关于 江苏神马电力股份有限公司 差异化权益分派事项的法律意见书 中国 深圳 福田区益田路6001号太平金融大厦11、12层 邮政编码：518038 11-12/F, Taiping Finance Tower, Yitian Road No.6001, Futian District, Shenzhen 518038 电话(Tel)：(0755)88265288 传真(Fax)：(0755)88265537 电子邮件（E-mail）：info@sundiallawfirm.com 网站（Website）：sundiallawfirm.com 广东信达律师事务所 关于江苏神马电力股份有限公司 差异化权益分派事项的法律意见书 信达专字[2025]第 005 号 致：江苏神马电力股份有限公司 广东信达律师事务所（以下简称"信达"）接受贵公司的委托，根据《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股份回购规则》 《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号 ——回购股份》等有关法律、法规及规范性文件的规定，就贵公司 2024 年度利 润分配涉及的差异化权益分派特殊除权除息（ ...

公司报告 | 年报点评报告 神马电力（603530） 证券研究报告 24 年业绩亮眼，订单充足支撑后续业绩增长 2、橡胶密封件：24 年实现收入 2.23 亿元，yoy+14.10%，毛利率 46.86%， 同比上升 3.56pcts。 3、输配电线路复合外绝缘：24 年实现收入 2.09 亿元，yoy+126.57%，毛利 率 25.95%，同比上升 8.65pcts。 在手订单充足，为公司后续业绩增长提供支撑 截至 24 年末，公司新增订单 15.28 亿元，yoy+38.31%（国内 7.86 亿元， yoy+34.33%；海外 7.42 亿元，yoy+43.05%）；截至 25Q1 末，公司新增订单 4.47 亿元（海外 2.20 亿元，同比增长约 42%；国内 2.27 亿元，同比增长 约 12%）。当前在手订单储备充足，为后续业绩释放奠定坚实基础。 深入布局海外市场，美国工厂建设有效推进 截至 24 年底，公司输电复合外绝缘产品实现海外合同收入 1.08 亿元，同 比增长超 200%；变电站复合外绝缘产品实现海外合同收入 5.79 亿元， yoy+34.35%。随公司输配电线路复合外绝缘产品在巴西 ...

24 年业绩亮眼，订单充足支撑后续业绩增长 公司报告 | 年报点评报告 神马电力（603530） 证券研究报告 3、输配电线路复合外绝缘：24 年实现收入 2.09 亿元，yoy+126.57%，毛利 率 25.95%，同比上升 8.65pcts。 在手订单充足，为公司后续业绩增长提供支撑 截至 24 年末，公司新增订单 15.28 亿元，yoy+38.31%（国内 7.86 亿元， yoy+34.33%；海外 7.42 亿元，yoy+43.05%）；截至 25Q1 末，公司新增订单 4.47 亿元（海外 2.20 亿元，同比增长约 42%；国内 2.27 亿元，同比增长 约 12%）。当前在手订单储备充足，为后续业绩释放奠定坚实基础。 深入布局海外市场，美国工厂建设有效推进 截至 24 年底，公司输电复合外绝缘产品实现海外合同收入 1.08 亿元，同 比增长超 200%；变电站复合外绝缘产品实现海外合同收入 5.79 亿元， yoy+34.35%。随公司输配电线路复合外绝缘产品在巴西、美国、西班牙等 欧美地区的持续突破，预计海外订单有望持续增长。同时公司在中东以及 东南亚布局正在密集推进中。美国工厂建设在有 ...

证券研究报告：电力设备 | 公司点评报告 分析师:杨帅波 SAC 登记编号:S1340524070002 Email:yangshuaibo@cnpsec.com 神马电力(603530) 业绩略低于预期，订单海外增速快 l 投资要点 事件：2025 年 4 月 29 日，公司发布 2025 年一季报。 发布时间：2025-05-20 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 25.91 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）4.32 | / 4.27 | | 总市值/流通市值（亿元）112 | / 111 | | 52 周内最高/最低价 | 29.95 / 19.51 | | 资产负债率(%) | 28.3% | | 市盈率 | 35.49 | | 第一大股东 | 上海神马电力控股有限 | | 公司 | | 研究所 业绩情况：2025Q1 公司营收 2.9 亿元，同比+23.4%；归母净利 润 0.7 亿元，同比+7.0%。 利润端：市场持续开拓，费用率提升。2025Q1 公司毛利率、净利 率分别 46.8%/23.9%，同比分别-1.6/- ...

证券研究报告：电力设备 | 公司点评报告 发布时间：2025-05-20 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 25.91 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）4.32 | / 4.27 | | 总市值/流通市值（亿元）112 | / 111 | | 52 周内最高/最低价 | 29.95 / 19.51 | | 资产负债率(%) | 28.3% | | 市盈率 | 35.49 | | 第一大股东 | 上海神马电力控股有限 | | 公司 | | 研究所 分析师:杨帅波 SAC 登记编号:S1340524070002 Email:yangshuaibo@cnpsec.com 神马电力(603530) 业绩情况：2025Q1 公司营收 2.9 亿元，同比+23.4%；归母净利 润 0.7 亿元，同比+7.0%。 利润端：市场持续开拓，费用率提升。2025Q1 公司毛利率、净利 率分别 46.8%/23.9%，同比分别-1.6/-3.7pcts，销售/管理/财务/研 发费用率分别为 7.3%/8.2%/-1.5%/4.8%，同比分别+1.7/+ ...

证券代码：603530 证券简称：神马电力 公告编号：2025-033 二、募集资金专户的开立情况 为规范募集资金的存放、使用与管理，公司对发行的募集资金采取了专户存 储制度，公司及保荐人华泰联合证券有限责任公司与存放募集资金的银行分别签 署了募集资金监管协议。截至本公告披露日，公司开设的募集资金专项账户如下： | 序 号 | 开户银行 | 银行账户 | 备注 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 中国建设银行股份有限公司南通港闸支行 | 32050164263600002671 | 存续 | | 2 | 中信银行股份有限公司南通分行 | 8110501011601796461 | 本次注销 | | 3 | 招商银行股份有限公司上海天山支行 | 512903540710302 | 存续 | | 4 | 中国建设银行股份有限公司如皋支行 | 32050164723600008777 | 已注销 | | 5 | 兴业银行股份有限公司如皋支行 | 408890100100127646 | 已注销 | 关于注销部分募集资金专项账户的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company, indicating an expected relative performance increase of 5% to 15% over the next 6 to 12 months compared to the benchmark index [9]. Core Views - The company has shown strong revenue growth, with Q1 2025 revenue reaching 285 million yuan, a year-on-year increase of 23.39%. The net profit attributable to shareholders was 68 million yuan, up 7.02% year-on-year [5]. - The company has a robust order backlog, with new orders totaling 447 million yuan in Q1 2025, including 220 million yuan from overseas, reflecting a 42% increase year-on-year. This strong order growth is expected to support future performance [5]. - The company is developing new transformer bushing products, which are anticipated to contribute to future revenue growth. These products have passed technical and product evaluations by relevant industry associations [5]. - The company’s profitability remains stable, with a gross margin of 46.78% in Q1 2025, despite a slight year-on-year decline. The increase in operating expenses is attributed to new product development and overseas market expansion [5]. Financial Projections - The company’s projected revenue for 2025 is 1,843 million yuan, with a year-on-year growth rate of 37%. The net profit attributable to shareholders is expected to reach 418 million yuan, reflecting a growth rate of 35% [3][6]. - The earnings per share (EPS) is projected to be 0.97 yuan for 2025, with a continued upward trend in subsequent years [3][6]. - The price-to-earnings (P/E) ratio is expected to decrease from 35.1 in 2024 to 25.7 in 2025, indicating improving valuation metrics as earnings grow [3][6]. Market Position and Outlook - The company is well-positioned for future growth, with a strong focus on expanding its overseas market presence and enhancing its product offerings. The anticipated increase in operational capacity and project deliveries is expected to further bolster profitability [5]. - The report suggests that the company’s long-term growth potential remains promising, supported by a solid order pipeline and ongoing product innovations [5].

证券代码：603530 证券简称：神马电力 公告编号：2025-032 江苏神马电力股份有限公司 关于控股股东部分股份解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●江苏神马电力股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东上海神马电力 控股有限公司（以下简称"神马控股"）持有公司股份 27,000 万股，占公司总股 本的 62.46%；本次部分股份解除质押后，其累计质押的股份数为 4,281 万股，占 其持股总额的 15.86%，占公司总股本的 9.90%。 ●公司控股股东神马控股及其一致行动人陈小琴女士共计持有公司股份 34,170.21 万股，占公司总股本的 79.05%；本次部分股份解除质押后，其累计质 押的股份数为 7,051 万股，占其持股总额的 20.63%，占公司总股本的 16.31%。 1 | 持股比例 | 62.46% | | | --- | --- | --- | | 剩余被质押股份数量 | 4,281 | 万股 | | 剩余被质押股份数量占其所持股份比例 | 15.86% | ...

证券代码：603530 证券简称：神马电力 公告编号：2025-031 江苏神马电力股份有限公司 关于 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会 召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 江苏神马电力股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 8 日披露 了《关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的公告》（公告编号： 2025-030）。2025 年 5 月 13 日（星期二）上午 9:00-10:00，公司通过价值在线 以网络互动方式召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会，现将有关情况公 告如下： 一、本次说明会召开情况 2025 年 5 月 13 日（星期二），公司通过价值在线以网络互动方式召开了公 司 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会，公司董事长马斌先生、轮值总经理 张文斌先生、独立董事徐胜利先生、董事金书渊先生、董事会秘书韩笑女士出席 了本次会议并与投资者进行了沟通交流。 二、本次说明会提出的主要问题及公司的回复情况 2、问 ...

江苏神马电力股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的公告 证券代码：603530 证券简称：神马电力 公告编号：2025-030 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、说明会类型 江苏神马电力股份有限公司（以下简称"公司"）已分别于 2025 年 04 月 03 日、2025 年 04 月 29 日发布公司 2024 年年度报告、2025 年一季度报告，为 便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年度及 2025 年一季度经营成果、财 务状况，公司计划于 2025 年 05 月 13 日上午 9:00-10:00 举行 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会，在信息披露允许的范围内，就投资者关心的问题进行交 流。 二、说明会召开的时间 1 会议召开时间：2025 年 05 月 13 日（星期二）09:00-10:00 会议召开地点：价值在线（www.ir-online.cn） 会议召开方式：网络互动方式 会 议 问 题 征 集 ： 投 资 者 可 ...