Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [1][16]. Core Views - The company has experienced rapid growth in 2023, with revenue reaching 834 million yuan, a year-on-year increase of 43.97%, and net profit of 140 million yuan, up 104.23% [4][16]. - The growth is attributed to strong market demand from downstream customers and continuous new product launches, particularly in precision testing power supplies, special power supplies, and power quality products [4][16]. - The company has a strong competitive edge in low-voltage power quality control equipment, with a revenue of 54 million yuan in the first half of 2023, representing a year-on-year growth of 40.24% [5][16]. Financial Performance Summary - The company’s revenue and profit forecasts for 2023 to 2025 are as follows: - Revenue (in million yuan): 834 (2023), 1165 (2024), 1551 (2025) with year-on-year growth rates of 44.0%, 39.8%, and 33.1% respectively [6][26]. - Net profit (in million yuan): 140 (2023), 192 (2024), 250 (2025) with year-on-year growth rates of 104.2%, 36.6%, and 30.6% respectively [6][26]. - The company’s gross margin is projected to be 47.6% in 2023, slightly decreasing to 47.0% in 2024 and 47.3% in 2025 [6][26]. Business Segment Analysis - Testing Power Supplies: Revenue is expected to grow significantly, driven by the demand from the photovoltaic storage and electric vehicle sectors, with projected growth rates of 50%, 40%, and 30% from 2023 to 2025 [7][15]. - Power Quality Control Equipment: The company maintains a strong position in the low-voltage power quality product market, with expected revenue growth rates of 10%, 20%, and 20% from 2023 to 2025 [7][15]. - Special Power Supplies: The company is focusing on expanding into semiconductor and medical fields, with projected revenue growth rates of 75%, 60%, and 50% from 2023 to 2025 [7][15]. Valuation - The company is valued at a price-to-earnings (P/E) ratio of 24-26 times for 2024, with a corresponding reasonable value range of 55.76 to 60.40 yuan per share [16].

关于西安爱科赛博电气股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 截至本公告披露日，石涛先生直接持有公司股份数量为 312.98 万股，占公 司总股本的 3.79%；石涛先生通过长江资管星耀爱科赛博员工参与科创板战略配 售集合资产管理计划间接持有公司股份，其持有长江资管星耀爱科赛博员工参与 科创板战略配售集合资产管理计划 6.67%的股份。离职后，石涛先生将继续遵守 《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司股东及董事、 监事、高级管理人员减持股份实施细则》等相关法律法规的规定及公司首次公开 发行股票时所作的相关承诺。 石涛先生，中国国籍，无境外永久居留权，1973 年 4 月出生。1996 年 8 月 至 2012 年 3 月历任公司工程师、经理等职。2012 年 4 月至今，任公司董事、副 总经理。2022 年 1 月至 2023 年 11 月，兼任公司测试电源事业部总经理。系公 司的核心技术人员之一。 董事、高级管理人员、核心技术人员离职暨新增认定核心 技术人员的核查意见 长江证券承销保荐有限公司（以下简称"长江保荐"或"保荐机构"）作为 西安爱科赛博电气股份有限公司（以下简称"爱科赛博"或 ...

长江证券承销保荐有限公司 关于西安爱科赛博电气股份有限公司 首次公开发行网下限售股份上市流通的核查意见 长江证券承销保荐有限公司（以下简称"长江保荐"或"保荐机构"）作为 西安爱科赛博电气股份有限公司（以下简称"爱科赛博"或"公司"）首次公开 发行股票并在科创板上市的持续督导保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管 理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》《上 海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管 指引第 1 号——规范运作》等法律法规的有关规定，对公司首次公开发行网下配 售限售股上市流通进行了审慎核查，具体情况如下： 一、本次上市流通的限售股类型 根据中国证券监督管理委员会 2023 年 7 月 6 日核发的《关于同意西安爱科 赛博电气股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕1493 号），同意公司首次公开发行股票的注册申请。公司首次向社会公众公开发行人 民币普通股（A股）股票 20,620,000 股，并于 2023 年 9 月 28 日在上海证券交易 所科创板上市，发行完成后总股本为 82,480,000 股，其中有限售 ...

西安爱科赛博电气股份有限公司 首次公开发行网下限售股份上市流通公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为首发限售股份；股票认购方式为网下，上市股数为 1,219,332 股。 本次股票上市流通总数为 1,219,332 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 3 月 28 日。 证券代码：688719 证券简称：爱科赛博 公告编号：2024-008 四、中介机构核查意见 经核查，保荐机构认为：截至本核查意见出具日，爱科赛博首次公开发行网 下配售限售股股东均严格履行了相应的股份锁定承诺，本次网下配售限售股份上 市流通数量及上市流通时间等相关事项符合《中华人民共和国公司法》《中华人民 共和国证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》及《上海证券交易所科创板股 票上市规则》等相关规定，爱科赛博对本次限售股份上市流通的信息披露真实、 准确、完整。 综上，保荐机构对爱科赛博首次公开发行网下配售限售股上市流通事项无异 议。 五、本次上市流通的限售股情况 （一）本次上市流通的限售股总数为 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 西安爱科赛博电气股份有限公司（以下简称"公司"）董事会近期收到公 司董事、高级管理人员暨核心技术人员石涛先生的书面辞职报告。石涛先生因个 人原因申请辞去所任职务，辞任后将不再担任公司任何职务。 石涛先生与公司签署了相关协议对其应承担的保密义务和竞业限制义务 作出了约定，其与公司不存在涉及职务成果、知识产权纠纷或潜在纠纷的情形， 其离职不影响公司知识产权权属的完整性。 石涛先生所负责的工作已完成交接，公司的技术研发和日常经营等工作 均有序推进。石涛先生的离职不会对公司的研发实力、持续经营能力和核心竞争 力产生重大不利影响。 证券代码：688719 证券简称：爱科赛博 公告编号：2024-009 西安爱科赛博电气股份有限公司 关于公司董事、高级管理人员、核心技术人员离职 暨新增认定核心技术人员的公告 公司结合李海波先生的任职履历、公司核心技术研发工作需求及其本人 的参与情况等相关因素，认定其为核心技术人员。 一、董事、高级管理人员暨核心技术人员离职的具体情况 公司 ...

北 京 大 成 律 师 事 务 所 关 于 西 安 爱 科 赛 博 电 气 股 份 有 限 公 司 2024 年 第 一 次 临 时 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 大成证字〔2024〕第 034 号 北 京 大 成 律 师 事 务 所 dacheng.com dentons.cn 北京市朝阳区朝阳门南大街 10 号兆泰国际中心 B 座 16-21 层 16-21F, Tower B, ZT INTERNATIONAL CENTER, No.10, Chaoyangmen Nandajie, Chaoyang District, Beijing Tel: +86 10-58137799 Fax: +86 10-58137779 北京大成律师事务所 关于西安爱科赛博电气股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的法律意见书 大成证字〔2024〕第 034 号 致：西安爱科赛博电气股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《中华人民共和 国公司法》（以下简称《公司法》）和中国证券监督管理委员会《上市公司股东 大会规则》（以下简称《股东大会规则》）等法律、法规和其他有关规范性文件 ...

证券代码：688719 证券简称：爱科赛博 公告编号：2024-007 西安爱科赛博电气股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 2 月 27 日 2、 公司在任监事 3 人，出席 3 人； 3、 公司董事会秘书出席了本次会议，其他高级管理人员列席了本次会议。 二、 议案审议情况 （二） 股东大会召开的地点：陕西省西安市高新区新型工业园信息大道 12 号公 司 101 会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 19 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 19 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 36,990,994 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 36,990,994 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占 ...

Investment Rating - The report assigns a positive investment rating to the company, indicating strong growth potential in the testing power supply and special power supply sectors [70]. Core Insights - The company is positioned as a leading manufacturer in the testing power supply sector, benefiting from domestic substitution trends and expanding into high-demand industries such as electric vehicles and renewable energy [7][26]. - The company's revenue is projected to grow significantly, with estimates of 8.59 billion, 11.63 billion, and 15.31 billion yuan for 2022, 2023, and 2024 respectively, reflecting year-on-year growth rates of 48%, 35%, and 32% [99]. - The company has established strong partnerships with notable clients and research institutions, enhancing its market presence and credibility [8]. Financial Performance - Total revenue for the company is expected to reach 1,531 million yuan by 2025, with a compound annual growth rate (CAGR) of 31.6% from 2023 to 2025 [3]. - The net profit attributable to the parent company is projected to grow from 141 million yuan in 2023 to 264 million yuan in 2025, indicating a robust growth trajectory [3]. - The gross profit margin is expected to improve from 46.7% in 2023 to 47.5% in 2025, reflecting enhanced profitability [3]. Business Segments - The precision testing power supply segment has become the main revenue driver, with sales increasing from 5,055.34 million yuan in 2020 to 30,758.84 million yuan in 2022, accounting for 55.14% of total revenue [14]. - The special power supply segment is also expected to see significant growth, particularly in the semiconductor and aerospace industries, driven by domestic substitution and increasing demand [92][94]. - The company is actively expanding its research and development capabilities, with a focus on innovative power supply solutions to meet the evolving needs of high-tech industries [19][94]. Market Position - The company has a strong competitive edge in the testing power supply market, with its products achieving performance levels comparable to leading international brands such as AMETEK [89]. - The domestic market for testing power supplies is experiencing rapid growth, with increasing demand from sectors like renewable energy and electric vehicles, positioning the company favorably for future expansion [81][99]. - The company is recognized as a key player in the special power supply market, particularly in applications related to aerospace and rail transportation, where it has established a strong reputation [89].

Investment Rating - The report initiates coverage with a positive investment rating for the company, indicating strong growth potential in the power electronics sector [1]. Core Insights - The company has shown significant revenue growth, particularly in the precision testing power supply segment, which has become a major revenue contributor, primarily driven by applications in solar energy storage [4][23]. - The financial projections indicate a robust increase in revenue and net profit over the next few years, with expected revenues reaching approximately 1,541.93 million yuan by 2025, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of 30.59% from 2023E to 2025E [2][45]. - The company is positioned to capitalize on the growing demand for testing power supplies in the renewable energy sector, particularly in solar and electric vehicle applications, with a focus on domestic market penetration and potential for replacing imported products [29][75]. Financial Data Summary - **Revenue (Million Yuan)**: - 2021: 519.84 - 2022: 578.98 - 2023E: 828.36 - 2024E: 1,180.77 - 2025E: 1,541.93 - **Growth Rate (%)**: - 2021: 39.99 - 2022: 11.38 - 2023E: 43.07 - 2024E: 42.54 - 2025E: 30.59 - **Net Profit Attributable to Parent Company (Million Yuan)**: - 2021: 47.52 - 2022: 68.69 - 2023E: 130.01 - 2024E: 192.94 - 2025E: 270.33 - **Earnings Per Share (EPS)**: - 2021: 0.58 - 2022: 0.83 - 2023E: 1.58 - 2024E: 2.34 - 2025E: 3.28 - **Price-to-Earnings Ratio (P/E)**: - 2021: 84.33 - 2022: 58.35 - 2023E: 30.82 - 2024E: 20.77 - 2025E: 14.83 [2]. Business Overview - The company has transitioned into a technology platform company focused on power electronics, with a strong emphasis on precision testing power supplies, special power supplies, and power quality control equipment [4][35]. - The precision testing power supply segment has seen a significant increase in revenue contribution, rising from 13.6% in 2020 to 63.5% in the first half of 2023 [18]. - The company has established a solid customer base in the solar energy and electric vehicle sectors, with major clients including leading inverter manufacturers and automotive companies [77][78]. Market Position and Competitive Advantage - The company is well-positioned to leverage its technological advantages and competitive pricing to capture market share in the domestic testing power supply market, particularly as it seeks to replace imported products [31][59]. - The report highlights the company's strong relationships with key clients in the renewable energy sector, which are expected to drive future growth and expansion into new markets [60][62].

西安爱科赛博电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 02 月 06 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开了第四届监事会第八次会议（以下简称 "本次会议"），本次会议通知已于 2024 年 02 月 01 日以电子邮件方式发出。本 次会议由监事会主席冯广义先生召集并主持，会议应出席监事 3 人，实际出席监 事 3 人。本次会议的召集、召开、表决程序、所形成的决议均符合《中华人民共 和国公司法》等有关法律、法规、规范性文件及《西安爱科赛博电气股份有限公 司章程》《西安爱科赛博电气股份有限公司监事会议事规则》的相关规定。 证券代码：688719 证券简称：爱科赛博 公告编号：2024-005 西安爱科赛博电气股份有限公司 第四届监事会第八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 具体内容详见公司于同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的 《关于部分募投项目调减投资金额及使用调减资金、自有资金和部分超募资金新 增募投项目的公告》（公告编号：2024- ...