公 司 点 评 报 告 ＃assAuthor＃ 公 司 研 究 | --- | --- | |--------------------|------------| | | | | 日期 | 2024-11-11 | | 收盘价（元） | 77.66 | | 总股本（百万股） | 187.85 | | 流通股本（百万股） | 187.85 | | 净资产（百万元） | 3731.11 | | 总资产（百万元） | 4566.60 | | 每股净资产（元） | 19.86 | ＃相关报告 relatedReport＃ 《【 兴证医药 】 南微医学 （688029.SH）2023 年年报及 2024 年一季报点评：加速渠道 网络拓展，扩大全球市场竞争优 势》2024-05-06 ＃分析师： emailAuthor＃ 孙媛媛 sunyuanyuan@xyzq.com.cn S0190515090001 黄翰漾 huanghanyang@xyzq.com.cn S0190519020002 东楠 dongnan@xyzq.com.cn S0190521030001 证券研究报告 ＃industryId＃ 医疗器械 ＃i ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 11 07 年 月 日 南微医学（688029.SH） Q3 海外延续高增态势，看好新产品海外放量 南微医学发布 2024 年三季度报告。2024Q1-Q3，实现营业收入 20.12 亿元，同 比增长 15.31%；归母净利润 4.51 亿元，同比增长 16.70%；扣非后归母净利润 4.46 亿元，同比增长 18.11%。2024Q3，实现营业收入 6.79 亿元，同比增长 13.44%；归母净利润 1.41 亿元，同比增长 15.06%；扣非后归母净利润 1.40 亿 元，同比增长 17.82%。 观点：Q3 业绩稳健增长，经营韧性凸显，降本增效及肿瘤介入产品放量驱动毛利 率提升。海外市场增长靓丽，并购欧洲渠道后收入占比有望持续提升，同时加快 建设泰国工厂，海外市场前景可期。可视化产品入院销售加速，新产品海内外注 册及准入进展顺利，奠定持续成长根基。 Q3 业绩稳健增长，经营韧性凸显，降本增效及肿瘤介入产品放量驱动毛利率提 升。在国内带量采购+海外地缘政治等因素影响下，Q3 公司实现业绩稳健增长， 彰显了经营韧性。2024Q3 毛利率为 67 ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 ——南微医学 2024Q3 业绩点评 境内渠道库存见底，海外快速发展 南微医学(688029) [Table_Industry] 医药/必需消费 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-----------------------------------|-------|-------|--------------------------| | | | | | | | | [table_Authors] 丁丹 ( 分析师 ) | | | 张拓 ( 分析师 ) | | | 0755-23976735 | | | 0755-23976170 | | | dingdan@gtjas.com | | | zhangtuo024925@gtjas.com | | 登记编号 | S0880514030001 | | | S0880523090003 | 本报告导读： 集采影响下国内增 ...

编号：2024-003 证券代码：688029 证券简称：南微医学 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

南微医学（688029.SH） 医疗器械 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 10 月 30 日 海外渠道建设持续发力，可视化新品有序推进 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------- ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Views - The company's performance in the first three quarters of 2024 met expectations, with revenue reaching 2.012 billion yuan (+15.31% YoY) and net profit attributable to the parent company at 451 million yuan (+16.70% YoY) [2] - The company's overseas expansion in endoscopic consumables is progressing well, with overseas revenue in H1 2024 reaching 624 million yuan (+39.72% YoY) [3] - The company has established a strong presence in over 90 countries and regions, with subsidiaries in key markets such as the US, Germany, and Japan [3] Financial Performance - Q3 2024 revenue was 679 million yuan (+13.44% YoY), with a gross margin of 67.06% and a net margin of 21.23% [2] - The company's sales/management/R&D expense ratios in Q3 2024 were 23.86%/12.28%/6.19%, showing good cost control [2] - The company's 2024-2026 net profit attributable to the parent company is forecasted to be 577/715/907 million yuan, with corresponding PE ratios of 23/19/15 times [3] Overseas Expansion - The company's overseas revenue in H1 2024 was 624 million yuan (+39.72% YoY), with MTU revenue at 280 million yuan (+38.6% YoY) and MTE revenue at 220 million yuan (+53.9% YoY) [3] - The company has established a stable marketing network in the US, Europe, and other regions, with strong partnerships with world-renowned enterprises [3] Financial Projections - The company's 2024-2026 revenue is projected to be 2.722/3.256/3.872 billion yuan, with YoY growth rates of 12.90%/19.58%/18.92% [1] - The company's 2024-2026 net profit attributable to the parent company is projected to be 577/715/907 million yuan, with YoY growth rates of 18.81%/23.91%/26.81% [1]

欢迎大家参加本次由国联证券主办浙商国盛中金海通等三大十一家券商协办的南威医学三季度商业绩交流会今天我们也非常荣幸邀请到公司的高管团队包括公司的总裁冷德荣冷总执行总裁李长青李总高级副总裁芮成为芮总高级副总裁张伯张总副总裁 我们在今年夏天的时候也发了一篇深度公司是全球化布局的这个领先的龙头企业那9月份其实也有一些变化收购了欧洲的销售渠道进一步巩固了自己在海外的优势那么在目前国内集采的这个环境下公司我们觉得还是非常积极去做了一些应对 我们的利润率还是保持了非常稳定的水平增长非常有质量那么下面想先请公司的领导帮介绍一下三季度的经营数据以及一些细胎的内容谢谢好的主持人各位大家好欢迎大家参加我们2024年度第三季度的业绩变化会下面我来跟大家分享一下我们的经营情况和财务议题说明 公司第三季度的整体经营情况稳定国内主要还是应对器材的影响降低我们的中端库存调整我们的产品结构提升我们的中端销售海外继续做我们的战略供给的布局方向不断投入资源加速海外的市场拓展提高我们的海外生产有率公司第三季度实现销售收入是6.79亿元较去年同期增长了13.4%总体来看因为国内是应对器材的影响所以销售收入 基本上是持平然后我们的亚太的海外销售呢完成的 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 南微医学 (688029.SH) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 三季度业绩稳定增长，海外市场布局 业绩简述 2024 年 10 月 29 日，公司发布 2024 年三季度报告：2024 年前三 季度公司实现收入 20.12 亿元，同比+15%；归母净利润 4.51 亿元， 同比+17%；实现扣非归母净利润 4.46 亿元，同比+18%； 2024Q3 公司实现收入 6.79 亿元，同比+13%；归母净利润 1.41 亿 元，同比+15%；实现扣非归母净利润 1.40 亿元，同比+18%。 经营分析 三季度收入稳定增长，毛利率显著提升。公司三季度毛利率达到 67.1%，同比+2.4pct，预计新产品规模效应显现及公司生产降本工 作取得较好进展。2024 年 5 月公司国内新生产基地建设项目落成， 在生产端自动化提升及降本增效方面实现进一步突破。同时公司 泰国生产基地建设项目已逐步完成生产及基建规划，计划 2026 年投产，旨在建立安全的全球供应链，并进一步拓展东南亚市场。 营销及研发投入持续增加，巩固全球市场品牌力。公司 Q3 销售费 用达到 1.62 亿元，同比+2 ...

南微医学科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 12 证券代码：688029 证券简称：南微医学 南微医学科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|------------------|---------- ...

2024 年 10 月 28 日 公司研究 拟收购欧洲内镜公司，增加公司海外业务布局 ——南微医学（688029.SH）收购事项点评 要点 事件：近期，公司公告拟使用自有资金不超过 3672 万欧元通过全资子公司南微 荷兰收购 Creo Medical Group plc（CREO.L）持有的 Creo Medical S.L.U.（以 下简称"标的公司"）51%股权。 点评： 加强公司海外业务拓展，增强业务协同。公司本次交易收购标的公司主要业务 为内镜耗材销售，业务集中在西欧地区。其中内镜下耗材和一次性内镜等占标 的 2023 年收入近 70%。从地域分布来看，2023 年法国地区占收入比重约 30%， 英国、比利时、西班牙、德国合计贡献收入约 60%。标的公司 2023 年收入约 3194 万欧元，净利润约 346.8 万欧元，测算收购价对应标的 2023 年 P/S、P/E 估值 1.1x 和 10.6x。我们预计本次收购有望提升公司在欧洲地区的产品销售能 力，加速海外扩张，快速提升公司产品在欧洲市场的份额。 产品研发稳步推进，有望拉开第二增长曲线。公司产品研发稳步推进，公司开 发的一次性内科用胆道镜已 ...