Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, with an expected relative return of over 20% within 6 months [13] - The 6-month rating for the company is "Overweight" (downgraded from a previous rating) [2] Core Views - The company's 24Q2 revenue reached 2.13 billion yuan, up 11.9% YoY, while net profit attributable to the parent company was 30 million yuan, down 59.5% YoY [2] - For 24H1, the company's revenue was 3.95 billion yuan, up 9.6% YoY, and net profit attributable to the parent company was 53 million yuan, down 46.1% YoY [2] - The decline in net profit is attributed to increased sales expenses [2] - The European market performed strongly, with revenue reaching 900 million yuan in 24H1, up 26.7% YoY, setting a new historical high [2] - The North American market showed signs of recovery, with 24Q2 revenue up 4.1% YoY, driven by factors such as the third round of anti-dumping measures and increased orders from US factories [2] - Domestic market revenue grew 18.8% YoY in 24H1, with the company's own brand revenue reaching 529 million yuan, up 18.76% YoY [2] - The company's gross margin for 24H1 was 38.1%, up 2.1 percentage points YoY, while the net profit margin was 1.3%, down 1.4 percentage points YoY [2] Financial Performance and Forecast - The company's A-share total market capitalization is 30.6976 billion yuan, with a circulating market capitalization of 30.6976 billion yuan [1] - The company's net asset per share is 6.84 yuan, with a debt-to-asset ratio of 60.99% [1] - The company's 24H1 revenue breakdown shows that 80.1% came from overseas sales, while 17.1% came from domestic sales [2] - The company's gross margin for overseas sales was 37.5%, up 3.1 percentage points YoY, while the domestic gross margin was 42.8%, up 1.1 percentage points YoY [2] - The company's revenue is expected to grow from 8.85327 billion yuan in 2024E to 11.55484 billion yuan in 2026E, with a CAGR of 15.5% [6] - Net profit attributable to the parent company is forecasted to increase from 160.35 million yuan in 2024E to 365.80 million yuan in 2026E [6] - The company's EPS is expected to grow from 0.28 yuan in 2024E to 0.64 yuan in 2026E [6] - The company's P/E ratio is projected to decrease from 19.14X in 2024E to 8.39X in 2026E, indicating potential undervaluation [6] Business Strategy - The company focuses on both ODM and OBM strategies, optimizing customer structure and expanding product offerings in the ODM segment [2] - In the OBM segment, the company emphasizes product upgrades, marketing, and channel construction, aiming to enhance brand awareness [3] - The company is actively exploring cross-border e-commerce channels, including platforms like Amazon, Wayfair, and Walmart, while also developing its independent EGOHOME brand [3] - The company is a global partner of Manchester United and the official supplier of stress-relief products for the Chinese national Go team [4] Industry and Market Position - The company operates in the light manufacturing/home furnishing industry and is one of the early players in the memory foam home product market [4] - The company has a global production base layout, with multiple manufacturing facilities worldwide [4] - The company's overseas performance is influenced by macroeconomic fluctuations, while domestic consumption recovery remains weak [4]

证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2024-060 梦百合家居科技股份有限公司 关于公司及子公司 2024 年度为全资子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 被担保人名称及是否为上市公司关联人：HEALTHCARE US CO.,LTD（以下 简称"恒康美国"）、Healthcare Arizona,LLC（以下简称"恒康亚利桑那"）， 均非上市公司关联人。 被担保人财务状况、资产负债率等是否发生显著变化：否。 本次担保融资金额及已实际为其提供的担保余额：本次担保的融资金额为 1.45 亿元人民币，本次担保前公司及子公司已为恒康美国提供的担保余额为 0、 已为恒康亚利桑那提供的担保余额为 13,000 万美元（按照 2024 年 9 月 13 日美元 对人民币汇率中间价计算，约 92,339.00 万元人民币）。 本次担保是否有反担保：无。 对外担保逾期的累计数量：无。 特别风险提示：公司及子公司担保全部为对合并报表范围内子公司提供的 担保，截至本公告披露日， ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2][9] Core Views - The North American market is showing signs of recovery, while domestic and European markets continue to grow [5][9] - The company's revenue for 1H2024 reached 3.95 billion yuan, a year-on-year increase of 9.6%, but net profit decreased by 46.1% [3][5] - The company is expected to benefit from the anticipated interest rate cuts in the U.S. and the return of mattress orders to domestic production [8][9] Revenue Performance - In 1H2024, domestic and overseas sales revenue were 670 million yuan and 3.16 billion yuan, respectively, with year-on-year growth of 18.8% and 8.0% [5] - The company's self-owned brand revenue was 530 million yuan, up 18.8% year-on-year [5] - In 2Q2024, overseas revenue was 1.1 billion yuan from North America and 470 million yuan from Europe, with year-on-year growth of 4.1% and 20.6% respectively [5][6] Profitability - The gross margin for 1H2024 was 38.1%, an increase of 2.1 percentage points year-on-year [5][8] - The gross margin for domestic sales was 44.4%, while overseas gross margins were 39.9% for North America and 37.6% for Europe [6][8] Future Outlook - The company has adjusted its revenue forecasts for 2024-2026 to 8.9 billion, 10.4 billion, and 11.9 billion yuan, reflecting a downward adjustment of 6%, 7%, and 8% respectively [9] - The net profit forecasts for the same period have been revised down to 190 million, 410 million, and 570 million yuan, with corresponding EPS of 0.34, 0.71, and 1.00 yuan [9][10] - The report highlights the company's stable operational fundamentals and the potential for performance recovery in North America [9]

证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2024-053 梦百合家居科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第二十二次会议 通知于 2024 年 8 月 20 日以邮件形式通知全体董事、监事及高级管理人员，会议于 2024 年 8 月 30 日以现场与通讯相结合的方式在公司综合楼会议室召开。会议应出席董事 7 名，实际出席董事 7 名，其中公司独立董事许柏鸣先生、蔡在法先生因公出差以通讯方 式参加，由公司董事长倪张根先生主持本次董事会，公司监事及高级管理人员列席了会 议，符合《公司法》和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过了《公司 2024 年半年度报告及其摘要》。 本议案已经公司第四届董事会审计委员会 2024 年第四次会议审议通过，同意提交 第四届董事会审议。 梦百合家居科技股份有限公司 第四届董事会第二十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 具体内容详见刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上的《公司 2024 ...

证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2024-056 梦百合家居科技股份有限公司 对于应收账款，参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测， 编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。 关于 2024 年半年度计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、本次计提资产减值准备情况概述 根据《企业会计准则》和公司会计政策等相关规定，为真实、准确、客观地反映公司 2024 年半年度的财务状况和经营成果，基于谨慎性原则，公司对截至 2024 年 6 月 30 日 合并范围内子公司的所属资产进行了全面检查和减值测试，并对其中存在减值迹象的资 产相应计提了减值准备。 公司本次计提资产减值准备的范围包括应收账款、其他应收款、存货、商誉，2024 年 半年度公司计提资产减值准备合计 5,231.19 万元，考虑本期转回的影响因素后，综合减 少当期合并报表利润总额 5,221.69 万元，具体情况如下： 单位：万元 币种：人民币 | 项目 | 本年增加 | ...

证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2024-057 梦百合家居科技股份有限公司 2024 年半年度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》及其附件 《第十五号——家具制造》的要求，梦百合家居科技股份有限公司（以下简称"公司"） 统计了 2024 年半年度主要经营数据，具体情况如下： 一、报告期内各产品类型的盈利情况 二、报告期内各销售渠道的盈利情况 单位：万元 币种：人民币 产品类型 主营业务收入 主营业务成本 毛利率 （%） 主营业务收入比 上年同期增减 （%） 主营业务成本比 上年同期增减 （%） 毛利率比上 年同期增减 （%） 床垫 201,192.97 126,658.64 37.05 11.29 3.75 4.58 枕头 27,602.71 18,559.17 32.76 5.42 4.35 0.69 沙发 54,466.16 32,709.85 39.94 1.24 0.53 0.42 电动床 30,73 ...

证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2024-055 梦百合家居科技股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、募集资金基本情况 (一)实际募集资金金额和资金到账时间 根据中国证券监督管理委员会《关于同意梦百合家居科技股份有限公司向特定对象发 行股票注册的批复》（证监许可[2023]1431 号），并经上海证券交易所同意，公司由主承销 商广发证券股份有限公司（以下简称"广发证券"）采用向特定对象发行的方式发行人民 币普通股（A 股）股票 85,287,846 股，发行价为每股人民币 9.38 元，共计募集资金 799,999,995.48 元，坐扣承销和保荐费用 9,399,999.96 元（其中：不含税金额为 8,867,924.49 元，税款为 532,075.47 元）后的募集资金为 790,599,995.52 元，已由主承 销商广发证券于 2023 年 11 月 1 日汇入本公司募集资金监管账户。另减除律师费、审计及 验资费、信 ...

证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2024-054 梦百合家居科技股份有限公司 2、审议通过了《公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》。 第四届监事会第十八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 梦百合家居科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第十八次会议通 知于 2024 年 8 月 20 日以邮件方式通知全体监事，会议于 2024 年 8 月 30 日以现场方式 在公司综合楼会议室召开。会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名，会议由监事会主 席孙建先生主持，符合《公司法》和《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议，审议通过了以下议案： 1、审议通过了《公司 2024 年半年度报告及其摘要》。 经审核，监事会认为公司 2024 年半年度报告编制和审核程序符合法律、行政法规 和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司的实际情况。不存在任 何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 具体内容详见刊 ...

证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2024-058 梦百合家居科技股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的预告公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 9 月 27 日（星期五）下午 13:00-14:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心视频录播和网络互动 投资者可于 2024 年 9 月 20 日(星期五)至 9 月 26 日(星期四)16:00 前登录上证路 演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 hkfoam@hkfoam.com 进行提问。 公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 会议召开地点：上证路演中心（网址：https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心视频录播和网络互动 三、参加人员 公司董事长兼总裁倪张根先生 ...

证券代码：603313 证券简称：梦百合 公告编号：2024-052 梦百合家居科技股份有限公司 关于公司控股股东部分股权补充质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 梦百合家居科技股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东倪张根先生持有公司 股份数量为 193,831,195 股，占公司总股本的 33.97%。 截至本公告日，倪张根先生持有公司股份累计质押数量（含本次）为 115,850,000 股，占其持股数量的 59.77%。 公告涉及到的股数占比根据公司 2024 年 6 月 30 日总股本计算所得。 3、股东累计质押股份情况 截至公告披露日，上述股东累计质押股份情况如下： | | | | | | | | 已质押股份 | | 未质押股份 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 情况 | | 情况 | | | | | | 本次质押前 | 本次质押后 | 占 ...