影响。 最后一件事，也是最重要的，和在座的2亿股民息息相关。2025年券商处罚大数据显示，已经有326张罚 单涉及73家券商公司。这对散户来说，可能是一个利好消息。因为这意味着市场的监管更加严格，市场 的环境也会更加健康。 首先，第一个消息和外围市场有关。美联储最新主席的人选可能会提前公布。这意味着什么呢？如果新 主席的政策倾向更偏向宽松，那么明年美联储降息的幅度可能会进一步增加。这对A股市场来说，可能 会带来更多的外资流入，提升市场的整体估值。 第二个消息是周末的热点，咱们的机器人行业直接火出了圈。王力宏演唱会上，机器人完成了高难度的 空翻表演，马斯克还转发了这一视频，让全球都印象深刻。同时，咱们中国的机器人还在世界格斗机器 人大赛中夺冠，这说明咱们在机器人赛道上已经达到了世界领 ...

策 略 研 究 融资资金流入加速，外资重回流入 [Table_Authors] 方奕(分析师) 投资者微观行为洞察手册·12 月第 2 期 本报告导读： 本期市场成交热度有所抬升，赚钱效应边际下降。从资金层面看，偏股公募基金新 发行边际回落，融资资金流入加速，外资流入 A 股和港股。 投资要点： 资产概览：全球风偏降温，贵金属领涨 2025.12.15 成交活跃度升高，创业板指估值领涨 2025.12.13 资产概览：商品/权益上涨，中债熊陡 2025.12.09 AI 产业延续高景气，服务消费同比偏强 2025.12.09 融资资金延续流入，ETF 平稳回流 2025.12.08 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策 略 观 察 证 | | | | | 021-38031658 | | --- | --- | | | fangyi2@gtht.com | | 登记编号 | S0880520120005 | | | 郭胤含(分析师) | | | 021-38031691 | | | guoyinhan@gtht.com | | 登记编号 | S0880524100001 | | | 田开轩(分析师) | | ...

近期，国际货币基金组织(IMF)、世界银行及多家全球顶尖金融机构接连发布报告，上调对中国经济增长的预期。 尽管面临复杂内外环境，中国经济的韧性与政策成效获得广泛认可，海外资金对中国市场的关注度与配置兴趣正 显著回升。 12月10日，IMF总裁格奥尔基耶娃在北京宣布，将2025年中国经济增速预期上调0.2个百分点至5%。她指出，中国 推出的一系列宏观政策举措是上调预期的关键，并预计未来几年中国对全球经济增长的贡献率将保持在30%左右。 11日，世界银行发布最新中国经济简报，将2025年中国经济增长预测上调0.4个百分点至4.9%。世行认为，中国更 积极的财政政策、适度宽松的货币政策以及出口市场的多元化，共同支撑了国内消费、投资与出口的韧性。 世界银行中国、蒙古和韩国局局长华玛雅表示："未来几年，中国经济增长将更多依靠内需。除短期财政刺激外， 推进社会保障体系的结构性改革，为企业营造更可预期的营商环境，将有助于提振信心，为实现有韧性、可持续 的增长奠定基础。" 无独有偶，各大外资机构也纷纷为中国经济投上"信任票"。 2025年即将结束，中国经济在这一年积极应对内外挑战，整体保持平稳。 摩根士丹利中国首席经济学家邢 ...

记者丨 郑青亭 实习生陈颖 编辑丨李莹亮 近期， 国际货币基金组织（IMF）、世界银行及多家全球顶尖金融机构 接连发布报告，上调 对中国经济增长的预期。尽管面临复杂内外环境，中国经济的韧性与政策成效获得广泛认可， 海外资金对中国市场的关注度与配置兴趣正显著回升。 12月10日，IMF总裁格奥尔基耶娃在北京宣布，将2025年中国经济增速预期上调0.2个百分点 至5%。她指出，中国推出的一系列宏观政策举措是上调预期的关键，并预计未来几年中国对 全球经济增长的贡献率将保持在30%左右。 11日，世界银行发布最新中国经济简报，将2025年中国经济增长预测上调0.4个百分点至 4.9%。世行认为，中国更积极的财政政策、适度宽松的货币政策以及出口市场的多元化，共 同支撑了国内消费、投资与出口的韧性。 世界银行中国、蒙古和韩国局局长华玛雅表示："未来几年，中国经济增长将更多依靠内需。 除短期财政刺激外，推进社会保障体系的结构性改革，为企业营造更可预期的营商环境，将有 助于提振信心，为实现有韧性、可持续的增长奠定基础。" 无独有偶，各大外资机构也纷纷为中国经济投上"信任票"。 高盛 近期上调中国GDP增速预测：对2025年预 ...

Core Viewpoint - FTSE Russell announced adjustments to several indices, including the FTSE China 50 Index, FTSE China A50 Index, FTSE China A150 Index, FTSE China A200 Index, and FTSE China A400 Index, effective after the market close on December 19, 2025 [1][17]. Group 1: Index Adjustments - The FTSE China A50 Index will include Luoyang Molybdenum and Sungrow Power, while removing Jiangsu Bank and SF Holding [3][19]. - The FTSE China 50 Index will add China Hongqiao, CATL, and Heng Rui Medicine, and remove CITIC Securities, Great Wall Motors, and Li Auto [5][21]. - The FTSE China A150 Index will add Ying Shi Innovation, Jiangsu Bank, Huadian New Energy, SF Holding, Jiangbolong, and Huayou Cobalt, while removing Luoyang Molybdenum, Desay SV, Longi Green Energy, Baoxin Software, Shanghai Pharmaceuticals, and Sungrow Power [9][25]. - The FTSE China A200 Index will include Ying Shi Innovation, Huadian New Energy, Jiangbolong, and Huayou Cobalt, and exclude Desay SV, Longi Green Energy, Baoxin Software, and Shanghai Pharmaceuticals [11][27]. - The FTSE China A400 Index will see a broader adjustment, adding Anji Technology, Baiyin Nonferrous Metals, Yitang Co., and BlueFocus, while removing Chipbond Technology, Yipin Hong, Guanghuan Xin, and Huaxi Biological [12][28]. Group 2: Investment Implications - The adjustments by FTSE Russell are expected to attract passive fund allocations to the included stocks and increase overseas interest in Chinese assets [15][31]. - In the first ten months of 2025, foreign capital inflow into the Chinese stock market reached $50.6 billion, significantly surpassing the $11.4 billion for the entire year of 2024, marking an increase of over three times [15][31]. - UBS forecasts that the A-share market will see an increase in earnings growth from 6% this year to 8% next year, driven by improved nominal GDP growth and a narrowing of PPI declines [16][32]. - Morgan Stanley has set a target for the CSI 300 Index at 4,840 points by December 2026, indicating a stable outlook for Chinese stocks amid moderate earnings growth and higher valuation levels [16][32].