Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2][24]. Core Views - The company reported a revenue of 7.79 billion RMB in 2023, a year-on-year increase of 7.2%, and a net profit attributable to the parent company of 2.68 billion RMB, up 12.6% year-on-year. However, Q1 2024 saw a significant decline in revenue and net profit due to order delays in the military electronics sector [2][8][24]. - The company is a leader in military electronic components and is expected to benefit from long-term demand driven by accelerated deployment of new equipment and upgrades of traditional equipment, despite facing short-term pressures from cost control and order delays [2][3][24]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company achieved a revenue of 77.9 billion RMB, with a net profit of 26.8 billion RMB. Q4 2023 revenue was 17.6 billion RMB, and net profit was 6.2 billion RMB. However, Q1 2024 revenue dropped to 10.1 billion RMB, a decrease of 51.7% year-on-year, with net profit falling to 1.0 billion RMB, down 86.1% [2][8][24]. - The gross margin for 2023 was 59.3%, down 3.4 percentage points year-on-year, while the net profit margin was 34.4%, up 1.6 percentage points year-on-year. In Q1 2024, the gross margin fell to 47.6%, a decrease of 16.0 percentage points year-on-year, and the net profit margin dropped to 10.1%, down 24.9 percentage points year-on-year [14][24]. Capacity Expansion and Investment - The company has been gradually increasing its fixed assets, which reached 19.2 billion RMB in 2023, a 16.6% increase from the beginning of the year. The company plans to invest 1.0 billion RMB to enhance production capacity for circuit breakers and vacuum arc chambers, which is expected to generate an additional revenue of 164 million RMB annually [18][24]. - The company is focusing on digital transformation and lean production through "Industrial Internet + Intelligent Manufacturing" initiatives to improve production efficiency [2][18]. Profitability Forecast - The company forecasts net profits of 16.1 billion RMB, 19.7 billion RMB, and 24.2 billion RMB for 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year changes of -40.1%, +22.6%, and +22.9%. The corresponding price-to-earnings ratios are projected to be 18, 14, and 12 times [3][24].

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [2][3] Core Views - The company achieved a revenue of 7.79 billion yuan in 2023, representing a year-on-year growth of 7.2%, and a net profit attributable to shareholders of 2.68 billion yuan, up 12.6% year-on-year, aligning with market expectations [1] - In Q1 2024, the company reported a revenue of 1.01 billion yuan, down 51.7% year-on-year, and a net profit of 100 million yuan, down 86.1% year-on-year, which was below market expectations due to a decline in high-value product sales [1] - The company focuses on its core business in electronic components, with significant growth in its subsidiary, Zhihua Yongguang, which reported a revenue of 2 billion yuan, up 41.1% year-on-year, and a net profit of 980 million yuan, up 49.4% year-on-year [1] Financial Performance Summary - In Q4 2023, the company achieved a revenue of 1.76 billion yuan, a year-on-year increase of 12.4%, and a net profit of 620 million yuan, up 20.2% year-on-year, with a net profit margin of 34.4%, the highest level in history [1] - The gross profit margin for 2023 decreased by 3.4 percentage points to 59.3%, while the net profit margin increased by 1.7 percentage points [1] - The company’s operating cash flow increased by 50% year-on-year to 1.23 billion yuan in 2023, primarily due to an increase in cash received from sales [1] Future Earnings Forecast - The company is expected to achieve net profits of 2.29 billion yuan, 2.71 billion yuan, and 3.17 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding PE ratios of 12x, 10x, and 9x [2][3]

中国振华（集团）科技股份有限公司监事会 关于2023年年度报告及2024年第一季度报告 中国振华（集团）科技股份有限公司监事会 2024年4月25日 的书面审核意见 经审核，监事会认为，董事会编制和审议公司2023年年度报告和 2024年第一季度报告的程序符合法律、法规的要求，报告内容真实、 准确、完整地反映了公司的实际情况，不存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏。报告的内容和格式符合中国证监会和深圳证券交易所 的各项规定。 ...

中国振华（集团）科技股份有限公司 2023 年度环境、社会及治理 (ESG) 报告 | 目 录 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 关于本报告 | | 01 | | | | | | | 董事长致辞 | | 03 | | | | | | | 走进振华科技 | | 05 | | | | | | | ESG 策略与管理 | | 12 | | | | | | | 01 | 绿色发展看长远 | 15 | 平台搭建勇创新 03 | 31 | 05 | 践行责任赴使命 | 47 | | 双碳目标共践行 | | | 积淀成果拓边界 | | | 社会公益助振兴 | | | 强化环境管理 | | 17 | 健全研发体系 | 33 | | 履行缴税义务 | 49 | | 严格污染防控 | | 19 | 厚植研发实力 | 33 | | 投身公益行动 | 49 | | 推动清洁生产 | | 20 | 积淀丰硕成果 | 35 | | 助力乡村振兴 | 51 | | 响应"双碳"目标 | | 22 | 保护知识产权 | 36 | | | | ...

中国振华（集团）科技股份有限公司监事会 关于2023年度内部控制自我评价报告的 （二）根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，于内部 控制评价报告基准日，公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷。 （三）自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日之 间，未发生影响内部控制有效性评价结论的重大因素。 中国振华（集团）科技股份有限公司监事会 2024年4月25日 书面审核意见 根据财政部、证监会等部门联合发布的《企业内部控制基本规范》 《公开发行证券的公司信息披露编报规则第21号—年度内部控制评 价报告的一般规定》以及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1号——主板上市公司规范运作》等有关规定，监事会对公司2023年 度内部控制自我评价报告进行了认真审阅，作出以下审核意见： （一）根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部 控制评价报告基准日，不存在财务报告内部控制重大缺陷，公司已按 照企业内部控制规范体系和相关规定的要求，在所有重大方面保持了 有效的财务报告内部控制。 ...

广发证券股份有限公司关于 中国振华（集团）科技股份有限公司 2023 年度内部控制自我评价报告的核查意见 广发证券股份有限公司（以下简称"广发证券"或"保荐机构"）作为中国 振华（集团）科技股份有限公司（以下简称"振华科技"或"公司"）向特定对 象发行 A 股股票的持续督导机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深 圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号— —主板上市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号— —保荐业务》等相关法律法规和规范性文件的要求，对《中国振华（集团）科 技股份有限公司 2023 年度内部控制自我评价报告》进行了核查，并发表核查意 见如下： 一、保荐机构的核查工作 2、业务范围 根据《企业内部控制配套指引》及《企业全面风险管理指引》要求，在全 面评价的基础上，按照重要性原则，本报告期确定了组织架构、人力资源、销 售业务、采购业务、资金活动、资产管理 6 项业务作为评价重点；重点关注价 格管理风险、工程项目管理风险、生产安全风险、质量风险、资金安全风险等。 上述纳入评价范围的单位、业务和事项以及高风险领域，涵盖了公司经营 管理的 ...

证券代码：000733 证券简称：振华科技 公告编号：2024-040 中国振华（集团）科技股份有限公司 关于对中国振华集团云科电子有限公司 增加投资的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 中国振华（集团）科技股份有限公司（以下简称振华科技或公司）于 2024 年 4 月 25 日召开第九届董事会第二十五次会议，审议通过《关于对中国振 华集团云科电子有限公司增加投资的议案》，相关事项公告如下： 一、增资情况概述 2020 年 10 月，公司第八届董事会第二十七次会议审议通过《关于投资 建设超微型 MLCC 用介质材料生产线建设项目的议案》，决定以自有资金 6,385 万元对中国振华集团云科电子有限公司（以下简称振华云科）增加投 资，用于提升振华云科电子陶瓷材料的研发生产能力，在振华云科 2015 年 工信部强基工程项目"片式多层陶瓷电容器用介质材料"基础上，建设超微 型 MLCC 用介质材料生产线，建成集研制、生产、检测、验证一体化平台。 目前，该项目建设已经完成，现将项目建设资金转做对振华云科的长期股权 投资，同时增加振华云科的注册资本。 按 ...

证券代码：000733 证券简称：振华科技 公告编号：2024-038 中国振华（集团）科技股份有限公司 关于确认2023年度日常关联交易事项的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、2023年度日常关联交易概述 2023 年 4 月 26 日，中国振华（集团）科技股份有限公司（以下简称 公司）召开第九届董事会第七次会议审议通过了《关于 2023 年度日常关 联交易预计的议案》，预计公司及控股子公司与关联方发生日常关联交易 的金额为 13,721.62 万元。公司 2023 年度实际发生的日常关联交易总金额 为 14,949.97 万元，为预计总金额的 108.95%，实际发生金额超出预计交易 金额 1,228.35 万元。存在部分预计关联交易事项实际发生额超出预计金额 以及与预计的关联人存在差异的情况，其中，部分预计关联交易事项实际 发生额超出预计金额 3,676.75 万元，与未预计到的关联方发生关联交易的 事项共计 16 项，交易金额为 814.22 万元。 2024年4月25日，公司召开第九届董事会第二十五次会议，审议通过 《关于确认 ...

证券代码：000733 证券简称：振华科技 公告编号：2024-041 中国振华（集团）科技股份有限公司 关于实施断路器及真空灭弧室生产能力提升 项目的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、项目概述 中国振华电子集团宇光电工有限公司（国营第七七一厂）（以下简称振 华宇光）为中国振华（集团）科技股份有限公司（以下简称振华科技或公司） 的全资子公司，注册资本为 105,180,130.78 元人民币。 为提升振华宇光真空灭弧室和大电流断路器产品的生产能力，提高振华 宇光断路器和真空灭弧室的整体研制生产水平，振华宇光拟投资 10,525 万 元实施"断路器及真空灭弧室生产能力提升项目"。 2024年4月25日，公司召开第九届董事会第二十五次会议，以同意7票， 反对0票，弃权0票的表决结果，审议通过了《关于实施断路器及真空灭弧室 生产能力提升项目的议案》。 按照《深圳证券交易所股票上市规则》规定，此项交易未达到提交股东 大会审议标准，因此，本议案无需提交公司股东大会审议。 该投资事项不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》 规定的重大 ...

证券代码：000733 证券简称：振华科技 公告编号：2024-043 中国振华（集团）科技股份有限公司 关于2024年度董事薪酬的公告 二、独立董事薪酬 2024 年度独立董事津贴拟定为每年税前 6 万元人民币，每年发放一 次。 三、其他规定 1.公司董事人员因换届、改选、任期内辞职等原因离任的，薪酬按其 实际任期计算并予以发放，新任董事薪酬按照上述同等标准执行。 2.上述薪酬或津贴涉及的个人所得税由公司统一代扣代缴。 3.上述薪酬方案须提交公司股东大会审议通过后方可生效。 特此公告。 中国振华（集团）科技股份有限公司董事会 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 为完善和规范公司治理，根据公司《章程》和实际经营情况，制定了 公司 2024 年度董事薪酬方案： 一、非独立董事薪酬 1.公司内部董事薪酬结合业绩考核情况予以发放；若同时担任公司行 政职务或党内职务的，不领取董事薪酬。 2.公司外部董事不在公司领取薪酬。 2024 年 4 月 27 日 ...