伯特利（603596.SH） 优于大市 二季度净利润同比增长 35%，轻量化、线控制动等快速放量 公司上半年轻量化制动产品销量同比增长 61%，单 Q2 归母净利润同比增长 35%。2024 年上半年伯特利收入 39.71 亿元，同比增长 28%；归母净利润 4.57 亿元，同比增长 29%，其中上半年公司智能电控产品销量 199.8 万套，同比 增长 32%；盘式制动器销量 139.8 万套，同比增长 15%；轻量化制动零部件 销量 613 万件，同比增长 61%，机械转向产品销量 132.8 万套，同比增长 21%。 单季度看，24Q2 公司实现营收 21.11 亿元，同比+32%，环比+13%；实现归母 净利润 2.48 亿元，同比+35%，环比+18%。 24Q2 毛利率环比增长 0.7pct，线控制动 WCBS2.0 完成首个小批量供货。利 润端，24Q2 公司毛利率 21.43%，同比-1.32pct，环比+0.68pct；净利率 11.87%，同比+0.06pct，环比+0.56pct。公司稳步推进新产品、新技术研发 及量产交付，上半年研发费用同比提升 32%。2024 年上半年公司 WCBS1 ...

业绩符合预期，智能电控&海外驱动 伯特利(603596.SH)/汽车 证券研究报告/公司点评 2024 年 8 月 31 日 [Table_Title] 评级：买入（维持） 市场价格：37.2 元 [Table_Industry] 分析师：何俊艺 执业证书编号：S0740523020004 分析师：刘欣畅 执业证书编号：S0740522120003 Email：liuxc03@zts.com.cn | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|---------|-------|-------|--------|--------| | [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 5,539 | 7,474 | 9,674 | 11,796 | 14,001 | | 增长率 yoy% | 59% | 35% | 29% | 22% | 19% | | ...

2024 年 9 月 4 日 公司研究 1H24 业绩符合预期，线控制动放量驱动业绩稳健增长 ——伯特利（603596.SH）2024 年半年报业绩点评 要点 1H24 业绩符合预期：1H24 营业收入同比+28.3%至 39.7 亿元（约占我们原先 全年预测的 41%），毛利率同比-1.0pcts 至 21.1%，销管研费用率同比-0.4pcts 至 9.7%，归母净利润同比+28.7%至 4.6 亿元（vs. 约占我们原先全年预测的 41%）；其中，2Q24 公司营收同比+32.4%/环比+13.5%至 21.1 亿元，毛利率 同比-1.3pcts/环比+0.7pcts 至 21.4%，销管研费用率同比-0.6pcts/环比 +0.4pcts 至 9.9%，归母净利润同比+35.0%/环比+17.9%至 2.5 亿元。 轻量化制动销量快速增长，线控制动/转向业务盈利显著提升：分产品看，1H24 公司智能电控/盘式制动器/轻量化制动/机械转向产品销量分别同比增长 32.0%/15.0%/61.2%/21.3%，轻量化制动销量快速增长主要得益于公司核心客 户奇瑞销量提升（1H24 奇瑞销量同比+48%至 11 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|伯特利（603596） 伯特利 2024 年中报点评： 产能爬坡加速，毛利率稳步向上 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月04日 证券研究报告 |报告要点 2024 年 8 月 29 日，伯特利公布 2024 年中报。2024 年上半年伯特利实现收入 39.7 亿元，同 比增长 28.3%，实现归母净利润 4.57 亿元，同比增长 28.7%，扣非后归母净利润 4.22 亿元， 同比增长 29.4%。2024Q2 实现收入 21.1 亿元，同比增长 32.4%，实现归母净利润 2.48 亿元， 同比增长 35.0%。 |分析师及联系人 高登 SAC：S0590523110004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 2023/9 2024/1 2024/5 2024/9 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月04日 伯特利(603596) 伯特利 2024 年中报点评： 产能爬坡加速，毛利率稳步向上 | --- | --- | --- | |-------|--------------------|--- ...

伯特利（603596.SH） 2Q24 毛利率超预期，线控制动&转向业务盈利大幅改善 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------|--------|--------| | | | | | | | | | | 财务指标 | | 2022A | 2023A | | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | | 5,539 | 7,474 | | 9,756 | 12,342 | 15,589 | | 增长率 yoy （ % ） | | 58.6 | 34.9 | | 30.5 | 26.5 | 26.3 | | 归母净利润（百万元） | | 699 | 891 | | 1,151 | 1,462 | 1,893 | | 增长率 yoy （ % ） | | 38.5 | 27.6 | | 29.1 | 27.0 | 29.5 | | ROE （ % ） | | 15.3 | 15.0 | | 16.8 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/汽车与零配件/汽车零配件 证券研究报告 伯特利（603596）公司半年报点评 2024 年 09 月 04 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------|-------------|-------| | 股票数据 | | | | 09 [ Table_StockInfo 月 03 日收盘价（元） ] | 37.93 | | | 52 周股价波动（元） | 31.75-83.55 | | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 607/605 | | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 23006/22959 | | | 相关研究 | | | | [Table_ReportInfo] 《获北美新能源轻量化项目和德系合资 | EPB | | | 项目定点》 2024.05.05 | | | | 《在研项目储备丰富，新产品研发稳步推进》 | | | | 2024.03.28 | | | ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨伯特利（603596.SH） [Table_Title] 伯特利中报点评：轻量化、智能电控产品持续快 速增长，公司业绩表现优异 | --- | --- | |----------|-------| | | | | 报告要点 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 王子豪 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524070004 SFC：BUW101 请阅读最后评级说明和重要声明 伯特利（603596.SH） cjzqdt11111 相关研究 [Table_Title 伯特利中报点评：轻量化、智能电控产品持续快 2] 速增长，公司业绩表现优异 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2024Q2 实现营收 21.1 亿元，同比增长 32.4%；归母净利润 2.5 亿元，同比增长 35.0%。 事件评论 受益于轻量化、智能电控等新项目放量及下游客户销量增长，公司收入较好增长。2024Q2 公司主要客户产销表现较好，Q2 乘用车批发销量 629.2 万辆，同比+4.6%，环比+10.7%； 吉利销量 48.0 万辆， ...

公 司 研 究 2024 年 09 月 02 日 公司点评 买入/维持 伯特利(603596) 目标价: 昨收盘:37.20 打造一体式底盘域控系统：做强 X 向，做大 Y+Z 向 ◼ 走势比较 (40%) (30%) (20%) (10%) 0% 10% 23/9/4 23/11/1524/1/2624/4/724/6/1824/8/29 伯特利 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 6.07/6.05 总市值/流通(亿元) 220.9/220.4 12 个月内最高/最低价 (元) 83.55/31.75 相关研究报告 证券分析师：刘虹辰 电话：010-88321818 E-MAIL：liuhc@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524010002 事件：公司发布 2024 年半年报，24H1 公司实现营业收入 39.71 亿 元，同比增长 28.32%；归母净利润 4.57 亿元，同比增长 28.65%；扣非净 利润 4.22 亿元，同比增长 29.40%。24H1 毛利率为 21.1%，同比-1.03pct； 净利率为 11.52%，同比+0.03pct。 24Q2 盈利能力提升。 ...

[Table_Main] 公司研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 伯特利(603596)公司点评报告 2024 年 09 月 02 日 [Table_Title] 机械与智能齐发力，科技共出海两开花 ——伯特利（603596.SH）2024 半年报点评 [Table_Summary] 事件： 2024 年 8 月 29 日，公司发布 2024 年半年度报告：2024 年 H1 公司实现 营业收入 39.71 亿元，同比增长 28.32%；实现归母净利 4.57 亿元，同比 增长 28.65%；扣非后归母净利润 4.22 亿元，同比增长 29.4%。 投资要点： 机械与智能齐发力，在手订单丰富 2024H1 公司智能电控产品销量 1,997,738 套，同比增长 32.04%；轻量化 制动零部件销量 6,129,602 件，同比+61.17%，结构件与电控智能产品齐发 力，推动公司收入持续上行。公司在稳固现有客户的基础上，加大国内外 市场开拓力度，积极开发新客户，进一步优化客户结构。上半年新增定点 项目总数 196 项，较去年同期增长 35%。其中轻量化项目新增定点同比 +33.33%；WCBS 新 ...

2024H1 业绩提升 轻量化与电控产品亟待放量 | --- | --- | --- | |-------------------------------------|------------|-------------| | | | | | [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | | | 报告日期： | 2024-09-02 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 37.20 | | 近 12 个月最高 / | 最低（元） | 83.55/31.75 | | 总股本（百万股） | | 607 | | 流通股本（百万股） | | 605 | | 流通股比例（ % ） | | 99.78 | | 总市值（亿元） | | 226 | | 流通市值（亿元） | | 225 | | [ 公司价格与沪深 Table_Chart] | 300 | 走势比较 | -49% -32% -15% 2% 19% 9/23 12/23 3/24 6/24 伯特利 沪深300 [Table_Author] 分析师：姜肖伟 执业证书号：S0010523060002 邮箱：jiangxiao ...