证券代码：603566 证券简称：普莱柯 公告编号：2024-036 2024 年半年度业绩预告 普莱柯生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）预计 2024 半年度实 现归属于母公司所有者的净利润为 6,900 万元到 8,100 万元，同比下降 30.03%到 40.40%。 （一）本期业绩预告期间 1、经公司财务部门初步测算，预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者 的净利润为 6,900 万元到 8,100 万元，与上年同期相比，减少 3,477 万元到 4,677 万元，同比下降 30.03%到 40.40%。 二、上年同期经营业绩和财务状况 以上数据为公司完成对乐宠健康和嘻宠网络的股权收购后对往期财务数据 进行追溯调整的数据。 四、风险提示 特此公告 普莱柯生物工程股份有限公司 重要提示： 一、本期业绩预告情况 （二）业绩预告具体情况 2、本次业绩预告为公司初步测算数据，未经审计。 （二）每股收益：0.33 元。 受下游养殖业行情持续低迷、市场竞争加剧等因素影响，公司 2024 年上半 年经营业绩较去年同期相比出现下滑。公司通过积极调整营销策略、加强成本管 控，二季度净利润同比降幅已大幅收窄 ...

猪苗、化药等业务承压，静待周期复苏和经 营拐点 评论： 维持强推评级。虽下游养殖行业持续低迷，但公司持续开展"大单品"、"大客 户"销售策略的落地实施和销售管理体系的全面提升，23 年核心单品包括圆支 二联、猪腹泻系列疫苗等均实现连续五年增长，且针对 TOP30 养殖集团客户 的销售收入及其占营收比例均实现同比增长。随着前期生猪产能持续去化，今 年养殖行业景气度有望迎来复苏，公司在研、产、销多维度坚持提升竞争力， 有望随下游回暖迎来经营改善，但考虑到需求恢复节奏和行业竞争现状，我们 调整预测 24-25 年归母净利为 2.11、2.77 亿（前值为 3.25、3.81），并引入 26 年盈利预测 3.20 亿。综合考虑到公司历史估值水位、同行业可比公司估值水 平，以及公司业绩成长性，给予 24 年 32 倍 PE，调整目标价至 19.52 元，维 持"强推"评级。 风险提示：下游需求恢复不及预期，产品研发进展缓慢，市场竞争加剧等。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 公司研究 当前价：19.20 元 普莱柯（603566）2023 年报&2024 一季报点评 强推（维持） 公司发布 2 ...

公 司 点 评 报 告 证券研究报告 ＃industryId＃ 动物保健 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|-------|------------|---------------------|-------| | 会计年度 | | 2023 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 ( 百万元 ) | | | 1253 1425 1625 1820 | | | 同比增长 | 1.8% | 13.7% | 14.1% | 12.0% | | 归母净利润 ( 百万元 ) | | | 175 199 264 308 | | | 同比增长 | 4.0% | 14.2% | 32.5% | 16.6% | | 毛利率 | 61.0% | 61.2% | 62.7% | 63.0% | | ROE | 6.4% | 6.9% | 9.0% | 10.2% | | 每股收益 ( 元 ) | | | 0.50 0.58 0.76 0.89 | | | 市盈率 | | | 34.6 30 ...

4）预计公司其他板块随着公司发展正常增长。 基于以上假设，预计公司 2024-2026 年分业务收入成本如下表： 表 1：分业务营收拆分表 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|----------------|------------------|------------------|------------------|----------------| | | 收入（百万元） | 2023A 1,252.69 | 2024E 1,280.49 | 2025E 1,425.58 | 2026E 1,587.74 | | | yoy | 1.84% | 2.22% | 11.33% | 11.38% | | 合计 | 成本（百万元） | 488.40 | 515.07 | 566.42 | 634.43 | | | 毛利率 | 61.01% | 59.78% | 60.27% | 60.04% | | | 收入（百万元） | 434.28 | 455.99 | 501.59 | 551.75 | | | yoy | -5.92% | ...

| --- | --- | |------------------------------------|-------------| | | | | [Table_BaseData] 总股本 ( 亿股 ) | 3.46 | | 流通 A 股 ( 亿股 ) | 3.46 | | 52 周内股价区间 ( 元 ) | 13.88-27.6 | | 总市值 ( 亿元 ) 总资产 ( 亿元 ) | 60.32 32.05 | | 每股净资产 ( 元 ) | 7.90 | | | | 数据来源：Wind，西南证券 2）预计公司 2024-2026 年禽用疫苗及抗体板块平稳发展，销量增速为 10%/10%/10%， 售价保持不变。预计 2024-2026 年禽用疫苗及抗体板块毛利率 54%/55%/55%。 表 1：分业务营收拆分表 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 普莱柯（603566）2023 年年报点评 普莱柯（603566）2023 年年报点评 分析师承诺 | --- | --- | |----------|----------------------------------------------------- ...

分析师：张蔓梓 登记编码：S0730522110001 zhangmz@ccnew.com 13681931564 畜牧业 "大单品+大客户"策略成效显著，管理 效率提升 畜牧业 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|--------|-------|-------|-------|-------| | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 1,230 | 1,253 | 1,453 | 1,671 | 1,825 | | 增长比率（ % ） | 11.97 | 1.84 | 15.96 | 15.02 | 9.23 | | 净利润（百万元） | 168 | 175 | 243 | 279 | 311 | | 增长比率（ % ） | -31.26 | 3.99 | 39.33 | 14.87 | 11.40 | | 每股收益 ( 元 ) | 0.48 | 0.50 | 0.70 | 0.81 | 0.90 | | 市盈率 ( 倍 ) | 35.94 | 3 ...

证券研究报告：农林牧渔 | 公司点评报告 2024 年 4 月 26 日 股票投资评级 普莱柯(603566) 增持|维持 个股表现 -46% -41% -36% -31% -26% -21% -16% -11% -6% -1% 4% 2023-04 2023-07 2023-09 2023-12 2024-02 2024-04 普莱柯 农林牧渔 资料来源：聚源，中邮证券研究所 | --- | --- | |-----------------------------------------------------|-----------------------| | | | | 公司基本情况 | | | 最新收盘价（元） | 17.20 | | 总股本 / 流通股本（亿股） 总市值 / 流通市值（亿元） | 3.46 / 3.46 | | 52 周内最高 / 最低价 | 60 / 60 27.60 / 13.88 | | 资产负债率 (%) | 16.5% | | 市盈率 | 34.40 | | 第一大股东 | 张许科 | 研究所 分析师:王琦 SAC 登记编号:S1340522100001 Email:wa ...

普莱柯（603566.SH）2023 年年报及 2024 年一季报点评 2023 年业绩维持增长，宠物药板块增速亮眼 2024 年 04 月 27 日 ➢ 大力推进重大产品研发，P3 实验室通过 CNAS 验收。2023 年公司研发投 入 1.0 亿元，同比+9.1%。2023 年公司获得猪细小灭活疫苗、鸡传染性鼻炎三 价灭活疫苗、蒲虎颗粒等 3 项国家新兽药注册证书，其中猪细小灭活疫苗填补了 国内猪细小病毒亚单位疫苗的空白，推动猪用疫苗产品的升级换代。犬三联活疫 苗等 4 项疫苗产品取得临床试验批件。生物安全三级实验室（P3 实验室）于 2024 年 1 月获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书，公司正在 申请高致病性病原微生物实验活动的审批，加快公司科研创新成果转化进度。 ➢ 宠物板块逐步夯实基础，渠道建设多元化。2023 年公司宠物用功能性保健 品等实现营收 804.1 万，同比+272.3%，毛利率 33.4%，同比+44.3PCT。2023 年公司完成对乐宠健康和嘻宠网络的收购，进一步高效整合宠物板块相关业务资 源。宠物疫苗方面，猫三联灭活疫苗通过应急评价，已于 4 月初召开新品发 ...

农林牧渔/动物保健Ⅱ 普莱柯（603566.SH） 2024 年 04 月 26 日 ——公司信息更新报告 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055 业绩有望随猪周期反转修复，高分红彰显投资价值，维持"买入"评级 股价走势图 数据来源：聚源 《猪价低迷猪苗增速承压，宠物板块 发展势头良好—公司信息更新报告》 -2023.10.27 《非瘟疫苗研发进展靠前，各大研发 管线持续推进—公司信息更新报告》 -2023.4.26 猪用疫苗：2023 年实现营收 4.34 亿元（-5.92%），毛利率 83.89%（+2.39pct）。 2024Q1 受下游养殖行情低迷影响，猪苗营收下滑。全年看，猪伪狂活苗、圆支 二联苗新品有望上市放量，非瘟亚单位疫苗应急评价攻毒实验有序推进。宠物疫 苗：2023 年营收约 2000 万元，2024Q1 营收保持增长，公司猫三联灭活疫苗已 通过应急评价，犬二联、四联疫苗进入新兽药注册阶段，新品多点开花成长势能 强劲。禽用疫苗营收稳健增长 ...

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