北京市嘉源律师事务所 关于上海微创心脉医疗科技(集团)股份有限公司 2024 年员工持股计划的 法律意见书 二名所 UAN LAW OFFICES 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 嘉源 · 法律意见书 心脉医疗 释 义 在本法律意见书中使用的下列简称应具有以下含义,除非另有明确定义: | 心脉医疗、公司 | 블 | 上海微创心脉医疗科技(集团)股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 《员工持股计划 | | 心脉医疗第三届董事会第四次会议审议通过的《上海 | | (草案)》 | 指 | 微创心脉医疗科技(集团)股份有限公司 2024年员 | | | | 工持股计划(草案)》 | | 本次员工持股计 | 指 | 《员工持股计划(草案)》项下所述的心脉医疗 2024 | | 划 | | 年员工持股计划 | | 持有人、参加对象 | 指 | 出资参加本次员工持股计划的对象 | | 标的股票 | 指 | 本次员工持股计划通过合法方式购买和持有的心脉 | | | | 医疗股票 | | 本所 | 指 | 北京市嘉源律师事务所 | | 本法律意见书 | 指 | 《北京市嘉源律 ...

Investment Rating - Maintain "Overweight" rating [7][8] Core Views - The company disclosed a 2024 equity incentive plan, with profit targets for 2025-2027 set at 600/720/864 million yuan respectively, reflecting confidence in future profit growth [3][4] - Despite short-term impacts from price reductions in 2024, long-term growth potential remains strong due to new product launches and overseas channel expansion [5] - Profit margins are expected to remain relatively high from 2024 to 2026, despite a slight decline in gross margin due to terminal price reductions [6] Growth Potential - Terminal price reductions may have a short-term impact on H2 2024 performance, but are expected to boost product penetration rates in the long run [5] - Overseas revenue grew over 65% in H1 2024, with products now covering 34 countries and regions, up from 31 at the end of 2023 [5] - Continuous product innovation and iteration, with 8 products in the green channel as of H1 2024, are expected to drive long-term revenue growth [5] Profitability - Gross margin in Q3 2024 was 70.85%, down 5.45 percentage points year-on-year, but is expected to remain relatively high due to strong product innovation [6] - Net profit margin is expected to remain relatively high from 2024 to 2026, despite a slight decline due to factors such as gross margin reduction and short-term channel adjustments [6] Financial Forecasts - Revenue for 2024-2026 is forecasted to be 1.245/1.535/1.904 billion yuan, with year-on-year growth rates of 4.86%, 23.30%, and 24.04% respectively [7] - Net profit attributable to the parent company for 2024-2026 is forecasted to be 483.49/603.40/745.43 million yuan, with year-on-year growth rates of -1.82%, 24.80%, and 23.54% respectively [7] - EPS for 2024-2026 is forecasted to be 3.92/4.90/6.05 yuan, with a 2025 PE ratio of 23x [7]

Summary of Conference Call Notes Company and Industry - The conference call pertains to a medical device company, specifically in the field of vascular intervention and peripheral vascular devices. Key Points and Arguments 1. **Profit Growth**: The profit attributable to shareholders is expected to grow between 0-10% [1] 2. **Market Dynamics**: The company anticipates benefiting from the expansion of centralized procurement, particularly in the peripheral intervention segment, which is expected to drive high growth [1] 3. **R&D Strength**: The company is recognized as a leader in the vascular intervention field with strong R&D capabilities [1] 4. **Economic Situation**: The CEO discussed the company's economic situation and the recent announcement of a stock withdrawal plan, which has been a point of interest for investors [2] 5. **Employee Stock Ownership Plan**: The employee stock ownership plan is closely tied to the management and core personnel, indicating confidence in future performance despite recent challenges [3] 6. **Revenue Structure**: The company is in the process of drafting its budget for 2025, with significant changes expected in revenue structure due to market dynamics [5] 7. **Market Share Changes**: The company expects a significant shift in its revenue structure, with a decrease in the market share of domestic aortic intervention products from 70-74% to potentially 55-60% [6][7] 8. **Growth Projections**: The company projects a revenue growth rate of 20-30% for its core products and expects overseas revenue to continue growing at over 50% annually [8] 9. **Gross Margin**: The gross margin is expected to stabilize around 70%, despite price reductions in key products [10][11] 10. **R&D Investment**: The company plans to maintain or increase R&D investment, with a focus on new product approvals [15] 11. **Market Expansion**: The company aims to capture 10-15% of the domestic peripheral market by 2030, with significant growth potential in overseas markets [23] 12. **Competitive Strategy**: The company emphasizes performance over price in its competitive strategy, aiming to capture market share through superior product quality [20] 13. **Commercial Insurance**: The company supports the development of commercial insurance, which could enhance innovation in the biopharmaceutical industry [36] 14. **Future Outlook**: The management expresses confidence in achieving a profit target of 600 million in the upcoming year, despite recent challenges [43][44] Other Important but Overlooked Content - The company is actively monitoring the impact of centralized procurement on its product pricing and market share, indicating a strategic approach to adapt to regulatory changes [28][29] - There is a focus on maintaining a stable expense ratio while managing R&D and sales expenses effectively [14][15] - The management acknowledges the need for improved internal controls and management practices following recent operational challenges [39][40] This summary encapsulates the key insights and projections discussed during the conference call, highlighting the company's strategic direction and market positioning.

证券简称：心脉医疗 证券代码：688016 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 2024 年员工持股计划 （草案）摘要 二〇二四年十二月 声明 本公司董事会及董事会全体成员保证本员工持股计划不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性依法承担法律责任。 风险提示 一、本员工持股计划须经公司股东大会批准后方可实施，后续能否获得公司 股东大会批准尚存在不确定性。 二、有关本员工持股计划的资金来源、出资比例、实施方案等属初步方案， 本员工持股计划能否最终完成实施，存在不确定性。 三、员工遵循依法合规、自愿参与、风险自担原则参与本员工持股计划。若 员工认购金额较低时，本员工持股计划存在不成立或者低于预计规模的风险。 四、公司后续将根据规定披露相关进展情况，敬请广大投资者谨慎决策，注 意投资风险。 2 特别提示 本部分内容中的词语简称与"释义"部分保持一致。 一、《上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 2024 年员工持股计划 （草案）》系公司依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《关 于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》《上海证券交易所科创板上市公 司自律监管指引 ...

证券代码：688016 证券简称：心脉医疗 编号：2024-079 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 第三届董事会第四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，通过了以下议案： （一）审议通过《关于<上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 2024 年 员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》 为建立和完善员工、股东的利益共享机制，改善公司治理水平，提高职工的凝 聚力和公司竞争力，调动员工的积极性和创造性，促进公司长期、持续、健康发展， 在充分保障股东利益的前提下，按照收益与贡献对等的原则，公司根据《公司法》 《证券法》《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》《上海证券交易所科 创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关法律、法规和规范性文件 以及《公司章程》的规定，拟实施公司 2024 年员工持股计划，并制定了《上海微创 心脉医疗科技（集团）股份有限公司 2024 年员工持股计划（草案）》及其摘要。 本议案已经公司董事会薪酬与考核 ...

证券简称：心脉医疗 证券代码：688016 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 2024年员工持股计划（草案） 之 独立财务顾问报告 2024 年 12 月 | 一、释义 3 | | --- | | 二、声明 4 | | 三、基本假设 5 | | 四、独立财务顾问对本员工持股计划的核查意见 6 | | （一）对本员工持股计划是否符合政策法规规定的核查意见 6 | | （二）对公司实施本员工持股计划可行性的核查意见 7 | | （三）对本员工持股计划定价方式的核查意见 9 | | （四）实施本员工持股计划对公司持续经营能力、是否存在损害上市公司及全体 | | 股东利益的情形的核查意见 10 | | （五）其他应当说明的事项 12 | | 五、备查文件及咨询方式 13 | | （一）备查文件 13 | | （二）咨询方式 13 | 一、释义 本独立财务顾问报告中，除非文义另有所指，下列简称特指如下含义： | 简称 | | 释义 | | --- | --- | --- | | 心脉医疗、公司、本公司 | 指 | 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司（含分公 ...

五、本员工持股计划遵循公司自主决定、员工自愿参加的原则。公司实施员工持股 计划前，通过职工代表大会等组织充分征求员工意见，公司实施本员工持股计划有利于 进一步建立和完善员工、股东的利益共享机制，改善公司治理水平，提高职工的凝聚力 和公司竞争力，充分调动员工的积极性和创造性，促进公司长期、持续、健康发展。 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司监事会 关于公司 2024 年员工持股计划相关事项的核查意见 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）监事会依据《中 华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以 下简称"《证券法》"）、《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见）》（以 下简称"《指导意见》"）、《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号— —规范运作》（以下简称"《自律监管指引第1号》"）等法律、法规及规范性文件和 《上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定，对《上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司2024年员工持股计划（草 案）》（以下简称"《持股计划（草案）》"）及其摘要进行了核查，发表 ...

证券代码：688016 证券简称：心脉医疗 编号：2024-081 经与会职工代表讨论，认为公司 2024 年员工持股计划遵循依法合规、自愿参与、 风险自担的基本原则，在实施员工持股计划前充分征求了公司员工意见，不存在损害 公司及全体股东利益的情形，亦不存在摊派、强行分配等方式强制员工参与员工持股 计划的情形。 全体职工代表一致同意并通过《上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 2024 年员工持股计划（草案）》及其摘要。 本议案需经股东大会审议通过后方可生效。 特此公告。 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司董事会 2024 年 12 月 5 日 1 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 关于 2024 年第二次职工代表大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月3日召开职工代表大会，就公司拟实施的2024年员工持股计划征求职工代表意见。 本次会议的召开及表决程序符合《中华人民共和国公司法》等相关法律、法规、 ...

（一）审议通过《关于<上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 2024 年 员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》 经审议，监事会认为：《上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 2024 年员 工持股计划（草案）》及其摘要的内容符合《公司法》《证券法》《关于上市公司实施 员工持股计划试点的指导意见》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关法律、法规及规范性文件以及《公司章程》的规定，不存在 损害公司及全体股东利益的情形，符合公司长远发展的需要。监事会同意公司实施 2024 年员工持股计划。 证券代码：688016 证券简称：心脉医疗 编号：2024-080 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 第三届监事会第三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司（以下简称"心脉医疗"或"公司"） 第三届监事会第三次会议（以下简称"本次会议"或"会议"）于 2024 年 12 月 3 日在公 司会议室以现场及通 ...

证券简称：心脉医疗 证券代码：688016 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 声明 本公司董事会及董事会全体成员保证本员工持股计划不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性依法承担法律责任。 风险提示 一、本员工持股计划须经公司股东大会批准后方可实施，后续能否获得公司 股东大会批准尚存在不确定性。 二、有关本员工持股计划的资金来源、出资比例、实施方案等属初步方案， 本员工持股计划能否最终完成实施，存在不确定性。 三、员工遵循依法合规、自愿参与、风险自担原则参与本员工持股计划。若 员工认购金额较低时，本员工持股计划存在不成立或者低于预计规模的风险。 四、公司后续将根据规定披露相关进展情况，敬请广大投资者谨慎决策，注 意投资风险。 2 2024 年员工持股计划 （草案） 二〇二四年十二月 特别提示 本部分内容中的词语简称与"释义"部分保持一致。 一、《上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 2024 年员工持股计划 （草案）》系公司依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《关 于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》《上海证券交易所科创板上市公 司自律监管指引第 ...