公 司 研 究 投资评级：买入（维持） 公司发布 2023 年年报，2023 年实现营收 10.64 亿元，yoy+6.27%，归母净利润 3.96 亿元，yoy-3.32%，其中 2023Q4 实现营收 2.37 亿元，yoy-24.82%，归母净 利润 0.39 亿元，yoy-69.46%。2024 年，公司猪、禽、宠物多款新品兑现在即， 受益于猪周期反转及非瘟疫苗研发推进，公司利润有望进一步增长，我们上调公 司 2024-2025 年盈利预测，新增 2026 年盈利预测，预计公司 2024-2026 年归母 净利润分别为 5.99/7.77/8.49（2024-2025 年原预测分别为 5.83/7.57）亿元，对应 EPS 分别为 1.28/1.67/1.82 元，当前股价对应 PE 为 15.5/11.9/10.9 倍。公司多款 新品兑现在即，猪周期反转受益，维持"买入"评级。 2023 年公司研发投入 0.89 亿元，研发投入占营收比重 8.32%，全年开展研发项 目 78 个，研发实力行业前列。截至报告期末，公司已获得 43 项新兽药注册证书。 公司持续加大 CHO、杆状病毒载体和大肠杆菌高效表 ...

布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报 告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或 正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能 存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的 证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从 其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、发表、篡改或引 用。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一 切权利。 民生证券研究院： 上海：上海市浦东新区 ...

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 ⚫ 风险提示：下游养殖行业的风险；技术创新的风险；与华中农大合作研发的 风险；生产安全的风险等。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 附录： 少数股东权益 2.03 2.03 2.03 2.03 股东权益合计 3837.66 4216.79 4708.40 5268.38 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 分析师承诺及简介 [Table_ 本报告由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）向其客户提供。银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。 Avow] 若您并非银河证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险、应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理，完成投 资者适当性匹配，并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资咨询建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具 的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断。银河证券认为 ...

四、 季度财务报表 7 / 15 (二)财务报表 单位：元 币种:人民币 审计类型：未经审计 2023 年第三季度报告 | --- | --- | --- | |-------------------------------|-----------------------------------|-------------------------------| | 生产性生物资产 | 8,992,694.61 | | | 油气资产 | | | | 使用权资产 | | 6,915,642.44 7,788,988.49 | | 无形资产 | | 58,873,976.16 59,912,396.16 | | 开发支出 | | | | 商誉 | | 3,307,452.36 3,307,452.36 | | 长期待摊费用 | | | | 递延所得税资产 | | 34,862,399.37 26,804,663.51 | | 其他非流动资产 | | 811,770,335.63 834,130,799.25 | | 非流动资产合计 | 1,764,357,049.25 1,829,737,097.18 | | | ...

2. 收入和成本分析 √适用 □不适用 报告期内，公司实现营业收入 100,126.77 万元，同比减少 9.22%，其中公司主要产品猪用 疫苗实现营业收入 93,742.85 万元，同比减少 11.30%；公司营业成本 26,422.52 万元，同比增 长 18.62%。 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|----------------|--------------------|--------------|-----------------------------|---------------------------|---------------------------| | | | 主营业务分行业情况 | | | | 单位:元 币种:人民币 | | 分行业 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率 （%） | 营业收入 比上年增 减（%） | 营业成本 比上年增 减（%） | 毛利率比 上年增减 （ % ） | | 兽用生物 制造行业 | 97 ...

2022 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 15 证券代码：688526 证券简称：科前生物 武汉科前生物股份有限公司 2022 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------------|--------------------------------------|----------------|--------------------- ...

公司代码：688526 公司简称：科前生物 2022 年半年度报告 武汉科前生物股份有限公司 2022 年半年度报告 1 / 215 2022 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实 性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和 连带的法律责任。 二、重大风险提示 报告期内不存在对公司生产经营产生实质性影响的重大风险，公司已在报告中 详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节管理层讨论与分析"五、风险因 素"部分内容。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人陈焕春、主管会计工作负责人钟鸣及会计机构负责人（会计主管人员） 钟鸣声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中涉及的公司未来经营计划、发展战略、预测等前瞻性陈述不构成本公 司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其关联方 ...

2021 年年度报告 公司代码：688526 公司简称：科前生物 武汉科前生物股份有限公司 2021 年年度报告 1 / 246 2021 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是 √否 三、 重大风险提示 公司已在报告期中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及措施，详情请参见本报 告"第三节 管理层讨论与分析"之"四 风险因素"的相关内容，请投资者务必仔细阅读。 四、 公司全体董事出席董事会会议。 五、 华兴会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、 公司负责人陈焕春、主管会计工作负责人钟鸣及会计机构负责人（会计主管人员）李莎莎声 明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 根据 2022 年 4 月 15 日公司第三届董事会第十五次会议决议，公司 2021 年度拟以实施分配 方案时股权登记日的公司总股本为基数，向全体 ...

2022 年第一季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：688526 证券简称：科前生物 武汉科前生物股份有限公司 2022 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务报表 信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|----------------|-------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同 期增减变动幅度 (%) | | 营业收入 | 202,659,616.48 | ...

2021 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：688526 证券简称：科前生物 武汉科前生物股份有限公司 2021 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陈焕春、主管会计工作负责人钟鸣及会计机构负责人（会计主管人员）钟鸣保证 季度报告中财务报表信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 一、 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|----------------|--------------------------------------|----------------|-------------------------------------------- ...