股 票 研 究 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------|------------------------------------------|----------------------|-------------------|----------------------------------------------|------------|-------------------| | [Table_MainInfo] \n [Table_Title] 心脉医疗 | (688016) | | | [Table_industr ...

主动脉介入龙头业绩持续高增 主动脉介入龙头，业绩持续高增。按季度来看，公司 2023Q1/Q2/Q3/Q4单季度 营业收入分别为 2.9/3.4/2.7/3亿元（+10.8%/+67.3%/29.9%/+28.6%），实现归 母净利润分别为 1.3/1.6/1.1/1亿元（+1.1%/+69%/+26.9%/+85.7%）。主要系公 司主要产品受到市场广泛认可，产品竞争力持续增强，产销量稳步提升。从盈 利能力来看，公司 2023 年毛利率为 76.5%（+1.3pp），销售费用率为 11% （-0.64pp），财务费用率为-0.7%（+0.5pp），基本保持稳定。净利率为 41% （+1.77pp）。 全球化发展加速推进。2023年公司海外销售收入同比增长 55%，公司目前已销 售覆盖 31个国家，业务拓展至欧洲、拉美和亚太其他国家和地区；其中 Castor 在新加坡及多个欧洲国家实现首例植入，累计已进入 16个国家；Minos 在土耳 其等国实现首例植入，累计已进入 19个国家；Hercules Low Profile 直管型在 新加坡及多个欧洲国家实现首例植入，累计已进入 21个国家；Reewarm PT ...

公司研究 事件：公司发布 23 年年报，2023 年全年实现收入 11.87 亿元（YOY+32.43%）， 归母净利润 4.92 亿元（YOY+37.98%），扣非归母净利润 4.62 亿元 （YOY+42.74%）。单季度来看，23 年 Q4 单季度实现收入 2.99 亿元 （YOY+28.63%），归母净利润 1.04 亿元（YOY+85.74%），业绩符合市场预期。 研发持续强劲，产品管线有望进一步丰富。各管线稳步推进，有望成为中长期发 展动力，其中 23 年全年研发投入 2.60 亿元，研发投入占营收比重达 21.94%。 2023 年公司各研发管线均取得重要进展，6 款产品向国家药监局递交注册资料。 阻断球囊、Cratos 分支型主动脉覆膜支架及输送系统已提交注册资料；Aegis II 腹主动脉覆膜支架系统处于上市前临床试验阶段。外周业务领域，静脉方面，静 脉支架及输送系统已完成注册资料递交，腔静脉滤器及机械血栓切除导管已完成 上市前临床植入；动脉方面，新一代外周裸球囊导管及带纤维毛栓塞弹簧圈均处 于注册阶段。肿瘤介入方面，微球类产品处于上市前临床植入阶段，HepaFlow TIPS 覆膜支架系统 ...

2024年03月27日 来源：公司年报、国金证券研究所 心脉医疗 (688016.SH) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 新产品入院推广迅速,研发管线推进顺 利 业绩简评 2024年3月27日,公司发布 2023年年度报告。2023年公司实现 收入 11.87 亿元,同比+32%;归母净利润 4.92 亿元,同比+38%; 实现扣非归母净利润 4.62 亿元，同比+43%; 分季度来看,2023Q4 公司实现收入 2.99 亿元,同比+29%;归母净 利润 1.04 亿元,同比+86%;实现扣非归母净利润 0.97 亿元,同 比+101%。 经营分析 新产品带动术中支架高增长,国际业务拓展顺利。按照业务条线 拆分,2023年公司主动脉支架类业务实现收入 9.40 亿元,同比增 长+28%;术中支架类业务实现收入 1.32 亿元,同比增长+55%;外 周及其他类业务实现收入 1.15 亿元,同比增长+49%。新产品 Talos 直管型胸主动脉覆膜支架系统及Fontus 分支型术中支架系统入院 家数及终端植入量均增长较快。同时国外业务实现收入0.82亿元, 同比+56%,目前已销售覆盖 31 个国家,国 ...

公 司 报 告 公 司 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 2024年03月28日 医药 心脉医疗(688016.SH) 2023高增长兑现，产品渗透与迭代保障增长持续性 推荐 ( 维持) 事项： 股价:174.55元 | --- | --- | |------------------------|----------------------------------| | 行业 | 医药 | | 公司网址 | www.endovastec.com | | 大股东 / 持股 | MicroPort Endovascular CHINA | | | Corp. Limited/39.77% | | 实际控制人 | | | 总股本 ( 百万股 ) | 83 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 72 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | 总市值 ( 亿元 ) | 144 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 126 | | 每股净资产 ( 元 ) | 46.46 | | 资产负债率 (%) | 9.0 | | 行情走势图 | | | | | 相关研究报告 证券分析师 公司发布2023年 ...

公司代码：688016 公司简称：心脉医疗 1 / 283 重要提示 □是 √否 四、 公司全体董事出席董事会会议。 七、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本次2023年度利润分配方案已经第二届董事会第二十五次会议审议通过，尚需提交公司2023 年年度股东大会审议通过。 九、 前瞻性陈述的风险声明 十、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 □适用 √不适用 目录 4 / 283 一、 释义 2023 年年度报告 注：本报告书中数字一般保留两位小数，部分表格合计数与各分项数值直接相加之和在尾数上存 在差异，主要原因系四舍五入的尾数差异所致。 第二节 公司简介和主要财务指标 三、信息披露及备置地点 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|---------------------------|--------------|----------|----------------| | | | | | | | √适用 □不适用 | | | | | | | | 公司股票简况 | | | | 股票种类 | ...

上 市 公 司 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 03 月 25 日 | | 收盘价（元） | 173.31 | | 一年内最高/ 最低（元） | 210.3/147.01 | | 市净率 | 6.4 | | 息率（分红/ 股价） | - | | 流通 A 股市值（百万元） | 12475 | | 上证指数 / 深证成指 | 3026.31/9422.61 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据 : | 2023 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 27.16 | | 资产负债率 % | 13.32 | | 总股本 / 流通 A 股（百万） | 83/72 | | 流通 B 股 /H 股（百万） | -/- | 报告原因：首次覆盖 证券分析师 张静含 A0230522080004 zhangjh@swsresearch.com 陈烨远 A0230521050001 chenyy@swsresear ...

[Table_Title] 心脉医疗（688016）动态点评 [Table_ 【事项】Summary] 公司发布 2023 年度业绩快报，整体业绩呈稳健增长态势，且增速维 持在较高水平，营收预计 11.87 亿元，较上年同期 8.97 亿元同比增 长 32.43%；营业利润预计 5.74 亿元，同比增长 38.21%；归母净利润 预计 4.92 亿元，同比增长 37.98%；扣非净利润预计 4.62 亿元，同比 增长 42.74%。 挖掘价值 投资成长 ]yrtsudnI_elbaT[ 2024 年 03 月 12 日 业务规模不断扩大，海外占比持续提升。23 年随着公共卫生问题的逐 步消除，公司老产品销量稳步增长，新产品 Talos®直管型胸主动脉覆 膜支架系统及 Fontus®分支型术中支架系统入院家数及终端植入量均 增长较快，所以整体营收及利润实现稳步增长。23 年公司海外销售收 入增长同比超过 50%，收入占比进一步提升。海外商业化进度方面， 公司Castor®分支型主动脉覆膜支架及输送系统已在全球16个国家进 入临床应用阶段，Hercules® Low Profile 直管型覆膜支架及输送系 统在全 ...

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主动脉支架、药球等持续高增长，多款特色新品有望收获 Email：xiemq@zts.com.cn | --- | --- | |---------------------|--------| | | | | 总股本 ( 百万股 ) | 83 | | | | | 流通股本 ( 百万股 ) | 72 | | 市价 ( 元 ) | 178.25 | | 市值 ( 百万元 ) | 14,746 | | 流通市值 ( 百万元 ) | 12,830 | 公司持有该股票比例 相关报告 1 心脉医疗 2023 年半年报点评-介入 龙头业绩高增，创新产品快速推广 2 心脉医疗 2022 年业绩预告点评-创 新产品驱动快速增长，全球化布局持 续加速 3 心脉医疗公司点评：25 亿再融资项 目发布，有望全面提升血管介入综合 竞争力 投资要点 来源：中泰证券研究所 - 2 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 中泰证券股份有限公司（以下简称"本公司"）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本 ...