极米科技（688696.SH） 买入 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------|-----------|---------------|-------------|----------------------------------|-------------| | 盈利预测和财务指标 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | 4,222 | 3,557 | 4,004 | 4,558 | 5,128 | | (+/-%) | 4.6% | -15.8% | 12.6% | 13.8% | 12.5% | | 净利润(百万元) | 501 | 121 | 217 | 309 | 406 | | (+/-%) | 3.7% | -76.0% | 80.5% | 42.1% | 31.4% | | 每股收益（元） | 7.16 | 1.72 | 3.11 | 4.41 | 5.80 | | EBIT Margin | 9.0% | ...

2024年第一季度报告 证券代码：688696 证券简称：极米科技 极米科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

[Table_Contacts] [Table_Title] 极米科技（688696.SH） 23 年业绩承压，期待内销恢复与出海加速 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 极 米 科技 发布 2023 年报 。 2023 年 公司实现收 入 35.6 亿 元 （YoY-15.8%），归母净利 1.2 亿元（YoY-76.0%），毛利率 31.2% （YoY-4.7pct），净利率 3.4%（YoY-8.5pct）。2023Q4 公司收入 11.3 亿元（YoY-15.3%），归母净利 0.3 亿元（YoY-80.0%）。 ⚫ 国内弱需求下产品促销折扣增加，导致 23Q4 利润率承压。2023Q4 毛利率 27.9%（YoY-5.9pct），净利率 3.0%（YoY-9.8pct），销售/管理 /财务/研发费用率分别同比+4.0pct/-0.1pct/+2.4pct/+0.3pct。受弱需求 与竞争加剧影响，23Q4 中端主力产品 New Z6X 价格已降至 2000 元 以内，新品 PLYA3 同样定价 2000 元以内，拖累了整体利润率。 ⚫ 盈利预测与投资建议：预计 2024-2026 年公司 ...

极米科技（688696.SH） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 4,222 | 3,557 | 3,628 | 4,067 | 4,547 | | 增长率 yoy （ % ） | 4.6 | -15.8 | 2.0 | 12.1 | 11.8 | | 归母净利润（百万元） | 501 | 121 | 127 | 156 | 182 | | 增长率 yoy （ % ） | 3.7 | -76.0 | 5.4 | 22.8 | 16.5 | | EPS 最新摊薄 ( 元 / 股 ) | 7.16 | 1.72 | 1.81 | 2.23 | 2.59 | | 净资产收益率（ % ） | 16.0 | 3.8 | 3.9 | 4.8 | 5.5 | | P/E （倍） | 13.0 | 54.2 | 51.4 ...

极米科技(688696) 2023 年年报点评： 事件： 极米科技披露 2023 年报：公司全年实现营收 35.57 亿，同比-15.8%，归母 净利润 1.21 亿，同比-76.0%，扣非净利润 0.68 亿，同比-84.6%；四季度 实现营收 11.35 亿，同比-15.3%，归母净利润 0.34 亿，同比-80.0%，扣非 净利润 0.26 亿，同比-84.4%；23 年度拟分红 0.20 亿（含税），分红率 16.9%。 由于行业景气承压，公司 23 年长焦投影销量同比-14%，但性价比较高的 Play3 表现超预期，凭单季度销量便跻身全年国内投影机销量 TOP10，结构 变化导致长焦投影均价同比-9%；阿拉丁投影灯销售模式由 toB 转 toC 背景 下，23 年创新产品量/价同比+12%/+6%；23 年公司短焦投影矩阵进一步完 善，在原先激光电视基础上，超短焦投影量/价同比+166%/-52%。此外，23 年公司互联网增值服务收入受益于《西瓜游戏》应用放量，实现较快增长。 公司全年长焦投影毛利率同比-8pct，主要由于下半年性价比产品占比提 升，且其本身毛利率也有所下滑，境内/境外毛利率分别同比 ...

2023年年度报告 公司代码：688696 公司简称：极米科技 极米科技股份有限公司 2023 年年度报告 ...

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：坤 极米风光不过三年。 近日，极米科技发布了2023年度业绩快报，上市以来的高增长戛然而止。公告中，极米科技在2023年实现营业总收入35.58亿元，相比上年同期的42.22亿元 减少15.74%，而这也是极米科技自披露业绩以来首次出现全年收入下滑的问题；同期营业利润仅为3481万元，同比下降93.16%；同期实现归母净利润1.24亿 元，而去年同期为5.01亿元，同比大幅下滑75.26%。 收入缩水、盈利能力大幅后退的背后，自然是极米投影仪销量下滑。业绩快报中，极米科技表示，公司收入主要来源的国内市场产品销量出现下滑，同时由 于调整了部分产品的销售价格，公司销售毛利率及净利率也出现下滑。 或是为了稳定市场信心，在业绩快报发布的同期，极米科技还发布了回购公告，拟以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于8000万元且不超16000万 元；回购价格不超134.74元/股，回购资金来源公司超募资金。但在公告中，公司持股5%以上股东百度毕威、百度网讯表示在未来6个月内可能存在减持公司 股票的计划，极米科技实控人及董事长钟波、董事肖适与董事刘帅也表示在公司本次股票回购期间可能存在增 ...

-10% 3% 17% 30% 44% 57% -64% -51% -38% -26% -13% 0% 2023-02 2023-07 2023-12 股票绝对涨幅和相对涨幅 极米科技价格涨幅 极米科技相对指数涨幅 -13% -2% 9% 20% 32% 43% 21A 22A 23E 24E 25E 利润率趋势 收入增长率(%) EBIT/销售收入(%) 1% 5% 8% 11% 14% 18% 21A 22A 23E 24E 25E 回报率趋势 净资产收益率(%) 投入资本回报率(%) 66% 70% 74% 78% 82% 86% 2147 2271 2395 2519 2643 2767 21A 22A 23E 24E 25E 净资产(现金)/净负债 净负债(现金)(百万) 净负债/净资产(%) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 4 表 1: 极米可比公司估值 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------|----------|----------------------------- ...

极米科技发布 2023 年业绩快报：2023 年公司实现营收 35.58 亿元，同比15.74%，归母净利润 1.24 亿元，同比-75.26%，扣非净利润 0.72 亿元，同 比-83.80%；其中，2023 年四季度公司实现营收 11.36 亿元，同比-15.21%， 归母净利润 0.38 亿元，同比-77.95%，扣非净利润 0.29 亿元，同比-82.33%。 ➢ 行业需求回落，公司收入下滑 2023 年国内智能投影市场需求回落，洛图数据显示 2023 年中国智能微投 销额同比-17.3%至 103.7 亿元，因此极米内销额同比有所下滑，拖累公司 整体收入承压。2023 年中国智能投影市场也存在结构性机会，一方面 1LCD、 性价比款占比大幅提升，另一方面家用激光投影出货量同比+35.5%，后续 极米有望凭借多品牌、多价位布局及激光新品把握智能投影市场细分机会。 ➢ 盈利预测、估值与评级 行 业： 分析师：管泉森 执业证书编号：S0590523100007 邮箱：guanqs@glsc.com.cn 分析师：孙珊 执业证书编号：S0590523110003 邮箱：sunshan@glsc.com.cn ...

丨证券研究报告丨 [Table_Author] 陈亮 相关研究 需求结构调整叠加竞争形势变化，公司收入阶段下行，仍保持龙头地位。公司 2023 年营 业收入同比下降 15.74%，其中 Q1/Q2/Q3/Q4 分别同比下降 12.75%、27.37%、6.08%、 15.21%，根据洛图科技数据，2023 年中国智能投影市场销售量为 586.4 万台，同比下降 5.1%，销售额为 103.7 亿元，同比下降 17.3%，智能投影整体需求出现回落，与此同时 消费结构发生变化，2023 年中国智能投影线上市场均价 1756 元，同比下降 11%，其中 500 元以下价格段产品销量占比达到 31.9%，同比提升 8.2 个百分点，同时，6000 元以 上价格段销量占比 4.6%，同比提升 1.6 个百分点，而中间价格段 3000-5000 元占比收 缩。从不同技术路线产品结构来看，线上市场 2023 年 1LCD 技术产品销量市场份额提升 5 个百分点至 66.1%，DLP 产品份额占比下降至 31.9%。其中 DLP 市场品牌格局保持稳 定，且进一步向头部集中，2023 年销量和销售额排名前四品牌均为极米、坚果、 ...