Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, marking its first coverage [5]. Core Views - The company is one of the leading battery manufacturers in China with the highest self-sufficiency rate in core raw materials, expected to benefit significantly from the global electrification trend and the development of the energy storage industry. Projected net profits for 2024-2026 are 1.129 billion, 1.665 billion, and 2.365 billion yuan respectively, with corresponding EPS of 0.63, 0.93, and 1.32 yuan, leading to PE ratios of 29.98x, 20.32x, and 14.31x based on the closing price on May 13, 2024 [9]. Summary by Sections 1. Performance and Industry Trends - The company reported a revenue of 31.605 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 37.1%, and a net profit of 939 million yuan, up 201.0% year-on-year. The gross margin was 16.9%, and the net margin was 3.1% [16][19]. - In Q1 2024, the company achieved a revenue of 7.508 billion yuan, a year-on-year increase of 4.6%, but a quarter-on-quarter decrease of 23.6%. The net profit was 69 million yuan, down 8.6% year-on-year and 89.3% quarter-on-quarter [19]. 2. Global Strategy and Product Development - The company has a complete product matrix in the energy storage sector and ranks among the top ten globally in terms of shipment volume, with a 20% year-on-year increase in 2023, reaching approximately 6 GWh [9][38]. - The company has expanded its production capacity to 314 GWh/year globally, with 241 GWh/year in China and 73 GWh/year overseas. It has received approval for a 40 GWh/year battery cell project in the U.S. [41]. 3. Battery Business and Market Position - The company focuses on lithium iron phosphate batteries, with a significant market share in the A00 vehicle segment. In 2023, the domestic battery installation volume reached 15.90 GWh, a year-on-year increase of 28.1%, ranking fourth in market share [10][32]. - The company has established long-term partnerships with major automotive manufacturers, including SAIC-GM-Wuling and Changan, and has successfully entered the supply chains of Renault-Nissan-Mitsubishi and GAC [30][32]. 4. Research and Development - The company has invested heavily in R&D, with a budget of 2.061 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 14.9%. It has established eight R&D centers globally and holds over 8,654 patents [34][37]. - The company has made significant advancements in battery technology, achieving energy densities of 240 Wh/kg for lithium iron phosphate cells and 360 Wh/kg for ternary cells [34][37].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][4]. Core Views - The company achieved a net profit attributable to shareholders of RMB 939 million in 2023, representing a year-on-year increase of 201.28% [4]. - The company's revenue for 2023 was RMB 31.61 billion, up 37.11% year-on-year, with a significant increase in both energy storage and overseas business performance [4]. - The report highlights the company's ongoing global expansion, with overseas revenue reaching RMB 6.43 billion, a year-on-year growth of 115.69% [4]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company reported a net profit of RMB 939 million, a 201.28% increase from the previous year, and a revenue of RMB 31.61 billion, up 37.11% [4][6]. - The fourth quarter of 2023 saw a remarkable net profit of RMB 647 million, reflecting a year-on-year growth of 300.57% and a quarter-on-quarter increase of 677.57% [4]. - For Q1 2024, the company reported a net profit of RMB 69.14 million, a decrease of 8.56% year-on-year, while the non-recurring net profit turned positive at RMB 10.60 million [7]. Product and Market Development - The company's power battery system business generated RMB 23.05 billion in revenue, a 24.72% increase year-on-year, while the energy storage battery system revenue surged to RMB 6.93 billion, up 97.61% [4][9]. - The total product delivery exceeded 40 GWh in 2023, marking an increase of over 40% year-on-year, with an optimized customer structure including new strategic clients [4][9]. Global Expansion - The company has established a new global layout with production bases in Germany, Indonesia, Thailand, and the Silicon Valley in the USA, with ongoing developments in Vietnam, Chicago, Michigan, Slovakia, Argentina, and Indonesia [4][9]. - The overseas revenue growth indicates a successful penetration into international markets, contributing significantly to the overall revenue [4][9]. Valuation - The report adjusts the earnings per share (EPS) forecast for 2024-2026 to RMB 0.66, 0.93, and 1.26 respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 29.2, 20.8, and 15.4 [4][10].

证券代码：002074 证券简称：国轩高科 公告编号：2024-037 国轩高科股份有限公司 关于回购股份进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 国轩高科股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 12 月 4 日召开第九届 董事会第五次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使 用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分人民币 A 股普通股股票，用于后 期实施员工持股计划或者股权激励计划。本次用于回购的资金总额不低于人民币 3 亿元（含）且不超过人民币 6 亿元（含），回购股份价格不超过 34.00 元/股， 回购股份的实施期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内。具体 内容详见公司 2023 年 12 月 6 日刊载于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）、《证 券时报》《中国证券报》《上海证券报》和《证券日报》的《关于回购股份方案 的公告》（公告编号：2023-094）。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，公司在回购期间内 ...

国轩高科股份有限公司董事会提名委员会议事规则 国轩高科股份有限公司 董事会提名委员会议事规则 第 1 页 共 6 页 国轩高科股份有限公司董事会提名委员会议事规则 第一章 总 则 第一条 为完善国轩高科股份有限公司（以下简称"公司"）治理结构，规范公 司董事和高级管理人员提名程序，为公司选拔合格的董事和高级管理人员，根据 《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》 《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律、法规、规范性文件及《公司章程》的有 关规定，公司董事会设立提名委员会，并制定本议事规则。 第二条 提名委员会是董事会设立的专门工作机构，负责拟定董事、高级管理 人员的选择标准和程序，对董事、高级管理人员人选及其任职资格进行遴选、审 核，对董事会负责。 第三条 本议事规则所称的高级管理人员是指公司的总经理、副总经理、财务 负责人、董事会秘书。 第二章 人员组成 第四条 提名委员会成员由五名董事组成，独立董事过半数并担任召集人。 第五条 提名委员会委员由董事长、1/2 以上独立董事或者 1/3 以上董事提名， 由董 ...

国轩高科股份有限公司董事会薪酬与考核委员会议事规则 国轩高科股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会议事规则 第一章 总 则 第一条 为建立、完善国轩高科股份有限公司（以下简称"公司"）董事和高级 管理人员的业绩考核与薪酬管理制度，统筹规划激励机制，不断完善薪酬体系， 根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理 办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律、法规、规范性文件及《公司章程》的 有关规定，公司董事会设立薪酬与考核委员会，并制定本议事规则。 第二条 薪酬与考核委员会是董事会设立的专门工作机构，负责制定公司董 事、高级管理人员的考核标准并进行考核，制定、审查董事、高级管理人员的薪 酬政策与方案，对董事会负责。 第三条 本议事规则所称的高级管理人员是指公司的总经理、副总经理、财务 负责人、董事会秘书。 第二章 人员组成 第四条 薪酬与考核委员会成员由五名董事组成，独立董事过半数并担任召 集人。 第五条 薪酬与考核委员会委员由董事长、1/2 以上独立董事或者 1/3 以上董 事提名，并由董事会选举产生。 第六条 ...

国轩高科股份有限公司 第九届监事会第七次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 国轩高科股份有限公司（以下简称"公司"）第九届监事会第七次会议于 2024 年 4 月 30 日以通讯方式召开，会议通知于 2024 年 4 月 26 日以《公司章程》规 定的方式送达各位监事，应参加表决的监事 3 名，实际参加表决的监事 3 名。本 次会议的召开程序符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）及《公 司章程》的有关规定，审议并通过了如下议案： 一、审议通过《关于<公司第四期员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》 经审核，监事会认为：《公司第四期员工持股计划（草案）》及其摘要的内容 符合《公司法》《中华人民共和国证券法》《关于上市公司实施员工持股计划试点 的指导意见》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司 规范运作》等有关法律、行政法规、规章、规范性文件和《公司章程》的规定， 审议本员工持股计划相关议案的决策程序合法、有效，公司已就拟实施公司第四 期员工持股计划（以下简称"本员工持股计划"）事宜充分征求了员工意 ...

2、本员工持股计划符合《指导意见》员工持股计划的基本原则； 3、公司审议本员工持股计划相关议案的决策程序合法、有效，不存在损害 公司及全体股东利益的情形，亦不存在以摊派、强行分配等方式强制员工参与本 员工持股计划的情形； 4、监事会对本员工持股计划名单进行核实，本员工持股计划拟定的持有人 名单符合《指导意见》等相关法律法规关于员工持股计划规定的持有人条件，符 合本员工持股计划规定的持有人范围，其作为公司本员工持股计划持有人的主体 资格合法、有效； 国轩高科股份有限公司董事会 关于第四期员工持股计划（草案）的合规性说明 国轩高科股份有限公司（以下简称"公司"）第四期员工持股计划（草案） （以下简称"本员工持股计划"）依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共 和国证券法》《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（以下简称"《指 导意见》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司 规范运作》等法律法规、规范性文件和《公司章程》等有关规定制订。现对本员 工持股计划符合《指导意见》等相关规定作出如下说明： 1、公司不存在《指导意见》等法律、法规规定的禁止实施员工持股计划的 情形，本员工持 ...

国轩高科股份有限公司 第四期员工持股计划管理办法 二〇二四年五月 1 第一章 总则 第一条 为规范国轩高科股份有限公司（以下简称"国轩高科"或"公司"或"本 公司"）第四期员工持股计划（以下简称"本员工持股计划"）的实施，根据《中华 人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下 简称"《证券法》"）、《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（以下简 称"《指导意见》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上 市公司规范运作》（以下简称"《自律监管指引》"）等有关法律、行政法规、规 章、规范性文件和《公司章程》之规定，特制定《国轩高科股份有限公司第四期 员工持股计划管理办法》（以下简称"《员工持股计划管理办法》"或"本管理办 法"）。 第二章 本员工持股计划的制定 第二条 本员工持股计划所遵循的基本原则 （一）依法合规原则 公司实施本员工持股计划，严格按照法律、行政法规的规定履行程序，真实、 准确、完整、及时地实施信息披露。任何人不得利用本员工持股计划进行内幕交 易、操纵证券市场等证券欺诈行为。 （二）自愿参与原则 公司实施本员工持股计划遵循公司自主决定 ...

证券代码：002074 证券简称：国轩高科 公告编号：2024-036 国轩高科股份有限公司 关于 2023 年年度股东大会增加临时提案暨股东大会 补充通知的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 国轩高科股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年4月18日召开的第九届 董事会第六次会议，审议通过了《关于提请召开2023年年度股东大会的议案》， 定于2024年5月21日召开2023年年度股东大会。具体内容详见公司于2024年4月20 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）、《证券时报》《中国证券报》《上海证 券报》和《证券日报》刊载的《关于召开2023年年度股东大会的通知》（公告编 号：2024-029）。 网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统投票的时间为2024年5月21日 上午9:15-9:25，9:30-11:30，下午13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系 统投票的时间为2024年5月21日9:15-15:00。 5、会议召开方式： 公司董事会于 2024 年 4 月 30 日收到公司实际控制人李缜先生 ...

国轩高科股份有限公司董事会战略委员会议事规则 国轩高科股份有限公司 董事会战略委员会议事规则 第一章 总 则 第一条 为适应国轩高科股份有限公司（以下简称"公司"）战略发展需要，保 证公司发展规划和战略决策的科学性，增强公司可持续发展能力，提高重大投资 决策效益和质量，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《上市公 司独立董事管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律、法规、规范性文件及《公 司章程》的有关规定，公司董事会设立战略委员会，并制定本议事规则。 第二条 战略委员会是董事会设立的专门工作机构，负责对公司长期发展战 略规划和重大战略性投资进行可行性研究并提出建议，向董事会报告工作并对董 事会负责。 第二章 人员组成 第三条 战略委员会成员由五名董事组成。 第四条 战略委员会委员由董事长、1/2 以上独立董事或者 1/3 以上董事提名， 由董事会选举产生。 第五条 战略委员会设主任委员一名，其为战略委员会召集人，由董事长担 任，负责召集并主持战略委员会工作。 第六条 战略委员会任期与董事会一致，委员任期届满，连选可以 ...