[Table_StockInfo] 买入 2024年 03月 29日 （维持） 证券研究报告• 2023年年报点评 当前价： 55.80元 伯 特 利（603596） 汽车 目标价： ——元（6个月） 业绩符合预期，经营环比持续回升 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a发ry布] 2023年报，23全年实现营收 74.7亿元，同比+34.9%；归母 [分Ta析bl师e_：Au郑th连or声] 净利润8.9亿元，同比+27.6%，接近业绩预告下沿；毛利率22.6%，同比+0.1pp， 执业证号：S1250522040001 净利率12.2%，同比-0.5pp。其中 23Q4实现营收 23.7亿元，同比+27.7%，环 电话：010-57758531 比+17.8%；归母净利润2.97亿元，同比+34.4%，环比+24%；毛利率23.1%， 邮箱：zlans@swsc.com.cn 同比-0.2pp，环比+0.5pp，净利率12.8%，同比+0.8pp，环比+0.6pp。 联系人：冯安琪  Q4 经营环比持续回升，智能电控产品保持增长：23 年公司主要客户销量实现 电话：021 ...

证券研究报告 公 2024年04月01日 司 报 告 伯特利(603596) │ 行 业： 汽车/汽车零部件 公 投资评级： 买入（维持） 司 2023 年年度报告点评： 当前价格： 56.08元 年 报 智能电控加速，产品升级有望持续兑现业绩 目标价格： 82.03元 点 事件： 评 基本数据 公司发布2023年报。全年实现营收74.74亿元，同比增长34.9%，归母净 总股本/流通股本(百万股) 433.25/432.30 利润8.91亿元，同比增长27.6%，扣非后归母为8.55亿元，同比增长36.8%。 流通A股市值(百万元) 24,243.55 ➢ 产品销量数量稳步向上，营收有望持续提升 每股净资产(元) 13.10 公司2023年全年实现营收74.74亿元，同比增长34.9%。2023Q4单季度营 资产负债率(%) 43.67 收 23.68 亿元，同比增长 27.7%。公司主要产品为盘式制动器/轻量化/智 一年内最高/最低(元) 97.86/47.11 能电控/机械转向，2023年销量分别为284.8/1019.0/372.3/233.2万套， 各类产品销量保持较快增长，2023 年全年在研项目 ...

公司研究 | 年报点评 伯特利 603596.SH 买入 （维持） 业绩符合预期，拓展新项目、全球化布局 股价（2024年03月29日） 55.8元 目标价格 70.25元 52周最高价/最低价 97.86/47.11元 总股本/流通A股（万股） 43,325/43,230 A股市值（百万元） 24,175 国家/地区 中国 核心观点 行业 汽车与零部件 ⚫ 业绩符合预期。公司 2023 年营业收入 74.74 亿元，同比增长 34.9%；归母净利润 报告发布日期 2024年03月30日 8.91亿元，同比增长27.6%；扣非归母净利润8.55亿元，同比增长36.8%。4季度 营业收入23.68亿元，同比增长27.7%，环比增长17.8%；归母净利润2.97亿元， 同比增长34.5%，环比增长23.9%；扣非归母净利润3.13亿元，同比增长65.7%， 1周 1月 3月 12月 环比增长 45.1%。2023 年公司抓住新能源车发展机遇，加大对新项目开发的深层介 绝对表现% -4.55 -11.57 -19.48 -21.9 入，提升对自主品牌主机厂及新能源客户配套规模，积极扩产推动新品交付，实现 营收和利润 ...

2024 年 03 月 31 日 公司研究 评级：买入 (首次覆盖 ) 研究所： [Table_Title] 业绩持续高速增长，拟募资扩产深化全球布局 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn ——伯特利（ ） 年年报点评报告 603596 2023 最近一年走势 事件 : 2024 年3月27 日，伯特利发布2023年年度报告，2023 年全年公司 实现营业收入 74.74 亿元，同比增长 34.93%；归母净利润 8.91 亿元， 同比增长 27.57%；扣非归母净利润 8.55 亿元，同比增长 36.78%，业 绩同比稳步增长，均落在业绩预告范围内。 投资要点 :  2023年业绩稳步增长，成本费用管控得当。 2023年全年公司实 相对沪深300表现 2024/03/29 现营业收入74.74亿元，同比增长34.93%，归母净利润8.91亿元， 表现 1M 3M 12M 同比增长27.57%。盈利能力方面，2023毛利率为22.57%，同比增 伯特利 -11.6% -19.5% -21.9% 长0.13%，净利率为12.19%，同比-0.46pct。2023年 ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 伯特利（603596） 2023年报点评：品类拓展海外战略双轮驱动， 2024 年 03月 29日 全年业绩符合预期 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 研究助理 孙仁昊 营业总收入（百万元） 5,539 7,474 10,131 14,126 18,788 执业证书：S0600123090002 同比 58.61% 34.93% 35.55% 39.44% 33.00% sunrh@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 698.81 891.50 1,210.04 1,659.63 2,183.78 同比 38.51% 27.57% 35.73% 37.15% 31.58% 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 1.61 2.06 2.79 3.83 5.04 伯特利 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 34.60 27.12 19.98 14.5 ...

公司报告 | 年报点评报告 伯特利（603596） 证券研究报告 2024年03月 29日 投资评级 23 年业绩高增长，品类扩张打开长期发展空间 行业 汽车/汽车零部件 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 54.66元 盈利能力持续提升，客户订单释放助力公司业绩高增 目标价格 元 2024 年 3 月 27 日，公司发布 2023 年年报，2023 年公司实现营收74.74 亿元，同比+34.93%；归母净利润8.91 亿元，同比+27.59%，略低于业绩预 基本数据 增公告中值（此前归母净利润预告区间为 8.81-9.57 亿元，同比+26.09%～ A股总股本(百万股) 433.25 +37.02%）。23Q4公司营收达23.68亿元，同比+27.68%/环比+17.78%；23Q4 流通A股股本(百万股) 432.30 公司归母净利润达2.97 亿元，同比大增34.46%，环比+23.95%。从盈利能 力看，公司 23Q4 毛利率达 23.09%，同比-0.25pct/环比+0.49pct；23Q4 净 A股总市值(百万元) 23,681.53 利率达 12.78%，同比+0.83pct/环比+0 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 03月 28日 伯特利（603596.SH） 4Q23 盈利能力环比改善，线控制动新品加快落地 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 增持（维持评级） 营业收入（百万元） 5,539 7,474 9,783 12,555 15,835 股票信息 增长率yoy（%） 58.6 34.9 30.9 28.3 26.1 归母净利润（百万元） 699 891 1,180 1,547 1,973 行业 汽车 增长率yoy（%） 38.5 27.6 32.4 31.1 27.6 2024年3月27日收盘价（元） 58.09 ROE（%） 15.3 15.0 17.0 18.5 19.4 总市值（百万元） 25,167.58 EPS最新摊薄（元） 1.61 2.06 2.72 3.57 4.55 流通市值（百万元） 25,112.48 P/E（倍） 36.0 28.2 21.3 16.3 12.8 总股本（百万股） 433.25 P/B（倍） 6.2 4.4 3.8 3.1 2.5 流通股本（百万股） 432.30 资料来源：公司财报、长城证券产 ...

[Table_Header] 公司点评报告●汽车行业 2024年 3月 28日 [Table_Title] [Table_StockCode] 新产品业务收入快速提升，产能建设加 伯特利(603596.SH) [Table_InvestRank] 速释放业绩增长潜力 推荐 维持评级 核心观点： 分析师 [Tabl事e_S件u：mm公a司ry]发布 2023 年度财务报告，全年公司实现营业收入 74.74 亿元，同 [石Ta金b漫le_Authors] ：010-80927689 比+34.93%，实现归母净利润 8.91 亿元，同比+27.59%，实现扣非归母净利润 ：shijinman_yj@chinastock.com.cn 8.55 亿元，同比+36.78%，EPS 为 2.15 元。 分析师登记编码：S0130522030002 我们的分析和判断：  业务多元化进程顺利推进，新产品产能爬坡带动毛利率稳中有升。2023 年 研究助理 公司继续推进由机械制动产品向智能电控、机械转向、轻量化等产品拓展的 秦智坤 业务多元化进程，机械制动产品/智能电控产品/机械转向产品/其他产品分别实 ：qinzh ...

[Table_MainInfo] 公司研究/汽车与零配件/汽车零配件 证券研究报告 伯特利（603596）公司年报点评 2024年03月28日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 在研项目储备丰富，新产品研发稳步推进 股票数据 [Table_Summary] 0[3Ta月b2le7_日S收to盘ck价（In元fo）] 58.09 投资要点： 52周股价波动（元） 47.11-97.86 总股本/流通A股（百万股） 433/432 伯特利发布2023年报，2023年实现收入74.7亿元，同比+35%；实现归母 总市值/流通市值（百万元） 25168/25112  相关研究 净利润8.9亿元，同比+28%，净利率 12.2%。2023年四季度实现营业收入 [《Ta发b布le业_R绩e预p增or公tI告nf，o看] 好国产制动龙头出海 23.7 亿元，同比增长 28%；归母净利润 3.0 亿元，同比增长 34%，净利率 12.8%，同比+0.83 pct，环比增加0.61 pct。 及长期增长潜力》2024.01.23 《拟发转债，加大线控底盘投入》2024.01.09 加大市场开拓力 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 03 月 28 日 伯 特利(603596.SH) 证券研究报告 2023 年业绩符合预期，拟发行可转债 汽车零部件Ⅲ 投资评级 买入-A 加码产能建设 维持评级 6个月目标价 77.7元 事件：3月27日，公司发布2023年年度报告。2023年全年公司合计实 股价 (2024-03-27) 58.09元 现营业收入74.7亿元（同比+34.9%）；归母净利润8.9亿元（同比+27.6%）； 实现扣非后归母净利润8.56亿元（同比+36.78%），其中，单四季度实现营 交易数据 业收入 23.7 亿元（同比+27.7%、环比+18%）；实现归母净利润 2.97 亿元 总市值(百万元) 25,167.58 （同比+34.4%、环比+23.95%）。 流通市值(百万元) 25,112.48 2023年全年业绩符合预期，智能电控助力公司高速增长。分业务板块来 总股本(百万股) 433.25 看：1）智能电控：2023销量约372万套，同比+48.93%，主要受益于线控 流通股本(百万股) 432.30 制动产品的放量；2）轻量化：2023 ...