Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the company [1] Core Views - The company's 2024 Q3 revenue reached 3.561 billion yuan, a year-on-year increase of 14.90%, with net profit attributable to shareholders of 179 million yuan, up 19.88% year-on-year [2] - The company's performance is gradually becoming more certain, and its valuation is awaiting a recovery [2] - The company's core logistics business has significant asset and operational barriers, with steady growth in its new business areas [4] Financial Performance Summary Revenue and Profit - 2024 Q1-Q3 revenue: 28.96 billion yuan (+23.26% YoY), 30.97 billion yuan (+42.15% YoY), and 35.61 billion yuan (+14.90% YoY) respectively [3] - 2024 Q1-Q3 net profit attributable to shareholders: 151 million yuan (+40.62% YoY), 160 million yuan (+9.58% YoY), and 179 million yuan (+19.88% YoY) respectively [3] - Gross profit for 2024 Q1-Q3: 336.7 million yuan, 337.0 million yuan, and 384.4 million yuan respectively [3] Future Outlook - Traditional business is stabilizing, with slow improvement in chemical-related indicators (e.g., chemical plant operating rates and chemical price indices) [4] - New business areas are actively expanding, including digitalization (e.g., cloud warehousing, in-plant logistics, and the "Lingyuansu" platform) and new fields such as air freight, consolidation services, and transformation in customs affairs [4] - The company is exploring growth opportunities in new energy, pesticides, personal care, and food sectors [4] - Cost and expense improvements are ongoing, with a 4.43% expense ratio for 2024 Q1-Q3, down 0.46 percentage points year-on-year [4] - The company is cautiously expanding its global presence in Southeast Asia and North America, with rapid growth in FOB designated cargo volumes in the MGF North America region [4] Financial Projections - 2024-2026 net profit attributable to shareholders is projected to be 600 million yuan, 710 million yuan, and 870 million yuan, respectively [5] - The PE ratio based on the closing price on November 11 is 16.4x, 13.9x, and 11.3x for 2024-2026, respectively [5] Key Financial Metrics Income Statement - 2024E revenue: 120.96 billion yuan (+24.0% YoY), 2025E: 140.79 billion yuan (+16.4% YoY), 2026E: 160.10 billion yuan (+13.7% YoY) [6] - 2024E net profit attributable to shareholders: 603 million yuan (+39.7% YoY), 2025E: 711 million yuan (+17.9% YoY), 2026E: 872 million yuan (+22.8% YoY) [6] - Gross margin: 10.8% (2024E), 11.0% (2025E), 11.2% (2026E) [6] Balance Sheet - Total assets: 111.24 billion yuan (2024E), 122.37 billion yuan (2025E), 132.97 billion yuan (2026E) [10] - Total liabilities: 67.57 billion yuan (2024E), 66.77 billion yuan (2025E), 69.68 billion yuan (2026E) [10] - Shareholders' equity: 43.66 billion yuan (2024E), 55.59 billion yuan (2025E), 63.29 billion yuan (2026E) [10] Cash Flow - Operating cash flow: 704 million yuan (2024E), 712 million yuan (2025E), 472 million yuan (2026E) [10] - Net cash change: -74 million yuan (2024E), -4 million yuan (2025E), 323 million yuan (2026E) [10] Valuation Ratios - PE ratio: 22.9x (2023A), 16.4x (2024E), 13.9x (2025E), 11.3x (2026E) [6] - PB ratio: 2.5x (2023A), 2.2x (2024E), 1.9x (2025E), 1.7x (2026E) [10]

证券时报e公司讯，企查查APP显示，近日，上海山海精舍科技商贸有限公司成立，法定代表人为方 维，注册资本1000万元，经营范围包含：足浴服务；游艺娱乐活动；远程健康管理服务等。 企查查股权穿透显示，该公司由密尔克卫全资持股。 ...

华福证券 密尔克卫（603713.SH） 24Q1-Q3 利润同比+21.7%，公司经营稳健 事件：密尔克卫公告 2024 年前三季度业绩。24Q1-Q3 公司实现营业收入 95.5 亿元，同比+25.3%，归母净利润 4.9 亿元，同比+21.7%，扣非归母净利润 4.5 亿元，同比 +18.1%。单 24Q3 看，公司实现营业收入 35.6 亿元，同 比+14.9%，归母净利 1.8 亿元，同比+19.9%，扣非归母 净利 1.6 亿元，同比+15.6%。 24Q3 营收同比+14.9%，持续增长。24Q1-Q3 公司营 收 95.5 亿元，同比+25.3%，毛利润 10.6 亿元，同比 +18.7%，归母净利润 4.9 亿元，同比+21.7%，扣非归母 净利润 4.5 亿元，同比+18.1%。单 24Q3 看，公司实现营 业收入 35.6 亿元，同比+14.9%；毛利润 3.8 亿元，同比 +11.9%，归母净利 1.8 亿元，同比+19.9%，扣非归母净 利 1.6 亿元，同比+15.6%。 24Q1-Q3 归母净利率 5.1%，单 Q3 季度归母净利率 5.0%。24Q1-Q3 公司实现毛利率 11 ...

证券研究报告 交通运输 | 物流 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 10 月 24 日 证券分析师 事件：2024 年 10 月 16 日，公司公布 2024 年三季报，2024 年 Q1-Q3 实现营收 95.53 亿元，同比+25.3%；归母净利润 4.9 亿元，同比+21.7%；其中 Q3 实现营收 35.61 亿元，同比+14.9%，归母净利润 1.79 亿元，同比+19.9%。 孙延 SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 王惠武 SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 张付哲 zhangfuzhe@huayuanstock.com | --- | --- | |-------------------------------|-------------| | | | | 收盘价（元） | 59.34 | | 一 年 内 最 高 / 最 低 （元） | 72.95/34.82 | | 总市值（百万元） | 9,609.94 | | 流通市值（百万元） | 9,600.63 ...

财联社财经通讯社打开APP20:05:00【密尔克卫：拟以7500万元-1.5亿元专项贷款及自有资金回购股份】 财联社10月22日电，密尔克卫公告，公司拟以7500万元至1.5亿元的金额回购股份，回购价格不超过 79.50元/股。 回购资金来源为招商银行上海分行提供的专项贷款及公司自有资金，其中专项贷款金额不超过9400万 元。 本次回购的股份将全部予以注销并减少公司注册资本。 回购期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起3个月内。 密尔克卫-0.74%A股公告速递查看公告原文财联社声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。 投资者据此操作，风险自担。 2024-10-22 20:05:0021461 阅读商务合作发送 ...

研究报告 Research Report 21 Oct 2024 密尔克卫 Milkyway Chemical Supply Chain Service (603713 CH) 前三季度扣非后净利润同比增长 18.10%，公司积极提升数字化能力 Recurring net profit up 10.57% YOY during the first three quarters; the company is actively enhancing digital capabilities. [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | --- | --- | |----------------------------------------------------------------|-----------------------| | [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM | | | 评级 | 优于大市 OUTPERFORM | | 现价 | Rmb58.72 | | 目标价 | Rmb80.52 | | HTI ESG | 4.5 ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——24 年密尔克卫三季报点评 | --- | --- | |-------|-----------------------------------| | | | | | | | | | | | [table_Authors] 沈唯 ( 分析师 ) | | | 0755-23976795 | | | shenwei024936@gtjas.com | | | 登记编号 S0880523080006 | 本报告导读： 公司 Q3 业绩符合预期，公司多业务持续复苏，维持增持评级。 投资要点： [Table_Summary] 维持"增持"评级。公司 24Q3 业绩符合预期，考虑到公司多业务持 续复苏，上调公司 24-25 年 EPS 分别至 3.88、4.62 元（原为 3.53、 4.42 元），维持 26 年 EPS 为 5.38 元。参考行业估值并考虑公司成长 性，给予 24 年 18 倍 PE，上调目标价为 69.84 元（原为 55.71 元）。 24Q3 业绩符合预期，同环比实现正增长。公司 2024 年前三季度实 现营业收入 95.53 亿元，同比增长 25%； ...

2024 年 10 月 18 日 公司研究 评级：买入(维持) | --- | --- | --- | |--------------|-------|---------------------------------------------| | | | | | | | | | 研究所： | | | | 证券分析师： | | 祝玉波 S0350523120005 zhouyb01@ghzq.com.cn | | 联系人 | ： | 张晋铭 S0350124040003 zhangjm02@ghzq.com.cn | [Table_Title] 2024Q3 业绩同比+25%，关注多元布局兑现 ——密尔克卫（603713）2024 年三季报点评 最近一年走势 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-----------|-------|------------------| | 相对沪深 300 \n表现 | 表现 \n1M | 3M | 2024/10/18 \n12M | | 密尔克卫 | 40.7% | 7.4% | -16.3% | | 沪深 ...

[Table_Contacts] [Table_Page] 季报点评|物流 证券研究报告 [Table_Title] 密尔克卫（603713.SH） Q3 业绩符合预期，顺周期品种值得关注 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 公司发布 2024 年三季报。24Q3，公司完成营业收入 35.61 亿元，同 比增长 14.90%，实现归母净利润 1.79 亿元，同比增长 19.88%，实现 扣非归母净利润 1.62 亿元，同比增长 15.61%，业绩符合预期。 ⚫ 三季度海运运价仍相对景气，国内外化学品库存仍处低位。据上海航 运交易所，24Q3 SCFI 平均为 3082 点，同比去年同期平均增长 12.67%，环比 24Q2 平均增长 17.26%，三季度海运运价端仍保持相 对景气的水平，运价端的回暖有利于公司全球货代与全球移动业务的 运营。向后展望，海运运价的景气情况仍需持续跟踪，逐步根据供需情 况进行判断。看向化学品市场，当前国内外化学品库存仍处于相对低 位，在国内政策不断推出的背景下，化工需求有望回暖，各化学品开工 率有望提升，补库需求将逐步增加，公司贸易货量有望同步提升、配套 仓库的产能利用 ...

密尔克卫（603713.SH）2024 年三季报点评 24Q3 归母同增 22%，物流业务需求回暖提振业绩表现 2024 年 10 月 17 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件。2024 年 10 月 17 日，公司发布 2024 年第三季度报告。2024Q1- Q3，公司实现营收 95.53 亿元，同比增长 25.26%；实现归母净利润 4.90 亿元， 同比增长 21.68%；实现扣非后归母净利润 4.49 亿元，同比增长 18.10%。其中 2024Q3，公司实现营收 35.61 亿元，同比增长 14.90%；实现归母净利润 1.79 亿元，同比增长 19.88%，环比增长 12.09%；实现扣非后归母净利润 1.62 亿元， 同比增长 15.61%，环比增长 10.73%。 ➢ 物流恢复势头基本平稳，物流"金九"如期而至。据中国物流与采购联合会 10 月 5 日公布数据，2024 年 1-8 月，全国社会物流总额为 225.0 万亿元，按可 比价格计算，同比增长 5.4%，比 1-7 月回落 0.1 个百分点；9 月份物流业务量 加速增长，当月业务总量指数为 52.4%， ...