图9.公司毛利率水平逐步回升 数据来源：Wind，财通证券研究所 15.80% 12.26% 17.73% 14.45% 10.91% -4.48% -5.07% -1.86% 9.34% 24.74% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 数据来源：佰维存储 2023 年报，财通证券研究所 数据来源：Wind，财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 8 2023 年，由于智能手机等下游需求不振，公司主力业务之一的嵌入式存储营收与 毛利率出现下滑；但得益于公司业务拓展，消费级存储模组业务规模稳步扩张， 毛利率逆势上升，有力提振了公司 2023 年的业绩。 2.2 PC 存储: B 与 C 端双管齐下 公司的 PC 存储产品包括固态硬盘、内存条,主要应用于电竞主机、台式机、笔记 本电脑、一体机等领域。其中，针对企业客户（PC 品牌商、PC OEM、装机商等 PC ...

证券研究报告 | 2024年05月23日 公司 1Q24 扣非净利润同比增长 228%。公司主要以存储颗粒为原材料进行存 储模组开发，产品包括嵌入式存储、PC 存储、工车规存储、企业级存储和移 动存储等；此外，公司以研发封测一体化为框架，布局了封测、主控芯片设 计等产业链环节。23 上半年各存储颗粒原厂营业利润均跌入负值区间，随着 上游厂商持续减产，存储价格 4Q23 逐步回暖，1Q24 涨价持续，在此背景下： 公司 4Q23 实现营收 14.7 亿元(YoY+83%，QoQ+51%)，扣非归母净利润-1.5 亿 元，毛利率 9.3%(YoY-1.5pct，QoQ+11.2ct)，营收与毛利率率先改善；进入 1Q24 营收 17 亿元(YoY+306%，QoQ+18%)，扣非归母净利润 1.65 亿元，同比 增长 228%，环比扭亏，毛利率 24.7%(YoY+29.2pct，QoQ+15.4pct)。 存储步入上行周期，公司聚焦 5 大应用市场进行产品拓展。依据 WSTS 预测， 24 年全球存储市场规模将同比增长 45%，受益于上行周期，公司客户拓展加 速：在手机、PC、服务器、智能穿戴和工车规 5 大应 ...

证券代码：688525 证券简称：佰维存储 深圳佰维存储科技股份有限公司 投资者关系活动记录汇总表 （2024年5月17日） 特定对象调研 分析师会议 投资者关 ¨媒体采访 业绩说明会 系活动类 ¨新闻发布会 ¨路演活动 别 ¨专场机构交流会 现场参观 ¨其他 参与单位 瀚伦投资 黄志青、怀远基金 李岩岩、中金公司 胡炯益、景林资产 孙玮、东方 名称及人 阿尔法 梁少文 员姓名 会议时间 2024年5月17日 15：00-16：00 会议地点 佰维存储三楼会议室 上市公司 公司管理层 接待人员 董办工作人员 姓名 投资者关 Q1. 请介绍下公司一季度业绩情况？另外，从产品应用领域来看，哪个应用 系活动主 领域对2024年一季度业绩增长贡献度最大？ 要内容介 A1：2024年第一季度，公司实现营业收入172,664.23万元，同比增长 绍 305.80%，环比增长17.59%，归属于上市公司股东的净利润16,756.23万 元，同比增长232.97%。从终端应用需求来看，公司产品主要应用于PC、手 机、智能穿戴、工车规、服务器等领域。从一季度情况来看，手机端客户需求 复苏明显，其他领域的需求增长对收入增 ...

证券代码：688525 证券简称：佰维存储 深圳佰维存储科技股份有限公司 投资者关系活动记录汇总表 （2024年4月30日） 特定对象调研 分析师会议 投资者关 媒体采访 业绩说明会 系活动类 新闻发布会 路演活动 别 专场机构交流会 现场参观 其他 参与单位 参与公司2023年度及2024年第一季度业绩暨现金分红说明会的投资者 名称及人 员姓名 会议时间 2024年4月30日 8：30-9：30 会议地点 进门财经APP/进门财经小程序（https://s.comein.cn/A9BVQ） 董事长 孙成思 上市公司 总经理 何瀚 接待人员 董事会秘书 黄炎烽 姓名 独立董事 方吉槟 投资者关 2024年4月30日，公司在进门财经平台召开了2023年度及2024年第一 系活动主 季度业绩暨现金分红说明会，公司高管对报告期内业绩情况进行了总结与分 要内容介 析，并与参会的投资者进行了互动交流，交流内容如下： 绍 Q1. 公司产品主要应用在哪些领域？其中哪些应用领域今年增速比较高？ A1：从终端应用需求来看，公司产品主要应用于PC、手机、智能穿戴、工车 规、服务器等领域。随着存储市场的回暖复苏， ...

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相 对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身 特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不 应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街 5 号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址： http://www.dwzq.com.cn 2023 年报及 2024 年一季度业绩点评：业绩 逐季大幅改善，"5+2+X"战略稳健发展 2024 年 05 月 06 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|----------|--------|--------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 2,986 | 3,591 | 7,28 ...

公司代码：688525 公司简称：佰维存储 2023 年年度报告 重大风险提示 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 综合考虑公司目前经营状况以及未来发展需要，为保障公司生产经营的正常运行，增强抵御风险 的能力，实现公司持续、稳定、健康发展，更好的维护全体股东的长远利益，公司2023年度拟不 进行利润分配，不派发现金股利，不送红股，不以资本公积金转增股本。以上利润分配预案已经 公司第三届董事会第十八次会议审议通过，尚需公司2023年年度股东大会审议通过。 √适用 □不适用 2 / 320 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否 2023 年年度报告 | --- | --- | |--------------|---------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人(会计主管人 员)签名并盖章的财务报表 | | 备查文件目录 | 载有会计师事务所盖章、 ...

2024 年第一季度报告 单位：万元 币种：人民币 证券代码：688525 证券简称：佰维存储 深圳佰维存储科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|-----------|------------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年 \n同期增减变动幅 \n度 (%) | | 营业收入 | | 172,664.2 ...

存储复苏，加速成长 免责声明 中邮证券研究所 -65% -55% -45% -35% -25% -15% -5% 5% 15% 25% 2023-04 2023-06 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 佰维存储 电子 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 公司简介 52 周内最高/最低价 105.03 / 28.00 ⚫ 风险提示 中邮证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或 者计划提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。 2024 年 4 月 18 日 最新收盘价（元） 44.92 总市值/流通市值（亿元）193 / 112 市盈率 249.56 买入|维持 研究所 ⚫ 事件 4 月 17 日，公司披露 2024 年第一季度业绩预告的自愿性披露 公告，预计 24Q1 实现营收 17-18 亿元，同比增加 299.54%-323.04%； 实现归母净利润为 1.5-1.8 亿元，同比增加 219.03%-242.84%，扭 亏为盈；实现扣非归母净利润 1.5-1.8 亿元，同比增加 216.17%- 239.40% ...

2024 年 1 月 1 日至 2024 年 3 月 31 日 4、公司 2024 年第一季度股份支付费用约为 8,500 万元，剔除股份支付费用 后，归属于母公司所有者的净利润为 23,500 万元至 26,500 万元。 （一）存储行业持续复苏，公司业务大幅增长。2023 年第四季度以来，存 以上预告数据仅为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的 2024 年第一季度报告为准，敬请广大投资者注意投资风险。 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|-------|--------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | | | | | | | | 2024 | | 深圳佰维存储科技股份有限公司 年第一季度业绩预告的自愿性披露公告 | | | | | | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 | | | | | | 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 | | ...

公司深度研究 公司对标台湾群联电子，群联拥有"自研主控+存储模组"业务布局。群联电子是 台湾存储模组龙头，目前有三大业务条线：闪存模组、控制芯片和集成电路。不同于纯 模组厂和纯主控芯片厂，群联采用"自研主控+存储模组"的业务布局，既拥有主控芯片 毛利高、产业链地位高的优势，又通过存储模组业务缓解了自研主控研发成本高、成长 空间有限的弊端，因此盈利能力更高、经营稳定性更强。 公司深度研究 对比台湾群联，公司未来将发力自研主控和解决方案开发。公司和群联电子都在存 储模组制造领域有广泛布局。对比来看，除模组制造外，群联电子还长期专注于闪存存 储主控芯片研发并形成了自研主控的核心竞争力；而佰维仍以模组制造为主，主控芯片 研发领域仍处于发展初期，未来将重点布局。但佰维在"研发封测一体化 2.0"目标的指 引下加紧构建晶圆级封测能力，目前已拥有完整的、国际化的先进封测技术团队，在封 测端具有优势。同时，佰维依托研发封测一体化，通过产品立项定义、介质研究筛选、 自主算法调校、硬件设计仿真、先进制造实现、芯片测试保障等手段，为工控客户提供 高定制化存储解决方案。此外，公司还注重提升各应用领域存储解决方案的开发能力， 逐步从单 ...