[Table_MainInfo] 公司研究/家用电器与器具/家用电器 证券研究报告 奥普科技（603551）公司半年报点评 2024 年 08 月 24 日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | |----------------------------------------------------------------| | 股票数据 | | 08 [ Table_StockInfo 月 23 日收盘价（元） ] | | 52 周股价波动（元） | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | | 总市值 / 流通市值（百万元） | | 相关研究 | | [Table_ReportInfo] 《电器升级正当时 & 收入稳步增长，高分红回 | | 馈股东》 2024.05.02 | | 《 23Q3 归母净利润快速增长，借亚运东风浴 | | 霸龙头品牌力有望增强》 2023.11.03 | | 《技术赋能多元化产品战略，全渠道布局推动 | | 收入稳定增长》 2023.09.11 市场表现 | [Table_QuoteInfo ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (maintained) [2][6]. Core Insights - The company has maintained stable revenue growth with a focus on optimizing its product matrix, achieving a revenue of 862 million yuan in H1 2024, a year-on-year increase of 0.03%, and a net profit attributable to shareholders of 123 million yuan, a year-on-year decrease of 4.43% [3][4]. - The company is positioned as a leader in the bathroom heater and integrated ceiling market, with a strong market share in key categories, and is expanding into the low-penetration smart home market [6][9]. - The company continues to enhance its product offerings to meet changing market demands, with electrical products generating 663 million yuan in revenue, accounting for 76.91% of total revenue, and a gross margin of 53.24% [4][6]. Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, the company reported a revenue of 862 million yuan, with a net profit of 123 million yuan and a non-recurring net profit of 113 million yuan, reflecting a decrease of 4.43% and 8.63% year-on-year, respectively [3][4]. - The Q2 2024 results showed a revenue of 481 million yuan, a year-on-year decrease of 6.71%, and a net profit of 71 million yuan, down 12.71% year-on-year [3]. Market Position and Strategy - The company adopts a dual development path of "appliances + home," focusing on both home appliances and home products, which has helped maintain revenue stability amid changing consumer preferences [4]. - The company is actively optimizing its product matrix and enhancing product iterations to align with market demand, which has effectively broadened its product categories and strengthened its market position [4][6]. Future Projections - The company is expected to achieve revenues of 2.029 billion yuan, 2.110 billion yuan, and 2.194 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding net profits of 314 million yuan, 328 million yuan, and 341 million yuan [6][7]. - The projected P/E ratios for the next three years are 13, 12, and 12 times, indicating a stable valuation outlook [6][9].

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 证券研究报告 小家电Ⅲ 投资评级 买入-A 维持评级 6 个月目标价 11.70 元 股价 (2024-08-22) 9.36 元 交易数据 总市值(百万元) 3,756.51 流通市值(百万元) 3,741.08 总股本(百万股) 401.34 流通股本(百万股) 399.69 12 个月价格区间 8.22/13.95 元 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 4.0 -12.8 -4.7 绝对收益 -1.8 -22.8 -16.6 李奕臻 分析师 相关报告 Q1 收入加速增长，规划保障 分红水平 2024-04-24 [Table_Finance1] (百万元) 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 主营收入 1,880.2 1,996.3 2,033.2 2,145.1 2,310.6 净利润 240.1 309.3 314.4 337.1 372.4 每股收益(元) 0.60 0.77 0.78 0.84 0.93 每股净资产(元) 3.82 4.00 4.38 4.55 4.74 公司快报 2024 年 08 月 22 日 ...

Investment Rating - Maintain "Outperform" rating [5] Core Views - The company's H1 2024 performance met expectations, with a proposed interim dividend highlighting long-term value [5][7] - Revenue in H1 2024 was RMB 862 million, a slight increase of 0.03% YoY, while net profit attributable to shareholders was RMB 123 million, down 4.43% YoY [7] - The company announced a 2024 interim dividend plan, proposing a cash dividend of RMB 3.0 per 10 shares (tax included), totaling RMB 115,156,950 (tax included), accounting for 93.44% of H1 2024 net profit [7] - The company's high dividend yield is expected to remain at a high level, making it a valuable long-term investment [5][7] Financial Performance - Revenue in H1 2024 was RMB 862 million, with a net profit attributable to shareholders of RMB 123 million [7] - Gross margin in H1 2024 was 46.00%, down 0.53 percentage points YoY [8] - Net profit margin in H1 2024 was 14.55%, maintaining a stable level [8] - ROE in H1 2024 was 8.7%, with expected ROE of 19.7%, 21.2%, and 22.5% for 2024E, 2025E, and 2026E respectively [6] Business Strategy - The company is committed to building a nationwide dealer team and after-sales service network, optimizing product categories, and increasing market support to enhance market penetration [7] - Online channels leverage traditional e-commerce platforms like JD, Tmall, and Pinduoduo, as well as emerging platforms like Douyin and Xiaohongshu, to improve market share [7] - Despite a decline in real estate data affecting the engineering channel, the company continues strategic cooperation with leading home improvement companies to capture market share in key cities [7] Financial Forecast - Revenue for 2024E, 2025E, and 2026E is expected to be RMB 2,032 million, RMB 2,217 million, and RMB 2,386 million, with YoY growth rates of 1.8%, 9.1%, and 7.6% respectively [6] - Net profit attributable to shareholders for 2024E, 2025E, and 2026E is expected to be RMB 318 million, RMB 356 million, and RMB 396 million, with YoY growth rates of 2.9%, 11.8%, and 11.3% respectively [5][6] - EPS for 2024E, 2025E, and 2026E is expected to be RMB 0.79, RMB 0.89, and RMB 0.99 respectively [6]

证券代码：603551 证券简称：奥普科技 公告编号：2024-053 奥普智能科技股份有限公司 第三届董事会第十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本次董事会会议形成如下决议： （一）审议通过了《2024 年半年度报告及摘要》 具体内容详见公司同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《奥 普智能科技股份有限公司 2024 年半年度报告》《奥普智能科技股份有限公司 2024 年半年度报告摘要》。 《2024 年半年度报告及摘要》已经公司第三届董事会审计委员会第五次会 议审议通过，并同意提交公司董事会审议。 表决结果：7 票同意，0 票反对，0 票弃权。 （二）审议通过了《关于公司 2024 年半年度利润分配的议案》 具体内容详见公司同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的 《2024 年半年度利润分配方案的公告》（公告编号：2024-055）。 表决结果：7 票同意，0 票反对，0 票弃权。 一、董事会会议召开情况 奥普智能科技股份有限公司(以下简称"公 ...

2024 年半年度报告 公司代码：603551 公司简称：奥普科技 奥普智能科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 166 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人 Fang James、主管会计工作负责人刘文龙及会计机构负责人（会计主管人员）王 财声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经公司第三届董事会第十一次董事会审议通过，公司2024年半年度利润分配预案为，拟以实 施权益分派股权登记日的总股本扣除公司回购专户的股份的余额为基数，每10股派发现金红利3.0 元（含税），合计拟派发现金红利115,156,950元（含税），占公司2024年半年度合并报表归属于 母公司股东的净利润的比例为93.44%，不实施送股和资本公积转增股本。 如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，因可 ...

证券代码：603551 证券简称：奥普科技 公告编号：2024-054 奥普智能科技股份有限公司 1 第三届监事会第九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 奥普智能科技股份有限公司(以下简称"公司")第三届监事会第九次会议 于 2024 年 8 月 9 日以电子邮件方式发出通知和会议材料，并于 2024 年 8 月 21 日以现场方式召开。会议应出席监事 3 人，实际出席会议的监事 3 人，会议由 监事会主席鲁华峰主持。本次监事会会议的召集、召开和表决程序符合有关法律、 行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 本次监事会会议形成如下决议： （一）审议通过了《2024 年半年度报告及摘要》 经审核，监事会认为：公司 2024 年半年度报告及其摘要的编制和审议符合 法律、法规、《公司章程》和内部管理制度的各项规定；内容和格式符合中国证 监会和上海证券交易所的各项规定，所包含的信息能从各个方面真实地、公允地 反映出公司 2024 年半年度的财务状 ...

证券代码：603551 证券简称：奥普科技 公告编号：2024-057 奥普智能科技股份有限公司 关于召开 2024 年第三次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 9 月 6 日 至 2024 年 9 月 6 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联 网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 2024 年第三次临时股东大会 ...

证券代码：603551 证券简称：奥普科技 公告编号：2024-055 奥普智能科技股份有限公司 1 2024 年半年度利润分配方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例：每股派发现金红利 0.3 元（含税）。奥普智能科技股份 有限公司（以下简称"公司"）半年度不进行资本公积转增股本，不送红股。 本次利润分配预案以实施权益分派股权登记日的总股本扣除公司回购专 户的股份为基数，具体日期将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前若公司总股本、回购股数发生变动的， 拟维持每股分配金额不变，相应调整分配总金额。 一、利润分配方案内容 截至 2024 年 6 月 30 日，公司母公司报表中期末未分配利润为人民币 145,323,594.75 元（未经审计），合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利 润 123,235,921.13 元（未经审计）。公司 2024 年半年度拟以实施权益分派股权 登记日的总股本扣除公司回购专户的股份为基数分配利润，本次利润分配方案如 下： 公司拟 ...

证券代码：603551 证券简称：奥普科技 公告编号：2024-056 奥普智能科技股份有限公司董事会 2024 年 8 月 22 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 奥普智能科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到吴婧昉 女士的辞任申请，因工作内容调整，吴婧昉女士申请辞去内审负责人职务。辞任 后，吴婧昉女士仍留任公司，转为担任公司财务经理职务。该申请自送达公司董 事会之日起生效。公司董事会对吴婧昉女士担任内审负责人期间为公司发展和内 部审计工作所做的贡献表示衷心感谢！ 为保证公司内部审计工作的正常进行，根据《公司法》等法律法规及《公司 章程》等制度的规定，经公司第三届董事会审计委员会提名，公司于 2024 年 8 月 21 日召开第三届董事会第十一次会议，审议通过了《关于聘任内审负责人的 议案》，同意聘任李涛先生（后附简历）担任公司内审负责人，任期自本次董事 会审议通过之日起至本届董事会任期届满之日止。 特此公告。 奥普智能科技股份有限公司 关于变更内审负责人的公告 1 附件：内审负责人简历 李涛 ...