Group 1: Financial Performance and Strategy - The company aims to reduce its debt scale in an orderly manner by 2025, further lowering the asset-liability ratio [2] - The cash dividend ratio has been maintained at around 30% since listing, reaching 41.78% in 2024 [5] - The coal segment is currently profitable, with short-term coal prices showing signs of bottoming out, while medium to long-term pressures remain [6] Group 2: Production and Cost Management - The company is focusing on cost reduction in the aluminum sector, with stable electricity costs and decreasing alumina prices [3] - The company plans to enhance production efficiency through advanced technologies, including "fully graphitized cathodes" and high-conductivity steel claws [3] - The company maintains a zero-inventory strategy for premium coal sales, with increased inventory attributed to sold but unbilled coal [6] Group 3: Renewable Energy Initiatives - The company is actively developing an 800,000 kW wind power project in Xinjiang, with construction expected to start in April 2025 [7] - The company is exploring the construction of wind and solar power projects in Yunnan to increase the share of renewable energy [3] Group 4: Market Conditions and External Factors - The electricity supply in Yunnan has improved, leading to a slight decrease in electricity prices compared to last year [6] - The company’s aluminum foil export business constitutes about 20% of the aluminum processing segment, with no direct impact from U.S. tariffs [6]

公司电解铝板块优势布局低成本新疆和云南地区，有望受益于行业环保降碳大趋势以及自身产业链一体 化协同优势，25 年氧化铝价格回落有利于释放盈利弹性，在建80 万千瓦风电项目投产后有望择机论证 新增电解铝规模；煤炭板块生产无烟煤稀缺优质、盈利相对具备韧性，远期准东五彩湾5 号露天矿有望 推动探转采。我们预计公司25-27 年归母净利分别为49.2/60.1/64.1 亿元，对应EPS 为2.19/2.67/2.85 元， 首次覆盖，给予"买入"评级。 【投资要点】 【风险提示】 公司煤电铝一体化，新疆、云南、河南三地优势布局，中长期具备成长性。公司为河南商丘地方国企， 成立于1998 年，1999 年深交所上市，2006 年通过收购沁澳铝业进入铝行业，2010 年、2018 年分别在 新疆、云南地区布局电解铝业务。截至2024 年末有电解铝产能170万吨/年（新疆80 万吨/年+云南90 万 吨/年），煤炭产能855 万吨（无烟煤345 万吨+贫瘦煤510 万吨），铝箔在产产能14 万吨/年+云南在建 产能11 万吨/年，铝箔坯料产能15.5 万吨/年。目前公司合作建设80 万千瓦风电项目，当地发电量增幅 达23 ...

证券代码：000933 证券简称：神火股份 公告编号：2025-028 河南神火煤电股份有限公司 关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 9 号—回购股份》等有关规定，公司应当在首次回购股份事 实发生的次一交易日予以公告。现将公司首次回购股份情况公告如下： 一、首次回购公司股份的情况 2025 年 4 月 8 日，公司首次通过股票回购专用证券账户以集中竞 价交易方式回购公司股份 838,100 股，占公司目前总股本的 0.037%； 其中，最高成交价为 16.15 元/股，最低成交价为 16.03 元/股，成交总 金额为 13,510,258.00 元（不含交易费用）。 本次回购股份资金来源为公司自有资金，回购价格未超过回购方 案中拟定的价格上限。本次回购符合相关法律法规及公司既定回购股 份方案的要求。 二、其他说明 公司首次回购股份的时间、回购股份数量、回购股份价格及集中竞 价交易的委托时段符合《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上 ...

此举反映了神火股份维护公司价值及股东权益，也体现了其对未来发展前景的信心。 神火股份主营铝及煤炭业务。2023年以来，受煤炭产品量价齐降、铝产品原材料涨价等因素影响，公司 归属于上市公司股东的净利润（以下简称"净利润"）连续两年下滑。但神火股份坚持回报股东，2022年 至2024年，公司三年累计分红58.48亿元。 神火股份财务状况控制较好。从2018年开始，公司资产负债率连续七年下降，至2024年末降至 48.57%。同期，公司财务费用也呈逐年下降态势。 抛股份回购计划 神火股份推出大手笔回购计划。 4月2日晚间公告显示，神火股份以不低于2.5亿元且不超过4.5亿元的自有资金，以不超过20元/股的价 格，回购公司发行的人民币普通股（A股）股票，用于实施公司股权激励计划。回购期限自董事会审议 通过本次回购方案之日起12个月内。 神火股份称，本次回购旨在维护广大投资者合法权益，增强投资者信心，并进一步完善公司长效激励机 制，促进公司稳定可持续发展。 长江商报消息 ●长江商报记者 杨蝶 神火股份（000933.SZ）抛出一份回购报告书释放利好。 近日，神火股份发布公告称，拟以2.5亿元至4.5亿元自有资金，以不超 ...

公司报告 | 年报点评报告 神火股份（000933） 证券研究报告 业绩符合预期，2025 年盈利弹性值得期待 年报业绩：24 年公司实现营收 383.73 亿元，yoy+2%；归母净利润 43.07 亿元，yoy-27.1%；扣非净利润 41.14 亿元，yoy-29.3%。其中，Q4 实现营 收 100.59 亿元，yoy+11.8%，环比-0.3%；归母净利润 7.68 亿元，yoy-57.4%， 环比-38.7%。24 年及 Q4 业绩下滑，主要由于煤炭产品量价齐跌，铝产品 的主要原料氧化铝价格同比上涨，公司主营产品盈利能力减弱。 氧化铝和煤炭价格波动拖累业绩，分红维持高水平 1)电解铝：24 年公司实现电解铝产量 162.85 万吨，同比+7.3%，年中云南 地区提前复产贡献主要增量；销量 162.89 万吨，同比+6.7%；电解铝综合 售价 15956 元/吨，同比-3.6%；吨铝营业成本 11949 元，同比-5.2%；吨铝 毛利 4007 元，同比+1.4%。分主体来看，新疆煤电/云南神火 24 年净利润 分别为 20.64/14.71 亿元，同比-7.7%/-5.1%，主要由于氧化铝价格上涨 ...

截至2025年4月2日收盘，神火股份(000933)报收于18.58元，下跌1.17%，换手率0.78%，成交量17.59万手，成交额3.31亿元。 董秘最新回复 投资者： 公司宣布回购时，大家对公司都很有信心和希望。但过去已经有三个月了，但公司还没有实施回购，对股民造成很大失望，对股价也造 成了很大的压力。为使投资者对公司恢复信心，应尽快实施回购。 董秘： 感谢您对公司的支持和关心。 投资者： 公司2024年煤炭业务的人工成本大幅增长，请详细说明一下原因 董秘： 一是，随着公司经营情况的不断改善，公司职工薪酬收入水平整体有所提升，五险一金及各项福利待遇亦有所增加；二是，公司不断优化 薪酬管理体系，加大收入分配向基层一线的苦、脏、累、险岗位倾斜；三是，为保障和提高职工退休后待遇水平，调动职工的劳动积极性，建立 人才长效激励机制，公司自2023年7月1日起建立了企业年金，并制定了企业年金方案。由于煤炭业务板块在整个公司人员结构里中占比很大，而 且岗位相对比较艰苦，因此，计入煤炭业务人工成本的金额整体增幅较大。 投资者： 请问截止4月2日股东人数 董秘： 感谢关注，公司也查不到！ 投资者： 董秘，您好！回购的时候 ...

证券代码：000933 证券简称：神火股份 公告编号：2025-025 河南神火煤电股份有限公司 股份回购报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 元（含）且不超过人民币 4.50 亿元（含）的自有资金，以不超过人民币 20.00 元 /股（含）的价格回购公司发行的人民币普通股（A 股）股票，用于实施公司股权 激励计划。回购期限自董事会审议通过本次回购方案之日起 12 个月内。 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》。具体 详见公司于 2024 年 12 月 31 日在《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证 券日报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《公司董事会第九届 十四次会议决议公告》（公告编号：2024-057）。根据《上市公司股份回购规则》 （以下简称"《回购规则》"）《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号— 回购股份》（以下简称"《回购指引》"）等有关法律、法规、规范性文件以及《公 司章程》的相关规定，本次回购股份方案经三分之二以上董事出席的 ...

证券代码：000933 证券简称：神火股份 公告编号：2025-027 河南神火煤电股份有限公司 关于召开 2024 年度业绩说明会并征集问题的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 为充分尊重投资者，提升公司与投资者之间的交流效率，公司现 就本次业绩说明会提前向投资者公开征集问题。投资者可于 2024 年 4 月 10 日 17 ： 30 前 将 关 注 问 题 发 送 至 公 司 邮 箱 （shenhuogufen@163.com），公司将通过本次业绩说明会，在信息披 露允许范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 三、咨询方式 河南神火煤电股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 3 月 25 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露了《2024 年年度报 告》及相关文件，为便于广大投资者进一步了解公司 2024 年度经营 业绩等情况，公司将召开 2024 年度业绩说明会，与投资者进行沟通 和交流，并听取投资者的意见和建议。 一、业绩说明会安排 1、召开时间：2025 年 4 月 11 日（星期五）15:00-17: ...

特此公告。 证券代码：000933 证券简称：神火股份 公告编号：2025-026 河南神火煤电股份有限公司 关于股份回购进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 河南神火煤电股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 30 日召开董事会第九届十四次会议审议通过了《关于回购公司股份方 案的议案》，同意公司使用自有资金通过集中竞价交易方式回购部分股 份用于股权激励计划，回购总金额不低于人民币 2.50 亿元（含）且不 超过人民币 4.50 亿元（含），回购价格不超过人民币 20 元/股（含）， 实施期限为自董事会审议通过本次回购方案之日起 12 个月内。具体内 容详见公司于 2024 年 12 月 31 日在《证券时报》《中国证券报》《上 海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披 露的《关于回购公司股份方案的公告》（公告编号：2024-060）。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 9 号—回购股份》等有关规定，公司应当于每个月的前三个 交易日 ...

证券代码：000933 证券简称：神火股份 公告编号：2025-025 河南神火煤电股份有限公司 股份回购报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、河南神火煤电股份有限公司（以下简称"公司"）以不低于人民币 2.50 亿 元（含）且不超过人民币 4.50 亿元（含）的自有资金，以不超过人民币 20.00 元 /股（含）的价格回购公司发行的人民币普通股（A 股）股票，用于实施公司股权 激励计划。回购期限自董事会审议通过本次回购方案之日起 12 个月内。 2、公司于 2024 年 12 月 30 日召开董事会第九届十四次会议，以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》。具体 详见公司于 2024 年 12 月 31 日在《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证 券日报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《公司董事会第九届 十四次会议决议公告》（公告编号：2024-057）。根据《上市公司股份回购规则》 （以下简称"《回购规则》"）《深圳证券交易所 ...