公司点评报告 ·汽车行业 制动业务放量明显,Q3 毛利率环比再增长 2024年三季报业绩点评 核心观点 ● 事件:公司发布 2024年三季报,前三季度公司实现营业收入65.78亿元,同 比+28.85%,实现归母净利润 7.78 亿元,同比+30.79%,实现扣非归母净利 润 7.09 亿元，同比+30.85%，EPS 为 1.28元。2024年 Q3, 公司实现营业收 入 26.07 亿元,同比+29.66%,环比+23.52%,实现归母净利润 3.21 亿元, 同比+33.96%,环比+29.51%,实现扣非归母净利润 2.87亿元,同比+33.04%, 环比+24.97%。 ● 制动业务放量带动规模效应提升,Q3毛利率环比继续回升:2024年前三 季度,公司毛利率为 21.29%,同比-1.04pct,Q3 单季公司毛利率为 21.56%, 同比-1.05pct,环比+0.13pct,受下游整车市场竞争激烈带来的年降压力,公 司毛利率同比依旧承压,但Q2以来单季毛利率连续两个季度回升,主要得益 于制动业务放量带来的规模效应,Q3 单季公司智能电控/盘式制动/轻量化制 动/机械转向产品分别实现销量 134 ...

备注：净利润为归属母公司所有者的净利润 603596 CH Bethel Automotive Safety Sys tems Rating: OUTPERFORM Target Price: Rmb66.68 Kai Wang k.wang@htisec.com Oscar Wang sy.wang@htisec.com 公司研究/汽车与零配件/汽车零配件 伯特利（603596）公司季报点评 证券研究报告 2024-10-31 智能电控和轻量化制动部件销量增长强 劲 投资要点: · 伯特利发布 2024三季度业绩;发布 2024三季度业绩:2024年第三季度实现 营业收入 26.1 亿元，同比+30%，环比+24%；实现归母净利润 3.2 亿元，同比 +34%,环比+30%;毛利率 21.56%,同比-1.05pcts,环比+0.13pcts;净利率 12.57%，同比+0.40pcts，环比+0.70pcts。 · 分产品情况:2024 第三季度,智能电控产品销量 135 万套,同比+33%,环比 +25%; 盘式制动器销量 87 万套,同比+12%，环比+23%;轻量化制动零部件 销量 353 万套,同 ...

[Table_StockNameRptType] 伯特利（603596） 公司点评 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

公司报告 | 季报点评 24Q3 业绩同比高增，加大国内外市场开拓力度 24Q3 业绩同比高增，各项产品销量向好 公司发布 2024 年三季报，24 年前三季度公司实现营收 65.78 亿元，同比 +28.85%；归母净利润 7.78 亿元，同比+30.79%；扣非归母净利润 7.09 亿元， 同比+30.85%。从盈利能力看，公司 24 年前三季度毛利率 21.29%，同比 -1.04pct；24 年前三季度净利率 11.99%，同比+0.08pct。24 年前三季度， 公司智能电控产品销量 334.3 万套，同比增 32.53%；盘式制动器销量 227.1 万套，同比增 13.70%；轻量化制动零部件销量 966.1 万件，同比增长 58.99%。 机械转向产品销量 205.9 万套，同比增长 19.86% 24Q3 公司营收 26.07 亿元，同比+29.66%/环比+23.52%；归母净利润达 3.21 亿元，同比+33.96%，环比+29.51%。从盈利能力看，公司 24Q3 毛利率 21.56%，同比-1.05pct/环比+0.13pct；24Q3 净利率 12.57%，同比+0.40pct/ 环 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/汽车与零配件/汽车零配件 证券研究报告 伯特利（603596）公司季报点评 2024 年 10 月 31 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 10 [ Table_StockInfo 月 30 日收盘价（元） ] | 49.55 | | 52 周股价波动（元） | 31.75-83.55 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 607/605 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 30054/29993 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《 EMB 等新产品研发继续推进，加快产能布 | | | 局》 2024.09.03 《获北美新能源轻量化项目和德系合资 | EPB | | 项目定点》 2024.05.05 | | | 《在研项目储备丰富，新产品研发稳步推进》 | | | ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 29 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：49.71 元 伯 特 利（603596）汽车 目标价：——元（6 个月） Q3 业绩超预期，营收利润均显著增长 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，24Q1-3实现营收 65.78亿元，同比+28.9%， 归母净利润 7.78亿元，同比+30.8%，超出市场预期；毛利率 21.3%，同比-1pp， 净利率 12%，同比+0.08pp。其中 24Q3 营收 26.07 亿元，同比+29.7%，环比 +23.5%；归母净利润 3.21 亿元，同比+34%，环比+29.5%。 各项产品快速增长，盈利能力环比回升：24Q1-3 公司各类产品销量均保持较快 增长，其中智能电控产品销量 334.3万套，同比+32.5%；盘式制动器销量 227.1 万套，同比+13.7%；轻量化制动零部件销量 996.1 万件，同比+59%；机械转 向产品销量 205.9万件，同比+19.9%。随着新项目放量及产能利用率提升，公 司盈利能力环比稳中有升，24Q3毛利率 21 ...

伯特利（603596.SH）系列点评六 推荐 维持评级 当前价格： 49.55 元 2024Q3 业绩超预期 智能电动齐驱 2024 年 10 月 30 日 [Table_Author] 分析师：崔琰 分析师：白如 执业证号：S0100523110002 执业证号：S0100524080008 邮箱：cuiyan@mszq.com 邮箱：bairu@mszq.com ➢ 事件：公司披露 2024 年三季报：2024 年前三季度实现营收 65.78 亿元， 同比+28.85%；归母净利润 7.78 亿元，同比+30.79%；扣非归母净利润 7.09 亿 元，同比+30.85%。 ➢ 2024Q3 业绩超预期 线控、转向业务净利率高增。根据公司公告，2024 年 前三季度实现营收 65.78 亿元，同比+28.85%，其中 2024Q3 公司营收 26.07 亿元，同比+29.66%、环比+23.52%。公司 2024 年前三季度实现归母净利润 7.78 亿元，同比+30.79%，其中 2024Q3 公司归母净利润 3.21 亿元，同比 +33.96%、环比+29.53%；2024 年前三季度实现扣非归母净利润 ...

2024 年 10 月 30 日 伯特利(603596.SH) 公司快报 24Q3 业绩符合预期，盈利能力环比改 善 事件：10 月 29 日，伯特利发布 2024 三季报。24 年前三季度公司营收 65.78 亿元，同比+28.85%；归母净利润 7.78 亿元，同比+30.79%；扣非后 归母净利润 7.09 亿元，同比+30.85%。24Q3 单季度营收 26.07 亿元，同比 +29.66%，环比+23.52%；归母净利润 3.21 亿元，同比+33.96%，环比+29.51%； 扣非后归母净利润 2.87 亿元，同比+33.04%，环比+24.97%。 2024Q3 业绩符合预期，盈利能力环比改善。 分业务板块来看：1）智能电控：24Q3 销量 135 万套，同比+33%，主要系公 司线控制动产品及 EPB 产品放量。2）盘式制动器：24Q3 销量 87 万套，同 比+12%。3）轻量化：24Q3 销量 353 万套，同比+55%，主要系墨西哥工厂开 始逐步放量。4）机械转向：24Q3 销量 73 万套，同比+17%。盈利能力方面， 24Q3 公司毛利率 21.56%，同比-1.05pct，环比+0 ...

芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603596 证券简称：伯特利 芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|------------------|---------------------------------------|------------------|--------- ...

2024 年 09 月 29 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn [Table_Title] 公司 2024H1 业绩稳步增长，新品开发与产能布 局持续推进 ——伯特利（603596）公司动态研究 最近一年走势 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-----------|-------|------------------| | 相对沪深 300 \n表现 | 表现 \n1M | 3M | 2024/09/27 \n12M | | 伯特利 | 38.4% | 15.2% | -18.1% | | 沪深 300 | 12.1% | 7.2% | 0.1% | | 市场数据 | | | 2024/09/27 | | 当前价格（元） | | | 44.47 | | 52 周价格区间（元） | | | 31.75-83.55 | | 总市值（百万） | | | 26,973.09 | | 流通市值（百万） | | | 26,917.84 | | 总股本（万股） | ...