证 券 研 究 报 告 密尔克卫（603713）2024 年三季报点评 推荐（维持） 24Q3归母净利1.8亿元，同比+19.9%，环比+12.1%， 行业景气持续回升 公司公告 2024 年三季报：1）业绩表现：a) 2024 年前三季度归母净利润 4.9 亿 元，同比+21.7%；扣非归母净利润 4.5 亿元，同比+18.1%。b) 分季度看，Q3 归母净利润 1.8 亿元，同比+19.9%，环比+12.1%；Q1、Q2 归母净利润分别为 1.5、1.6 亿元，同比增长 40.6%、9.6%。2）营业收入：2024 年前三季度营业 收入 95.5 亿元，同比+25.3%；2024Q3 营业收入 35.6 亿，同比+14.9%，环比 +15%。3）成本费用端：2024 年前三季度营业成本 84.9 亿元，同比+26.1%； 2024Q3 营业成本 31.8 亿，同比+15.3%，环比+15.1%；2024Q3 三费比率（管 理+销售+财务）4.0%，同比+0.5pts，环比+0.3pts。4）利润率：2024 年前三季 度综合毛利率 11.1%，同比-0.6pts；归母净利率 5.1%，同比-0.2pts。 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 密尔克卫 (603713.SH) 买入(维持评级) 业绩简评 2024 年 10 月 16 日，密尔克卫发布 2024 年三季报。2024 年前三 季度公司实现营业收入 95.5 亿元，同比上升 25.3%；实现归母净 利润 4.9 亿元，同比上升 21.7%。其中 Q3 公司实现营业收入 35.6 亿元，同比增长 14.9%；实现归母净利润 1.8 亿元，同比增长 19.9%。 经营分析 货代分销高质量发展，2024Q3 公司营收同增 14.9%。2024Q3 公司 营收增长 14.9%，主要源于：1）货代业务增长：2024Q3 受红海事 件影响，集运行业维持高景气，CCFI 指数均值为 1991，同比增长 127.3%，带动公司单箱毛利及货代业务收入增长；2）新仓库爬坡： 内需改善，公司在连云港、烟台、天津等地的新基地快速达产， 对收入形成拉动；3）并购项目并表：2024 年以来公司收购捷晟科 技等分销业务标的，拉动收入增长。 毛利率同比下滑，费用率同比增长。2024Q3 公司毛利率为 10.8%， 同比下降 0.3pct。费用率方面，2024Q3 公司期间费用率为 4.3 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 密尔克卫 (603713.SH) 买入(维持评级) 业绩简评 2024 年 10 月 16 日，密尔克卫发布 2024 年三季报。2024 年前三 季度公司实现营业收入 95.5 亿元，同比上升 25.3%；实现归母净 利润 4.9 亿元，同比上升 21.7%。其中 Q3 公司实现营业收入 35.6 亿元，同比增长 14.9%；实现归母净利润 1.8 亿元，同比增长 19.9%。 经营分析 货代分销高质量发展，2024Q3 公司营收同增 14.9%。2024Q3 公司 营收增长 14.9%，主要源于：1）货代业务增长：2024Q3 受红海事 件影响，集运行业维持高景气，CCFI 指数均值为 1991，同比增长 127.3%，带动公司单箱毛利及货代业务收入增长；2）新仓库爬坡： 内需改善，公司在连云港、烟台、天津等地的新基地快速达产， 对收入形成拉动；3）并购项目并表：2024 年以来公司收购捷晟科 技等分销业务标的，拉动收入增长。 毛利率同比下滑，费用率同比增长。2024Q3 公司毛利率为 10.8%， 同比下降 0.3pct。费用率方面，2024Q3 公司期间费用率为 4.3 ...

密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603713 证券简称：密尔克卫 转债代码：113658 转债简称：密卫转债 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|---------------------------------------| ...

证券代码：603713 证券简称：密尔克卫 公告编号：2024-107 转债代码：113658 转债简称：密卫转债 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 关于2024年半年度报告的更正公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 2 日披露了《密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 2024 年半年度 报告》。中华人民共和国财政部于 2023 年 8 月 1 日印发了《企业数据资源相关 会计处理暂行规定》（以下简称"《暂行规定》"），并自 2024 年 1 月 1 日起 实施。由于公司财务人员对《暂行规定》的学习和理解不到位，《公司 2024 年 半年度报告》中部分披露内容存在错误，现予以更正，本次更正不会对公司 2024 年半年度报告披露的财务状况和经营成果造成影响。具体内容如下： 一、 更正情况 （一）"第十节 财务报告"中"二、财务报表"之"合并资产负债表" 更正前： | --- | --- | --- | --- | |--- ...

2024 年半年度报告 公司代码：603713 公司简称：密尔克卫 转债代码：113658 转债简称：密卫转债 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 235 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人陈银河、主管会计工作负责人杨波及会计机构负责人（会计主管人员）杨波声明：保证 半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述因存在不确定性，不构成公司对投资者的实质 承诺，敬请广大投资者及相关人士注意投资风险，并且充分理解计划、预测与承诺之间的差异。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董 ...

股 票 研 究 ——24 年密尔克卫中报点评 | --- | |-----------------------------------| | | | [table_Authors] 钟浩 ( 分析师 ) | | 021-38038445 | | zhonghao027638@gtjas.com | | 登记编号 S0880522120008 | | --- | --- | |-------------------------|-------| | | | | | | | | | | | | | 0755-23976795 | | | shenwei024936@gtjas.com | | | S0880523080006 | | 本报告导读： 公司 Q2 业绩符合预期，全球货代业务及分销业务持续复苏，维持增持评级。 投资要点： [Table_Summary] 维持"增持"评级。公司 24Q2 业绩符合预期，维持公司 24-26 年 EPS 分别为 3.48、4.35、5.30 元。参考行业估值并考虑公司成长性， 给予 24 年 16 倍 PE，下调目标价为 55.71 元（原为 64.72 元）。 24Q2 ...

公 司 点 评 报 告 公 司 研 究 | --- | --- | |-----------------------------------------|------------------| | | | | | | | | | | ＃市场数据 marketData ＃ 市场数据日期 | | | 收盘价（元） | 2024-08-02 49.17 | | 总股本（百万股） | 164.24 | | 流通股本（百万股） | 164.08 | | 净资产（百万元） | 4206.5 | | 总资产（百万元） | 11887.03 | | 每股净资产 ( 元 ) | 25.61 | ＃相关报告 relatedReport＃ 《【 兴 证 交 运 】 密 尔 克 卫 （603713.SH）2023 年三季报业 绩点评：Q3 营收与利润均环比 改善，盘整后待重回成长》2023- 10-27 《【 兴 证 交 运 】 密 尔 克 卫 （603713.SH）2023 年中报业绩 点评：上半年多项承压，周期底 部加速扩张，有望重拾成长》 2023-08-17 《【 兴 证 交 运 】 密 尔 克 卫 （603713.SH）2 ...

epyTtropeR_elbaT|tsriF_elbTabl e_FirstaT 华福证券 交通运输 2024 年 08 月 05 日 公 司 报 告 密尔克卫（603713.SH）2024H1 点评 24H1 归母净利同比+22.7%，完善布局加强短板 副标题 ➢ 事件：密尔克卫公告2024年H1业绩。24H1公司实现营业收入59.9亿 元，同比+32.4%；归母净利润3.1亿元，同比+22.7%；扣非归母净 利润2.9亿元，同比+19.6%；经营性现金流净额-2.3亿元，同比- 139.2%。 ➢ 24Q2扣非归母+6.2%，行业景气回升促进收入增长。公司24H1实 现营业总收入 59.92亿元，同比上升32.4%，主要因为 2024 年上 半年公司积极拓展新区域、开发新客户、新品类；其中，全球货代 业务（MGF）营收达到 16.1亿元，同比增加 46.8%；分销业务 （MCD）营收达到 26.6亿元，同比增长 47.9%。单24Q2看，公 司实现营业收入31.0亿元，同比+42.2%；毛利润3.4亿元，同比 +18.7%；归母净利润1.6亿元，同比+9.6%。 ➢ 利润率承压，管理费用同比下降。24H1 ...

证券研究报告 交通运输 证券分析师 孙延 S1350524050003 王惠武 S1350524060001 sunyan01@huayuanstock.com wanghuiwu@huayuanstock.com 联系人 张付哲 zhangfuzhe@huayuanstock.com 市场表现： 相关研究 | --- | --- | |---------------------|----------------------| | | | | | | | 股价数据： 2024 | 年 8 月 2 日 | | | | | 收盘价（元） | 49.17 | | 年内最高/最低（元） | 36.22/92.24 | | 总市值（亿元） | 80.76 | 2024 年 08 月 05 日 密尔克卫 (603713.SH) 买入（首次覆盖） ——业绩持续修复，静待化工景气反转 投资要点： ➢ 事件：2024 年 8 月 1 日，公司公布 2024 年半年度报告，2024 年 H1 公司实现营收 59.9 亿 元，同比增长 32.4%，其中 Q2 实现营收 31.0 亿元，同比增长 42.2%；实现归母净利润 3.1 ...