| --- | --- | |--------------------|--------------------------------------| | | | | ＃市场 数 据 日期 | 2024-4-30 | | 收盘价（元） | 72.66 | | 总股本（百万股） | | | | 187.85 | | 流通股本（百万股） | 187.85 | | 净资产（百万元） | 3721.33 | | 总资产（百万元） | 4377.43 | | 每股净资产（元） | 19.81 ，兴业证券经济与金融研究院整理 | 公 司 研 究 | --- | |--------------------------| | | | | | | | | | 黄翰漾 | | huanghanyang@xyzq.com.cn | | S0190519020002 | 投资要点 ＃summary＃ 2023 年，公司实现营业收入 24.11 亿元(yoy+21.78%)；实现归母净利润 4.86 亿元(yoy+46.99%)；实现扣非归母净利润 4.63 亿元(yoy+54.67%)；实现经营 现金流净额 5.46 亿元(yoy+ ...

请务必阅读正文后的重要声明部分 1 -4 0% -3 0% -2 0% -1 0% 0% 10% 20% 23-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-03 南微医学 沪深300 盈利预测 基于以上假设，我们预测公司 2024-2026 年分业务收入成本如下表： 南微医学（688029）2023 年年报及 2024 年一季报点评 南微医学（688029）2023 年年报及 2024 年一季报点评 投资评级说明 西南证券股份有限公司（以下简称"本公司"）具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默 措施的利益冲突。 《证券期货投资者适当性管理办法》于 2017 年 7 月 1 日起正式实施，本报告仅供本公司签约客户使用，若您并 非本公司签约客户，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司也不会因接收人收到、 阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券 并 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, citing its strong performance and growth potential [6][8] Core Viewpoints - The company's 2023 and 2024Q1 results met expectations, with 2023 revenue reaching 2.411 billion yuan, a 22% YoY increase, and net profit attributable to shareholders reaching 486 million yuan, a 47% YoY increase [6] - The company's 2024Q1 revenue was 620 million yuan, a 13% YoY increase, with net profit attributable to shareholders at 143 million yuan, a 41% YoY increase [6] - The company's cost reduction and efficiency improvement measures, along with its overseas expansion, are key drivers of its growth [2][6] Regional and Product Performance - In 2023, the company's revenue in the Asia-Pacific region was 1.3 billion yuan, an 18.9% YoY increase, while EMEA revenue was 411 million yuan, a 30.9% YoY increase, and MTU revenue was 471 million yuan, a 22.6% YoY increase [7] - Revenue from endoscopic consumables reached 2.022 billion yuan, a 26.36% YoY increase, with EMR/ESD products contributing 351 million yuan, a 37.94% YoY increase, and ERCP products contributing 173 million yuan, a 57.6% YoY increase [7] Financial Metrics - The company's gross margin improved to 64.50% in 2023 and 68.31% in 2024Q1, up from 60.95% in 2022, driven by cost control and increased direct sales [8] - The company's sales expense ratio was 23.74% in 2023, while the management expense ratio was 13.63%, and the R&D expense ratio was 6.25%, showing a downward trend in overall expense ratios [8] Future Projections - The report slightly lowers the company's 2024-2025 profit forecasts, with expected net profit attributable to shareholders of 611 million yuan and 769 million yuan, respectively, and introduces a 2026 forecast of 1.008 billion yuan [8] - The company's 2024 P/E ratio is 22x, lower than the industry average of 30x, supporting the "Buy" rating [8]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The report adjusts the company's net profit forecasts for 2024 and 2025 to CNY 6.12 billion and CNY 7.71 billion respectively, with a projected net profit of CNY 9.68 billion for 2026, corresponding to valuations of 21X, 17X, and 13X [1] Financial Performance Summary - In 2023, the company achieved total revenue of CNY 2.41 billion, representing a year-on-year growth of 21.78%, and a net profit of CNY 485.92 million, up 47.01% [10] - The company's operating cash flow for 2023 was CNY 546 million, with a projected increase to CNY 990 million in 2024 [4] - The gross profit margin for the company's hemostatic and closure products was 76.29% in 2023, reflecting a slight increase of 0.69 percentage points [9] - The company reported a net profit margin of 20.51% for 2023, which further improved to 23.78% in Q1 2024 [11] Revenue Breakdown - The revenue from hemostatic and closure products reached CNY 921 million in 2023, growing by 27.07% [9] - The company’s domestic market revenue was CNY 1.35 billion, an increase of 18.21%, while overseas market revenue was CNY 1.04 billion, up 25.80% [18] Future Outlook - The company is expanding its overseas market presence by establishing a production base in Thailand and acquiring distribution companies in Portugal and Switzerland [18] - The company aims to enhance its marketing management and optimize its compensation assessment system to reduce sales costs and improve overall gross margins [18]

南微医学科技股份有限公司 威灾艳(离任) 作为南微医学科技股份有限公司(以下简称"公司")的独立董事,本人严 格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所科创板股票 上市规则》《上市公司独立董事规则》以及《公司章程》《独立董事工作制度》等 法律、法规规定,勤勉、尽责、独立地履行独立董事的职责,及时了解公司生产 经营信息,全面关注公司发展状况,积极出席相关会议,认真审议董事会各项议 案,对重大事项发表独立意见,对公司治理结构的完善和规范运作起到积极作用, 有效维护公司全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将 2023 年度履行职责情 况报告如下: 一、 独立董事基本情况 2023 年公司董事会由 9 名董事组成,其中独立董事 3 人,占董事会人数三 分之一,符合相关法律法规中关于上市公司独立董事人数比例和专业配置的规定。 (一) 个人履历 戚啸艳,女,1963年出生,中国国籍,无境外永久居留权,管理学博士,东 南大学教授,现任东南大学成贤学院经济管理学院院长。1985年7月参加工作, 长期从事会计学、财务管理、税收学等方面的教学和研究工作;主持完成三十多 项国家级、省部级以及企业单位委托的科研项 ...

苏公 W[2024]E1281 号 公证天业会计师事务所(特殊普通合伙) Gongzheng Tianye Certified Public Accountants, SGP 公证天业会计师事务所(特殊普通合伙) 南微医学科技股份有限公司 募集资金存放与使用情况的专项报告 目 录 | 1、 | 募 集 资 金 年 度 存 放 与 使 用 情 况 鉴 证 报 告 | | --- | --- | | 2、 | 募集资金使用及存放情况的专项报告 . | | 3、 | 募资资金使用情况对照表 | | 4、 | 事务所营业执照复印件 | | 5、 | 事务所执业证书复印件 | | | 6、签字注册会计师资质证明复印件 | r 公证天业会计师事务所(特殊普通合伙) Gongzheng Tianye Certified Public Accountants, SGP 中国 江苏 无锡 党机:86(510)68798988 传真:86(510)68567788 电子信箱:mail(@gztycpa.cn Wuxi. Jiangsu. China Tel: 86 (510) 68798988 Fax: 86 (510) 685 ...

治理架构 回应SDGs行动 利益相关方管理 实质性议题评估 风险与机遇管理 南微医学2023年 社会责任报告 专题 14 智慧制造 数字赋能 加快发展新质生产力 股票名称：南微医学 股票代码：688029 目 录 CONTENTS | 关于本报告 | 01 | | --- | --- | | 公司致辞 | 02 | | 南微简介 | 03 | | 产品概况 | 05 | | 我们的2023 | 06 | | 责任荣誉 | 07 | 可持续发展策略 08 01 稳健合规 健全南微治理 | 公司治理 | 18 | | --- | --- | | 维护投资者关系 | 20 | | 商业道德 | 22 | | 党建引领 | 23 | 02 研发创新·提升南微实力 | 研发创新机制 | 25 | | --- | --- | | 创新研发技术 | 27 | | 规范研发伦理 | 28 | | 知识产权保护 | 29 | 03 安全供应·打造南微品质 安全生产 31 产品服务与管理 35 可持续供应链管理 38 04 携手员工·共谱南微华章 | 打造平等幸福职场 | 42 | | --- | --- | | 共建和谐有爱氛 ...

南微医学科技股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 解耳 作为南微医学科技股份有限公司(以下简称"公司")的独立董事,本人严 格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所科创板股票 上市规则》《上市公司独立董事规则》以及《公司章程》《独立董事工作制度》等 法律、法规规定,勤勉、尽责、独立地履行独立董事的职责,及时了解公司生产 经营信息,全面关注公司发展状况,积极出席相关会议,认真审议董事会各项议 案,对重大事项发表独立意见,对公司治理结构的完善和规范运作起到积极作用, 有效维护公司全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将 2023 年度履行职责情 况报告如下: 一、 独立董事基本情况 2023 年公司董事会由 9 名董事组成,其中独立董事 3 人,占董事会人数三 分之一,符合相关法律法规中关于上市公司独立董事人数比例和专业配置的规定。 (一)个人履历 解亘,男,1967年出生,中国国籍,无境外永久居留权,法学博士,南京大 学法学院教授,博士生导师。现任江苏省农垦农业发展股份有限公司、中简科技 股份有限公司、江苏太平洋石英股份有限公司。2022年12月至今,任本公司独 立董事。 (二) 独 ...

南微医学科技股份有限公司 2023 年度内部控制审计报告 苏公 W[2024]E1279 号 公证天业会计师事务所(特殊普通合伙) Gongzheng Tianye Certified Public Accountants, SGP 公证天业会计师事务所（特殊普通合伙） m 走 1、内部控制审计报告 . 2、内部控制评价报告 . 3、事务所营业执照复印件 4、事务所执业证书复印件 5、签字注册会计师资质证明复印件 公证天业会计师事务所(特殊普通合伙) Gongzheng Tianye Certified Public Accountants, SGP 国,江苏,无锡 机: 86 (510) 68798988 专真:86(510) 68567788 子信箱:mail@gztycpa.cn Wuxi. liangsu. China Tel: 86 (510) 68798988 Fax: 86 (510) 68567788 E-mail: mail@gztycpa.cn 内部控制审计报告 苏公 W[2024]E1279 号 南微医学科技股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 ...

为了进一步完善南微医学科技股份有限公司（以下简称"公司"）的治理结构， 促进公司的规范运作，维护公司整体利益，保障全体股东特别是中小股东的合法权益 不受损害，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董 事管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等国家有关法律、法规、规范 性文件和《南微医学科技股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定，制 定本制度。 第一条 独立董事是指不在上市公司担任除董事以外的其他职务，并与其所受聘 的上市公司及其主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或者其他可能 影响其进行独立客观判断关系的董事。 第二条 独立董事应当独立履行职责，不受上市公司及其主要股东、实际控制人 等单位或者个人的影响。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有诚信与勤勉义务。独立董事应当按照相 关法律法规、中国证监会规定、上海证券交易所（以下简称"上交所"）业务规则和 《公司章程》的要求，认真履行职责，在董事会中发挥参与决策、监督制衡、专业咨 询作用，维护上市公司整体利益，保护中小股东合法权益。 南微医学科技股份有限公司 独立董事工作制度 第一章 总则 第四条 独立董事原则 ...