2025 年 08 月 26 日 皖能电力（000543.SZ） 买入（维持评级） 公司点评 证券研究报告 度电成本显著下滑，2Q25 利润转正 2025 年 8 月 25 日公司披露半年报，上半年实现营收 131.85 亿元， 同比-5.83%；实现归母净利润 10.82 亿元，同比+1.05%。其中，公 司 Q2 实现营收 67.66 亿元，同比-3.6%；实现归母净利润 6.38 亿 元，同比+3.2%。 公司 1H25 归母净利润正增长，其中 Q1 负增长，Q2 在电价、电量持 续承压时净利润由负转正，主要受度电成本下滑驱动： ①电价：根据 2025 年安徽年度长协电量签约结果，省内发电企业电 价较 2024 年下降略超 0.02 元/kwh，2Q25 安徽省代理购电价格同比 下滑 6.4%，压低度电收入。 ②电量：公司省内控股 2×45 万千瓦气电机组、控股新疆英格玛电 厂 2×66 万千瓦煤电机组分别于 4M24、11-12M24 投产，且钱营孜公 司二期 100 万千瓦机组扩建工程已于 25 年 3 月正式投产，1H25 公 司控股火电装机较去年同期增幅明显；或因受部分终端制造业用电 短期增长承 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for WanNeng Electric Power [1][5] Core Views - The company's effective cost control has successfully offset revenue declines, with incremental contributions from new power plants driving performance growth [2] - The overall performance remains stable despite a year-on-year revenue decrease of 5.83%, primarily due to lower power generation and on-grid electricity prices in Anhui [2] - Future growth is anticipated from ongoing investments in new power generation projects and the continued operation of existing facilities [3][5] Financial Performance Summary - For H1 2025, WanNeng Electric Power reported total revenue of 13.185 billion yuan, a decrease of 5.83% year-on-year, while net profit attributable to shareholders was 1.082 billion yuan, an increase of 1.05% [1][2] - The company achieved a net cash flow from operating activities of 3.102 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 20.40% [1] - In Q2 2025, revenue was 6.766 billion yuan, down 3.57% year-on-year but up 5.39% quarter-on-quarter, with net profit of 638 million yuan, up 3.26% year-on-year and 43.86% quarter-on-quarter [1][2] Performance Contribution Breakdown - The profitability of the Xinjiang power plants remains stable, contributing significantly to the company's overall performance [2] - The company’s investment income decreased by 27.31% year-on-year to 498 million yuan, primarily due to reduced earnings from key equity investments [2] - The report highlights improvements in profitability across most domestic power plants, with notable contributions from several facilities [2] Growth Potential - The company is expected to see continued growth from its ongoing and upcoming power generation projects, with several new installations projected to come online in 2025-2026 [3] - The report anticipates that the ongoing construction of various power projects will support sustained performance growth in the coming years [3][5]

截至发稿，皖能电力市值为165亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——A股成交连续8天破2万亿元，券商招聘也来了！行业巨头秋招"求才"，25个 岗位都有什么特点？ 每经AI快讯，皖能电力（SZ 000543，收盘价：7.28元）8月25日晚间发布半年度业绩报告称，2025年上 半年营业收入约131.85亿元，同比减少5.83%；归属于上市公司股东的净利润约10.82亿元，同比增加 1.05%；基本每股收益0.48元，同比增加2.13%。 （记者 张喜威） ...

Group 1 - The core point of the article is that WanNeng Electric Power announced the results of its board meeting held on August 22, 2025, where it reviewed the performance assessment indicators and target values for the management team for the year 2025 [1] - For the first half of 2025, WanNeng Electric Power's revenue composition is as follows: 79.28% from the power generation industry, 17.97% from the coal industry, 1.52% from the transportation industry, 1.09% from waste treatment, and 0.14% from other sectors [1] - As of the time of reporting, WanNeng Electric Power has a market capitalization of 16.5 billion yuan [1]

智通财经APP讯，皖能电力(000543.SZ)发布2025年半年度报告，该公司营业收入为131.85亿元，同比减 少5.83%。归属于上市公司股东的净利润为10.82亿元，同比增长1.05%。归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润为10.7亿元，同比增长1.00%。基本每股收益为0.48元。 ...

安徽省皖能股份有限公司 关于安徽省能源集团财务有限公司的风险持续评估报告 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——交易与关联交易》的 要求，安徽省皖能股份有限公司（以下简称"皖能电力""本公司"），通过查验安 徽省能源集团财务有限公司（以下简称"财务公司"）《金融许可证》《企业法人营 业执照》等证件资料，并审阅了财务公司包括资产负债表、利润表、现金流量表等 财务报告，对财务公司的经营资质、业务和风险状况进行了评估，现将风险持续评 估情况报告如下： 一、基本情况 安徽省能源集团财务有限公司经中国银行业监督管理委员会银监复〔2012〕450 号文件批准，于2012年9月18日经工商行政管理局批准，取得《企业法人营业执照》 （注册号：91340000054468522J），2012年9月12日取得中国银行业监督管理委员会 安徽监管局颁发的《金融许可证》。 财务公司注册资本人民币10.00亿元，股东构成及出资比例如下：安徽省能源 集团有限公司出资人民币5.10亿元，占注册资本51.00%、安徽省皖能股份有限公司 出资人民币4.90亿元，占注册资本49.00%。法定代表人：盛胜利。 经营范围：许可项目：企 ...

安徽省皖能股份有限公司 2025 年半年度财务报告 安徽省皖能股份有限公司 2025 年半年度财务报告 2025-51 2025 年 8 月 26 日 1 安徽省皖能股份有限公司 2025 年半年度财务报告 财务报告 一、审计报告 半年度报告是否经过审计 □是 否 公司半年度财务报告未经审计。 二、财务报表 财务附注中报表的单位为：元 1、合并资产负债表 编制单位：安徽省皖能股份有限公司 2025 年 06 月 30 日 单位：元 | 项目 | 期末余额 | 期初余额 | | --- | --- | --- | | 流动资产： | | | | 货币资金 | 2,917,480,054.63 | 2,477,493,615.33 | | 结算备付金 | | | | 拆出资金 | | | | 交易性金融资产 | | | | 衍生金融资产 | | | | 应收票据 | 37,342,657.44 | 134,469,139.60 | | 应收账款 | 3,793,297,393.20 | 4,067,254,281.71 | | 应收款项融资 | | | | 预付款项 | 899,626,147.30 | 553, ...

主管会计工作的负责人:方世清 会计机构负责人:沈春水 单位:万元 | 上市公司的子公司及其 | 皖能合肥发电有限公司 | 子公司 | 其他应收款 | 38.206.74 | 3,000.00 | 380.58 | 5,270.02 | 36,317.30 资金往来 | 非经营性往来 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 属企业 | 皖能马鞍山发电有限公司 | 于公司 | 其他应收款 | 35,243.40 | 5,000.00 | 386.79 | 244.00 | 40,386.19 资金往来 | 非经营性往来 | | | 院能铜陵发电有限公司 | 于公司 | 其他应收款 | 10,022.42 | | 92.24 | | 10,114.66 资金往来 | 非经营性往来 | | | 新疆华电西黑山发电有限责任公司 | 子公司 | 其他应收款 | 30.447.22 | 30.000.00 | 396.20 | 30,710.68 | 30,132.74 资金往来 | 非经营性往来 | | | 新疆皖能江布发电有限公 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 安徽省皖能股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）第十一届董事 会第十一次会议于2025年8月22日下午在公司会议室以现场结合通讯的方式召 开。本次会议应出席董事9人，实际出席董事9人（其中：委托出席的董事0人， 以通讯表决方式出席会议的董事5名，分别为张为义、彭松、谢敬东、姚王信和 孙永标）。公司部分高级管理人员以及其他相关人员列席会议。会议的召集召开 符合《公司法》《公司章程》的规定，所作决议合法有效。本次会议经记名投票 表决，审议通过了如下议案： 一、2025年半年度报告全文及其摘要 证券代码：000543 证券简称：皖能电力 公告编号：2025-48 安徽省皖能股份有限公司 十一届十一次董事会会议决议公告 表决结果为：赞成8票，反对0票，弃权0票。 三、安徽省能源集团财务有限公司风险持续评估报告 该议案属于关联交易事项，关联董事李明、刘亚成、卢浩、张为义、彭松对 该议案回避表决；董事方世清、独立董事谢敬东、姚王信、孙永标同意该项议案。 （详见《关于安徽省能源集团财务有限公司风险持续评估报告》（公告编号 ...

皖能电力公告，2025年上半年营业收入131.85亿元，同比下降5.83%。净利润10.82亿元，同比增长 1.05%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 ...