这家公司与火山引擎展开深度合作，三代芯片完成与火山方舟MaaS平台对接，已搭载于市场上第二款 支持豆包AI的耳机产品。 调研要点： ①这家公司与火山引擎展开深度合作，三代芯片完成与火山方舟MaaS平台对接，已搭载于市场上第二 款支持豆包AI的耳机产品； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 中科蓝讯于12月11-13日期间接待机构调研时表示，公司逐步形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智 能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT芯片、AI语音识别芯片八大产品 线为主的产品架构，产品可广泛运用于TWS蓝牙耳机、蓝牙音箱、智能可穿戴设备、无线麦克风、语 音玩具、物联网设备等无线互联终端。 为满足市场对于AI耳机日益增大的需求，公司与字节跳动旗下的云服务平台火山引擎展开了深度合作。 公司讯龙三代BT895x芯片完成了与火山方舟MaaS平台的对接，已可向用户提供适配豆包大模型的软、 硬件解决方案。 公司讯龙三代BT895x芯片可满足AI耳机端侧对语音处理、高速音频传输等的需求，已被搭载于FIIL GS Links AI高音 ...

编号：2024-027 证券代码：688332 证券简称：中科蓝讯 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------------|---------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动类别 | √特定对象调研 \n□ 媒体采访 □ \n□ 现场参观 | □ 分析师会议 \n业绩说明会 \n√电话会议 | | | | 建信基金、信达澳亚基金、汇添富基金、国投瑞银基金、国联基 | | 参与单位名称 | 浙商证券、中信证券、华源证券 | 金、展博投资、财通基金、国联安基金、中信资管、财通资管、 | | 时间 | 2024 年 12 月 11 日至 12 | 月 13 日 | | | | | | 地点 | 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司大会议室 副总经理、董事会秘书：张仕兵 | | | 上市公司接待人员姓名 | 董 ...

12月11日盘中科创板股中科蓝讯涨停，截至13:01，股价报136.06元，成交9.03亿元，换手率16.45%，振 幅19.52%。 科创板个股中，截至发稿上涨的有349只，下跌的有218只，涨停的有翱捷科技-U、中科蓝讯、乐鑫科 技等，跌幅居前的有伟创电气、迈信林、光云科技等，分别下跌8.53%、7.44%、7.06%。 资金面上，中科蓝讯上一交易日主力资金净流出956.59万元，近5日净流入680.64万元。 融资融券数据显示，该股最新（12月10日）两融余额为4.91亿元，其中，融资余额为4.91亿元，较上一 个交易日减少1828.74万元，降幅为3.59%；融券余额为62.36万元，较上一个交易日减少7.93万元，降幅 为11.28%。近10日两融余额合计增加1.17亿元，增幅为31.43%，其间融资余额增长31.48%，融券余额增 长1.33%。 从机构评级来看，近一个月该股获3家机构买入评级。11月18日长城证券发布的研报给予公司买入评 级。11月18日招商证券发布的研报给予公司增持评级。11月15日中泰证券发布的研报给予公司买入评 级。（数据宝） ...

编号：2024-026 证券代码：688332 证券简称：中科蓝讯 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |----------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | √特定对象调研 □ 分析师会议 | | 投资者关系活动类别 | □ 媒体采访 □ 业绩说明会 | | | □ 现场参观 □ 电话会议 | | 参与单位名称 | 富国基金 ...

编号：2024-025 证券代码：688332 证券简称：中科蓝讯 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | √特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 投资者关系活动类别 | □ 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | | □ 现场参观 | √电话会议 | | 参与单 ...

①AI玩具+AI眼镜+AI手机的主控核心，这个板块的行业盛会即将举行，深度整合AI应用的产品迎集中亮 相机会，AI端侧落地场景有望进一步丰富；②重整后经营迅速回暖并位居行业前列，后续还有限期内资 产注入承诺，分析师看好这家公司困境反转后有望成为行业新巨头。 《风口研报》今日导读 1、AI端侧SOC（中科蓝讯、星宸科技、乐鑫科技）：①国际消费类电子产品展览会（CES）将于1月7 日-1月10日在美国举行，2025年的CES展将是各个行业第一波深度整合AI应用的产品集中亮相的舞台， AI端侧落地场景有望进一步丰富；②国海证券姚丹丹看好系统级芯片SoC是端侧AI的核心，高端智能手 机、平板电脑、可穿戴设备等消费电子产品广泛使用边缘AI芯片，预计AI芯片的增长及物联网连接的消 费设备的普及有望持续扩大SoC市场的增长；③根据MarketReaserch的数据，全球SoC市场规模预计将 从2022年的1548亿美元增长至2032年的3278亿美元，2022年-2032年CAGR为8%；④SOC行业龙头为 高通和联发科，前者旗舰智能手机芯片中基本上都内置了AI算力较高的NPU模块，后者的天玑系列带来 了强大的端侧AI能力 ...

三季度进入消费旺季，这家无线音频SoC芯片供应商八大产品线毛利率全面提升，公司与火山引擎展开 深度合作，三代产品支持豆包大模型AI功能。 调研要点： ①三季度进入消费旺季，这家无线音频SoC芯片供应商八大产品线毛利率全面提升，公司与火山引擎展 开深度合作，三代产品支持豆包大模型AI功能； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 中科蓝讯于11月20、21日再获机构关注，公司主营业务为无线音频SoC芯片的研发、设计与销售，逐 步形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯 片、AIoT芯片、AI语音识别芯片八大产品线为主的产品架构，产品可广泛运用于TWS蓝牙耳机、蓝牙 音箱、智能可穿戴设备、无线麦克风、语音玩具、物联网设备等无线互联终端。 目前产品已进入小米、realme真我、百度、万魔、倍思、Anker、漫步者、腾讯QQ音乐、传音、魅 蓝、飞利浦、NOKIA、摩托罗拉、联想、铁三角、喜马拉雅、boAt、Noise、沃尔玛、科大讯飞、TCL 等终端品牌供应体系。 调研过程中，公司表示，三季度进入消 ...

编号：2024-024 证券代码：688332 证券简称：中科蓝讯 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | √特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 投资者关系活动类别 | □ 媒体采访 □ | 业绩说明会 | | | □ 现场参观 | √电话会议 | | 参与单位名称 | | 信达澳亚基金、广金投资、长城基金、中欧基金、远致富海、汇 杰达理、智诚海威、兴全基金、国信证券、天风证券 | | 时间 | 2024 年 11 月 20 日至 11 | 月 21 日 | | 地点 | | 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司大会议室 | | 上市公司接待人员姓名 | 董事会办公室主任：曹卉 证券事务代表：刘懿瑶 ...

编号：2024-023 证券代码：688332 证券简称：中科蓝讯 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------------|---------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | √特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 投资者关系活动类别 | □ 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | | □ 现场参观 | √电话会议 | | 参与单位名称 | | 广发基金、泰康基金、中泰证券、招商证券 | | 时间 | 2024 年 11 月 12 日至 11 | 月 14 日 | | 地点 | | 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司大会议室 | | 上市公司接待人员姓名 | 董事会办公室主任：曹卉 证券事务代表：刘懿瑶 | | | | 公司简介： | | | | 中科蓝讯主营业务为无线音频 | SoC 芯片的 ...

Investment Rating - Buy (maintained) [1] Core Views - The company's flagship Xunlong 3rd Gen BT895x platform has integrated the Doubao large model, collaborating with professional audio brand FIIL to launch the second AI headset in the market with Doubao model integration [1][2] - The Xunlong 3rd Gen BT895x platform features a multi-core architecture (CPU+DSP+NPU) with high computing power and low power consumption, meeting the demands of AI headset edge computing for voice processing and high-speed audio transmission [2] - The company plans multi-stage collaboration with the Doubao model, currently supporting features like real-time translation, meeting minutes, and real-time dialogue, with more AI functionalities to be introduced for different usage scenarios [2] - AI headphones are expected to drive product value growth, with the company poised for both volume and price increases [2] - The company is a leading player in the domestic smart audio-video SoC industry, with downstream demand gradually recovering and product structure continuously optimizing [3] Financial Performance and Projections Revenue and Profit - Revenue (2022A): 1,080 million RMB, -4% YoY [1] - Revenue (2023A): 1,447 million RMB, +34% YoY [1] - Revenue (2024E): 1,773 million RMB, +23% YoY [1] - Revenue (2025E): 2,197 million RMB, +24% YoY [1] - Revenue (2026E): 2,707 million RMB, +23% YoY [1] - Net profit attributable to parent company (2022A): 141 million RMB, -39% YoY [1] - Net profit attributable to parent company (2023A): 252 million RMB, +79% YoY [1] - Net profit attributable to parent company (2024E): 283 million RMB, +12% YoY [1] - Net profit attributable to parent company (2025E): 380 million RMB, +35% YoY [1] - Net profit attributable to parent company (2026E): 480 million RMB, +26% YoY [1] Key Financial Ratios - EPS (2022A): 1.17 RMB [1] - EPS (2023A): 2.09 RMB [1] - EPS (2024E): 2.35 RMB [1] - EPS (2025E): 3.16 RMB [1] - EPS (2026E): 3.99 RMB [1] - ROE (2022A): 4% [1] - ROE (2023A): 7% [1] - ROE (2024E): 7% [1] - ROE (2025E): 9% [1] - ROE (2026E): 10% [1] - P/E (2022A): 73.6x [1] - P/E (2023A): 41.2x [1] - P/E (2024E): 36.7x [1] - P/E (2025E): 27.2x [1] - P/E (2026E): 21.6x [1] Q3 2024 Performance - Q3 revenue: 457 million RMB, +15.27% YoY, +6.77% QoQ [2] - Q3 net profit attributable to parent company: 72 million RMB, -15.10% YoY, -9.63% QoQ [2] - Q3 gross margin: 24.50%, +1.15 pct QoQ [2] - Q3 net margin: 15.76%, -5.65 pct YoY, -2.87 pct QoQ [2] - Q3 R&D expense ratio: 8.75%, -1.97 pct YoY, +0.76 pct QoQ [2] Market and Industry Analysis - The company's market value as of November 14, 2024: 10,365.50 million RMB [2] - The company's circulating market value as of November 14, 2024: 3,792.88 million RMB [2] - The company's stock price as of November 14, 2024: 86.16 RMB [2] - The company's total shares: 120.31 million [2] - The company's circulating shares: 44.02 million [2] Product and Technology - The Xunlong 3rd Gen BT895x platform is designed for AI headset edge computing, supporting high-speed audio transmission and voice processing [2] - The company's product portfolio includes the Xunlong 2nd Gen+, wearable AB568X, and AB569X series chips, which have gained market and customer recognition [2] - The company's AIoT, smart wearable, and wireless microphone product lines performed well in Q3 2024 [2]