Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, indicating a positive outlook for its stock performance over the next 6-12 months [12][56]. Core Insights - The company is positioned as a leading domestic supplier of commercial Ethernet switch chips, with high-end products rapidly catching up to international competitors. The growth in demand for Ethernet switch chips is driven by the expansion of data centers and the trend of domestic substitution in the industry [56][90]. - The company has a significant first-mover advantage in the domestic market, supported by high-quality clients that help it accurately grasp industry trends [3][56]. - The report highlights the increasing demand for high-bandwidth and low-latency solutions in data centers, driven by the rise of generative AI applications, which is expected to create substantial growth opportunities for Ethernet switch chips [90][85]. Summary by Sections Financial Performance - The company is projected to achieve revenues of RMB 12.86 billion, RMB 18.32 billion, and RMB 22.06 billion for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with growth rates of 23.94%, 42.47%, and 20.43% [6][56]. - The gross profit margin is expected to improve from 27% in 2024 to 35% in 2026, reflecting the company's focus on high-end product lines [5][56]. Market Position - The company has established a competitive advantage by deeply engaging in high-end product lines, which enhances its product competitiveness [1][56]. - The Ethernet switch chip market is characterized by a high concentration of major players, with the company currently holding a smaller market share compared to global leaders like Broadcom and Marvell [8][28]. Product Development - The company is actively expanding its product offerings, with a focus on high-performance Ethernet switch chips that cater to various network environments, including enterprise, operator, and data center networks [56][102]. - The report notes that the company is in the process of trial production for its high-performance Arctic series products, aimed at ultra-large-scale data centers [56][90]. Client Concentration - The concentration of sales among the top five clients has significantly increased, rising from 56.66% in 2020 to 84.69% in 2023, indicating a growing reliance on a few key customers [33][56].

证券代码：688702 证券简称：盛科通信 公告编号：2024-020 2024 年 7 月 26 日 1 附件：第二届监事会职工代表监事简历 上述职工代表监事将与公司股东大会选举产生的两名第二届监事会非职工 代表监事共同组成公司第二届监事会。公司第二届监事会任期自 2024 年第一次 临时股东大会审议通过之日起三年。股东大会选举产生新一届监事会之前，公司 第一届监事会继续履行职责。 上述职工代表监事符合《公司法》等法律法规及《公司章程》的有关监事任 职的资格和条件的相关规定，并将按照《公司法》《公司章程》等有关规定行使 职权。 特此公告。 苏州盛科通信股份有限公司监事会 苏州盛科通信股份有限公司 关于选举第二届监事会职工代表监事的公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 苏州盛科通信股份有限公司（以下简称"公司"）第一届监事会任期已届满， 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上海证券交易 所科创板股票上市规则》等法律法规以及《苏州盛科通信股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）等 ...

大家好欢迎参加开源通信圣科通信系列解读一深度报告国内稀缺的以太网交换芯片电话会议目前所有参会者均处于静音状态下面开始布报名字声明声明完毕后主持人可以直接开始发言 本次会议仅面向开源证券的专业投资机构客户或受邀客户仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 未经开源证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 好的各位投资者大家晚上好我是开源通信的手游分析师蒋颖非常感谢大家参加我们今天晚上的盛科通信的深度报告的解读会那今天跟我一起主讲会议的还有我的同事雷欣宇那欣宇和我搭档已经很久了那他主要是负责研究海外的AI算力、夜冷、交换机服务器、物联网等板块那盛科通信这篇深度报告也是由雷欣宇来主笔的 我们是在2024年的7月15号底部发布的盛科通信的深度报告盛科通信是我们非常看好的国产自主可控的商用以太网交换芯片的龙头也是我们认为非常稀缺的交换芯片的邻居企业我们当时选择发盛科通信的报告主要是基于以下几个方面的核心因素 那第一个的话呢就是正如我们之前啊在这个中期策略报告里面提到 ...

好的各位投资者大家晚上好我是开源通信的手续分析师蒋颖非常感谢大家参加我们今天晚上的盛科通信的深度报告的解读会 那今天呢跟我一起主讲会议的还有我的同事雷欣宁那欣宁呢和我呢搭档搭档已经很久了那他呢主要是负责研究海外的AI范例验冷交换机服务器物联网等板块那盛科通信呢这篇深度报告呢也是由雷欣宁来主笔的 我们是在2024年的7月15号底部发布的盛客通信的深度报告盛客通信是我们非常看好的国产自主可控的商用以太网交换芯片的龙头也是我们认为非常稀缺的交换芯片的邻居企业 那我们当时选择发深刻通信的报告主要是基于以下几个方面的核心因素第一个的话就是正如我们之前在中期策略报告里面提到的我们是非常看好AI算力加国产替代还有加内心这三条投资主线 那近期的话呢我们看到这个外部的这样的一个环境发生了比较大的一个变化那国内的话呢这个自主可控和国产替代呢也是迎来了一个比较大的一个风口那党的这个20分钟全会里面有再次提到了发展这个新制生产力大力推动这样的一个科技创新那今天呢我们也看到了这个 中共中央也是再次的强扩这样的一个自主可控希望推进我们国家的自主可控产业链加速的这样一个发展所以从国内的现在的一个政策的这样的支持力度上面我们认为自主可控也是 ...

Key Points - **Industry/Company Involved**: Shengke Communication, a telecommunications company - **Analyst Leading the Meeting**: Jiang Ying, mobile gaming analyst at Open Source Communication - **Co-Host**: Lei Xinni, who specializes in overseas AI, network switches, servers, and IoT sectors - **Report Author**: Lei Xinni [1] --------- <doc id='2'>首先我想先介绍一下今天的报告内容今天我们主要分析了盛科通信的财务状况和业务发展情况接下来我会从财务状况和业务发展两个方面来展开</doc> --------- Key Points - **Report Focus**: Financial status and business development of Shengke Communication - **Content Structure**: Financial status and business development [2] --------- <doc id='3'>在财务状况方面我们主要关注了公司的收入、利润、现金流等关键指标接下来我会逐一介绍</doc> --------- Key Points - **Financial Metrics of Focus**: Revenue, profit, and cash flow - **Detailed Analysis**: To be presented sequentially [3] --------- <doc id='4'>首先我们来看收入情况根据我们收集的数据盛科通信在2022年的总收入达到了1.2 billion，同比增长了15%[4]</doc> - <doc id='5'>在利润方面2022年公司的净利润为100 million，同比增长了20%[5]</doc> - <doc id='6'>至于现金流，2022年公司的经营活动现金流为200 million，同比增长了30%[6]</doc> - <doc id='7'>这些数据表明公司的财务状况良好，盈利能力和现金流都得到了提升</doc> --------- Key Points - **2022 Revenue**: 1.2 billion, up 15% [4] - **2022 Net Profit**: 100 million, up 20% [5] - **2022 Operating Cash Flow**: 200 million, up 30% [6] - **Financial Health**: Good, with improved profitability and cash flow [7] --------- <doc id='8'>接下来我们来看业务发展情况首先在产品方面公司推出了多款新产品，包括5G网络设备、云计算解决方案和物联网平台等</doc> - <doc id='9'>其次在市场方面公司积极拓展海外市场，并在多个国家和地区取得了显著进展</doc> - <doc id='10'>此外，公司还加强了与行业领先企业的合作，共同推动技术创新和业务拓展</doc> - <doc id='11'>综合来看，公司的业务发展势头良好，未来发展前景值得期待</doc> --------- Key Points - **New Products**: 5G network equipment, cloud computing solutions, and IoT platforms [8] - **Market Expansion**: Active overseas expansion, significant progress in multiple countries and regions [9] - **Collaborations**: Strengthened partnerships with industry leaders for technological innovation and business expansion [10] - **Business Development**: Strong momentum, promising future prospects [11]

苏州盛科通信股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 证券代码：688702 证券简称：盛科通信 苏州盛科通信股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 会议资料 2024 年 8 月 苏州盛科通信股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 目 录 | 2024 | 年第一次临时股东大会会议须知 1 | | --- | --- | | 2024 | 年第一次临时股东大会会议议程 3 | | 2024 | 年第一次临时股东大会会议议案 6 | | | 议案一：关于调整募投项目内部投资结构、使用部分超募资金增加募投项目 | | | 投资额并延期的议案 6 | | | 议案二：关于董事会换届选举暨选举第二届董事会非独立董事的议案 13 | | | 议案三：关于董事会换届选举暨选举第二届董事会独立董事的议案 15 | | | 议案四：关于监事会换届选举暨选举第二届监事会非职工代表监事的议案 | | | 17 | 苏州盛科通信股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 苏州盛科通信股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议须知 为维护广大投资者的合法权益，保障苏州盛科通信股份有限 ...

[Table_Industry] 国产交换芯片龙头，高速率突破受益 AI 浪潮 图表 26：交换机产业链 图表 27：OSI 来源：亿渡数据，中泰证券研究所 来源：招股书，中泰证券研究所 模型 请务必阅读正文之后的重要声明部分- 16 - 公司深度报告 来源：IDC，中泰证券研究所 来源：IDC，中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分- 10 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分- 14 - 公司深度报告 来源: SDNLAB, 中泰证券研究所 来源:infinibandta,中泰证券研究院 服务器2 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|----------------------|------------------|-------|-------|----------------------------------------|-------|-- ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (first coverage) [3]. Core Insights - The company is a domestic leader in self-developed Ethernet switch chips, with significant potential for domestic substitution. It has been deeply engaged in the Ethernet switch chip industry for nearly twenty years and ranks fourth in the domestic commercial Ethernet switch chip market as of 2020, following global leaders Broadcom, Marvell, and Realtek. The company has developed Ethernet switch chips with switching capacities ranging from 100Gbps to 2.4Tbps and port rates from 100M to 400G, covering products from access to core layers. The self-developed Ethernet switch chips have entered the supply chains of several major domestic network equipment manufacturers, and the company is expected to benefit significantly from the domesticization trend [4][15][104]. Financial Performance - The company's revenue has shown steady growth, with projected revenues of 1.362 billion, 1.737 billion, and 2.205 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively. The company is expected to gradually recover from previous losses as self-developed chips enter mass production [5][15][91]. - The company reported a total revenue of 2.54 billion yuan in Q1 2024, a year-on-year decrease of 13.61% but a quarter-on-quarter increase of 58.80%. The net profit attributable to shareholders was -6.0688 million yuan, a year-on-year decrease of 138.73% but a quarter-on-quarter increase of 90.37% [115]. Market Position and Strategy - The company has a well-established product chain and focuses on high-end markets, with a strong emphasis on R&D. The R&D expenses have increased from 0.95 billion yuan in 2019 to 3.14 billion yuan in 2023, with a compound annual growth rate of 34.69%. The company aims to enhance product richness and performance to capture the domestic market's growth [93][104]. - The company operates under a Fabless model, focusing on R&D, design, and sales while outsourcing manufacturing processes to third-party partners [108]. Customer Base and Product Development - The company has gained recognition from major clients such as H3C, Ruijie Networks, ZTE, and Maipu Technology. The products have a long application lifecycle of 8-10 years, leading to high customer stickiness and significant barriers to entry for new competitors [4][15]. - The company has successfully sent samples of its 25.6T high-speed switch chips to customers, indicating progress in product development and market readiness [19][16]. Revenue Composition - In 2023, the company's Ethernet switch chip business generated 7.92 billion yuan in revenue, accounting for 76.30% of total revenue, with a year-on-year growth of 60.58%. The Ethernet switch chip module and customized solutions also contributed to the revenue, indicating a diversified product offering [116].

科创板上市公司独立董事提名人声明与承诺 提名人苏州盛科通信股份有限公司董事会，现提名谢俊元先生为苏州盛科通 信股份有限公司第二届董事会独立董事候选人，并已充分了解被提名人职业、学 历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有无重大失信等不良记录等情况。被提 名人已书面同意出任苏州盛科通信股份有限公司第二届董事会独立董事候选人 （参见该独立董事候选人声明）。提名人认为，被提名人具备独立董事任职资格， 与苏州盛科通信股份有限公司之间不存在任何影响其独立性的关系，具体声明并 承诺如下： 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行政法规、规 章及其他规范性文件，具有五年以上法律、经济、会计、财务、管理等履行独立 董事职责所必需的工作经验。 被提名人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训证明材料。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章的要求： （一）《中华人民共和国公司法》等关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证券交易所自律监 管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和条件的相关规定； ...