公司研究 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 7,190 | 7,211 | 7,891 | 8,719 | | 同比增速(%) | -15.8% | 0.3% | 9.4% | 10.5% | | 归母净利润(百万) | -381 | 96 | 680 | 788 | | 同比增速(%) | -159.3% | 125.1% | 611.0% | 15.8% | | 每股盈利(元) | -0.82 | 0.21 | 1.47 | 1.70 | | 市盈率(倍) | -37 | 148 | 21 | 18 | | 市净率(倍) | 1.9 | 1.9 | 1.7 | 1.6 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2025 年 5 月 16 日收盘价 证 券 研 究 报 告 金域医学（603882）2024 年报&2025 年一季报点评 推荐（维持） 短期业绩承压，运营效率持续提升 目标价：41 元 事项： 公司发 ...

5月17日，在第十二届县域卫生发展大会上，中国第三方医检行业领导者金域医学发布了"县域医共体一体化解决新方案"，通过集约化共享、专业化服务 和数智化赋能，为县域医共体的医学实验室建设运营、临床专科能力提升等提供一站式、全流程的支持，助力其降低区域医疗成本，提高就诊率，实现基 层医疗机构的高质量发展，推动分级诊疗落地。 数智化服务是该方案的一大特色。据介绍，金域医学在新方案中深度融合了其自主开发的域见医言大模型和智能体应用"小域医"，"软件+智能体"双驱 动，将全面帮助县域医共体提升数字治理能力，实现区域内医检信息互联互通；辅助临床医生更好地诊疗，搭建"更懂医生"的数智化平台，进一步提升医 疗服务水平。 县域医共体建设开展正火，信息化痛点逐步显现 我国正在积极推进紧密型县域医共体建设，目标是"到2025年底，力争90%以上的县市基本建成紧密型县域医共体；到2027年底，紧密型县域医共体基本 实现全覆盖"。截至2025年初，这项工作已经在全国2188个县推进，取得了积极进展，逐步从简单的"整合资源"向"深度融合"转变。与此同时，医共体内 的县乡村协同、三医联动、运营管理以及信息化建设的痛点也在显现。 在信息化方面 ...

证券代码：603882 证券简称：金域医学 公告编号：2025-027 广州金域医学检验集团股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度 业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 问题征集方式：投资者可于 2025 年 5 月 20 日中午 12:00 前访问网址 ht tps://eseb.cn/1od5CZtiWmA 进行会前提问，或将相关问题通过电子邮件的 形式发送至公司证券事务部邮箱：sid@kingmed.com.cn。本公司将在业绩说 明会上对投资者普遍关注的问题进行统一回答。 广州金域医学检验集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 26 日发布公司 2024 年年度报告及 2025 年第一季度报告，为便于广大投资者 更全面深入地了解公司 2024 年度及 2025 年第一季度的经营成果、财务状况，公 司计划于 2025 年 5 月 21 日 15:00-16:00 举行 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩 说明会（以下简称" ...

证券代码：603882 证券简称：金域医学 公告编号：2025-026 广州金域医学检验集团股份有限公司 关于 2020 年及 2021 年股票期权激励计划 股票期权注销完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2025 年 5 月 12 日，经中国证券登记结算有限责任公司上海分公司审核确认， 公司已办理完成上述 2020 年股票期权激励计划已获授但尚未行权的股票期权合 计 516.11 万份及 2021 年股票期权激励计划已获授但尚未行权的股票期权合计 700 万份的股票期权注销事宜。本次注销完成后，2020 年及 2021 年股票期权激 励计划全部完结。本次注销不影响公司股本，公司股本结构未发生变化。 公司注销 2020 年及 2021 年股票期权符合相关法律法规及公司《2020 年股 票期权激励计划》、《2021 年股票期权激励计划》及《广州金域医学检验集团股 份有限公司章程》的相关规定。 特此公告。 1 广州金域医学检验集团股份有限公司董事会 2025 年 5 月 13 日 广州金域医学检验集团股份有 ...

事件：近日，公司发布2024 年年度报告：2024 年实现营业收入71.90亿元，同比下降15.81%，我们认为 系DRG 落地和行业整顿的影响；归母净利润-3.81 亿元，同比下降159.26%；扣非归母净利润-2.38 亿 元，同比下降165.28%，主要系规模效益减弱叠加资产处置、信用减值的影响。其中，2024 年第四季度 营业收入15.71 亿元，同比下降29.57%；归母净利润-4.75 亿元，同比下降805.23%；扣非归母净利 润-3.16 亿元，同比下降1536.44%。 同日，公司发布2025 年第一季度报告：2025 年一季度实现营业收入14.67 亿元，同比下降20.35%；归 母净利润-0.28 亿元，同比下降49.09%；扣非归母净利润-0.39 亿元，同比下降32.11%。 全面提质增效，持续强化医检业务成本优势 公司紧抓提质增效工作，通过全流程精益化管控与AIoT（智能物联网）技术深度融合，进一步构建成 本优势，实验室人效同比提升了21%。 优化整合物流线路，物流费用同比下降7.29%。集成供应链管理，实现生产成本的有效节约和控制，试 剂成本同比下降15.54%。持续推进重点数智 ...

分季度来看：公司2024 年单四季度实现营业收入15.71 亿元，同比下降-29.57%，实现归母净利润-4.75 亿元，同比下降805.23%，实现扣非净利润-3.16 亿元，同比下降1,536.44%。单季度收入有所下降，主 要受DRG 推进、市场竞争等因素影响，市场需求增长放缓等因素影响，当期利润出现明显波动，一是 因部分应收账款回款周期延长，导致产生信用减值损失金额较大，二是公司对丧失使用功能的固定资产 进行报废处置，产生一定处置损失，三是公司投资的部分企业业务增长未能符合预期，造成减值损失及 公允价值变动损失。2025Q1 因市场需求未完全恢复，公司表观业绩仍有承压。 费用端：公司2024 年销售费用率12.94%，同比增长1.06pp；管理费用率8.32%，同比下降0.05pp；研发 费用率5.57%，同比增长0.10pp；财务费用率-0.04%，同比下降0.03pp，费用投入整体来看相对稳定；公 司2024 年毛利率33.15%，同比下降3.33pp，主要因收入规模下降，固定成本摊销增大，同时也与行业 竞争加剧外包价格变动有关；2024 年公司净利率-5.77%，同比下降13.23pp。 事件： ...

加码AI，以数据要素为核心，深化数智化转型。在检测服务价格下行与行业竞争加剧的背景下，公司 加码AI 布局，推动数智化转型步伐，构建差异化竞争优势。2024 年公司推出医检大模型"域见医言"及 其配套的智能体应用—小域医，赋能智能诊断与报告质控，提供包含项目咨询、报告解读、项目推荐等 内容的一站式检验服务，注册医生超8.9 万人，打造医检行业大模型应用的示范性标杆。此外，公司与 省市级政数局及相关单位联手，着手构建企行业级可信数据空间，截止至2024 年末，公司在广州数据 交易所上线了5 项数据产品，并促成行业首笔医检数据交易，为医检数据价值转化探索新途径。我们认 为公司在数据资产方面的探索，有望进一步挖掘数据资源的价值，为公司提供新的成长方向。 盈利预测：我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为71.55、80.82、92.26 亿元，同比增速分别 为-0.5%、13.0%、14.1%，实现归母净利润为3.05、7.40、9.23 亿元，同比分别增长180.1%、142.3%、 24.8%，对应2025 年4 月30 日股价PE 分别为44、18、15 倍。 风险因素：市场需求提升不及预期；产品研发 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 金域医学(603882) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 唐爱金 医药行业首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 曹佳琳 医药行业分析师 执业编号：S1500523080011 邮 箱：caojialin@cindasc.com [Table_S 事件：公司发布 ummary]2024 年年报和 2025 年一季报，2024 年实现营业收入 71.90 亿元（yoy-15.81%），归母净利润-3.81 亿元（yoy-159.26%），扣非归母 净利润-2.38 亿元（yoy-165.28%），经营活动产生的现金流量净额 9.06 亿 元（yoy-26.36%）。2025Q1 实现营业收入 14.67 亿元（yoy-20.35%），归 母净利润-0.28 亿元（yoy-49.09%）。 点评： 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 相关研究 [Table_OtherR ...

[Table_StockAndRank] 金域医学(603882) 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 投资评级 上次评级 [Table_Author] 唐爱金 医药行业首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 曹佳琳 医药行业分析师 执业编号：S1500523080011 邮 箱：caojialin@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 创新项目持续发力，精细化管理提振 盈利能力 常规医学诊断服务增长 15%，盈利能力 有望恢复 业绩符合预期，医检业务实现高质量 发展 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 加速数智化转型，盈利能力回升可期 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 05 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary]2024 年年报和 2025 年一季报，2024 年实现营业收入 71.90 亿元（y ...

公司发布2024 年年报和2025 年一季报。2024 年公司实现营业收入71.90 亿元，同比减少15.81%；归母 净利润亏损3.81 亿元，同比转亏；扣非归母净利润亏损2.38 亿元，同比转亏。2025Q1 公司收入14.67 亿 元，同比减少20.35%，归母净利润亏损0.28 亿元，亏损同比扩大，经营性现金流0.55 亿元，同比由负 转正。业绩承压主要受到宏观环境、行业政策变动，以及信用减值、资产减值等因素影响。 考虑医疗行业外部环境和政策影响，我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为72.86/77.37/85.87 亿 元，同比分别1.34%/6.19%/10.99%；归母净利润分别为3.85/6.25/8.52 亿元， 同比增速分别为扭 亏/62.19%/36.23% 。EPS 分别为0.83/1.35/1.84 元。鉴于公司为国内第三方医学检验中心龙头之一，行业 政策稳定后公司有望恢复稳健增长，规模效应有望持续显现，维持"买入"评级。 成本管控显效，毛利率相对稳定 风险提示：集采降价风险、应收账款风险、行业竞争加剧风险。 公司持续深化数智化转型，不断提升效率、优化流程和增强分析与决策 ...