公司报告 | 公司点评 以旧换新补贴政策陆续落地 公司发布三季报 公司 24Q3 收入 8.96 亿，同减 13.91%；归母净利 0.5 亿同减 44.22%，扣非 后归母净利 0.42 亿同减 36.14%，系受地产行业阶段性承压、营业收入同比 减少，公司发行可转换公司债券产生的利息费用增加，以及公司推行新零 售及海外战略尚处投入期，前期费用、员工薪酬福利等刚性成本支出较多。 24Q1-3 公司收入 24.16 亿同减 5.15%，归母净利 1.2 亿同减 28.09%，扣非 后归母 0.81 亿同减 25.55%，利润下降幅度比收入大，系公司 2023 年发行 了可转换公司债券产生的利息费用增加；同时公司推行新零售及海外战略 尚处投入期，前期费用、员工薪酬福利等刚性成本支出较多，前三季度家 装、拎包、局改、海外等业务取得较快增长；目前公司新零售战略、海外 战略及其业务模式已经跑通，效益逐步显现，将有望为业绩持续增长提供 有力保障。 24Q1-3 公司毛利率 27.30%同减 1.6pct；净利率 4.75%同减 1.65pct。 | --- | --- | |---------------------- ...

证 券 研 究 报 告 金牌家居（603180）2024 年三季报点评 强推（维持） 零售压力延续，大宗&海外保持增长 目标价：25.77 元 当前价：20.95 元 事项： 公司公布 2024 年三季报。前三季度，公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利 润 24.2/1.2/0.8 亿元，YoY-5.1%/-28.1%/-25.5%；24Q3 实现营收/归母净利润/扣 非归母净利润 9.0/0.5/0.4 亿元，YoY-13.9%/-44.2%/-36.1%。 评论： 零售压力延续，大宗业务企稳，海外保持增长。面对下游需求疲软，公司持续 推进渠道变革与技术创新，前三季度家装、拎包、局改、海外等业务取得较快 增长。分渠道看，前三季度，经销/直营/大宗/境外实现营收 11.5/0.1/9.1/2.5 亿 元，同比-13.6%/-84.7%/+4.4%/+26.6%；毛利率 34.45%/48.95%/14.27%/27.20%， 同比-1.62/-7.88/+1.17/+2.90pcts。门店端，截至 Q3 末，公司金牌橱柜/金牌衣 柜/金牌木门/整装馆/阳台卫浴/玛尼欧门店分别为 1638/1120/644/ ...

公 司 研 究 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 金牌家居（603180.SH） 2024 年 10 月 31 日 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/10/30 | | 当前股价 ( 元 ) | 18.90 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 27.47/15.34 | | 总市值 ( 亿元 ) | 29.15 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 29.15 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.54 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.54 | | 近 3 个月换手率 (%) | 50.18 | 股价走势图 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 2023-10 2024-02 2024-06 金牌家居 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《2024Q1 营收表现稳健，海外布局未 来可期 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.4.29 | --- | --- | --- | |----------------------- ...

金牌厨柜家居科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603180 证券简称：金牌家居 金牌厨柜家居科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|-----------------------|---------------------------------------|------------------|-------- ...

证 券 研 究 报 告 金牌家居（603180）2024 年中报点评 强推（维持） 零售结构承压，费用率管控良好 目标价：24 元 当前价：16.02 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年中报。上半年，公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 15.2/0.7/0.4 亿，yoy+0.9%/-9.1%/-9.4%。单 Q2，公司实现营收/归母净利润/扣 非归母归母净利润 8.8/0.3/0.3 亿，yoy-5.6%/-24.4%/-17.0%。 评论： ❖ 零售结构调整，大宗稳健增长，海外延续高增。1）零售：24H1 公司实现收入 6.9 亿，同比-15.0%，零售业务承压；其中，部分直营店转为经销店，上半年 经销/直营营收分别同比-12.3%/-72.4%。截至 24Q2，公司厨柜/衣柜/木门/整装 馆/阳台卫浴/玛尼欧门店分别为 1664/1141/667/178/96/163，较年初净增-45/- 11/+7/+27/+7/+15 家，公司积极推动平台分公司、办事处的招商突破与终端门 店赋能。随着大零售 140 战略进一步深化，家装业务通过与头部装企的战略合 作和渠道协同，上半年同比增长约 45%；拎 ...

公 司 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 金牌家居（603180.SH）：业绩承压， 大宗、海外延续增长 事件：公司发布 2024 半年报。2024 上半年营收 15.2 亿元，同比+0.9%；归 母净利润 6947 万元，同比-9.1%。其中 Q2 营收 8.8 亿元，同比-5.6%；归母 净利润为 3306 万元，同比-24.4%。 分渠道看，零售业务承压，大宗业务受益竣工增长。1）零售业务。直营、经 销业务分别实现收入 0.1 亿元、6.8 亿元，同比-72.4%、-12.3%；其中 Q2 分 别同比-76.4%、-16.7%。零售业务受到需求压力影响，其中 Q2 压力加大。公 司近年持续推动直营转经销，因此直营下滑幅度高于经销。公司继续推进家装、 线上等多渠道布局，强化流量获取能力。24H1 家装同比增长 45%。24H1 公 司总体门店数量未变，橱柜、衣柜门店有所优化，木门、整装、阳台卫浴、玛 尼欧电器等业务继续拓店。2）大宗业务收入 6.0 亿元，同比+15.1%；其中 Q2 同比+9.7%，逆势增长。公司过往风控优异，积极拓展优质地产客户，深 度挖掘已有合作 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 09 05 年 月 日 金牌家居（603180.SH） 零售短期承压，大宗&整装高增 公司发布 2024 年半年报：24H1 公司实现收入 15.20 亿元（同比+0.9%），归母净利 润 0.69 亿元（同比-9.1%），单 Q2 实现收入 8.79 亿元（同比-5.6%），归母净利润 0.33 亿元（同比-24.4%）。受地产行业阶段性承压影响，Q2 收入表现承压，收入结构变化 导致毛利率略有下降以及 2023 年发行可转债募投项目逐步转固后产生的费用化利息 支出增加导致利润承压。 零售战略深化，大宗&整装高增。 ✓ 零售：24H1 收入 6.92 亿元（同比-15.0%）、毛利率为 31.6%（同比-3.9pct）， 单 Q2 收入同比-19.5%、毛利率 28.2%（同比-6.6pct），Q2 收入及盈利能力较 Q1 进一步承压。截至 24Q2 末，厨柜/衣柜/木门/阳台卫浴/玛尼欧门店数分别为 1664/1141/667/96/163 家（较 24Q1 末-38/-22/-14/+6/+12 家），公司进一步深 化大零售 140 战略 ...

公司报告 | 半年报点评 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------|-----------------------------------------------------------| | 金牌家居（ 603180 ） | | 证券研究报告 \n2024 年 09 月 03 日 | | | 投资评级 | | | 零售承压，大宗稳健，海外高增 | 行业 | 轻工制造 ...

公司点评报告 ·轻工行业 全渠道战略布局持续深化 核心观点 ● 事件:公司发布 2024年中报,24H1公司实现营业收入 15.2亿元,同比+0.9%; 归母净利润 0.7亿元,同比-9.1%。其中24Q2实现营业收入8.8亿元,同比- 5.6%;归母净利润 0.3亿元,同比-24.4%。 ● 弱景气度下核心业务维稳。分产品看,公司24H1整体橱柜/整体衣柜/木门/ 其 他 业 务 分 别 实 现 收 入 9.5/4.2/0.9/0.2 亿 元 , 同 比 分 别 +0.1%/- 0.7%/+3.0%/+75.7%。行业弱景气度下,公司整体橱柜、衣柜业务收入维持稳 定,木门和其他业务在低基数下实现增长。 ● 零售业务承压，大宗及境外业务表现占优。分渠道看,公司 23H1 直营/经 销/大宗业务/境外/其他业务分别实现收入 6.8/0.1/6.0/1.7/0.2 亿元,同比分 别-12.3%/-72.4%/+15.1%/33.8%/131.1%。零售业务受行业景气度下行影响 阶段性承压(24H1营收同比-15%至 6.9 亿元),且存在内部调整(部分直营 门店转经销)。大宗业务稳健增长,呈现韧性,优质地产签约数 ...

2024 年半年度报告 公司代码：603180 公司简称：金牌家居 金牌厨柜家居科技股份有限公司 2024 年半年度报告 二 0 二四年八月三十日 1 / 191 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人潘孝贞、主管会计工作负责人陈建波及会计机构负责人（会计主管人员）俞丽梅 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期公司不进行利润分配及资本公积金转增股本。为加大投资者回报力度，分享经营成 果，经公司2023年年度股东大会授权，董事会将根据公司经营情况在符合利润分配条件下积极制 定并实施2024年中期利润分配方案，具体以公司后续发布相关公告为准。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 ...