公司代码：688696 公司简称：极米科技 2024 年半年度报告 极米科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 171 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险，敬请查阅本报告"第三 节管理层讨论与分析"中"五、风险因素"相关的内容。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人钟波、主管会计工作负责人彭妍曦及会计机构负责人（会计主管人员）彭妍曦声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中涉及公司未来经营计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺， 投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的 ...

股 票 研 究 ——极米科技 2024H1 业绩预告点评 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.03 | --- | --- | --- | |--------------------------------|------------|--------| | | | | | | | | | [Table_Target] 目标价格： | | 72.49 | | | 上次预测 : | 104.08 | | [ 当前价格： Table_CurPrice] | | 64.20 | [Table_Market] 交易数据 | --- | --- | |---------------------------------|--------------| | | | | | | | 52 周内股价区间（元） | 62.20-145.18 | | 总市值（百万元） | 4,494 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 70/70 | | 流通 B 股 /H 股（百万股） | 0/0 | | --- | --- | |---------------------------------------|--- ...

证券研究报告 | 2024年07月30日 2024 年半年度业绩预告点评： 外销拉动收入转正，下半年盈利有望改善 收入企稳，盈利承压。公司发布 2024 年半年度业绩预告，预计 2024H1 实现 实现归母净利润 367 万元，同比下降 96%；扣非归母净利润-1527 万元，同 比下降 126%。经折算，Q2 实现归母净利润-1065 万元，同比下降 126%；扣 非归母净利润-2338 万元，同比下降 239%。公司预计在海外收入的带动下， 2024H1 收入规模同比基本持平，预计 Q2 收入实现小幅增长，增速企稳回正。 智能投影量增价减，DLP 占比降幅趋缓。根据洛图科技的数据，2024H1 我国 智能投影（不含激光电视）的全渠道销量为 288.9 万台，同比增长 3.5%；销 额达到 47.6 亿元，同比下降 10.2%。行业量增主要来自于低价格段产品，线 上市场 2000 元以上价格段销量占比已接近 80%，占比提升 12.1pct。消费环 境承压下，叠加低端的 LCD 技术崛起，智能投影持续量增价减。分投影技术 看，1LCD 成为唯一量额双增的技术方案，H1 线上销量占比上升 5.0pct 至 6 ...

快速推出，期待业绩拐点 [Table_Contacts] [Table_Title] 极米科技（688696.SH） ⚫ 极米科技发布 2024 中报业绩预告。预计 24H1 实现归母净利润为 367.31 万元，同比减少 96.04%。归母扣非净利润为-1,526.83 万元， 同比减少 7,378.65 万元，同比减少 126.09%。 库存影响，24H1 公司销售毛利率有所下滑，导致公司净利润同比下滑、 扣除非经常性损益的净利润为负。随着老品去库存逐步结束，新品占 比提升，公司收入结构与毛利率有望持续改善。 ⚫ 盈利预测与投资建议：预计 24-26 年公司归母净利润为 1.8、3.8、4.9 亿元，同比增速为 52.0%、109.7%、27.3%，最新收盘价对应 24 年 PE 为 24.25x。考虑到公司正逐步走出经营周期底部，业绩有望快速恢 复，预计 24、25 年增速高于可比公司。参考可比公司估值，给予公司 24 年 25 倍 PE，对应每股合理价值为 65.41 元，给予"增持"评级。 24Q2 利润承压，期待业绩拐点 [Table_Summary] 核心观点： SAC 执证号：S0260517 ...

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 免责声明 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 4 证券研究报告 收入转正控费强化，H2 有望轻装上阵 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------|--------|-------------------------|-----------------------|------------------| | ⚫ | 重要财务指标 \n主要财务指标 | 2023 | 2024E | 单位 \n2025E | : 百万元 \n2026E | | | 营业收入 | | 3557 3742 4115 4568 | | | | | 收入同比（ % ） | -15.8% | 5.2% | 10.0% | 11.0% | | | 归属母公司净利润 | | 121 99 228 316 | | | | | 净利润同比（ % ） | -76.0% | -18.0% | 130.8% | 38.7% | | | 毛利率（ % ） | 31.2% | 31.3% | 33 ...

收入转正控费强化，H2 有望轻装上阵 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------|--------|-------------------------|-----------------------|------------------| | ⚫ | 重要财务指标 \n主要财务指标 | 2023 | 2024E | 单位 \n2025E | : 百万元 \n2026E | | | 营业收入 | | 3557 3742 4115 4568 | | | | | 收入同比（ % ） | -15.8% | 5.2% | 10.0% | 11.0% | | | 归属母公司净利润 | | 121 99 228 316 | | | | | 净利润同比（ % ） | -76.0% | -18.0% | 130.8% | 38.7% | | | 毛利率（ % ） | 31.2% | 31.3% | 33.7% | 35.4% | | | ROE （ % ） | 3.9% ...

事件：公司发布 24H1 业绩预告，2024 年半年度实现归属于母公司所有者 的净利润为 367.31 万元，同比-96.04%；实现归属于母公司所有者的扣除 非经常性损益的净利润为-1,526.83 万元，同比-126.09%。其中 24Q2 实现 归母净利润-1064.6 万元，同比-126.3%；实现扣非归母净利润-2338 万元， 同比-238.5%。 投资建议：公司坚持底层技术创新与产品创新双轮驱动，积极推出多项创 新性技术及多款新品，力争满足消费者不同场景与价格段的多样化需求； 同时公司坚定实施品牌出海战略，持续推进海外本土化团队建设，扩大海 外渠道覆盖范围。根据公司 24H1 的预告，我们略下调了收入增速和毛利 率，预计 24-26 年归母净利润为 1.2/1.7/2.3 亿元（前值 1.6/2.1/2.6 亿元）， 对应动态 PE 为 36.2x/25.7x/19.7x。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 作者 | --- | --- | |------------------------|----------| | | | | 股价走势 | | | 极米科技 | 沪深 300 | ...

证券研究报告 极米科技(688696) / 黑色家电 / 公司深度研究报告 / 2024.07.26 | --- | --- | |------------------------|------------| | | | | | | | 投资评级 : 增持 | ( 首次 ) | | 基本数据 | 2024-07-25 | | 收盘价 ( 元 ) | 63.43 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 0.70 | | 每股净资产 ( 元 ) | 43.24 | | 总股本 ( 亿股 ) | 0.70 | | 最近 12 月市场表现 | | ❖ 行业激光产品快速放量，公司自研光源技术巩固中高端市场地位。 ❖ 投资建议：公司研发能力优势突出，创新性技术引领市场，新品和出海驱 动公司成长。我们预计公司 2024-2026 年实现归母净利润 2.01、2.97、3.90 亿 元，对应 PE 分别为 23.26、15.78、12.00 倍，首次覆盖，给予"增持"评级。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|-----------|-- ...

2024 年半年度业绩预告 （一）业绩预告期间 （1）经极米科技股份有限公司（以下简称"公司"）财务部门初步测算， 预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为 367.31 万元，与上年同 期相比，将减少 8,905.43 万元，同比减少 96.04%。 （一）归属于母公司所有者的净利润：9,272.73 万元。 极米科技股份有限公司 一、本期业绩预告情况 （二）业绩预告情况 （三）公司本次业绩预告未经注册会计师审计。 （二）归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润：5,851.82 万元。 2024 年上半年，受宏观经济环境等因素影响，国内投影市场消费需求仍然 承压。面对多重挑战，公司积极应对，推出一系列新品提升产品综合竞争力，2024 年上半年推出定价不到两千的便携投影 Play 5 以及覆盖多价格带的护眼三色激 光云台投影 RS 10 系列。同时，公司努力拓宽销售渠道，坚定实施品牌出海与全 球化战略，报告期内公司海外收入增长拉动海外收入占比持续提升，推动二季度 受部分老品去库存影响，报告期内公司销售毛利率较去年同期下降，导致公 司净利润同比下滑、扣除非经常性损益的净利润为负。公司将优化 ...

今天主要探讨一下行业和公司在这个位置的一个变化及一些未来的风向 本次来看看中国研究赛道它在国内它是属于一个很低深入率的品类出产的分边呢也很差其实呢这两年股价表现不佳是因为内销方面因为它属于一个科学品类科学的属性比较强那需求端呢还是遇到了一个比较大的压力确实遇到一些问题我们一起来看一下这些问题的改善情况以及未来的一个会是怎样的一个趋势好,那我们来一起探讨一下行业内销的一个情况 其实从这两年的情况来看呢人力钢啊还是保持一个比较强的韧性22年行业的整个销量达到巅峰23年呢韧热的下滑但也是维持到了将近600万台的一个销量那这600万台的销量其实在整个行业里面啊在新兴家电品类里面我们合相来看它对于扫地机以及洗碗机就这些同样的一个新兴的家电品牌来说销量是一个大的规模了啊毕竟已经是将近600万台的一个品类了 有一定的韧性再看均价均价是有一个比较明显的下滑为时23年它整个均价其实也下滑到一个比较低的位置大概只有1700多块钱这块均价的下滑主要是于产品结构的变化产品结构我们可以看这张图在22年23年在产品结构其实是出现了一个比较明显的两极分化低端这块2000块钱以内尤其是500块钱以内的 这个低端产品占比就提升比较大需求是比较 ...