好的各位投资者大家晚上好我是开源通信的手续分析师蒋颖非常感谢大家参加我们今天晚上的盛科通信的深度报告的解读会 那今天呢跟我一起主讲会议的还有我的同事雷欣宁那欣宁呢和我呢搭档搭档已经很久了那他呢主要是负责研究海外的AI范例验冷交换机服务器物联网等板块那盛科通信呢这篇深度报告呢也是由雷欣宁来主笔的 我们是在2024年的7月15号底部发布的盛客通信的深度报告盛客通信是我们非常看好的国产自主可控的商用以太网交换芯片的龙头也是我们认为非常稀缺的交换芯片的邻居企业 那我们当时选择发深刻通信的报告主要是基于以下几个方面的核心因素第一个的话就是正如我们之前在中期策略报告里面提到的我们是非常看好AI算力加国产替代还有加内心这三条投资主线 那近期的话呢我们看到这个外部的这样的一个环境发生了比较大的一个变化那国内的话呢这个自主可控和国产替代呢也是迎来了一个比较大的一个风口那党的这个20分钟全会里面有再次提到了发展这个新制生产力大力推动这样的一个科技创新那今天呢我们也看到了这个 中共中央也是再次的强扩这样的一个自主可控希望推进我们国家的自主可控产业链加速的这样一个发展所以从国内的现在的一个政策的这样的支持力度上面我们认为自主可控也是 ...

Key Points - **Industry/Company Involved**: Shengke Communication, a telecommunications company - **Analyst Leading the Meeting**: Jiang Ying, mobile gaming analyst at Open Source Communication - **Co-Host**: Lei Xinni, who specializes in overseas AI, network switches, servers, and IoT sectors - **Report Author**: Lei Xinni [1] --------- <doc id='2'>首先我想先介绍一下今天的报告内容今天我们主要分析了盛科通信的财务状况和业务发展情况接下来我会从财务状况和业务发展两个方面来展开</doc> --------- Key Points - **Report Focus**: Financial status and business development of Shengke Communication - **Content Structure**: Financial status and business development [2] --------- <doc id='3'>在财务状况方面我们主要关注了公司的收入、利润、现金流等关键指标接下来我会逐一介绍</doc> --------- Key Points - **Financial Metrics of Focus**: Revenue, profit, and cash flow - **Detailed Analysis**: To be presented sequentially [3] --------- <doc id='4'>首先我们来看收入情况根据我们收集的数据盛科通信在2022年的总收入达到了1.2 billion，同比增长了15%[4]</doc> - <doc id='5'>在利润方面2022年公司的净利润为100 million，同比增长了20%[5]</doc> - <doc id='6'>至于现金流，2022年公司的经营活动现金流为200 million，同比增长了30%[6]</doc> - <doc id='7'>这些数据表明公司的财务状况良好，盈利能力和现金流都得到了提升</doc> --------- Key Points - **2022 Revenue**: 1.2 billion, up 15% [4] - **2022 Net Profit**: 100 million, up 20% [5] - **2022 Operating Cash Flow**: 200 million, up 30% [6] - **Financial Health**: Good, with improved profitability and cash flow [7] --------- <doc id='8'>接下来我们来看业务发展情况首先在产品方面公司推出了多款新产品，包括5G网络设备、云计算解决方案和物联网平台等</doc> - <doc id='9'>其次在市场方面公司积极拓展海外市场，并在多个国家和地区取得了显著进展</doc> - <doc id='10'>此外，公司还加强了与行业领先企业的合作，共同推动技术创新和业务拓展</doc> - <doc id='11'>综合来看，公司的业务发展势头良好，未来发展前景值得期待</doc> --------- Key Points - **New Products**: 5G network equipment, cloud computing solutions, and IoT platforms [8] - **Market Expansion**: Active overseas expansion, significant progress in multiple countries and regions [9] - **Collaborations**: Strengthened partnerships with industry leaders for technological innovation and business expansion [10] - **Business Development**: Strong momentum, promising future prospects [11]

苏州盛科通信股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 证券代码：688702 证券简称：盛科通信 苏州盛科通信股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 会议资料 2024 年 8 月 苏州盛科通信股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 目 录 | 2024 | 年第一次临时股东大会会议须知 1 | | --- | --- | | 2024 | 年第一次临时股东大会会议议程 3 | | 2024 | 年第一次临时股东大会会议议案 6 | | | 议案一：关于调整募投项目内部投资结构、使用部分超募资金增加募投项目 | | | 投资额并延期的议案 6 | | | 议案二：关于董事会换届选举暨选举第二届董事会非独立董事的议案 13 | | | 议案三：关于董事会换届选举暨选举第二届董事会独立董事的议案 15 | | | 议案四：关于监事会换届选举暨选举第二届监事会非职工代表监事的议案 | | | 17 | 苏州盛科通信股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 苏州盛科通信股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议须知 为维护广大投资者的合法权益，保障苏州盛科通信股份有限 ...

[Table_Industry] 国产交换芯片龙头，高速率突破受益 AI 浪潮 图表 26：交换机产业链 图表 27：OSI 来源：亿渡数据，中泰证券研究所 来源：招股书，中泰证券研究所 模型 请务必阅读正文之后的重要声明部分- 16 - 公司深度报告 来源：IDC，中泰证券研究所 来源：IDC，中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分- 10 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分- 14 - 公司深度报告 来源: SDNLAB, 中泰证券研究所 来源:infinibandta,中泰证券研究院 服务器2 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|----------------------|------------------|-------|-------|----------------------------------------|-------|-- ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (first coverage) [3]. Core Insights - The company is a domestic leader in self-developed Ethernet switch chips, with significant potential for domestic substitution. It has been deeply engaged in the Ethernet switch chip industry for nearly twenty years and ranks fourth in the domestic commercial Ethernet switch chip market as of 2020, following global leaders Broadcom, Marvell, and Realtek. The company has developed Ethernet switch chips with switching capacities ranging from 100Gbps to 2.4Tbps and port rates from 100M to 400G, covering products from access to core layers. The self-developed Ethernet switch chips have entered the supply chains of several major domestic network equipment manufacturers, and the company is expected to benefit significantly from the domesticization trend [4][15][104]. Financial Performance - The company's revenue has shown steady growth, with projected revenues of 1.362 billion, 1.737 billion, and 2.205 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively. The company is expected to gradually recover from previous losses as self-developed chips enter mass production [5][15][91]. - The company reported a total revenue of 2.54 billion yuan in Q1 2024, a year-on-year decrease of 13.61% but a quarter-on-quarter increase of 58.80%. The net profit attributable to shareholders was -6.0688 million yuan, a year-on-year decrease of 138.73% but a quarter-on-quarter increase of 90.37% [115]. Market Position and Strategy - The company has a well-established product chain and focuses on high-end markets, with a strong emphasis on R&D. The R&D expenses have increased from 0.95 billion yuan in 2019 to 3.14 billion yuan in 2023, with a compound annual growth rate of 34.69%. The company aims to enhance product richness and performance to capture the domestic market's growth [93][104]. - The company operates under a Fabless model, focusing on R&D, design, and sales while outsourcing manufacturing processes to third-party partners [108]. Customer Base and Product Development - The company has gained recognition from major clients such as H3C, Ruijie Networks, ZTE, and Maipu Technology. The products have a long application lifecycle of 8-10 years, leading to high customer stickiness and significant barriers to entry for new competitors [4][15]. - The company has successfully sent samples of its 25.6T high-speed switch chips to customers, indicating progress in product development and market readiness [19][16]. Revenue Composition - In 2023, the company's Ethernet switch chip business generated 7.92 billion yuan in revenue, accounting for 76.30% of total revenue, with a year-on-year growth of 60.58%. The Ethernet switch chip module and customized solutions also contributed to the revenue, indicating a diversified product offering [116].

科创板上市公司独立董事提名人声明与承诺 提名人苏州盛科通信股份有限公司董事会，现提名谢俊元先生为苏州盛科通 信股份有限公司第二届董事会独立董事候选人，并已充分了解被提名人职业、学 历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有无重大失信等不良记录等情况。被提 名人已书面同意出任苏州盛科通信股份有限公司第二届董事会独立董事候选人 （参见该独立董事候选人声明）。提名人认为，被提名人具备独立董事任职资格， 与苏州盛科通信股份有限公司之间不存在任何影响其独立性的关系，具体声明并 承诺如下： 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行政法规、规 章及其他规范性文件，具有五年以上法律、经济、会计、财务、管理等履行独立 董事职责所必需的工作经验。 被提名人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训证明材料。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章的要求： （一）《中华人民共和国公司法》等关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证券交易所自律监 管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和条件的相关规定； ...

中国国际金融股份有限公司 关于苏州盛科通信股份有限公司 增加 2024 年度日常关联交易预计额度的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"或"保荐机构"）作为苏州盛 科通信股份有限公司（以下简称"盛科通信"或"公司"）首次公开发行的保荐机构， 根据《上海证券交易所科创板股票上市规则（2024 年 4 月修订）》《上海证券交易所科 创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作（2023 年 12 月修订）》等相关法律、 法规和规范性文件的规定，对公司增加 2024 年度日常关联交易预计额度事项进行了核 查，具体情况如下： 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 盛科通信于 2023 年 11 月 23 日分别召开第一届董事会第十三次会议及第一届监事 会第九次会议，并于 2023 年 12 月 12 日召开 2023 年第二次临时股东大会，审议通过了 《关于增加 2023 年度日常关联交易预计额度及预计 2024 年度日常关联交易额度的议 案》。 盛科通信于 2024年 7 月 11日分别召开第一届董事会第十六次会议、第一届监事会 第十一次会议，审议通过了《关于增加 2024 ...

证券代码：688702 证券简称：盛科通信 公告编号：2024-015 苏州盛科通信股份有限公司 关于董事会、监事会换届选举的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 苏州盛科通信股份有限公司（以下简称"公司"）第一届董事会、监事会任 期已届满，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上 海证券交易所科创板股票上市规则》等法律法规以及《苏州盛科通信股份有限公 司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关规定，公司开展董事会和监事会 换届选举工作，现将具体情况公告如下： 一、董事会换届选举情况 公司于 2024 年 7 月 11 日召开第一届董事会第十六次会议，审议通过了《关 于董事会换届选举暨提名第二届董事会非独立董事候选人的议案》和《关于董事 会换届选举暨提名第二届董事会独立董事候选人的议案》。经公司第一届董事会 提名委员会资格审查，公司董事会同意提名吕宝利先生、朱枝勇先生、杨璐女士、 刘澄伟先生、SUN JIANYONG 先生、ZHENG XIAOYANG 先生为公司第二届董 事会非独立董事 ...

科创板上市公司独立董事提名人声明与承诺 提名人苏州盛科通信股份有限公司董事会，现提名应展宇先生为苏州盛科通 信股份有限公司第二届董事会独立董事候选人，并已充分了解被提名人职业、学 历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有无重大失信等不良记录等情况。被提 名人已书面同意出任苏州盛科通信股份有限公司第二届董事会独立董事候选人 （参见该独立董事候选人声明）。提名人认为，被提名人具备独立董事任职资格， 与苏州盛科通信股份有限公司之间不存在任何影响其独立性的关系，具体声明并 承诺如下： 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行政法规、规 章及其他规范性文件，具有五年以上法律、经济、会计、财务、管理等履行独立 董事职责所必需的工作经验。 被提名人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训证明材料。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章的要求： （一）《中华人民共和国公司法》等关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证券交易所自律监 管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和条件的相关规定； ...

一、本人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行政法规、部门规 章及其他规范性文件，具有五年以上法律、经济会计、财务、管理等履行独立董 事职责所必需的工作经验。 二、本人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章以及公司规章的要求： （一）《中华人民共和国公司法》等关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》和上海证券交易所自律监 管规则有关独立董事任职资格和条件的相关规定； 科创板上市公司独立董事候选人声明与承诺 本人应展宇，已充分了解并同意由提名人苏州盛科通信股份有限公司董事会 提名为苏州盛科通信股份有限公司第二届董事会独立董事候选人。本人公开声明， 本人具备独立董事任职资格，保证不存在任何影响本人担任苏州盛科通信股份有 限公司独立董事独立性的关系，具体声明并承诺如下： （四）中共中央纪委、中共中央组织部《关于规范中管干部辞去公职或者退 （离）休后担任上市公司、基金管理公司独立董事、独立监事的通知》的规定（如 适用）； （五）中共中央组织部《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职（任职） 问题的意见》的相关规定 ...