证券研究报告 | 2025年09月02日 佰维存储（688525.SH） 优于大市 2Q25 毛利率环比提升 11.7pct，AI 端侧应用多点开花 公司 2Q25 营收与毛利率环比改善。公司以存储颗粒为原材料进行存储模组 开发，产品包括嵌入式存储、固态硬盘、移动存储及内存条等。，2025 年上 半年存储市场呈现前低后高走势，一季度价格触底后，二季度行业景气度逐 步回暖。在此背景下，公司 2Q25 营收 23.69 亿元(YoY+38.2%，QoQ+53.5%)， 扣非归母净利润-0.16 亿元(YoY-113.36%，QoQ+92.61%)，毛利率 13.68% (YoY-12.69pct，QoQ+11.70pct)。预计下半年随存储价格持续回暖，叠加公 司客户数量增加，环比改善趋势有望延续。 AI 端侧应用多点开花，手机、可穿戴及 PC 业务加速拓宽。公司嵌入式存储 1H25 实现营收 22.86 亿元；AI 眼镜方面，Meta 是公司出货量最大的 AI 眼镜客户，此外公司 ePOP 等产品已进入 Google、小米、Rokid 等国内 外头部厂商供应链；手机方面，公司 LPDDR5/5X、UFS、uMC ...

AI 端侧应用多点开花，手机、可穿戴及PC 业务加速拓宽。公司嵌入式存储1H25 实现营收22.86 亿元； AI 眼镜方面，Meta 是公司出货量最大的AI眼镜客户，此外公司ePOP 等产品已进入Google、小米、 Rokid 等国内外头部厂商供应链；手机方面，公司LPDDR5/5X、UFS、uMCP 等产品已进入OPPO、 vivo 等一线品牌供应链，并向高端AI 手机批量供应12GB、16GB 等大容量产品。此外，公司PC 存储 1H25 实现营收13.84 亿元，预装市场成功进入联想、小米、Acer、HP、同方等知名PC 厂商供应链，消 费级市场通过掠夺者等品牌在618 等大促中表现优异。 企业级、工车规存储持续推进，晶圆级先进封测有望推动中长期增长。公司企业级产品已获得AI 服务 器厂商、头部互联网厂商以及国内头部OEM 厂商的核心供应商资质，并实现预量产出货。工车规存储 1H25 营收0.54 亿元，产品已在国内头部车企及Tier1 客户量产。此外，公司1H25 先进封测实现收入 0.83 亿元，晶圆级先进封测制造项目预计3Q25 完成全部设备安装与调试并将于下半年投产，未来将服 务客户对存算合 ...

行业报告 | 行业研究周报 半导体 证券研究报告 25Q2 半导体业绩总结及展望：AI 驱动与国产替代共筑成长主线 2025年上半年，全球半导体行业在 AI算力需求快速增长、终端智能化加速、汽车电子复苏及国产替代深化的多重 驱动下，整体呈现结构性繁荣。Q2 板块营收 1336.61 亿元，归母净利润 106.30 亿元，盈利修复趋势明确。细分板 块中，集成电路制造、封测、芯片设计表现突出。持仓维度来看，25Q2 电子整体持仓稳居榜首，超配比例持续提 升。电子行业（申万一级）以18.67%的配置比例，蝉联全市场第一大重仓行业，在申万二级细分行业中，半导体子 板块以 10.47%的持仓占比领先。从重仓股市值排名来看，资金主要流向各细分领域的龙头公司及核心国产替代标的， 中芯国际（代工龙头）、北方华创（设备龙头）、兆易创新（存储龙头）等位列前茅，AI 算力相关标的如寒武纪、海 光信息也获得大幅增配。 2 季度半导体多数子板块实现业绩高速增长，三季度旺季有望延续景气。晶圆代工：产能满载+涨价启动，国产龙 头引领景气。中芯国际 2025H1 营收同比增长 23.1%，华虹半导体营收增长 19.1%，Q2 产能利用率均超 ...

9月2日，佰维存储跌5.01%，截至发稿，报69.55元/股，成交9.98亿元，换手率4.37%，总市值324.60亿 元。 资料显示，深圳佰维存储科技股份有限公司位于广东省深圳市南山区桃源街道平山社区留仙大道1213号 众冠红花岭工业南区2区4、8栋1层-3层及4栋4层，成立日期2010年9月6日，上市日期2022年12月30日， 公司主营业务涉及半导体存储器的研发、生产和销售,主要产品及服务包括智能终端存储芯片、消费级 存储模组、工业级存储模组及先进封测服务。主营业务收入构成为：存储产品48.77%，存储产品:嵌入 式存储29.93%，存储产品:PC存储18.12%，其他1.37%，先进封测服务1.09%，存储产品:工车规存储 0.71%。 从基金十大重仓股角度 责任编辑：小浪快报 银华多元动力灵活配置混合（005251）基金经理为贾鹏、王智伟。 截至发稿，贾鹏累计任职时间11年10天，现任基金资产总规模39.73亿元，任职期间最佳基金回报 136.82%， 任职期间最差基金回报-35.93%。 王智伟累计任职时间9年41天，现任基金资产总规模6.48亿元，任职期间最佳基金回报21.74%， 任职期 间最 ...

| | | EP J E N / | | BUIL | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 年内跑输 | 机构一致预测 | 机构一致预测 | | | 代码 | 简称 | 行业指数 | 2025年净利润 | 2026年净利润 | 行业 | | | | (自分点) | 增幅(%) | 增幅(%) | | | 300623 | 捷捷微电 | 37.95 | 34.40 | 34.15 | 电子 | | 301269 | 华大九天 | 23.82 | 82.78 | 51.36 | 计算机 | | 688525 | 佰维存储 | 22.15 | 140.65 | 80.38 | 电子 | | 688012 | 中微公司 | 22.12 | 44.43 | 40.20 | 电子 | | 300418 | 昆仑万维 | 21.52 | 75.94 | 116.45 | 传媒 | | 601933 | 永辉超市 | 21.24 | 63.11 | 217.45 | 商贸零售 | | 300229 | 拓 尔 思 | 20.40 | 165.33 | 35.25 | 计 ...

证券代码：688525 证券简称：佰维存储 公告编号：2025-061 深圳佰维存储科技股份有限公司 关于股份回购事项前十大股东和前十大无限售条件股 东持股情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 深圳佰维存储科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 8 日 召开第四届董事会第三次会议，审议通过《关于第二次以集中竞价交易方式回购 股份方案的议案》，具体内容详见公司于 2025 年 8 月 11 日披露于上海证券交易 所网站（www.sse.com.cn）的《关于第二次以集中竞价交易方式回购股份的预案》。 本次回购 A 股股份方案尚需提交于 2025 年 9 月 5 日召开的公司 2025 年第二次 临时股东会审议。 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，现将公司 2025 年第二次临时股东会的股权登 记日（即 2025 年 8 月 29 日）登记在册的前十名股东和前十名无限售条件股东的 名称、持股数量和持股比例情况公告如下： ...

Core Points - The company is holding its second extraordinary general meeting of shareholders in 2025 to discuss various proposals and ensure the rights of shareholders are protected [1][2] - The meeting will include a combination of on-site and online voting, with specific time frames for each voting method [5][6] - The company plans to appoint Tianjian Accounting Firm as its auditor for the 2025 fiscal year, with a total fee of 800,000 RMB, including 600,000 RMB for financial report auditing and 200,000 RMB for internal control auditing [6][8] Proposal Summaries - Proposal 1: The company seeks to renew the appointment of Tianjian Accounting Firm as the auditor for the 2025 fiscal year, emphasizing the firm's qualifications and service quality [6][8] - Proposal 2: The company proposes a share buyback plan through centralized bidding, aiming to enhance shareholder value and confidence, with a buyback budget ranging from 20 million to 40 million RMB, targeting the repurchase of approximately 204,290 to 408,580 shares [7][8] - Proposal 3: The company intends to adjust the financial assistance provided to its subsidiary, increasing the borrowing limit from 100 million RMB to 300 million RMB, while maintaining the same interest rate and borrowing terms [9][10]

深圳佰维存储科技股份有限公司 2025 年第二次临时股东会会议资料 证券代码：688525 证券简称：佰维存储 深圳佰维存储科技股份有限公司 2025 年第二次临时股东会会议资料 2025 年 9 月 5 日 1 为维护广大投资者的合法权益，保障股东在本次股东会期间依法行使权利， 根据《中华人民共和国公司法》（下称《公司法》）、中国证券监督管理委员会 《上市公司股东会规则》和深圳佰维存储科技股份有限公司（下称"公司"）《股 东会议事规则》等有关规定，特制定本会议须知： 一、公司负责本次股东会的议程安排和会务工作，为确认出席会议的股东或 其代理人或其他出席者的出席资格，会议工作人员将对出席会议者的身份进行必 要的核对工作，请被核对者给予配合。 二、出席会议的股东及股东代理人须在会议召开前半小时到会议现场办理签 到手续，并按规定出示证券账户卡、身份证明文件或营业执照/注册证书复印件 （加盖公章）、授权委托书等，上述登记材料均需提供复印件一份，个人登记材 料复印件须个人签字，法定代表人证明文件复印件须加盖公司公章，经验证后方 可出席会议。会议开始后, 由会议主持人宣布现场出席会议的股东人数及其所持 有表决权的股份总 ...

南财投研通数据显示，8月26日，券商给予上市公司目标价共76次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排 名居前的公司有今世缘、纳睿雷达、中钢国际，目标价涨幅分别为68.35%、46.71%、45.19%，分别属 于白酒、军工电子、专业工程行业。 08月26日目标价涨幅排名 | | | 08月26日券商推荐家数排名 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券名称 | 收盘价(元) | 评级券商数量 | 行业 | | 603369 | 今世缘 | 44.55 | 7 | 日酒 | | 603198 | 迎驾贡酒 | 46.13 | 5 | 日酒 | | 603345 | 安井食品 | 76.08 | 5 | 食品加工 | | 601100 | 恒立液压 | 86.90 | 5 | 工程机械 | | 301498 | 乖宝宠物 | 95.73 | 4 | 饲料 | | 601117 | 中国化学 | 8.29 | 3 | 专业工程 | | 000807 | 云铝股份 | 18.84 | 3 | 工业金属 | | 002555 | 三七互娱 | 19.46 | 3 | ...

南财投研通数据显示，8月26日，券商给予上市公司目标价共76次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排 名居前的公司有今世缘、纳睿雷达、中钢国际，目标价涨幅分别为68.35%、46.71%、45.19%，分别属 于白酒、军工电子、专业工程行业。 | 证券代码 | 证券名称 | 机构 | 最新评级 | 豐富目座价 | 目标涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | (元) | (%) | | 603369 | 今世缘 | 华创证券 | 强推 | 75.00 | 68.35 | | 688525 | 纳睿雷达 | 华泰证券 | 买入 | 71.86 | 46.71 | | 000928 | 中钢国际 | 华泰证券 | 买入 | 9.80 | 45.19 | | 300037 | 新宙邦 | 东吴证券 | 买人 | 65.40 | 44.56 | | 000960 | 锡业股份 | 国泰海通证券 | 增持 | 28.57 | 39.98 | | 002821 | 凯苹英 | 华泰证券 | 买人 | 142.62 | 38.06 | | 603198 | 迎驾贡酒 ...