[Table_Page] 年报点评|电力设备 证券研究报告 [珠Table_海Title] 冠宇（688772.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 13.00元 动储板块亏损拖累业绩，聚焦优势业务实现快速成长 合理价值 18.17元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-09 ⚫ 23Q4净利环比下滑系汇兑损失、动力储能板块亏损及大额减值计提影 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 响。公司披露2023年年报。公司2023年实现营收114.46亿元，同比 +4.29%；归母净利润3.44亿元，同比+278.45%；扣非净利润2.31亿 30% 16% 元，同比+1170.55%。其中23Q4实现营收29.05亿元，同比+10.19%， 2% 环比-5.25%；归母净利润 0.55 亿元，同比+794.08%，环比-63.4%； 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -12% 扣非净利润0.12亿元，同比+133.29%，环比-90%。 -26% ⚫ 消费电池板块盈利能力持续 ...

上 市 公 司 电力设备 2024 年04月 24 日 珠海冠宇 (688772) 公 司 研 究 ——Q1 业绩符合预期，后续逐季有望迎来盈利提升 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 事件： 买入 （维持）  公司公布 24 年一季报。1Q24，公司实现营收 25.49 亿元，同比+7.2%，实现归母净利 0.10亿元，同比+107.1%，毛利率24.66%，净利率-1.43%。 证 市场数据： 2024年04月23日 点评： 券 收盘价（元） 11.73 研 一年内最高/最低（元） 23.55/11.13  1Q24消费电子传统淡季，公司毛利率环比小幅下滑。1Q24，公司实现营收25.49亿元， 究 市净率 1.9 同比+7.2%，环比-12.3%；实现归母净利润0.10亿元，同比+107.1%；毛利率24.66%， 报 息率（分红/股价） - 同比+6.0pcts，环比-1.8pcts，公司毛利率环比小幅下滑，主要系Q1消费电子需求淡季， 告 流通A股市值（百万元） 8970 上证指数/深证成指 3021.98/9183.14 公司消费电芯产能利用率有所降低；净利率-1.43%，同比+5. ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 锂电池 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 珠yCo 海mp 冠any＃宇 （ 688772 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 688772 ＃title＃ 消费电池迎复苏和 AI 浪潮，动力和储能持续减亏 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 23 日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃ ⚫ sum 公ma 告ry＃ ： 公司发布 2023 年年报和 2024 年一季报，2023 年公司实现营业收入 司 市场数据日期 2024-04-23 114.46亿元，同比+4.29%，实现归母净利润3.44亿元，同比+278.45%，实现 点 收盘价（元） 11.73 扣非归母净利润2.31亿元，同比+1170.55%。2023年Q4单季度，公司实现 评 总股本（百万股） 1121.86 营收29.05亿元，同比+10.19%，实现归母净利润0.55亿元，同比+785.48%， 报 流通股本（百万股） 764.73 实现扣非归母净利润 0.12 亿元，同比+ ...

业绩简评 2024 年 4月 22日公司披露一季报，Q1 实现营收25 亿元，同增 7%； 实现归母净利0.1 亿元，实现扭亏；实现归母扣非净利-0.16 亿元， 较去年同期亏损收窄（23 年Q1 亏损1.66 亿元）。 经营分析 分产品收入来看，2023 年公司消费类业务收入为105 亿元、同增 4%。动力储能收入达4亿元、同增190%。 从盈利能力来看：1）2023 年公司毛利率达 25%、较去年同期提升 8.3pct，毛利率大幅改善主要系原材料钴酸锂价格大幅下降。其 中消费类毛利率为 27.6%、较去年同期提升 9pct；动力储能毛利 率为-15%、较去年同期提升16pct。2023 年公司净利率为3%、较 去年同期提升 2.2pct，净利率提升幅度低于毛利率提升幅度主要 人民币(元) 成交金额(百万元) 系管理费率、研发费率大幅攀升 3.8、3pct。2）2024 年 Q1 公司 25.00 900 毛利率为 24.7%，较去年同期提升 6pct，但是环比持续两个季度 23.00 800 700 21.00 下行。 600 19.00 500 2023 年公司在笔电、手机电池份额为31%、8%，位列第 ...

珠海冠宇24一季报交流240422原文 2024年04月22日21:26 发言人100:00 于2024年一季报业绩交流会，您已成功加入会议 发言人2 00:05 Thanks for your participation。 The meeting is ready to start. Please remain on the line 发言人200:23 手纪要关注公众号： 发言人200:46 二道贝 发言人201:09 发言人201:33 感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。Thanks for your participation.The meeting is ready to start. Please remain on the line. 发言人101:49 各位投资者，大家晚上好，欢迎参加珠海关于2024年一季报业绩交流会。目前所有参会者均处于静音状 态，下面开始播报。免责声明，本次会议仅服务于邀请参会的广大投资者，会议音频及文字记录的内容 仅供参会者内部使用，不得公开发布。珠海冠宇未授权任何媒体转发本次会议相关内容,未经允许和授 权的转载、转发均属侵权。珠海冠宇将保留追究其法律责任的权 ...

珠海冠宇电池股份有限公司 第二届监事会第八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 | 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 | 公告编号：2024-031 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118024 | 转债简称：冠宇转债 | | 具体内容详见同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的公司 《2024 年第一季度报告》。 特此公告。 珠海冠宇电池股份有限公司监事会 2024 年 4 月 23 日 一、监事会会议召开情况 珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第八次会议 于 2024 年 4 月 22 日以现场结合通讯方式召开。本次会议通知已于 2024 年 4 月 17 日发出。本次会议由监事会主席何锐先生召集并主持，应出席监事 3 人，实 际到会监事 3 人。本次会议的召集、召开程序符合《中华人民共和国公司法》以 及《珠海冠宇电池股份有限公司章程》的相关规定，会议决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 was RMB 2,548,830,423.39, representing a year-on-year increase of 7.23%[4] - The net profit attributable to shareholders was RMB 9,996,303.22, while the net profit after deducting non-recurring gains and losses was a loss of RMB 16,309,604.11[4] - The company's long-term borrowings decreased slightly to CNY 1.14 billion from CNY 1.21 billion, reflecting a decline of approximately 5.9%[17] - The company reported a net profit margin of approximately 10% for the quarter, maintaining its profitability despite fluctuations in revenue[16] - The net profit attributable to shareholders of the parent company for Q1 2024 was ¥9,996,303.22, a recovery from a net loss of ¥139,841,497.10 in Q1 2023[20] - The total comprehensive income attributable to the parent company's owners for Q1 2024 was ¥9,831,761.99, compared to a loss of ¥139,772,067.29 in Q1 2023[21] - Basic earnings per share for Q1 2024 were ¥0.01, recovering from a loss of ¥0.12 in Q1 2023[21] Cash Flow - The net cash flow from operating activities increased significantly by 91.93% to RMB 617,841,098.63[4] - In Q1 2024, the net cash flow from operating activities was CNY 617,841,098.63, a significant increase from CNY 321,904,965.88 in the previous year[23] - Cash inflow from operating activities in Q1 2024 was ¥3,183,082,922.53, slightly down from ¥3,230,275,550.52 in Q1 2023[22] - The company reported a net increase in cash and cash equivalents of CNY 19,075,114.94, contrasting with a decrease of CNY 745,415,565.70 in Q1 2023[23] - The cash and cash equivalents at the end of the period stood at CNY 3,657,065,749.49, an increase from CNY 2,733,128,771.90 year-over-year[23] - The total cash outflow from investing activities amounted to CNY 1,096,146,776.01, compared to CNY 1,918,595,153.91 in Q1 2023, indicating a reduction in investment expenditures[23] - The net cash flow from financing activities was CNY 403,738,800.78, up from CNY 355,688,478.94 in the same quarter last year, reflecting improved financing conditions[23] Research and Development - Total R&D investment reached RMB 333,694,194.15, accounting for 13.09% of operating revenue, an increase of 3.95 percentage points year-on-year[6] - Research and development expenses increased significantly to ¥333,694,194.15 in Q1 2024, compared to ¥217,218,952.35 in Q1 2023, marking a 53.8% increase[19] - The company plans to continue increasing R&D investment to maintain its competitive advantage in technology innovation[9] Assets and Liabilities - The company's total assets at the end of the reporting period were RMB 21,487,502,674.80, a slight decrease of 0.10% compared to the end of the previous year[6] - As of March 31, 2024, the total current assets amounted to approximately CNY 9.74 billion, compared to CNY 9.70 billion as of December 31, 2023, reflecting a slight increase[15] - The total assets of the company stood at CNY 21.49 billion as of March 31, 2024, a marginal decrease from CNY 21.51 billion at the end of 2023[16] - Total liabilities increased to CNY 14.30 billion from CNY 14.28 billion, indicating a rise of approximately 0.2%[17] - Short-term borrowings rose significantly to CNY 1.94 billion from CNY 1.39 billion, marking an increase of about 39.5%[17] - The total equity of the company remained stable at CNY 7.18 billion, consistent with the previous reporting period[17] Shareholder Information - The top shareholder, Zhuhai Prida Investment Co., Ltd., holds 17.83% of the shares, with a total of 199,973,600 shares[10] Inventory and Receivables - Accounts receivable decreased to CNY 2.44 billion from CNY 2.85 billion, indicating a reduction of approximately 14.4%[15] - Inventory levels were reported at CNY 1.87 billion, down from CNY 1.95 billion, representing a decline of about 3.9%[16] Non-Recurring Gains and Losses - Non-recurring gains and losses amounted to RMB 26,305,907.33, primarily due to government subsidies and asset disposal gains[8]

| | | 珠海冠宇电池股份有限公司 关于 2024 年第一季度计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、2024 年第一季度计提资产减值准备情况 根据《企业会计准则》及珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称"公司"） 会计政策、会计估计的相关规定，为了真实、准确地反映公司 2024 年第一季度 的财务状况和经营成果，基于谨慎性原则，公司对截至 2024 年 3 月 31 日合并报 表范围内可能发生信用及资产减值损失的有关资产计提资产减值准备。 二、2024 年第一季度确认资产减值损失的具体说明 （一）原因说明 2024 年第一季度，公司确认资产减值损失合计 5,906.89 万元，其中存货跌 价损失 5,428.40 万元，占比 91.90%。 公司动力类业务仍处于起步阶段，规模效益仍不明显，单位产品分摊的人工 成本、设备折旧等间接成本也较高。同时，由于公司新产品产线存在一定的调试 周期，该部分新产品在产能爬坡过程中生产良率较低，单位生产成本较高。前述 原因综合导致部分存货存在可变现净值低于 ...

| 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 | 公告编号：2024-030 | | --- | --- | --- | | 债券代码：118024 | 债券简称：冠宇转债 | | 珠海冠宇电池股份有限公司 关于参加科创板 2023 年度集体业绩说明会 第二期"提质增效重回报"专场的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： （二）会议召开方式：视频和线上文字互动 （三）召开平台：上海证券交易所上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/） （四）投资者可于 2024 年 4 月 28 日（星期日）16:00 前通过邮件、电话、传 真等形式将需要了解和关注的问题提前提供给公司。公司将在文字互动环节对投资 者普遍关注的问题进行回答。 会议线上交流时间：2024 年 4 月 29 日（星期一）下午 13:00-15:30 会议召开方式：视频和线上文字互动 召开平台：上海证券交易所上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/） 投资者可于 202 ...

| 证券代码：688772 证券简称：珠海冠宇 | 公告编号：2024-029 | | --- | --- | | 转债代码：118024 转债简称：冠宇转债 | | 珠海冠宇电池股份有限公司 关于股份回购实施结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2023/4/27 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 12 个月 | | 预计回购金额 | 50,000,000 元~100,000,000 元 | | 回购价格上限 | 24.91 元/股 | | 回购用途 | □减少注册资本 □用于员工持股计划或股权激励 √用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 实际回购股数 | 股 6,519,830 | | 实际回购股数占总股本比例 | 0.5812% | | 实际回购金额 | 元 99,999,281.11 | | 实际回购价格区间 | 11.67 元/股~20.02 元/股 | 一、 回购审批 ...