证券研究报告·公司研究简报·半导体 盛科通信-U（688702） 毛利率改善，高端客户导入进展良好 2024 年 11 月 07 日 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|----------|----------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 767.50 | 1,037.42 | 1,171.78 | 1,503.11 | 2,119.42 | | 同比（ % ） | 67.36 | 35.17 | 12.95 | 28.28 | 41.00 | | 归母净利润（百万元） | (29.42) | (19.53) | (64.51) | 22.78 | 109.60 | | 同比（ % ） | (751.18) | 33.62 | (230.27) | 135.31 | 381.20 | | EPS- ...

证券代码：688702 证券简称：盛科通信 苏州盛科通信股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-003 | --- | --- | --- | |----------------------|----------------------------|---------------------------------| | | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □ 媒体采访 √业绩说明会 | | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □ 现场参观 □电话会议 | | | | □ | 其他（请文字说明其他活动内容） | | | 通过线上方式参与 | 2024 年第三季度业绩说明会的投 | | 参与单位名称 | 资者 | | | 会议时间 | 2024 年 11 月 6 | 日（星期三）上午 9:00-10:00 | | | 上海证券交易所上证路演中心 | | | 会议地点 | （网址： | http://roadshow.sseinfo.com/ ） | | 上市公司接待人员姓名 | 董事长：吕宝利 | | | --- | --- | |--------- ...

苏州盛科通信股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 13 证券代码：688702 证券简称：盛科通信 苏州盛科通信股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|-----------------|----------- ...

证 券 研 究 报 告 公 司 报 告 公 司 首 次 覆 盖 报 告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 盛科通信(688702.SH) 国内以太网交换机芯片领军企业，国产替代空间广阔 | --- | --- | |--------------------------|----------------------------------| | | | | 主要数据 | | | 行业 | 电子 | | 公司网址 | www.centec.com | | 大股东 / 持股 | 中国振华电子集团有限公司 /21.26% | | 实际控制人 | | | 总股本 ( 百万股 ) | 410 | | | | | 流通 A 股 ( 百万股 | ) 201 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 | ) | | 总市值（亿元） | 233 | | 流通 A 股市值 ( | 亿元 ) 114 | | 每股净资产 ( 元 ) | 5.68 | | 资产负债率 (%) | 21.7 | 推荐（首次） 行情走势图 证券分析师 股价：56.78 元 | -- ...

[Table_Title] 评级：买入（维持） 市场价格：34.39 元 [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 768 1,037 1,339 1,853 2,271 增长率 yoy% 67% 35% 29% 38% 23% 净利润（百万元） -29 -20 -8 51 103 增长率 yoy% -751% 34% 57% 710% 102% 每股收益（元） -0.07 -0.05 -0.02 0.12 0.25 每股现金流量 -0.27 -0.64 -0.15 0.27 0.22 净资产收益率 -8% -1% 0% 2% 5% P/E -479.3 -721.9 -1693.0 277.4 137.1 PEG - -21.5 -29.5 0.4 1.3 P/B 38.9 6.0 6.2 6.3 6.2 备注：以 2024 年 9 月 2 日收盘价计算 [Table_Profit] 基本状况 总股本(百万股) 410 流通股本(百万股) 40 市价(元) 34.39 市值(百万元) 14,100 流通市值( ...

证券研究报告·公司点评报告·半导体 盛科通信-U（688702） 2024 年半年报点评：毛利率同比改善，期待 长期研发投入转化成果 2024 年 09 月 02 日 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|----------|----------|-----------------------------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 767.50 | 1,037.42 | 1,171.78 | 1,503.11 | 2,119.42 | | 同比（ % ） | 67.36 | 35.17 | 12.95 | 28.28 | 41.00 | | 归母净利润（百万元） | (29.42) | (19.53) | (64.51) | 22.78 | 109.60 | | 同比（ % ） | (751.18) | 33.62 | ...

证券代码：688702 证券简称：盛科通信 苏州盛科通信股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 | --- | --- | --- | |----------------------|----------------------------|---------------------------------| | | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □ 媒体采访 √业绩说明会 | | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □ 现场参观□电话会议 | | | | □ | 其他（请文字说明其他活动内容） | | | | | | 参与单位名称 | 通过线上方式参与 者 | 2024 年半年度业绩说明会的投资 | | 会议时间 | 2024 年 8 月 30 | 日（星期五）上午 10:00-11:00 | | | 上海证券交易所上证路演中心 | | | 会议地点 | （网址： | http://roadshow.sseinfo.com/ ） | | 上市公司接待人员姓名 | 董事长：吕宝利 | | | --- | --- | |---------- ...

公 司 研 究 电子/半导体 高端产品导入顺利，高强度研发夯实产业护城河 盛科通信（688702.SH） 2024 年 08 月 29 日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 蒋颖（分析师） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/8/28 | | 当前股价 ( 元 ) | 36.12 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 72.00/27.04 | | 总市值 ( 亿元 ) | 148.09 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 14.45 | | 总股本 ( 亿股 ) | 4.10 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 0.40 | | 近 3 个月换手率 (%) | 319.19 | 股价走势图 -64% -48% -32% -16% 0% 16% 2023-08 2023-12 2024-04 2024-08 盛科通信 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《国内稀缺的以太网交换芯片龙头， 国产替代空间广—公司首次覆盖报 ...

公司代码：688702 公司简称：盛科通信 2024 年半年度报告 苏州盛科通信股份有限公司 2024 年半年度报告 1/ 178 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中描述可能存在的风险，敬请查阅"第三节管理层讨论与分析"之"五、风 险因素"部分，请投资者注意投资风险。 此外，2024 年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益后的净利润分别为-5,688.71 万元、-8,013.79 万元。截至 2024 年 6 月 30 日，公司累计未 弥补亏损 12,056.62 万元。公司尚未实现盈利且存在累计未弥补亏损，主要因为公司坚守长期主义 的发展策略，持续加大研发投入，扩大研发队伍，筑牢高质量发展的护城河。在高端产品方面， 公司注重技术创新和研发积累，开展前瞻性的技术研发和布局，力争在快速发展的新兴市场中形 成较强的核心竞争力；在中端和低端产品方面，积极推进当前产品系列裂变 ...

公司深度布局中高端产品线，构建产品竞争优势 2024 年 7 月 29 日 盛科通信 21 国内先发优势显著，优质客户助力公司精准把握行业脉动 图表 48. 2020 年中国自用以太网交换芯片市场份额 图表 49. 2020 年中国商用以太网交换芯片市场份额 资料来源：公司官网，中银证券 1）以太网交换芯片业务：随着下游及终端客户需求不断提升，公司以太网交换芯片业务收入占比将 提升，逐渐形成规模经济。我们预计 2024-2026 年公司以太网交换芯片业务营业收入分别为 10.00/15.00/18.20 亿元，增速为 26.34%/50.00%/21.33%，毛利率为 27.00%/32.00%/35.00%。 盈利预测：我们预计公司 2024/2025/2026 年实现营业收入 12.86/18.32/22.06 亿元，增速为 23.94%/42.47%/20.43%,归母净利润分别为-1.73/44.08/94.43 百万元；在当前股本下，对应每股收益分 别-0.00/0.11/0.23 元。 相对估值：我们选取中国内陆产品类型、经营模式与公司相近，同为 Fabless 上市芯片设计企业的裕 太微、澜起科 ...