Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for future performance [6]. Core Views - The company has shown a recovery in profitability, with a return to profit in 2024 and a significant increase in revenue and net profit in Q1 2025 [1][2]. - The price of prebaked anodes has increased, contributing to improved profitability in early 2025, with a notable rise in gross margin [2][4]. - The company is expanding its production capacity, with several projects underway aimed at increasing output in the coming years [3]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company reported revenue of 137.5 billion yuan, a decrease of 10% year-on-year, but achieved a net profit of 2.7 billion yuan, marking a return to profitability [1]. - For Q1 2025, revenue reached 37.4 billion yuan, a year-on-year increase of 20.5%, with a net profit of 2.4 billion yuan [1]. Price Trends and Margins - The average price of prebaked anodes decreased throughout 2024 but showed signs of stabilization, leading to a gross margin of 9.8%, an increase of 8.4 percentage points year-on-year [2]. - In Q1 2025, the average price of prebaked anodes rose to 5,179 yuan per ton, a 14% year-on-year increase, contributing to a gross margin of 17.03% [2]. Production Capacity Expansion - The company plans to advance several projects, including a 600,000-ton prebaked anode project in Guangxi and a 320,000-ton project in Jiangsu, aiming for completion by mid-2026 [3]. - The target for prebaked anode sales in 2025 is set at 3.5 million tons, with a production goal of 3.4 million tons [3]. Profit Forecast and Valuation - The forecasted net profit for 2025 and 2026 is 10.97 billion yuan and 12.82 billion yuan, respectively, reflecting significant growth compared to previous estimates [4]. - The projected P/E ratios for 2025, 2026, and 2027 are 8, 7, and 6, respectively, indicating a favorable valuation relative to earnings growth [4].

Investment Rating - The investment rating for the company is maintained at "Outperform the Market" [3][5][20] Core Views - The company reported a revenue of 13.75 billion yuan for 2024, a year-on-year decrease of 10.19%, but achieved a net profit of 272 million yuan, marking a return to profitability [1][9] - The significant recovery in operating performance in Q1 2025 is attributed to the rapid rebound in prices of petroleum coke and prebaked anodes, which boosted the unit profit of prebaked anodes [1][9] - The company is expected to benefit from the domestic "North Aluminum South Move" strategy, leading to rapid capacity expansion and a gradual start in overseas market layout [3][20] Revenue and Profit Forecast - Revenue forecasts for 2025-2027 are 18.594 billion, 20.513 billion, and 23.938 billion yuan, with year-on-year growth rates of 35.2%, 10.3%, and 16.7% respectively [3][20] - Net profit forecasts for the same period are 1.045 billion, 1.204 billion, and 1.446 billion yuan, with year-on-year growth rates of 283.5%, 15.2%, and 20.2% respectively [3][20] Production Capacity and Sales Data - In 2024, the company added 640,000 tons of prebaked anode capacity, bringing the total capacity to 3.46 million tons [2][11] - The total production of prebaked anodes in 2024 is expected to be 3.2645 million tons, a year-on-year increase of 10.25%, with sales of 3.3169 million tons, a year-on-year increase of 11.35% [2][11] Project Development - New project developments are progressing steadily, including a 600,000-ton prebaked anode project in Guangxi and a 320,000-ton project in Jiangsu, both expected to be operational by the end of 2025 [2][19] - The company is also making progress on a joint venture project with Emirates Global Aluminium (EGA) and has signed a sales framework agreement with three subsidiaries of Alcoa in the U.S. for the supply of approximately 240,000 tons of prebaked anodes in 2025 [2][19]

Summary of Conference Call Records Company Overview - **Company**: Suotong Development - **Industry**: Aluminum and Carbon Materials Key Points Financial Performance - In 2024, Suotong Development turned a profit, achieving a net profit of 346 million yuan in Q1 2025, with a net profit attributable to shareholders of 244 million yuan, representing a significant improvement year-on-year [1][2] - Revenue increased by 20.5% year-on-year, with a notable rise in gross margin due to higher prices for prebaked anodes and cathodes [1][2] Market Conditions - The fattening sheep market stabilized and rebounded in late 2024, while petroleum coke prices rose due to supply-demand mismatches, averaging 2,771 yuan per ton in March 2025, with a quarterly increase of approximately 36% [1][4] - The primary aluminum market reached record production levels, with a total output of 43 million tons in 2024, up 4.18% year-on-year [1][4] Import and Export Dynamics - Tariff policies have minimal impact on the company's exports, but may slightly increase petroleum coke prices. In 2024, the company imported approximately 13.4 million tons of petroleum coke, with about 3.87 million tons (30%) sourced from the U.S. [1][5] - The company expects to maintain a strong export growth rate, although specific predictions for growth rates remain uncertain [33] Production Capacity and Strategic Plans - The company plans to achieve a total production capacity of 5 million tons by 2025, with a focus on expanding its anode production capabilities [3][8] - New projects include a 100,000-ton calcined coke project in Hubei and collaborations with partners to develop additional production facilities [1][7] Inventory and Supply Chain Management - Inventory levels increased significantly, reflecting a strategic adjustment in raw material reserves due to rising prices [13][31] - The company experienced a 50% reduction in shipped goods, attributed to changes in settlement cycles and customer structures during the Spring Festival [14] Future Outlook - The company aims to increase prebaked anode sales to 3.5 million tons by 2025 and plans to invest more in R&D and digital transformation [1][7] - The profitability of the company's high-end anode products is expected to improve, with a focus on reducing carbon emissions and enhancing product quality [20][21] Industry Trends - The global aluminum production is projected to rise from over 70 million tons to 99 million tons, with significant investments in overseas projects [19][39] - The company is actively pursuing overseas expansion, particularly in the Middle East and Africa, to capitalize on growing demand [19][40] Challenges and Risks - The company faces challenges related to fluctuating petroleum coke prices and potential impacts from U.S. tariffs on imports [10][43] - The overall industry is experiencing a moderate level of overcapacity, with effective capacity lower than reported figures [27] Technological Advancements - The company is investing in digital transformation and new technologies, including AI and smart production systems, to enhance operational efficiency [37][38] Conclusion - Suotong Development is positioned for growth with a solid financial performance, strategic expansion plans, and a focus on innovation in the aluminum and carbon materials industry. The company is navigating market challenges while capitalizing on emerging opportunities in both domestic and international markets.

索通发展股份有限公司 证券代码：603612 证券简称：索通发展 公告编号：2025-021 关于计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为客观、公允地反映索通发展股份有限公司（以下简称"公司"）2024年度 和2025年一季度的财务状况和资产价值，根据《企业会计准则》等相关规定，公 司对合并报表范围内的各类资产进行了分析和评估，基于谨慎性原则，公司对可 能存在减值迹象的资产进行减值测试，确认存在减值的，计提减值准备。公司于 2025年4月21日召开的第五届董事会第二十次会议、第五届监事会第十三次会议审 议并通过《关于计提资产减值准备的议案》，现将有关情况公告如下： 4.计提在建工程减值准备 68.58 万元，主要系项目因不能实现改良效果且已终 止； 5.计提固定资产减值准备 1,163.53 万元，主要系佛山市欣源电子股份有限公 司期末资产评估减值所致。 6.计提无形资产减值准备 86.09 万元，主要系佛山市欣源电子股份有限公司期 末资产评估减值所致。 1 （二）2025 年一季度计提资产减 ...

索通发展股份有限公司 关于会计师事务所 2024 年度履职情况评估报告 索通发展股份有限公司（以下简称"公司"）续聘立信会计师事务所（特殊 普通合伙）（以下简称"立信"）作为公司 2024 年度审计机构。根据《国有企业、 上市公司选聘会计师事务所管理办法》的要求，公司对立信在 2024 年度审计工 作中的履职情况进行了评估，认为立信在资质等方面合规有效，履职保持独立 性，勤勉尽责，公允表达意见。具体情况如下： 一、会计师事务所的情况 1.资质条件 截至 2024 年末，立信已提取职业风险基金 1.66 亿元，购买的职业保险累 计赔偿限额为 10.50 亿元，相关职业保险能够覆盖因审计失败导致的民事赔偿 责任。职业风险基金计提及职业保险购买符合财政部关于《会计师事务所职业 风险基金管理办法》等文件的相关规定。 3.执业记录 立信近三年因执业行为受到刑事处罚无、行政处罚 5 次、监督管理措施 43 次、自律监管措施 4 次和纪律处分无，涉及从业人员 131 名。项目合伙人、签 字注册会计师和质量控制复核人近三年不存在因执业行为受到刑事处罚，不存 在受到证监会及其派出机构、行业主管部门等的行政处罚、监督管理措施，不 ...

证券代码：603612 证券简称：索通发展 公告编号：2025-019 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 1.董事会、监事会审议情况 公司于2025年4月21日召开的第五届董事会第二十次会议、第五届监事会第 十三次会议审议通过了《关于预计2025年度日常关联交易情况的议案》，关联董 事郎光辉先生、郎静女士、郎诗雨女士对部分子议案回避表决，其他非关联董事 全票表决通过。 索通发展股份有限公司 关于预计 2025 年度日常关联交易情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次预计日常关联交易事项无需提交索通发展股份有限公司（以下简称 "公司"）股东会审议。 本次日常关联交易不影响公司独立性，亦不会对关联方形成依赖。 2.独立董事专门会议审议情况 公司于2025年4月21日召开的第五届董事会2025年第一次独立董事专门会议 全票审议通过《关于预计2025年度日常关联交易情况的议案》，全体独立董事认 为：公司预计2025年度日常关联交易事项是基于公司生产经营的正常需要，以自 ...

致力于低碳智造 为客户提供卓越解决方案 成为全球领先的绿碳材料企业 SUNSTONE索通 地址：山东省临邑县恒源经济开发区新104国道北侧 邮编： 251500 电话：0534-2148011 邮箱: sunstone@sun-stone.com SUNSTONE A 环境、社会及管治 (ESG)报告 索通发展股份有限公司 ® 向碳 8 向绿 ଚ୍ଚ 向智 師 向新 股票代码 |603612 https://www.sun-stone.com | ΞΩ 目录 | 关于本报告 | 01 | | --- | --- | | 指代说明 | 02 | | ក្លេទី | | | 董事长致辞 | 03 | | 关于索通发展 05 | | --- | | 問 | | 企业价值 .. | | 组织架构 11 | | .. 企业荣誉 | | ESG信息披露质量保证 ………………… 13 | | 重要议题评估 - | | 15 可持续数据 | | 2024年大事记 16 | | 精研品质 | | --- | | 匠造卓越价值 | | 完善公司治理 --------- | ----------------- 19 | | -- ...

索通发展股份有限公司董事会审计委员会 对会计师事务所 2024 年度履行监督职责情况的报告 根据《公司法》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律、法规和索 通发展股份有限公司（以下简称"公司"）《公司章程》《董事会审计委员会 工作规则》的规定，董事会审计委员会对会计师事务所审计工作开展情况进行 了监督。现将董事会审计委员会 2024 年度履行监督职责的情况汇报如下： 截至 2024 年末，立信已提取职业风险基金 1.66 亿元，购买的职业保险累 计赔偿限额为 10.50 亿元，相关职业保险能够覆盖因审计失败导致的民事赔偿 1 立信由潘序伦博士于 1927 年在上海创建，1986 年复办，2010 年成为全国 首家完成改制的特殊普通合伙制会计师事务所，注册地址为上海市，首席合伙 人为朱建弟先生。立信是国际会计网络 BDO 的成员所，长期从事证券服务业务， 新证券法实施前具有证券、期货业务许可证，具有 H 股审计资格，并已向美国 公众公司会计监督委员会（PCAOB）注册登记。 责任。职业风险基金计提及职业保险购买符合财政部关于《会计师事务 ...

索通发展股份有限公司董事会 关于公司独立董事独立性自查情况的专项报告 根据中国证券监督管理委员会《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交 易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运 作》和索通发展股份有限公司（以下简称"公司"）《公司章程》《独立董事工作 规则》等相关规定，结合公司独立董事独立性自查情况，公司董事会对独立董 事的独立性情况进行评估并出具如下专项意见： 经核查独立董事张红女士、孙浩先生、陈宁先生及 2024 年度原任独立董事 张金昌先生的任职经历以及签署的相关自查文件，上述人员均未在公司担任除 独立董事、董事会专门委员会委员以外的任何职务，与公司及公司实际控制人 之间不存在利害关系或者其他可能影响其进行独立客观判断的关系，不存在法 律法规及《公司章程》规定影响公司独立董事独立性的情形。因此，公司在任 及 2024 年度原任独立董事符合《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易 所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 等法律法规及《公司章程》规定的相关独立性要求。 索通发展股份有限公司董事会 2025 年 4 月 21 日 ...

索通发展股份有限公司（以下简称"公司"）董事会审计委员会严格按照《上 市公司治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自 律监管指引第 1 号——规范运作》和《公司章程》《董事会审计委员会工作规则》 的有关规定，本着勤勉尽责的工作态度，认真行使职权，全面关注公司的发展状况， 认真履行审计监督职责，充分发挥董事会审计委员会的作用。现就 2024 年度履职情 况报告如下： 一、审计委员会基本情况 2024 年，公司第五届董事会审计委员会由张金昌（已离任）、孙浩、荆升阳 3 名董事组成，其中，独立董事 2 名，召集人由具有会计和财务管理专业经验的独立 董事张金昌先生担任。 张金昌先生因任职单位兼职管理需要，于 2025 年 3 月 26 日不再担任公司独立 董事及董事会专门委员会职务，公司补选张红女士为独立董事，并担任董事会审计 委员会召集人、董事会提名委员会委员。故目前第五届董事会审计委员会成员为： 张红、孙浩、荆升阳，其中张红女士为会计专业人士，担任召集人。 二、审计委员会年度会议的召开情况 报告期内，董事会审计委员会共召开了 4 次会议，全体委员均亲自出席会议。 具体情况如下： 1.第五 ...