Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy - A" with a target price of 98.79 CNY for the next six months, indicating an expected return exceeding 15% compared to the CSI 300 index [24][25]. Core Views - The company experienced a significant decline in performance in Q4 2023, with a year-on-year revenue drop of 77.9%, attributed to price reductions on older products and increased R&D and operational expenses [1][40]. - Despite domestic sales pressures, the company is seeing growth in its overseas business, with a focus on expanding its brand presence in markets such as Europe, the US, and Japan [23]. - The company has launched a new high-end product, the RS 10 Ultra, which is expected to strengthen its position in the premium projector market [23]. - The company has initiated a share buyback plan, signaling confidence in its future performance, with a total buyback amount ranging from 80 million to 160 million CNY [20]. Financial Performance - The company reported a revenue of 35.6 billion CNY for 2023, a decrease of 15.7% year-on-year, and a net profit of 1.2 billion CNY, down 75.3% year-on-year [40]. - The projected earnings per share (EPS) for 2023, 2024, and 2025 are 1.77 CNY, 2.15 CNY, and 2.64 CNY, respectively [24]. - The company’s gross margin is expected to stabilize as new products are launched and consumer demand gradually recovers [24]. Market Context - The overall demand in the projector industry remains under pressure, with a reported 64% decline in online LED projector sales in Q4 2023 [23]. - The company is strategically positioned as a leader in the domestic projector market, having diversified its product offerings across various technologies including LED, laser, and LCD [24].

证券代码：688696 证券简称：极米科技 公告编号：2024-005 极米科技股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为首发限售股份；股票认购方式为网下，上市股数为 24,329,451 股。 本次股票上市流通总数为 24,329,451 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 3 月 4 日（顺延至原解除限售日期 2024 年 3 月 3 日的下一交易日）。 一、本次限售股上市类型 根据中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）于 2021 年 1 月 25 日出具的《关于同意成都极米科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》 （证监许可〔2021〕200 号），同意公司首次公开发行股票的注册申请。公司首次 向社会公众公开发行人民币普通股（A 股）股票 12,500,000 股，并于 2021 年 3 月 3 日在上海证券交易所科创板上市，发行完成后总股本为 50,000,000 股，其中有限 售条件流通股 39,6 ...

证券代码：688696 证券简称：极米科技 公告编号：2024-006 极米科技股份有限公司 （一）《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》 与会董事审议了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，与 会董事认为《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》符合《公司法》 《证券法》《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》 《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》的规定， 同意该议案。 具体内容详见公司于同日在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn） 披露的《关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书暨落实"提质增效重回 报"行动方案的公告》（公告编号：2024-007）。 1 表决结果：8 票同意；0 票反对；0 票弃权。 第二届董事会第十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 极米科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十三次会议（以 下简称"本次会议"）于 2024 年 ...

极米科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书 暨落实"提质增效重回报"行动方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 证券代码：688696 证券简称：极米科技 公告编号：2024-007 重要内容提示： 为践行"以投资者为本"的上市公司发展理念，维护全体股东利益，基 于对公司未来发展前景的信心、对公司长期价值的认可及建立完善长效激励机制 的需要，极米科技股份有限公司（以下简称"公司"）积极采取措施落实"提质 增效重回报"行动方案，树立公司良好的市场形象。 公司拟以超募资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回 购公司已发行的部分人民币普通股（A 股）股票，主要内容如下： 1、拟回购股份的用途：本次回购的股份将在未来适宜时机全部用于员工持 股及/或股权激励计划。若公司未能在股份回购实施结果暨股份变动公告日后 3 年内使用完毕已回购股份，尚未使用的已回购股份将予以注销。如国家对相关政 策作调整，则本回购方案按调整后的政策实行； 2、回购规模：回购资金总额不低于人民币 8,000 万 ...

中国国际金融股份有限公司 关于极米科技股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"或"保荐机构"）作为 极米科技股份有限公司（以下简称"极米科技"或"公司"）首次公开发行股票 并在科创板上市的保荐机构，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国 证券法》《上市公司证券发行管理办法》《证券发行上市保荐业务管理办法》及 《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关法律法规和规范性文件的要求， 就极米科技首次公开发行部分限售股上市流通事项进行了审慎核查，具体情况如 下： 一、本次限售股上市类型 根据中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）于 2021 年 1 月 25 日出具的《关于同意成都极米科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批 复》（证监许可〔2021〕200 号），同意公司首次公开发行股票的注册申请。公 司首次向社会公众公开发行人民币普通股（A 股）股票 12,500,000 股，并于 2021 年 3 月 3 日在上海证券交易所科创板上市，发行完成后总股本为 50,000,000 股， 其中有限售条件流通股 39,667,660 股，无限 ...

证券代码：688696 证券简称：极米科技 公告编号：2024-004 极米科技股份有限公司 关于全资子公司以自有资产抵押向银行申请贷款 暨公司对全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示: ●被担保人：宜宾市极米光电有限公司（以下简称"宜宾极米"）系极米科 技股份有限公司（以下简称"公司"或"极米科技"）的全资子公司。 ●本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：本次担保金额为人民币3亿元。 本次担保后，极米科技实际为宜宾极米提供担保的担保余额为人民币6.15亿元。 一、担保情况概述 （一）担保基本情况： 宜宾极米于2019年2月14日与宜宾沿江建设投资开发有限公司、宜宾市商业银 行股份有限公司临港支行（现已更名为"宜宾市商业银行股份有限公司三江支 行"）签订《委托贷款借款合同》（以下简称"原贷款合同"），宜宾沿江建设 投资开发有限公司与宜宾极米签署了《委托贷款借款合同补充协议》，宜宾沿江 建设投资开发有限公司委托宜宾市商业银行股份有限公司临港支行向宜宾极米提 供产业发展扶持政策 ...

极米科技（688696）/家电 证券研究报告/公司点评 2024 年 2 月 3 日 请务必阅读正文之后的重要声明部分 来源:wind,中泰证券研究所 公司点评 请务必阅读正文之后的重要声明部分-2- 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负 任何责任。 本报告版权归"中泰证券股份有限公司"所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进 行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 期待底部反弹 ——极米科技 2023 年年度预告点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------|-----------|------------------------------------------------------ ...

证券代码：688696 证券简称：极米科技 公告编号：2024-003 极米科技股份有限公司 关于公司聘任高级管理人员的公告 特此公告 。 极米科技股份有限公司董事会 2024年2月2日 附件一： 冉鹏先生简历 冉鹏，男，1981年6月出生，高级工程师职称，中国国籍，无境外永久居留权。 2006年毕业于电子科技大学自动化工程学院，获测试计量技术及仪器专业硕士学 位；2006年7月至2008年9月任威盛电子（上海）有限公司高级软件研发工程师； 2008年9月至2016年12月历任摩托罗拉系统（中国）有限公司高级软件研发工程师， 系统架构师；2017年3月至今历任极米科技系统平台研发总监、创新研发总监、系 统设计总监、首席技术官等职务，期间作为负责人搭建了极米图像处理和人工智 能技术团队、技术专家团队以及系统工程师团队，并聚焦投影的智能化方向，创 立了极米赛博（创新）实验室。冉鹏至今已作为发明人申请发明专利60余项，其 中10余项已授权。冉鹏于2019年被授予成都市首批"蓉贝"软件人才资深工程师称 号；2021年作为第一项目负责人主持了成都市重大科技创新项目"智能场景融合感 知投影系统"；2022年获聘电子科技大 ...

在需求承压、智能微投 1LCD 及低价位段占比提升的背景下，为应对市场竞 争、坚守份额，公司调整了部分智能微投销售价格，尤其是在 3000 元的主 销价格段，总体看，公司双十一大促期间促销力度较强；由于智能微投中 存在一定成本刚性部分，降价导致公司毛利率以及净利率同比均有所下滑。 此外，我们预计四季度所得税中的研发费用加计扣除对业绩有一定正贡献。 公 司 报 告│ 公 司 点 评 研 究 ➢ 产品力持续领先，2024 年有望重回增长 1 月 9 日，公司推出智能旗舰投影 RS 10 Ultra，搭载 Dual Light2.0 三色 激光技术，并结合全自动云台功能的 Eagle Eye 鹰眼计算光学 5.0 技术， 产品力持续领先。展望 2024 年，公司将坚持底层技术创新与产品创新双轮 驱动，满足消费者不同场景、价格段的需求，同时公司将坚定实施品牌出 海战略，推进海外本土化团队建设，扩大海外渠道覆盖范围，努力提高海 外市场收入规模。我们认为，公司有望凭借优秀产品力与品牌力重回增长。 ➢ 盈利预测、估值与评级 我们预计公司 2023-2025 年营收分别为 34.5、39.9、46.1 亿元，同比增速 分别为 ...

证券代码：688696 证券简称：极米科技 公告编号：2024-002 极米科技股份有限公司 关于公司实际控制人、董事长 提议公司回购股份暨公司"提质增效重回报" 行动方案的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 极米科技股份有限公司（以下简称"公司"）将持续评估本次"提质增效重 回报"行动方案的具体举措实施进展并履行信息披露义务，努力通过良好的业绩 表现、规范的公司治理、积极的投资者回报，切实履行上市公司的责任和义务， 回馈投资者的信任，维护公司市场形象，共同促进科创板市场平稳运行。 一、公司"提质增效重回报"行动方案 为践行"以投资者为本"的上市公司发展理念，维护公司全体股东利益，基 于对公司未来发展前景的信心、对公司价值的认可和切实履行社会责任，公司将 积极采取以下措施，维护公司股价稳定，树立良好的市场形象。 1、回购公司股份：公司于 2024 年 1 月 30 日收到公司实际控制人、董事长 钟波先生《关于提议极米科技股份有限公司回购公司股份的函》。钟波先生提议 公司在 2023 ...