编号：2024-019 证券代码：688332 证券简称：中科蓝讯 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|----------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | √特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 投资者关系活动类别 | □ 媒体采访 □ | 业绩说明会 | | | □ 现场参观 | □ 电话会议 | | 参与单位名称 | 基金 | 参加中金财富"我是股东"走进上市公司活动的个人投资者、惠理 | | 时间 | 2024 年 ...

Investment Rating - The report initiates coverage on Zhongke Lanxun with a "Buy" rating, citing its strong position in the white-label audio SoC market and potential for growth in emerging markets [4][78] Core Views - Zhongke Lanxun is a leading domestic white-label audio SoC manufacturer, leveraging the RISC-V instruction set to achieve cost advantages and high product competitiveness [1] - The company has successfully penetrated emerging markets like India and Africa, with overseas shipments accounting for 60-70% of total shipments [2] - Zhongke Lanxun has diversified its product portfolio to meet the growing demand for smart wearable devices and IoT, with eight major product lines [3] - The company is expected to achieve significant revenue and net profit growth from 2024 to 2026, driven by the recovery of the consumer electronics market and expansion into new application areas [4] Financial Performance and Valuation - In 2023, Zhongke Lanxun reported revenue of 1.447 billion yuan, a 34% YoY increase, and net profit of 252 million yuan, a 79% YoY increase [4] - The company's revenue is projected to grow to 1.810 billion yuan in 2024, 2.351 billion yuan in 2025, and 2.841 billion yuan in 2026, with net profit expected to reach 300 million yuan, 385 million yuan, and 459 million yuan, respectively [4] - The current PE valuation for 2024-2026 is 19x, 15x, and 12x, which is lower than the industry average of 40x, 28x, and 21x [78] Market and Industry Analysis - The global Bluetooth headset market is expected to grow from 144 billion yuan in 2023 to 315.3 billion yuan by 2030, with a CAGR of 11.7% [31] - The global Bluetooth speaker market is projected to grow from 16.58 billion USD in 2021 to 33.4 billion USD by 2026, with a CAGR of 15.04% [34] - The global smart wearable device market is expected to grow from 120.54 billion USD in 2023 to 1,415.26 billion USD by 2032, with a CAGR of 31.5% [36] Product and Technology - Zhongke Lanxun's product lines include Bluetooth headset chips, Bluetooth speaker chips, smart wearable chips, wireless microphone chips, digital audio chips, toy voice chips, AIoT chips, and AI voice recognition chips [59] - The company has developed the "Lanxun Xunlong" series of high-end chips, which have achieved performance levels close to industry leaders in key technical indicators such as Bluetooth RF performance, noise reduction, and power consumption [67] - Zhongke Lanxun's RISC-V-based architecture reduces costs by avoiding third-party IP fees, enhancing the overall cost-performance ratio of its products [1][45] Strategic Expansion - Zhongke Lanxun has established partnerships with well-known brands in India and Africa, such as boAt and Noise, and its products are used in realme Buds Wireless 3, which is sold on Amazon India [2][48] - The company is expanding its presence in the brand customer market, with its "Xunlong" series chips being adopted by major brands like Xiaomi, realme, and Baidu [71] - Zhongke Lanxun is also focusing on the AIoT market, with its AIoT SoC chip market expected to grow from 95 billion yuan in 2022 to 279.36 billion yuan by 2027 [65]

编号：2024-018 证券代码：688332 证券简称：中科蓝讯 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|--------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | √特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 投资者关系活动类别 | □ 媒体采访 □ | 业绩说明会 | | | □ 现场参观 | √电话会议 | | 参与单位名称 | 前海人寿保险、华创证券、招商证券 | 华泰保险、建 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 2024 年 9 月 9 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 47.56 总股本/流通股本（亿股）1.20 / 0.44 总市值/流通市值（亿元）57 / 21 52 周内最高/最低价 78.55 / 47.42 资产负债率(%) 21.4% 市盈率 22.65 第一大股东 黄志强 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -33% -29% -25% -21% -17% -13% -9% -5% -1% 3% 7% 11% 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 2024-06 2024-09 中科蓝讯 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 中科蓝讯(688332) 新产品不断推出，新应用支撑长期发展 ⚫ 事件 8 月 14 日，公司披露 2024 年半年度报告。 2024 年上半年，公司实现营业收入 79,098.50 万元，同比增 长 21.11%；归母净利润 13,463.87 万元，同比增长 19.83%；扣非 净利润 10 ...

证券代码：688332 证券简称：中科蓝讯 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-017 √特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □现场参观 √电话会议 参与单位名称 长城基金、中欧基金、摩根基金、浦银安盛基金、诺安基金、信达澳亚 基金、工银瑞信基金、中邮证券、西南证券、中泰证券、华安证券 时间 2024 年 8 月 20 日至 23 日 地点 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司大会议室 上市公司接待人 董事会办公室主任：曹卉 员姓名 证券事务代表：刘懿瑶 公司简介： 中科蓝讯主营业务为无线音频 SoC 芯片的研发、设计与销售，公司 逐步形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、无线麦克风 芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT 芯片、AI 语音识别芯片八 大产品线为主的产品架构，产品可广泛运用于 TWS 蓝牙耳机、蓝牙音 箱、智能可穿戴设备、无线麦克风、语音玩具、物联网设备等无线互联 投资者关系活动 终端。目前产品已进入小米、realme 真我、百度、万魔、倍思、Anker、 主要内容介绍 漫步者、腾讯 QQ 音乐、传音、魅蓝、飞利 ...

证券代码：688332 证券简称：中科蓝讯 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-016 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动类别 □媒体采访 √业绩说明会 □现场参观 □电话会议 参与单位名称 线上参与公司 2024 年半年度业绩说明会的投资者 时间 2024 年 8 月 21 日 15:00 至 16:00 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 董事长 黄志强 董事兼总经理 刘助展 上市公司接待人员 副总经理兼董事会秘书 张仕兵 姓名 财务总监 李斌 独立董事 张潇颖 1、公司账面上有 36 亿的现金，未来有什么计划？ 答：尊敬的投资者，您好！公司账上的现金大部分为募投资金， 将投向于智能蓝牙音频芯片升级项目、物联网芯片产品研发及产业 化项目、Wi-Fi 蓝牙一体化芯片研发及产业化项目、研发中心建设 项目和发展与科技储备基金。通过技术研发进一步提升产品性能、 投资者关系活动主要 优化产品结构，不断升级公司芯片工艺制程，将公司产品线扩充至 内容介绍 Wi-Fi 蓝牙一体化芯片、物联网芯片等新业务、新产品领域，进一 步增强公司技术 ...

[Table_Stock] 中科蓝讯（688332） 证 券 研 究 报 告 公 司 点 评 [行业Table_Industry] : 电子 日期: shzqdatemark 2024年08月19日 | --- | --- | |-------------------------|----------------------| | | | | [Table_Author] 分析师 : | 马永正 | | Tel: | 021-53686147 | | E-mail: | mayongzheng@shzq.com | | SAC 编号 : | S0870523090001 | | 联系人 : | 杨蕴帆 | | Tel: | 021-53686417 | | E-mail: | yangyunfan@shzq.com | | SAC 编号 : | S0870123070033 | | --- | --- | |-----------------------------|-------------| | | | | [Table_BaseInfo] 基本数据 | | | 最新收盘价（元） | 52.80 | | ...

证券代码：688332 证券简称：中科蓝讯 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-015 √特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □现场参观 √电话会议 参与单位名称 具体名单见附件 时间 2024 年 8 月 14 日至 16 日 地点 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司大会议室 副总经理、董事会秘书：张仕兵 上市公司接待人 董事会办公室主任：曹卉 员姓名 证券事务代表：刘懿瑶 公司简介： 中科蓝讯主营业务为无线音频 SoC 芯片的研发、设计与销售，公司 逐步形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、无线麦克风 芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT 芯片、AI 语音识别芯片八 大产品线为主的产品架构，产品可广泛运用于 TWS 蓝牙耳机、蓝牙音 箱、智能可穿戴设备、无线麦克风、语音玩具、物联网设备等无线互联 投资者关系活动 终端。目前产品已进入小米、realme 真我、百度、万魔、倍思、Anker、 主要内容介绍 漫步者、腾讯 QQ 音乐、传音、魅蓝、飞利浦、NOKIA、摩托罗拉、联 想、铁三角、喜马拉雅、boAt、Noise、沃尔 ...

证 券 研 究 报 告 中科蓝讯（688332）2024 年中报点评 强推（维持） 单季营收创历史新高，平台化布局雏形已现 目标价：75 元 当前价：52.33 元 事项： ❖ 公司发布 2024 半年度业绩报告： 24H1 实现营收 7.91 亿元（yoy+21.11%），归母净利润 1.35 亿元（yoy +19.83%）， 扣非后归母净利润 1.09 亿元（yoy+31.10%）。 24Q2 实现营收 4.28 亿元（yoy+23.71%，qoq+17.94%），归母净利润 0.80 亿元 （yoy+26.70%，qoq+45.30%），扣非后归母净利润 0.64 亿元（yoy+36.50%， qoq+38.95%）。 评论： ❖ 单季度营收创历史新高，扣非净利率稳步抬升。24Q2 公司实现销售收入 4.28 亿元，yoy+24%，qoq+18%，在消费市场复苏大背景下，公司凭借优秀的产品 力和渠道销售能力，业绩持续向好。公司 24Q2 毛利率 23.35%，同比-0.99pct， 环比+2.92 pct，随着消费旺季到来，以及无线麦克风、智能音箱、智能手表等 系列新品的陆续推出，毛利率企稳回升。24Q ...

那今天我们依然非常荣幸的邀请到了公司的董秘张总董办主任曹总来和我们分享公司的业绩情况那昨晚公司发了这个半年报可以看到依然是保持了一个相对非常稳定的这样的一个增长之前在我们的这个年报调查会上当时也有提到今年一直以来的这个收入目标是在18个亿左右那全年的同比增速是在24左右那可以看到 虽然之前一直都是略有一些沉压但是QR还是快速的回到了这样的一个增速水平表现还是比较亮眼的我们今天的电话会就先邀请公司领导给我们做一个简单的一个业绩近况的分享然后再进入QA环节有请领导各位投资者然后大家早上好首先也是感谢大家能来参加中泰证券组织的中科南迅的半年度的业绩交流会 我这边的话就先就公司半年度的财务数据然后跟大家做一个简单的介绍然后后面的话就是大家如果对公司的数据经营以及后续的经营然后有提问的话然后我们这边的话再一一为大家做解答我们现在先看一下公司的整体的上半年的情况 公司2024上半年营业收入的话是7.91个亿同比增数是21.11%净利润的话是1.35个亿同比增数是19.83毛利率的话是22.01%那么相比于基本上是和去年的半年度的毛利率是持平的然后大概就掉了0.01个点净利率的话和去年同比也基本上是持平净利率是17.02% ...